市场传闻，继Celsius和三箭之后，下一个陷入流动性危机将是BlockFi。
6月15日Theblock称，三箭资本在Deribit、BlockFi等借贷平台上的总清算额达4亿美元。以太坊价格屡次触及三箭资本在AAVE的债务触及清算线，同一日PeckShield监测与三箭资本相关地址被清算1万多枚ETH。区区不到6亿美元的清算额度就绊倒了三箭资本。
种种迹象都显示，三箭资本和BlockFi并不是资不抵债，而是拥有的资产流动性不足，在遭遇投资失败或者用户挤兑时发生连其资产的几分之一都拿不出来补充抵押品或者应对用户赎回，从而遇到严重流动性危机。
成都：力争到2023年底元宇宙产业规模达1000亿元:金色财经报道，成都市经信局市新经济委昨日印发了《2023年成都市元宇宙场景建设工作计划）》。2023年，围绕元宇宙相关技术、产品在工业、消费、文旅、智慧城市等方面的应用，成都将打造一批融合赋能的创新应用场景，推出一批元宇宙场景标杆，初步构建城市元宇宙场景体系。通过发布城市机会清单释放产业资源，引育一批元宇宙领域优质企业落地，开展元宇宙场景集群创新，力争到2023年底，元宇宙产业规模达1000亿元。《工作计划》指出，今年将重点推进四大领域35个场景建设项目。
为了打造这些创新应用场景，《工作计划》明确，将加强元宇宙重点企业引育，建立元宇宙企业培育库和重点企业招引名录，探索建设元宇宙产业发展聚集区和元宇宙产业发展先导区。还将发布元宇宙产业机会清单，通过投融资对接、城市推荐等“线上+线下”形式发布推介元宇宙场景建设机会，促进场景供需对接落地。[2023/6/29 22:08:17]
根据美国SEC的数据，截至2022年3月31日，三箭资本在GBTC里拥有相当于38,888枚BTC的资产，BlockFi有相当于19,852枚BTC的资产，当时价值超过27亿美元。
美SEC与Ripple等联合要求延期至6月13日提交简易判决交叉动议的编辑版本:5月19日消息，美国前联邦检察官James K. Filan援引法庭文件表示，在美国证券交易委员会（SEC）诉Ripple案中，原告SEC与被告Ripple Labs、Bradley Garlinghouse和Christian A. Larsen向法院提交联合信函，要求延期一周至2023年6月13日公开提交其简易判决交叉动议的编辑版本和随附的证据，其中包括美国证券交易委员会前财务部主任William Hinman的材料。[2023/5/20 15:14:43]
所以很有可能，三箭资本和BlockFi的庞大资产都被困在GBTC里面。
在联想到之前Grayscale一直在争取让SEC允许把GBTC转换为现货ETF，甚至不惜威胁起诉美国SEC。这或许也有来自三箭资本和BlockFi的压力。
最后活跃5-7年的BTC供应量达到五年高点:金色财经报道，据Glassnode数据显示，最后活跃5-7年的BTC供应量刚刚达到1,395,000.506 BTC的五年高点。[2022/12/30 22:16:12]
草蛇灰线之下，三箭资本和BlockFi可能败在GBTC上。
我们来分析一下：
GBTC作为一种信托创建，可以在OTCMarkets上进行交易，从而让投资者拥有比特币。1000股GBTC=1BTC。
用户可以以市场价格在交易所购买GBTC股票，或者可以投入1BTC现货获得1000股GBTC股票。
但如果将BTC换成GBTC，BTC就会永远留在那里。就像一个BTC黑洞，只进不出。或者在GBTC获得SEC批准转换为现货ETF之后，可以将1000股赎回1BTC。
由于投资者在2019-2020年对BTC感兴趣，1000股GBTC的价格比1BTC高37%。
消息人士：马斯克工程师团队计划今年重启短视频应用Vine:11月1日消息，据Axios援引消息人士报道，马斯克已指示推特工程师团队重新启动短视频应用程序Vine，可能在今年年底前准备就绪。2016年推特在收购了Vine的4年后关闭了该应用，这让Vine的忠实粉丝感到失望。据悉，马斯克要求推特的工程师查看Vine的旧代码库，自被关闭以来，这些代码库一直没有改变或更新。
马斯克昨日在推特上发起了一项民意调查，询问用户他是否应该重启短视频应用Vine。到目前为止，已有180多万用户参与了该项投票，70%的用户投了赞成票。[2022/11/1 12:02:49]
于是套利机会出现，购买大量BTC将其换成GBTC股票。或者如果你是BlockFi，理论上可以拿走存款人的BTC并将它们换成GBTC，立即获得37%的纸面回报。
三箭资本和BlockFi都向GBTC中注入了大量BTC，锁定在GBTC中的BTC最高价值一度超过20亿美元。
USDT交易所流出量创1个月低点:金色财经报道，Glassnode数据显示，目前USDT交易所流出量（7d MA）为12125122.260 USDT，创1个月低点。[2022/10/16 17:27:58]
SEC多次拒绝将GBTC改成ETF。
随着时间推移，套利机会越来越少，最终变成了负数。目前1比特币价格约20000美元，但1000股GBTC约12500美元，负溢价37.5%，而且GBTC流动性非常差。
根据美国SEC，截至2022年3月31日，三箭资本和BlockFi在GBTC中持有大量头寸。三箭资本38888枚比特币，BlockFi19,852枚比特币。当时价值超过27亿美元。
5月Terra/Luna的崩溃了引发连锁反应，迄今为止，Terra、Celsius和三箭资本都崩溃了。
人们试图从BlockFi中撤出BTC。
BlockFi无法返换储户的BTC，因为都被困在GBTC中。
GBTC通常每天交易的量为几百万股。有段时间其日交易量飙升至1000万-1300万股时，BlockFi很可能在市场上抛售大量GBTC股票以筹集资金，同时压低了GBTC价格。然后通过在公开市场上购买BTC处理客户赎回，每枚比特币损失超过10000美元。
BlockFi首席执行官ZacPrince在Twitter上通过以下方式安抚客户，告诉他们BlockFi没有接触GBTC股票，因为他们“2021年秋天退出了主要仓位”。
但SEC文件显示BlockFi在3月31日持有GBTC股票。
美国SEC对BlockFi出售非法证券处以1亿美元罚款。
BlockFi上周融资估值为10亿美元，远低于之前的30亿美元估值，仅仅募集到5000-8000万美元。
至于三箭资本，截至3月31日，他们仍然持有GBTC股份。如果他们现在持有这些股票，他们将面临大约8亿美元的损失，实际上可能要大得多，因为GBTC股票没有市场流动性。当GBTC被抛售时，GBTC价格可能会接近0美元，所以可能是12-16亿美元的损失。
与此同时，运行GBTC的公司Grayscale一直在争取让SEC允许把GBTC转换为面向公众的现货ETF，甚至不惜威胁起诉美国SEC。
综合一下以上信息：
因为GBTC不是ETF，不能从Grayscale赎回BTC，三箭资本和BlockFi两家合计数十亿美元的比特币资产被困在里面，导致三箭资本无法抽出资产以补充6亿美元清算额的抵押率，BlockFi无法应对用户赎款，都遭遇流动性危机。
相反，如果GBTC是ETF，他们也许就足以应对流动性危机。这也解释了Grayscale为何一再要求美国SEC将GBTC转换为ETF。因为很可能Grayscale是受到三箭资本和BlockFi这些大客户的压力。
来源：金色财经
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