流动性以惊人的速度离开农场。“在农场启动当天进入农场的农民，有42%的用户在24小时内退出，约16%的用户会在48小时内离开，到了第三天，70%的用户将会离开农场”。这句话出自Nansen的主厨分析师。
这句话道出了现有DeFi生态农场进行lp流动性挖矿的弊端，即挖提卖，用户无法作为长期持有者和团队共进退，项目代币将不得不面临持续地承压。当用户和资金增量遇到瓶颈，农场APY因挖提卖下跌之后，用户将解除其LP纷纷撤出农场，流动性也随之流失。此外，用户还需要与无常损失作斗争。
那么设计出能更加可持续地获取流动性的DeFi协议便成为了DeFi2.0的序幕，XenophonDAO成为了新的探索。
1“不稳定”的算法稳定币
价值逾3400万美元的ETH从未知钱包转移到Coinbase:金色财经报道，数据显示，北京时间今日11:36， 18,940枚ETH (价值约34,863,236美元) 从未知钱包转移到Coinbase。[2023/8/7 21:29:08]
在加密货币市场领域，用的最多的资产便是诸如USDT、USDC等的稳定币，用户购买其他标的资产大多通过稳定币来进行。这些加密稳定币背后大多由美元挂钩，这意味着如果美元贬值，这些加密稳定币的实际购买力也将下降。而XenophonDAO则认为优质的货币应当在任何时候都能保持着一致的购买力。
XPH是XenophonDAO的原生通证，是由国库资产支持的自由浮动货币。在最初之时，1个XPH由1个BUSD支持，国库将会有至少1个BUSD来支持XPH的价值，此时1XPH=1BUSD。当1XPH＜1BUSD时，协议将从市场回购XPH并进行销毁，通过减少市场流通量来将XPH价格重新推回至1XPH=1BUSD的价值水平。当1XPH＞1BUSD时，协议将以折扣价出售国库中所持有的XPH，通过增加市场上XPH的流通量，来使价格回落。
两个巨鲸地址将总计220万枚LINK转入交易所:金色财经报道，据Lookonchain监测，两个巨鲸地址将总计220万枚LINK转入交易所。其中一 4月前从币安转出LINK的地址向币安转入120万枚LINK（价值约880万美元），另一于2021年12月从Kraken转出LINK的地址向Gate.io转入了100万枚LINK（价值约740万美元）。[2023/4/12 13:57:43]
Xenphon为了降低门槛以及保证前期有足够的流动性，通过DAO以及社区参与共同决定，前期暂时会与BUSD进行挂钩，并逐渐的向去中心化稳定币BUSD,FRAX等转移，除此之外会开通ETH，BTC等证券通道，保障国库资产完全去中心化，最终形成一个完全去中心化的全球资产储备库。
Cathie Wood：在250美元时买了10万美元的比特币并全部保留:金色财经报道，ArkInvest首席执行官Cathie Wood表示，在250美元时买了10万美元的比特币，并全部保留。如果BTC价格以19000美元计算，Cathie Wood当时购买的BTC目前价值760万美元。[2022/10/24 16:36:28]
需要注意的，1BUSD和1XPH并不是1：1挂钩的方式，决定XPH价格的除了1BUSD，还有市场溢价，即1XPH价格=1BUSD+市场溢价。而1XPH价格偏离1BUSD并不重要。
再往深一步思考，XPH的价格从1XPH=1BUSD到1XPH=1000BUSD，这期间所带来的变基几何效应是完全不同的。那么越早进入质押的用户享受到红利的将是后面用户几何倍数的增长。而后面用户进入的根本仍是为了享受超高的APY，得以保证超高APY的正是前面用户的长期质押。绝大多数的XPH持有者只需要将XPH质押，便可以通过高额的APY带来持续的高收益。质押越多，意味着市场流通供应量的减少，抛压减少让价格更稳定。
英国寻求将加密货币视为受监管的行业:金色财经报道，英国政府推出了新的法律措施，将监管加密货币广告，禁止未经授权的加密货币供应商提供服务。英国英国国会议员Andrew Griffith周五对自己的法案提出的修正案受到了行业的欢迎，该行业曾呼吁将现有的提案扩展到稳定币之外，稳定币是以支付为重点的加密资产，寻求保持与法定货币的价值。
