原作者：RaoulPal，RealVision创始人
编译：0x137
RaoulPal是全球宏观金融研究机构GlobalMacroInvestor和RealVision的创始人，也是当前加密领域最知名的KOL之一。本文梳理自RaoulPal在个人社交媒体平台上的观点，律动BlockBeats对其整理翻译如下：
当前大家对加密市场的一切都非常悲观。
我认为，市场现在之所以会有这样的表现，通货膨胀导致的可支配收入缩减是部分原因。散户以及他们可投入的资金减少了。
NFT票务解决方案GET Protocol完成450万美元种子轮融资:7月12日消息，NFT票务解决方案GET Protocol完成450万美元战略轮融资，Flow Ventures领投，参投方包括Animoca Brands、Redbeard Ventures、Funfair Ventures，个人投资者包括The Sandbox联合创始人Sebastien Borget。[2023/7/12 10:51:04]
美联储资产负债表的同比变化率也是一个因素，但在上一轮市场周期里，这个因素带来的风险并没有体现出来。
分析：硅谷银行1610亿美元存款中超93%没有保险:3月10日消息，据记者Max Reyes分析，硅谷银行最近提交给监管机构的一份文件显示，该行1610亿美元的存款中有93%以上没有保险。[2023/3/11 12:55:14]
我觉得最主要的原因，是很多机构在年底需要平仓并重新平衡他们的投资组合，毕竟在承担了一年的高风险后，他们已经有了非常好的收益。当然他们还要做税收准备。
但我的观点是，行业基本面并没有改变。
上一轮熊牛给很多人造成了「精神创伤」，导致大家都坚信今年底就是BTC减半周期到达顶峰的时候。
杨东：要通过区块链技术将数据价值更好发挥:金色财经报道，日前，由上海华瑞银行、中国人民大学国际货币研究所（IMI）与中国人民大学金融科技研究所联合主办的“华瑞金融科技沙龙”系列沙龙（第2期）在线上会议进行。中国人民大学区块链研究院执行院长杨东表示，如何通过区块链技术将数据价值更好发挥，把数据价值的利益分配机制反馈至用户也是未来重点攻克的方向。
杨东提出了三点看法。第一，如今数字化平台已经带有去公司化的属性，但还没有形成真正的组织化。未来通过区块链技术真正实现可替代公司组织的DAO，去中心化的组织必将真正地来取代公司。
第二，灵魂数字可能性是未来必然的发展方向。未来在数字资产方向需要解决的两大问题——身份问题与灵魂问题——可通过物理人与数字人的数据化连接得到解决，实现元宇宙身份的确认、全日制的灵魂交流与物理人的理想构建。
第三，数据生产要素将发挥重要作用，共票制度（Coken）将辅助体现数据价值。[2022/9/4 13:07:08]
这种「精神创伤」让很多人在面对这一轮周期时变得过于谨慎。但显然，我们正在经历一个延长化的市场周期。
到目前为止，我们仍然没有看到破纪录的高市场参与度。虽说NFT市场出现颇具规模的投机热潮，但参与者主要还是那些已经拥有大量ETH，能挥霍得起的人。
大规模基金将在明年一季度为加密市场分配新的、强制的投资组合空间。如果这推动价格大幅上涨，它将带来更大规模的市场参与：破纪录的新钱包地址、长期持有者将资产大量转移至交易等等。
要知道，自5月以来，数字资产整体上没有太大变化，除非你极其幸运地抓准了下半年的回升趋势。市场从7月低点开始的反弹还是没能让大多数数字资产创造新高。
但真正有意义和影响力的大机构普及已经开始发生了，同时加密市场还伴随着指数增长的新使用场景。
此外，艺术家、音乐家和大品牌也开始逐渐意识到Web3.0的重要性。他们当中有投机者，但大部分是认真的。
我们已经到了一个关键的市场临界点。我认为市场将会在本月末开始加速，并持续到明年中旬，并在那时真正的泡沫化......
当前就是这样。
请坐稳并系好安全带，减少投机性过高的资产，并将它们转移到质量更高的地方。
也不要盲目追高，当你追上时，已经晚了。
还有，除非你是专家...，如果要使用杠杆，请在你的期权中再添加些小额保费。
BTC、ETH、Luna、AVAX和SOL等高质量Layer1可以作为更好的核心资产。
大部分NFT投机性过高，但同时也在快速的更新迭代，所以可以稍微持有一些。
最重要的是，如果你和我一样是放长线钓大鱼，就不要让短期波动对你造成过大的影响。
如果你的压力就是来自于这些短期波动，并开始在推特上寻找答案时，说明你已经投入得过多以致影响生活了。
好戏还在后头，不能因为BTC下跌50%后表现平平就觉得不公。我们虽然不知道市场短期表现会怎样，但我们知道它大概率会向哪个方向长期发展。
放长线就是要调整好自己的组合、看看走势图表作乐，不到投机过度猖獗时绝不关心。
市场的下一阶段是从散户到大机构的转变。整个2021年都是在为此打造基础，2022年便是这些「大玩家」们真正到来的时刻。
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