每轮牛熊转换，都会有一些曾经为人熟知的机构、资本、项目离开视线，当市场规模越大，更替来得也愈加猛烈。例如市值前五的LUNA一夜归零，美国最大借贷平台Celsius也遭遇资不抵债不得不暂停提款。
从昨天开始，在一级与二级市场颇为活跃的三箭资本也发生了流动性危机，虽然尚不清楚创始人帖子的意图是什么，但这强化了3AC基金在经历了一段市场下跌后陷入困境的传言。机构们的实际情况不容乐观。
Gary Gensler在2018年对以太坊的看法与最近截然不同:金色财经报道，根据Gary Gensler的说法，SEC在2018年对第二大加密货币以太坊的看法截然不同。美国证券交易委员会主席Gary Gensler最近似乎回避了关于以太坊和其他加密资产是否属于证券的问题，但他在2018年似乎确实很有信心。推特上出现了一段视频，显示最高监管机构在麻省理工学院发表演讲。在其中，他说以太坊在美国证券交易委员会眼中不是证券。[2023/4/30 14:35:25]
币价下跌、机构面临清算风险，在这个过程中我们不得不提到一个关键词——清算指标。
那么什么是清算、清算指标对机构意味着什么？
OpenAI创始人旗下加密公司Worldcoin正在进行新一轮融资:2月10日消息，OpenAI首席执行官Sam Altman创立的加密公司Worldcoin正在为其最新一轮融资寻找主要投资者。据知情人士透露，其正在与包括主权财富基金在内的资金雄厚的投资者商议，希望以30亿美元估值筹集至多1.2亿美元——这一估值与去年相同。此轮融资结构将是股权加代币认股权证。
据悉，此轮融资是在ChatGPT取得巨大成功之际进行的。金色财经此前报道，OpenAI已与投资者就价值290亿美元的股票出售进行了谈判。微软正考虑向该公司投资100亿美元。[2023/2/10 11:58:08]
清算是一种资产处理方式，在加密货币领域，清算主要指交易者或者资产借贷人将初始保证金全部或部分强制平仓。当他们无法满足杠杆寸头的保证金要求时，就会发生这样的情况。
Jake Chervinsky：SEC指控十家公司违反了证券法有失公允:金色财经报道，美国非盈利组织区块链协会政策主管Jake Chervinsky在社交媒体上称，美国证券交易委员会昨天提出申诉，指控十家公司违反了证券法：九家数字资产发行商和一家交易所。他们都不是本案的被告。他们都不会得到出庭的机会。如果这不是执法部门的监管，那就是没有。其中是，一名前 Coinbase 员工、他的兄弟和他的朋友，据称他们参与了内幕交易。除了美国证券交易委员会的诉讼外，美国司法部还指控他们犯有电信欺诈罪。SEC 指控被告在 Coinbase 上市公告之前利用重要的非公开信息进行交易，从而构成证券欺诈。为了确立管辖权，美国证券交易委员会声称这些资产——九种数字资产——是未注册的证券。看到美国证券交易委员会继续对加密货币进行不公平的攻击，令人难过但并不奇怪。我们知道 SEC 计划在今年加大执法力度，所以我认为这只是一个开始。我希望他们的下一步行动不会如此不公平和不公正。[2022/7/23 2:32:15]
举个简单的例子：
彭博社：新泽西州税务机关计划追踪加密交易数据，以征收销售税:7月8日消息，新泽西州税务机关计划成立一个工作组，研究如何识别使用加密货币进行的交易，以计算应税销售收入。此外还将与美国国税局和各州交流有关数字资产税收的信息。（彭博社）[2022/7/8 1:59:53]
比如ETH2000美金的时候，使用MakerDAO存入100ETH，理论上我可以借出200,000美金(Dai)，但因为MakerDAO的设计机制需要超过150%的质押率，所以我们最多只能借出100/1.5*2000≈133,333美金，而这时清算价格就是2000美金。
也就是说如果ETH价格跌破2000美金，则ETH会被清算，相当于你用1333美金的价格购买了100个ETH(当然你也可以少借一些Dai，降低风险)
如果你想避免ETH在2000美金时被清算掉，要么在清算触发之前将133,333美金的Dai归还，要么就继续质押更多的ETH，降低清算线。
简单理解就是首选抵押品的价值要大于贷款价值，当抵押品价格持续上涨的时候，你可以借出更多的钱，而当抵押品价格下跌的时候，则会不断增加抵押资产被清算的风险。如果想降低风险，则需要通过补仓降低清算风险，或提前平仓，避免强制平仓的出现。
其实DeFi质押借贷在数字货币市场每天都在产生，用户不希望出售手中资产，将资产抵押给协议平台，换取目标资产，进行二次投资，这本身是一种杠杆行为，而此次三箭资本的危机也主要由这种杠杆加杠杆的操作造成。
在过去的牛市中，三箭资本是最活跃的资本群体之一。在Deribit、BlockFi等借贷平台上的总清算额度高达4亿美元。
目前，整个加密社区都在密切关注三箭资本钱包，该钱包在Aave上抵押了超过211,000ETH。如果ETH价格跌至1,014-1,016美元，这笔金额将被清算。
三箭曾作为Luna的主要背书机构，在UST崩盘期间也遭受了巨大的损失，而过去一个月Bitfinex的亏损排行里三箭也一直榜上有名。此次stETH脱锚和抛售中，三箭的「活跃程度」更是远超Celsius，为了还债大量抛售stETH。
必查客预警
在加密货币世界，流动性是少部分资产在高频交易里建立起来的，杠杆必然存在。而借贷等Defi所提供的收益也都是在不断提升杠杆率，这些杠杆在币价上行的过程里，表现出的是高收益率，而币价下行的过程里，借贷可能会触及清算价格，而清算后还会产生连环效应。
例如有些机构或者大户，在某一天可能出现特别高或集中的质押借贷行为，当ETH在1200美金时，市场会清算100万个ETH。这些清算的ETH会被清算人以折扣价格买入，并在市场卖掉赚取价差。这种大量清算事件可以简单理解为是一种「砸盘」的行为，从而引发进一步清算。
当在上行趋势或者稳定趋势里重仓的资本开始面对下行和连环效应时，就会出现三箭资本现在面临的状况。
如果三箭无法支撑，必然会对市场造成短时的影响和无法预测的长期影响。
来源：金色财经
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