2021年第一季度，加密货币市场交出了皆大欢喜的答卷。期间：
比特币的收益回报率约为 100.02%；
以太坊的收益回报率约为 162.17%；
DeFiPulse 指数的收益回报率约为 242.69%；（DeFiPulse 指数是市值加权的DeFi指数，选取10种主流DeFi代币作为多样化组合来追踪DeFiPulse指数的表现）
另外，根据 coingecko 的数据统计，2021年第一季度 DeFi 代币总市值从近 219 亿美元上涨至953亿美元，涨幅约高达 335%。
DeFi 代币市值走势 | 来源：coingecko
在市场行情的顺风下， DeFi 代币充当着市场的 α（超额收益），给与了投资人丰沛的回报。
除了优越的价格表现外，DeFi 的基本面数据也有了不错的增长，本文将借助几个关键指标，为社区提供更直观可靠的 DeFi 生态发展剖析。
「 用户量?」
本“用户量”指标的测量假设一个独立地址代表一个用户，实际中一个用户可能拥有多个独立地址，因此该数据可能存在高估的情况。另外不同协议的增长用户也会存在重叠。
DeFi 用户量是测量 DeFi 生态发展以及活跃度的重要指标之一。
2020 年是 DeFi 元年，DeFi 生态迎来了全方位的繁荣，生态用户量也大约从 93,061 激增到 1,172,208，增长了 1159%。
而2021年第一季度，在市场整体牛市行情的背景下，DeFi 生态百花齐放，再度迎来一波用户增长。根据 Dune Analytics 的数据统计，以太坊 DeFi 生态用户量大约从 1,172,208 激增到 1,757,583，用户增长了 585,375，增长率近 50%。
宁波标准区块链产业发展研究院院长：价值互联网时代面临数据不可信、价值低等挑战:11月26日，在宁波标准区块链产业发展研究院主办，中国信息协会区块链专业委员会、链城数字科技有限公司协办的首届“中国信证联盟日”论坛上，宁波标准区块链产业发展研究院院长、浙江大学软件学院区块链研究中心常务副主任尹可挺表示，当今社会正在经历从信息互联网时代过渡到价值互联网时代的巨变，面临着数据不可信、数据价值低、数据安全共享难等挑战。信证链有利于构建起价值互联网和数字世界的信任底座，目前，信证链已经围绕公证创新业务、市场监管执法、知识产权保护、建筑安全监测等领域构建起可信数据创新应用场景。（北京商报）[2021/11/26 22:19:51]
DeFi 用户量走势 | 数据来源：Dune Analytics
在参与计算的 DeFi 协议中，用户增长量的前三名分别是 Uniswap、1inch、Kyber。具体的数据分析如下表：
用户增长量 top 3 协议 | 数据来源：Dune Analytics
我们将参与计算的一些主流 DeFi 协议的用户量做成饼状图进行对比，如下：
各协议用户量比例饼状图 | 数据来源：Dune Analytics
从以上两个数据图表中我们可以挖掘到一些很有趣的现象：
美国1月非农新增数据不及预期，美元走低、黄金拉升:现货黄金短线走高6美元，重回1800美元/盎司上方。美元指数快速走低10点报91.34。标普500股指期货及道指期货涨幅收窄，纳指期货小幅拉升。[2021/2/5 19:01:18]
单单 Unsiwap 的用户量就已经占据了 DeFi 总用户量的 88%；
即使各协议之间的用户会存在重叠，但是 Uniswap 的用户量都远超其他所有协议。
据此，我们也不难得出，在 DeFi 世界里，尽管当前用户增长迅速，协议繁荣，但大部分用户可能更多地是与 Uniswap 交互。
「 锁仓量?」
锁仓量是衡量DeFi 生态规模的重要指标之一，通过计算所有锁定在DeFi协议智能合约中的ETH及各类ERC-20代币的总价值（美元）之和而得到。
根据 DeBank 的数据统计，2021年第一季度以太坊 DeFi 生态的净锁仓量大约从 160 亿美元增长到 385 亿美元，规模涨幅约 141%。
以太坊 DeFi 总锁仓量 | 来源：DeBank
不过由于该锁仓量是以美元计价的，所以 ETH、DeFi 代币等的价格波动也会直接影响到总锁仓价值，即在锁仓代币数不变的情况下，代币价格上涨，锁仓量也会上涨。
因此，我们在使用该指标进行衡量生态规模时，也可结合参考以下两个指标：
根据 DeFiPulse 的数据统计，2021年第一季度，DeFi 中的 ETH 锁仓量大约从 744 万增长到 981 万，锁仓 ETH 增长 237 万，增长率约为 32%。
国网青海解安瑞：区块链上链数据不可篡改等特性让共享储能成为可能:青海和宁夏等地日前接入区块链公共服务平台“国网链”，推动了当地能源数字新基建的发展。国网青海电力新能源项目负责人解安瑞说，“有了区块链上链数据不可篡改、可追溯等特性，让共享储能成为可能。于是，新能源、储能电站业主可像买卖股票一样，轻松便捷地进行竞价交易。”（经济参考网）[2020/6/1]
