“君有疾在腠理，不治将恐深。”
行情好时自然对病状视而不见，而行情差时Celsius终究还是申请破产了。
时间来到7月15日，Celsius已向纽约法院提出破产申请。整个申请文件长达61页，详细的描述了Celsius截至目前的财务状况、主营业务、债权人清单和申请破产的原因。
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对于国内大部分圈内外吃瓜群众来说，对Celsius的认知也仅停留在一个暴雷的“主营加密资产借贷业务”的平台上，对于其中的细节可能知之甚少。而了解它从辉煌到破产的真实脉络，最好的办法可能是听听它自己怎么说的---尤其是它在法律面前怎么说的。
因为这份破产申请首先就把丑话说在前面了：如有作伪证，我自愿接受惩罚。
鉴于这份破产申请非常长，恐怕没有几个人利益不相关的人愿意从头看到尾，我这里代为消化一下，摘取一些关键信息进行解读。
巨鲸地址于4小时前卖出108万枚ARB，亏损27.6万美元:6月12日消息，据 lookonchain 数据显示，0x494a 开头巨鲸地址于 4 小时前卖出 108 万枚 ARB，亏损 27.6 万美元。
据悉，该巨鲸地址此前于 6 月 2 日以 1.25 美元均价买入 108 万枚 ARB，共计投入 134 万美元。值得注意的是，该地址在 Andrew Kang 买入 ARB 2 小时后买入，或受到 Andrew Kang 交易动作影响。
此前报道，加密风险投资公司 Mechanism Capital 联合创始人兼合伙人 Andrew Kang 曾于 6 月 2 日以 1.21 美元均价买入 117 万枚 ARB，6 月 10 日晚将其 21.7 万枚 ARB 在链上以 0.97 美元的价格售出；95.3 万枚 ARB 转入 Binance，预计其本次 ARB 投资实现了 28 万美元亏损，亏损率 20%。[2023/6/12 21:31:14]
过去，它似乎踩对了风口？
破产申请的开头，Celsius阐述了其“辉煌”的过去：
2018年推出产品，年底即有价值5000万美金的加密资产被用户存到了Celsius的平台；2019年，这个数字达到了2亿美元；2021年3月，这个数字超过100亿美元。
这段辉煌的过去阐述，似乎有些耐人寻味。以法币计价的平台加密资产金额在不断膨胀，究竟是因为Celsius做的好拓展了更多用户，还是因为牛市把资产价格吹起来了？
下面这张图揭示了答案，Celsius似乎完美的踩对了加密资产升值的风口。2018年-2021年3月，正是大牛时期，彼时的BTC还是虔诚信徒们张口必提的正确信仰。所以大概率是平台上的加密资产自己升值了。而升值又带来了更高的借贷收益，一片歌舞升平。一时间，Celsius平台的加密资产流入远大于提出
清华大学朱旭峰：不能说ChatGPT超越历史上所有的科技:金色财经报道，清华大学公共管理学院院长朱旭峰近日表示，ChatGPT是一个颠覆性的创新，但从人类历史数千年科技的发展对社会影响的层面来讲，目前人工智能的发展还达不到蒸汽机、印刷术的影响水平。他表示，在人类这么长的历史发展过程中，技术的发明对社会肯定是有影响的。但是不能只盯着最近的发明，说它会超越历史上所有的科技，我认为不能这么说。同时新技术会带来安全、隐私、伦理等方面的问题，我们就需要加强治理，加强伦理的监管。（上证报）[2023/5/20 15:15:48]
数据来源：Statista.com
Celsius的资产流入流出情况
而对比用户量数据则是另一个故事。破产申请的第9条说道，截止今年7月，Celsius有170万注册用户。那么其去年所拥有的用户可能更少。百万级用户的APP在国内传统Web2互金领域可能遍地都是，从传统视角看这个用户量并不算多；但在Web3沾边的领域里，资本显然青睐Clesius所拥有的潜力。根据破产申请第8条阐述：
韩国釜山市议会通过设立“釜山数字资产交易平台”相关条例:10月8日消息，韩国釜山市议会第 309 次第 4 次全体会议通过了设立釜山数字资产交易平台的相关条例。该条例要求为建设釜山数字资产交易平台设立推进委员会，并对釜山数字资产交易平台的设立时间、地点、规模、运营等业务方向进行审议并提出建议。（Gukjenews）[2022/10/8 12:49:33]
2021年10月，1.15亿收购GK8，一家冷存储加密资产的以色列公司；12月，B轮融资结束，融了6个亿，估值30亿；截止今年5月，融了差不多6.9个亿。
有钱是真有钱。然后Celsius计划将业务触角伸得更远，要不是因为这次突入其来的暴雷，它还准备成立一家名为CelsiusMining的挖矿公司并进行IPO。这同时也许揭露了B端和机构的财富密码：搞类似银行的借贷业务和挖矿业务。
ETH:BTC价格比率突破0.084，达到2021年12月以来最高:9月6日消息，ETH:BTC价格比率突破0.084，达到2021年12月以来最高点。[2022/9/6 13:12:20]