Griffith提出并于周五发布的一份解释性说明称，这些措施对现有法律进行了修订，以澄清与金融宣传和受监管活动有关的权力可以被用来监管加密资产和与加密资产有关的活动，作为《金融服务和市场法案》的修正案。根据可追溯到2000年的英国法律，禁止未经许可开展受监管的金融活动。[2022/10/21 16:34:51]
从长远来看，通过质押复利，会让用户的XPH余额呈指数增长。即便在此期间价格完全没有变动，所获得的收益仍是巨大的。用户以高于1BUSD的价格购买XPH，承担市场溢价的风险以换取长期利益即币本位的增长，那么价格将不再是必要考量的因素。
LUNA突破6.5美元，24小时涨幅超235%:金色财经报道，行情显示，LUNA突破6.5美元，现报6.55美元，24小时内涨幅达到235.87%，行情波动较大，请做好风险控制。[2022/9/9 13:20:22]
2协议控制流动性替代流动性挖矿
除了质押外，用户还可以通过与LPToken或其他如：BUSD、ETH等单币资产进行交易，以折价形式从协议中购买XPH，这一过程被称为Bonding，前者被称为liquiditybonds，后者被称为reservebonds。最主要的liquiditybonds是PANCAKEswap上的XPH/BUSDlp池。
Bonding是XenophonDAO协议拥有并控制流动性的重要实现方式。当用户出售其LPToken，用户将获得激励可用折扣价购买XPH，而LPToken将为国库带来了资金池深度和流动性，深度提高了XPH价格的下限。协议捕获了LPToken，LPToken提供了流动性，实际上协议控制了流动性本身。拥有和控制流动性，XenophonDAO成为了自己的做市商。LPToken流动性为协议创造收入，XenophonDAO将从交易对中获得做市商佣金，实现了协议的盈利和可持续发展。XenophonDAO在市场上拥有超过99.5%的自有流动性。
在自身Bonding成功的基础上，XenophonDAO将逐步允许其他协议直接购买XenophonDAO所拥有的流动性，旨在为其他DeFi协议提供类似STAKE+Bonding的服务，并根据协议实际需求进行优化和定制。而出售出去的流动性将转化为XenophonDAO的创收资产，从而促进协议的进一步发展。
3XenophonDAO中的均衡：
在讲解完协议的基本原理后，有必要将STAKE单独拎出来做一个章节，每位XPH持有者的长期质押都将对这个协议产生至关重要的影响。
在XenophonDAO协助中，用户的三种行为及产生的效益：
STAKEBondingSell
STAKE和Bonding均对协议产生正面效果，Sell则无利；Stake和Sell均对XPH价格产生直接影响，Bonding不会。
假设市场上有A和B两个人，依据上述三种行为共有九种结果：
A和B均采取对协议有正面效果的STAKE或Bonding，则其中对XPH价格产生影响的STAKE方将得到一半收益，最理想的情况便是A和B都STAKE，这样对A和B以及协议本身都能产生最好的效果即；A和B分别采取对协议利害存对立的方法，Sell方的收益将会建立在STAKE或Bonding方的损失上，即对XPH价格产生不利影响的Sell方将得到一半收益，对XPH价格产生有利影响的Stake方则承担了一半损失；A和B均采取对协议不利的Sell，则均各自承担一半损失，这是对A和B以及协议本身都是最糟糕的选择。
相比于DeFi1.0，DeFi2.0协议从更长远的关系思考了项目和用户之间的关系，将每一位用户都当成了和项目合作的伙伴，对早期用户和长期质押者提供了丰厚的奖励，实现了双赢。但从博弈论的角度来看，投资者就像是不同房间里的囚徒，你永远不知道对方是否值得信赖，在明知双方有利的情况下，保持合作形成共识是最重要的因素。让我们期待XenophonDAO更多精彩的表现吧！
来源：金色财经
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