DeFi 中的 ETH 锁仓量 | 来源：DeFi Pulse
根据 Dune Analytics 的数据统计，2021年第一季度，DeFi 中的 BTC 锁仓量大约从 133,105 增长到 183,149，锁仓 BTC 增长 50,044，增长率约为 38%。
DeFi 中的 BTC 锁仓量 | 来源：Dune Analytics
尽管这部分进入以太坊 DeFi 生态的 BTC 仅占据 BTC 总量的近 1%，但也为以太坊 DeFi 生态贡献了约 100 亿美元的锁仓价值，仅次于 ETH。
对于比特币 hodler 来说， ERC-20 系列的 BTC 在以太坊 DeFi 生态的流行对自身也有所帮助。当 hodler 需现金流却暂时不愿意卖出 BTC 时，可使用 BTC 进行抵押借贷。
据 daistats 的数据统计，目前在 Maker 协议中，有约 11.62% 的 DAI 用 WBTC 抵押发行。
另外，DeFi 协议也使得 BTC 从非生产性资产转变为生产性资产，即使 hodler 没有现金需求，也可以将 BTC 存放到 DeFi 协议中提供流动性，赚取利息收益。
Dash核心团队发布Dash v0.11版，重要更新或将使旧数据不与新版本兼容:隐私项目Dash的核心团队在近期发布了Dash v0.11版本，其中包括对Evonet的重大更新，Evonet是平台功能的测试环境。
Evonet上Dash平台的最新变化包括一个公共数据合同注册，取消了Evonet上数据合同注册的内部限制。Dash core开发人员已经添加了额外的验证规则，现在可以在平台上独立的虚拟机中解析和验证状态转换。从本质上讲，新的更新为用户提供了足够的安全性，使他们能够安全地发布自己的合约，而不会破坏整个网络的完整性。
在旧的Dash平台中，上一个版本中包含的许多DAPI端点不是没有必要的，就是被弃用的，或者包含可能被恶意参与者利用的潜在攻击向量。这些端点已经从最新版本中删除，使得DAPI接口更加安全和简单。
平台v0.11版本中包含的一些最重要的更新，将使以前在Evonet上创建的数据与最新版本不兼容，开发人员需要擦除存储在其本地设置中的所有旧数据。（thedailychain）[2020/3/23]
「 稳定币发行量?」
根据 DeBank 的数据统计，2021年第一季度以太坊 DeFi 生态中稳定币总发行量大约从 210 亿美元增长到 426 亿美元，规模涨幅约 102%。
以太坊 DeFi 的稳定币发行量 | 来源：DeBank
我们重点关注一下 USDT 和 USDC 的数据情况：
2021年Q1，USDT & USDC 的发行量数据分析 | 数据来源：DeBank
声音 | 润辰科技CEO：区块链技术能保护自己数据不被他人读取:据中国经济网消息，南京润辰科技有限公司CEO周博在第三届中国交易银行年会上表示，区块链跟传统的信息网络的最大区别是，传统的信息网络数据是共享的，而区块链的生态，一方面在贡献数据，另一方面在保护自己的数据，自己的数据就在自己的节点上，其他的节点很难直接读取。[2018/12/12]
通过以上图表我们可以知道，当前在以太坊的稳定币生态中，呈现明显的二八分布，USDT 和 USDC 两者的发行量之和大约占据了总发行量的 80%。
同时，USDC 正在缓慢地侵蚀着 USDT 的市场份额。该季度，USDT 的发行占比大约下跌了 12%，USDC 的发行占比大约上涨了 6%。
尽管 USDT 凭借其先发优势，率先抢占了目前市场稳定币的龙头位置，但账户资金不透明、抵押率、是否随意增发、合规（即使前阵子与纽约检察长办公室达成和解）等问题也让市场对其质疑重重。
而 USDC 在 Coinbase 和 Circle 的加持下，紧抓合规和企业合作方向出力：
在合规方面，早已准备好了美国、英国以及欧盟的支付牌照；
与传统机构合作，推出稳定币业务 API 和企业账户；
USDC 作为援助资金发放给委内瑞拉人民；
3月29日，全球支付巨头Visa宣布允许使用加密货币USDC结算其支付网络上的交易，Visa的合作伙伴将能够通过信用卡支付USDC，以完成与法定货币之间的交易。
鉴于 USDC 为大规模采纳所做出的一系列举措，可以预见，在未来，USDC 的市场份额或将继续扩大。
「 NFT?」
盘点 2021 年第一季度以太坊 DeFi 数据回顾，很难不牵扯上 NFT。
第一季度，NFT 火遍圈内圈外，全球谷歌搜索热度激增，从下图可知，热度主要集中在2、3月份，于3月中旬到达顶峰。
2021年Q1，NFT & DeFi 的谷歌搜索趋势 | 来源：谷歌趋势