然而辉煌之下的裂痕也随时产生。受全球疫情和LUNA事件的影响，加密寒冬到来，数字资产快速贬值。后来的事大家也都知道了，Celsius将平台资产借出或质押在某些协议里，而债权人破产和协议收益率下降都使得其面临严重的风险敞口，最终用户信心下降要求提币，而Celsius遭遇挤兑无力应付。
有意思的是，破产申请中，Celsius把这些归结于“出乎意料的全球事件”和“关于Celsius社媒负面报道和误导”所导致的。这听上去颇有甩锅的意味：顺风时自己carry全场风头无两，逆风时全是他人的问题？还是之前老生常谈的问题：Celsius自己的风控在哪里？识别某些协议空气本质的敏锐度在哪里？
或者这一切指向了我们更不愿意去承认的Cefi顽症：用户资产安全永远不在第一位，对其他协议的侥幸心理和高收益才是第一位的。
现在，它还有多少子弹？
Celsius还有多少钱？或者说，它还欠多少钱？从破产申请披露的最新资产负债表来看，这个欠钱缺口，是大约12亿美金左右。
MetaOne完成200万美元私募轮融资，Huobi Ventures等参投:6月21日消息，链游平台MetaOne完成200万美元私募轮融资，LD Capital、Huobi Ventures、Cypher Capital和GSR Capital参投。
据悉，MetaOne为大型游戏和公会引入区块链游戏的SAAS服务，旨在通过创建单一平台来解决当前Web 3.0 GameF市场的关键问题。该项目预计将在2022年推出其官方平台和实用代币。（Yahoo Finance）[2022/6/21 4:42:35]
注：资产负债表的单位是百万，1190百万即11.9亿
这欠的钱里，一部分与其主业金融服务有关，这个是明牌用户们都容易感知到：例如耳熟能详的stETH、三箭破产的波及效应、LUNA的暴雷等等，而其中还有前文提到的一张暗牌被忽略了：挖矿业务。
据破产申请披露，Celsius运营着美国最大的矿业公司之一。为了促进公司未来收益的增长，博取更大的收益率，Celsius早在2020年底就涉足了矿业。其具体表现是为挖矿业务提供了高达7.5亿美金的循环贷款，而Celsius将其定义为一种对挖矿的长期投资。目前其共有8万台矿机，其中4万余台在运转，每天能产出14.2个比特币。Celsius希望用这种方式逐渐收回贷款的成本。
这非常类似实体行业的一次性投入。比如开个餐厅，前期一次性重资产投入，通过持续稳定的营业额收回成本。但这有个前提，单位时间产出的价值是稳定的。而比特币相较于之前的高点已跌去一半以上，这意味着挖矿回本周期的变长。加之其他金融业务的暴雷，屋漏偏逢连夜雨，Celsius走向末路已成定局。截止今年5月底，Celsius仍有5.7亿美金左右的贷款仍未收回。
矿业的好坏其实受制于比特币的价格，而各类Cefi金融服务的好坏受制于市场上Defi协议和山寨币的表现。这两者其实具有很强的关联性。一旦行情走坏，无论是比特还是山寨都会一泻千里，而Celsius的金融业务和挖矿业务必然遭受重创。这是加密公司都会面临的风险，只不过Celsius首当其冲。
除了已经解除的Defi贷款和FTX的贷款外，破产申请显示公司目前约持有1.3亿美金的现金；此外，还拥有43.1亿美元的资产，非用户资产仅7.8亿美元的负债。
另外，为了弥补资产负债表的差距，Celsius希望通过挖矿比特币的方式来解决目前的赤字。这件事说白了就是用时间换空间，只要比特币价不在关机线以下，公司的挖矿业务就能持续运作，通过开采比特币卖掉来堵上财务窟窿。
未来，不申请破产谁会遭受损失？
从Celsius的股权结构来看，持有者包括WestCapGroup,一家位于美国的风投公司；CDPQ，加拿大最大的养老金公司；Tether和BNKtotheFuture(投过Bitstamp和Bitfinex)，这几家机构都不是泛泛之辈。
而Celsius的债权人名单则更有意思，最大的债权人名为PharosUSDFundSP，还被欠着8000万美金。而我们熟知的AlamedaResearch则仅为1200万美金，这样一比这个名不见经传的最大债权人就显得格外引人注目了。
news.bloomberglaw.com
不过根据推特网友@EmilyNicolle的查证，这家公司的数位雇员都与SBF存在联系，而且公司CEO曾任Alameda的联合创始人。有兴趣的可以查看原贴：
综合来看，Celsius破产事件的背后牵涉着众多圈内外债权人和债务人的利益，可谓是牵一发而动全身。无论是哪一方都不希望自己会遭受损失。而在破产申请之后，希望其中的利益能够得到平衡。
在这样一个充斥黑暗森林法则的市场里，希望不要再看到，巨鲸们的猎杀、项目们的过失、新一轮的成长，都要以小白们的真金白银为代价。
而未来，你会再次成为那个利益受损的人吗？
原文作者：@0x_cryptodada
来源：星球日报
来源：金色财经
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