ETH2.0到来之际 , stETH脱锚 , 是机遇还是风险?_ETH:TruthGPT (ETH)

关于以太坊2.0POS的挖矿这两几天突然爆出一个大雷。

在分享这个大雷之前,先和大家介绍以太坊POS抵押挖矿的一个基本知识:用户是怎么参与信标链挖矿的?

这个过程大概是这样的:

用户把自己的ETH打给服务商,服务商进行操作将这个ETH抵押进信标链进行质押挖矿。与此同时服务商会给用户发一个ETH的凭证代币。这个凭证代币相当于收到ETH的收据。用户打了5个ETH,就会收到5个ETH的凭证代币。stETH就是一家名为Lido的服务商提供的凭证代币。

未来当信标链正式上线之后,用户拿一个stETH找到Lido,就能换一个信标链上的ETH。注意,这时换到的ETH可不是我们现在的ETH,而是未来信标链上的ETH,因为两者在技术实现上是有区别的,我们姑且管这个未来的ETH叫ETH2.0,以和我们现在的ETH相区别。但在价值上,ETH2.0和ETH理论上应该是一样的。

矿企Genesis Digital Assets共运行12万台矿机,容量超过400 MW:7月7日消息,The Block Pro数据显示,比特币矿企Genesis Digital Assets目前在16个数据中心拥有12万台活跃的挖矿设备,累计容量超过400 MW。在2022年4月的一轮融资中,该公司的估值为55亿美元。

据去年彭博社报道,Alameda Research于2021年8月至2022年4月期间总计向Genesis Digital投资11.5亿美元,其中包括2021年8月投资的约1亿美元、2022年1月投资的5.5亿美元、2022年2月投资的2.5亿美元以及2022年4月以55亿美元估值进行的2.5亿美元投资,Genesis Digital成为了Alameda Research金额最大的风险投资。[2023/7/7 22:24:34]

好了,在这种情况下,如果服务商不出现任何问题,每个stETH都能换回一个ETH2.0,但这个时间点是在信标链上线之后才行。

前中国人民银行副行长朱民:美联储本轮加息应该要结束了:金色财经报道,前中国人民银行副行长、中国国际经济交流中心副理事长、国际货币基金组织(IMF)前副总裁朱民在博鳌亚洲论坛2023年年会“通胀、滞胀与加息:钢丝上的舞蹈”分论坛上表示,美联储在2022年太激进,到了2023年,美联储应该会停止加息。朱民表示,第一,金融稳定性是非常非常重要的,没有空间再加息了,系统性非常的脆弱。第二,增长在放缓,通胀也看到了负面效应,所以美联储现在并没有理由在近期再加息,美联储本轮加息应该要结束了。[2023/3/30 13:35:05]

可是如果有一部分持有stETH的用户等不了那么久,现在就需要ETH,那怎么办呢?因为理论上stETH未来是能换成ETH2.0的,而ETH2.0理论上又和ETH价值一样,所以理论上,stETH的市场价格和ETH几乎就应该差不多。

Tether Treasury在波场铸造10亿枚USDT:金色财经报道,链上数据显示Tether Treasury于UTC时间2月22日16:46在波场铸造10亿枚USDT,交易地址:TBPxhVAsuzoFnKyXtc1o2UySEydPHgATto,交易哈希:736b90dbaecef982834ad68074cdb674d8efe14aab1998d7ef79b208ef9313d9。[2023/2/23 12:24:30]

所以在最大的去中心化交易所Curve上,就出现了stETH和ETH的交易对。两者在正常情况下基本上是1:1的价格,也就是等值。

不过这是有前提的:那就是“在正常情况下”。那什么是正常情况呢?就是大家对stETH非常有信心,这样stETH和ETH之间的双向交易额基本相同,两者的价格也就能保证基本持平。

韩国检方以涉嫌虚拟资产的“可疑外汇交易”对友利银行总行进行扣押搜查:9月22日消息,韩国大邱地方检察厅对友利银行总行进行“可疑外汇交易”扣押搜查,并对银行职员进行调查。此前检察机关以涉嫌在没有申报的情况下进行虚拟资产交易,并向银行提交虚假证明资料,将4000多亿韩元的外汇汇往海外的嫌疑,拘留调查了3名相关人士,并确认了外汇交易是通过友利银行进行的。据推测,这是针对韩国虚拟货币行情比海外贵的“泡菜溢价”而实施的犯罪。(韩联社)[2022/9/22 7:13:12]

接下来我们要讲的这个大雷就颠覆了这个“正常情况”。

Celsius是一家较为知名的传统加密公司,它为普通用户提供各类加密资产的服务,这其中就包括用户向它存入ETH,到期后它向用户还本付息。

而就在最近,Celsius突然爆出一个大雷:

这家公司去年曾经向以太坊2.0的质押服务商Stakehound抵押了超过4万个ETH参加以太坊2.0信标链的挖矿。然而Stakehound去年由于私钥丢失,导致其损失了相当一部分抵押的ETH,这连带拖累了Stakehound的用户也一并承受这个重大损失。这些客户中就包括Celsius。也就是说Celsius永远丢失了一笔不小数额的ETH。

这个雷被隐瞒了这么久,直到现在才曝出。这引发了Celsius用户的极大不满,沉重打击了用户对它的信心。

“屋漏偏逢连夜雨”------受这件事的影响,人们又开始分析Celsius的ETH持仓,看看还有没有更大的雷。

好事者挖到了这样的信息:

实际上Celsius并没有完整保留从用户那里拿到的ETH,它只保留了总额的27%;而总额的44%给了Lido做信标链的挖矿,得到了stETH,因此总额中有44%是stETH代币;还有29%它自己去做了信标链的挖矿,而根据我们前面讲解的,这29%要等到信标链上线后它才能拿到ETH2.0。

所以实际上Celsius手里马上能还给用户的ETH只有27%,还有那44%如果用户也来提款,则Celsius要把那44%的stETH拿到Curve上去换成ETH才能还给用户。而当那44%也被提完后,如果还有人要提取ETH,Celsius要补上那个窟窿,恐怕十有八九会破产。

从这个逻辑推断,Celsius未来恐怕会大量抛售stETH换回ETH以还给用户,并且极可能破产。而这一切有可能就在最近个把、两个月发生。

如果这种情况发生,则我们前面说的Curve中那个stETH和ETH的交易对保持平稳的前提条件将不复存在,stETH将大幅暴跌。

这个消息一出,这两天市场上顿时紧张起来,大量用户开始主动在Curve上卖出stETH,买回ETH。这导致stETH和ETH脱锚,两者的价格不再满足1:1,stETH的价格开始大幅打折。

更糟糕的是,前天另外一家大量持有stETH的机构也开始在Curve上抛售stETH。这导致stETH进一步折价。

针对这个状况,stETH的发行方Lido昨天公开表示:无论stETH与ETH的市价如何,Lido将严格保证stETH足额兑付ETH2.0。

对此,现在市场上出现了两种声音:

一种是赶紧避开这个风险,宁愿亏点钱也要先把stETH卖掉,好歹换回ETH;

而另一种声音则是:在这个过程中stETH没有任何问题,stETH和ETH的脱锚纯粹是市场恐慌所导致的价格严重扭曲。还可以再等等,等到Celsius的大雷彻底爆发时,stETH会暴跌。到那个时候,就可以用极低的折扣价买到stETH,用这个折价的stETH未来照样能兑付和现在价值一样的ETH2.0。这是个天赐良机。

这件事现在在快速发酵,下一步会如何发展,我们拭目以待。

来源:金色财经

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