下面回顾一下第一季度的重大 NFT 事件：
1月23日，早期 CryptoPunk NFT 以当时价值 76.2 万美元的 ETH 价格售出；
2月3日，NFT 交易市场 Rarible 融资 175 万美元；
2月9日， Axie Infinity 上的虚拟资产以当时价值 $150万 的 ETH 价格售出，刷新 NFT 历史记录；
2月11日，微软和 Enjin 合作，允许玩家在《我的世界》中使用 NFT 代币；
2月13日，Dapper Labs 完成 2.5 亿美元融资，估值 20 亿美元；
2月16日，美国设计师潮玩和动画娱乐公司 Superplastic 在Nifty Gateway 上推出 NFT 收藏品系列。
2月19日，彩虹猫（Nyan Cat）NFT 以 60 万美元的价格售出；
2月25日，NFT 市场 Sorare 获 5000万 美元 A 轮融资，Benchmark 领投；
2月25日，Beeple 艺术作品 Nifty Gateway 以 660 万美元价格成交；
2月26日，NBA Top Shot 卡包发行供不应求，销售额破 100 万美元；
3月1日，音乐家 Grimes 以超 600 万美元出售 NFT 收藏品；
3月3日，美国知名摇滚乐团 Kings of Leon 以 NFT 形式发行新专辑和代币化门票；
3月7日，Banksy 画作被烧毁并制作为 NFT，以价值 38 万美元的 ETH 价格售出；
3月11日，Beeple NFT 作品《Everydays》以 6930 万美元的价格售出；
3月12日，橄榄球四分卫 Patrick Mahomes 加入 Gronk，发行 NFT；
3月12日，美联社 NFT 作品以当时价值 18 万美元的 ETH 价格售出；
3月18日，NFT市场平台 OpenSea 筹集 2300 万美元，a16z 领投；
3月18日，Ether Cards 预售 370 万美元的 NFT，与资深漫画家合作；
3月22日，推特 CEO 首条推文 NFT 以超 290 万美元的价格成交；
3月30日，Dapper Labs 完成 3.05 亿美元的融资；
3月30日，NFT 市场平台 SuperRare 筹集 900 万美元；
根据 CoinDesk 统计的 NFT 历史交易量图表，我们可以看到2、3月份的交易量大幅超过此前的交易量，3月份更是接近 2020年12月份交易量的 25 倍，符合谷歌搜索热度和历史事件发生的时间分布。
近半年，NFT 历史月交易量 | 来源：Coin Metric & CoinDesk
「 小结?」
2021 年第一季度 DeFi 很好地延续了去年的热度，用户量、锁仓量、稳定币发行量等关键指标都取得了不错的增长，主流协议不断进行创新，如 Uniswap v3 以及 Balancer v2 的推出、Aave 发布 AMM 市场、Maker 扩展可接受的抵押品选项等；稳定币这一块，算法稳定币该细分领域也不断推陈出新；NFT 成为这一季度的黑马，火爆圈内圈外，但是目前热度似乎有所回落。
即使短期内 DeFi 生态的数据增长与市场行情呈线性正相关，我们也愿意长期等待行业发展奇点的到来，让 DeFi 的触角去触及那些无银行账户的用户群体，让 DeFi 的生态资产包揽那些我们当前触不可及的链下资产，实现 DeFi 的指数型发展。
https://duneanalytics.com/rchen8/defi-users-over-time
https://debank.com/ranking/stablecoin?chart_date=1Y
https://www.bishijie.com/shendu/171130.html
https://www.businesswire.com/news/home/20210329005840/zh-CN/
https://blockcast.it/2021/01/07/speaking-of-compliance-is-usdc-better-than-usdt/
https://daistats.com/#/
https://doseofdefi.substack.com/p/the-8-trends-that-defined-defi-in
https://duneanalytics.com/eliasimos/btc-on-ethereum_1
https://defipulse.com/
https://www.coingecko.com/en/coins/defipulse-index
作者 | 布劳克琴
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