来源|Nansen
作者|YasmineKarimi
加密世界先后经历了DeFi和NFT这两波浪潮之后，DAO的时代开始来临。
我想对正在看这篇文章的大家说，DAO现在还处于十分初期的阶段。我相信现有的169个DAO项目(由DeepDAO提供数据)只是未来加密货币新篇章DAO海洋中的一滴水。这些DAO项目为革命性的治理模式开创了先例，这种模式有可能取代所有形式的公司和人类组织。
DAO是什么？
DAO(DecentralizedAutonomousOrganization，去中心化自治组织)指的是围绕一个共同目的而形成的加密原生团体，而这些团体通常(但并非总是)为实现某种目标进行募资，然后对不同的项目投资。
DAO的用例是无穷无尽的，并且仍在不断发展。其范围宽泛，有使用代币持有作为门槛的、基于Discord的纯社交平台(如，a16z最近投资了的FriendsWithBenefits)，也有像MetaCartelVentures这样的专门的投资平台。PleasrDAO是另一个有趣的例子，它是社交和艺术收藏的混合体，随着时间的推移获得具有文化意义的数字艺术作品。
下面为2021年DAO的市场格局图：
(图)2021DAO市场格局，图源：Coin98Analytics
马斯克：X平台很快将只有“深色模式”:金色财经报道，马斯克在社交媒体上称，X平台（原Twitter）很快将只有“深色模式”（“dark mode”），它在各个方面都更好。[2023/7/27 16:02:09]
鉴于DAO用例的多样性和新DAO出现速度之快，市场参与者和观察者仍然难以理解DAO的真正含义。
这就是为什么需要阐明DAO的基本原理，展示其与传统组织的不同之处，并提供一份如何加入这场革命性浪潮的指南。
DAO治理模型解释
解释DAO最简单的方法就是从首字母缩略词开始。首先，DAO是自治的(autonomous)，这意味着它们是由智能合约运行的组织。这些智能合约是自动执行代码行，它们由DAO的初始开发者们达成一致并存储在区块链上。当需要解决招聘、奖励分配或你在其他组织中发现的官僚主义问题时，开发者使得组织能够自我维持。
其次，与传统组织不同的是，决策是由集体做出的，而不是由CEO或高级管理层做出的。根据不同DAO的不同设计，只要成员持有一个或预先设定数量的DAO原生代币，便可以就智能合约的更改提交提案和投票，以及关于DAO的投资想法等等，从而使DAO得以发展和壮大。值得注意的是，成员的加入方式、享有的经济权利和治理权利因DAO而异。
DAO中的成员资格来源于DAO原生代币的所有权，而加入某个DAO所需的最少代币数量取决于不同DAO的设计。参与者可以在发布当天或发布之后购买代币，也可以接收这些代币作为贡献。再次申明，所有规则都取决于每个DAO的设计。虽然DAO通常以向所有人开放而闻名，但小型DAO要比大型DAO更多限制。那么遇到限制多的DAO，仅持有代币是不够的，还需要书面申请以及其他成员的邀请。
Swap-LP合约被恶意利用，造成约110万美元损失:金色财经报道，据CertiK监测，Swap-LP合约(0xe0c352c56af65772ac7c9ab45b858cb43d22f28f)被恶意利用，造成约110万美元损失。黑客(0xdead)将盗用的资金存入了Tornado.Cash。据悉，攻击者在 Swap-LP 合约地址中操纵了一个低级调用，触发了 SwapLP Pair 的 0x33604058 函数。这导致该对中的所有 WDZD 代币都转移到了合约地址。因此，攻击者能够从未经验证的地址（开头地址：0x3c4e06d）获取大量 SWAP LP，使用较少的 WDZD 并随后销毁 LP 以获利。[2023/5/22 15:17:46]
加入DAO之后，持有DAO的原生代币可以享有一些好处(具有投票权或者能够分得DAO产生的一部分利益)。并且，如果某个代币的供应量是硬限制的，而需求量不断增长时，成员还可以从代币的整体升值中受益。
通常，在作为金融服务平台的大型协议DAO(例如BitDAO等多链平台或Compound等借贷平台)中，持有代币的DAO成员有权就费用和分配问题进行投票。成员主要是通过质押他们的代币和为协议提供流动性而获得奖励。在其他大型DAO中，治理代币可能会提供更多的治理权，但没有内在的货币价值。例如，AaveGotchi的原生代币GHST就是这种情况。
数据：NFT市场X2Y2交易生成费用总额突破10,000枚ETH:金色财经报道，据Dune Analytics最新数据显示，NFT市场X2Y2交易生成费用总额已突破10,000枚ETH，本文撰写时达到10,125枚ETH（约合1400万美元）。此外，当前X2Y2平台交易总额达到2,153,486枚ETH，按照当前ETH价格计算接近30亿美元；平台交易总量已达到1,280,949笔。[2022/10/6 18:40:29]
在较小型的DAO中(500个成员及以下)，通常通过为DAO工作而获取成员资格。除了投票权之外，成员还可以获得代币、享有代币收益、获取预先确定的金库或加密货币(ETH、Dai)以及现金份额，来作为他们做出贡献的回报。这种情况尤其适用于投资型DAO(如TheLAO,MetaCartelVentures)和收藏型DAO(如?PleasrDAO)。如果成员想要继续留在组织中，其中一些DAO(如MetaCartelVentures)还要求他们持续参与管理职责、尽职调查、提议提案和投资投票。
成为其中一个DAO的成员后，就能获得投票权。当然，不同的DAO之间存在着很大的差异。投票的最低要求可能是持有DAO原生代币的其中一种、持有一定数量的代币或总供应量的百分之几(如，NounsDAO要求有1%)。提案被提出后成员需对其进行投票，提案通过所需的最低法定票数也各不相同，比如10%、20%、50%(例如在TheLAO中)等等。
彭博调查：60%的受访者认为比特币更有可能跌至1万美元而不是反弹至3万美元:金色财经消息，根据彭博社的MLIV Pulse调查，许多投资者认为加密资产的价格会变得更糟。该调查于7月5日至7月8日进行，收到了来自950名投资者的回复。大约60%的受访者表示，比特币(BTC)更有可能跌至10,000美元，而不是反弹至30,000美元。调查显示，近四分之一的接受调查的散户投资者认为加密资产类别是“垃圾”，而专业投资者的这一比例为18%，32%的专业投资者表示对加密持“开放但持怀疑态度”。大约28%的总体受访者表示对加密货币是金融的未来充满信心。调查还发现，大约9%的受访者认为NFT是一种投资机会，大多数人将数字资产视为艺术项目或身份象征。[2022/7/12 2:06:53]
DAO模型如何成为人类组织的范式转变？
这种模式是革命性的，它通过两个方面构成了人类组织的范式转变。
首先，互联网用户在历史上第一次可以在一个可信的环境中集体创造和交换价值。而这个环境就是区块链。区块链技术首先为DeFi的发展提供了动力，然后是NFT。而现在，它正为一群人创造一个集体工作的空间。实际上，区块链技术为我们消除了让第三方参与金融交易的需求，因为所有金融交易和规则都记录在区块链上。在这个层面上来说，因为区块链充当了“第三方”，这使得DAO独立于政府机构。
消息人士：FTX正进行新一轮数十亿美元融资，估值降至320亿美元:金色财经报道，据三位知情人士透露，最近几周，加密货币交易所FTX的高层管理人员讨论了另一轮数十亿美元的融资，但该轮融资首次以低于前几轮的估值进行。此外，该公司一直在进行“相当大的”招聘活动，招聘的主要目的是满足监督FTX新投资组合公司和管理未来收购的需求。据悉，FTX目前的估值为320亿美元，低于2021年10月的 460 亿美元。（Blockworks）[2022/7/1 1:43:39]
其次，与其他形式的组织不同，DAO中的激励机制有着更强的一致性。成员受到投票权的激励，投票权可能反过来影响他们收到的费用和奖励，而且他们还可以通过代币本身、代币回购或者加密货币获得所产生的利润份额。自传统Web2平台诞生以来，用户创造的大部分价值都被平台(更具体来说是被这些平台的创始人/CEO)所捕获了。在DAO设置的新框架中，其他成员现在可以获取一部分所创造的价值。然后具体的转换方式取决于每个DAO中经济和投票权的特殊性。总体而言，这种利益的一致性应该能激励每个成员尽自己所能做出最大的贡献，并使组织更有效率。
(图)组织关系简化图：传统组织vs.DAO
然而，成也萧何，败也萧何。使DAO从根本上优于传统组织的特性同时也可能是漏洞的来源。DAO所依赖的区块链技术使其去信任且透明，但也给了所有人访问其代码的机会，包括潜在的黑客。一个典型的例子就是发生在2016年的TheDAO攻击，当时黑客利用了代码中的一个漏洞发起攻击。
同样，由于DAO依赖于区块链作为其第三方而不会被当局或政府关闭，这一事实可能会引起越来越多监管机构的注意。
除此之外，DAO因缺乏组织垂直性而导致决策时间很长。不过我们还是看到一些解决方案如代理投票，旨在让治理更加高效和有效。概括来说，DAO的结构将越来越复杂，会有代表、子团队和专业高管等组成部分。
实际上，DAO模型本身就存在局限性，并不适用于所有类型的组织。虽然我们不知道它会在多大程度上破坏所有形式的人类协作，但有一点可以肯定——我们将看到越来越多的DAO出现，且速度很快。
加入这波革命性的浪潮
好了，现在你已经了解了DAO的基本模型，并且有兴趣参与其中。那么你可能会问：我应该怎么参与呢？最快的方式就是通过获取其原生代币来加入DAO。取决于不同DAO的设计，你可能必须得在发布当天或之后购买一枚或几枚DAO的原生代币。有些DAO甚至会向活跃贡献者分配代币。然而，有的DAO会大获成功，有的则表现不佳。因此，很重要的一点就是最好在参与之前对项目、成员质量进行尽职调查，以及分析DAO内如何实现价值驱动。尽管该领域仍然相对较新，并且目前还没有建立评估DAO的指标，但我们在下文提供了一些有助于提高DAO成员质量和增加DAO项目价值的因素。
驱动DAO价值增长的因素
有效的激励机制
了解成员所做的贡献如何在DAO中获得奖励非常重要。通常来说，分配治理权和给贡献者奖励或者利润份额都能激励成员为DAO做贡献并积极参与治理。这反过来又使组织更有效率。
还可以从另一个角度考虑，当DAO变得越来越成功时，其原生代币的二级市场价值也会更有价值。同时，它会引起其他市场观察者的注意，他们会希望能够从DAO的创新/货币输出、DAO财库的投票权中获益。由此一来，DAO的代币便会升值。这将激励成员更努力地工作，从而继续推动DAO的发展。
因此我们可以预期，从长远来看，DAO激励机制拥有一致性会表现得更好。成员所做的贡献获得的奖励越多，DAO的价值就会被推动到更高。
选民参与率高
驱动DAO价值增长的因素不仅是每个成员为DAO做出的贡献，还在于更多成员积极参与治理，这使得组织能够不断调整和完善。拥有投票权不一定意味着成员会投票。你可以通过分析所有提交提案的投票参与率来衡量DAO成员参与决策的活跃程度。DeepDAO中可以找到这些数据。
DAO的规模越小，选民参与率就越高。根据下图我们可以注意到，DAO的规模越大，通常参与率更低。造成这个现象主要的原因是，它们通常是一些主要的大型协议DAO，其中集体决策目前仅限于边际问题。
(图)选民参与率与DAO规模的相关性图表
这是整体的选民参与率。但你还可以通过追溯从DAO金库获得最多代币的地址来更具体地分析DAO中的主要贡献者。这表明哪些成员因其贡献获得了最多的奖励。
(图)持有最多FwB代币余额的地址
你可能还想知道其中是否包含着DAO领域中的著名人物。如果有的话，这表明这个DAO已经获得了该领域专家的关注。比如
(图)DAO领域中排名前七的著名贡献者
持续交付项目
如果DAO实行了一个良好的激励机制且成员积极地参与贡献，那么DAO应持续交付其项目以及提出提案。定期推动项目发展的DAO通常意味着这个DAO在集体参与、执行能力和长期价值增值潜力这几方面都不错。
一个很好的例子就是PleasrDAO。自3月份首次购买?Uniswap?V3NFT以来，PleasrDAO购买并碎片化DogeMemeNFT，获得了一个WuTangClanCD并甚至在纽约为其会员组织了一场独家活动。
持续交付工作反过来又推动了DAO代币的升值，增加大家加入DAO的激励、刺激成员的参与率并再次推动项目的交付。
结论
总之，DAO标志着加密历史进入新篇章。尽管我们不知道这种组织形式会在多大程度上颠覆所有形式的人类组织，但事实证明，DAO治理模型对于加密原生社区来说特别成功。它应该超越传统组织，因为它使得互联网用户能够在一个可信的环境中集体创造和交换价值，并根据他们所创造的价值给予奖励。虽然这种新的治理模式固有地面临着一些诸如易受攻击等挑战，但它将持续蓬勃发展。到目前为止，只有169个DAO。相信有一天，会有成千上万的DAO项目出现。想要加入这场革命性浪潮吗？现在就是最好的时机！这些只是一些早期的实验项目，但已经标志着加密世界的历史里程碑，也许也是人类历史的里程碑
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