什么是无常损失
你是否有过这样的经历，向某个流动性挖矿池中提供流动性，结果拿回来的时候，发现自己的币变少了？在本文中，我们将了解什么是“无常损失”，“永久损失”，以及它如何影响流动性提供者的利润。
本质上，无常损失是提供流动性时发生的资金暂时损失/非永久性损失。之所以叫做非永久性损失，是因为只要在AMM中的代币相对价格恢复到其初始状态，那么，该损失就消失了。但是，这种情况很少发生。通常，无常损失会变成永久性损失，吞掉你的交易费用收入甚至导致负回报。
当AMM中的代币市场价格在涨或跌时，就会产生无常损失。波动越大，无常损失越大。
无常损失简单案例
充分理解无常损失的最简单方法，就是看一个简单的例子。
香港恒生银行：企业获证监会原则上批准虚拟资产牌照后可开设简单户口:金色财经报道，香港恒生银行商业银行业务总监林燕胜指出，香港金管局促银行正面对待虚拟资产发展，恒生金管局和证监会多次合办圆桌会议，协调虚产企业开户难问题，恒生银行会跟随大方向，企业获证监会原则上批准（AIP）牌照后，已可开设简单户口，但目前并没有收到很多查询，因事实上获批AIP也不容易。[2023/7/31 16:08:49]
假设你作为流动性的提供者向DAI/ETHUniswap50/50池提供流动性。为了向50/50池提供流动性，流动性提供者必须向池提供两个等值的token。需要相同。
假设此时DAI=1USD,ETH=500USD，你需要提供20个ETH，和10000个DAI。
你提供万流动性后，此时，两个token的价值是相同的。
Coingraph：美国法院批准SEC要求冻结Binance.US公司资产的请求:6月7日消息，美国一家法院批准SEC冻结Binance.US子公司BAM Management和BAM Trading资产的请求。但不会影响Binance.US客户的资产，只会冻结Binance.US的公司资产。据悉，Binance.US和Binance.com是独立的实体，所以资产是安全的。
此外，法院还命令Binance在十天内将Binance.US账户中持有的所有法定货币和加密货币归还给其客户。[2023/6/7 21:21:41]
假设，ETH的价格在外部的交易所中开始上涨。中心化交易所的ETH价格从500涨到了550美元。于是其他市场参与者就开始工作了。套利者注意到中心化交易所和Uniswap之间的价格差异，并将其视为套利机会。
以太坊突破1900美元/枚:金色财经报道，行情显示，以太坊突破1900美元/枚，日内涨2.16%。[2023/4/26 14:28:10]
随着套利者从池中购走更多的ETH，ETH的价格就变得越高。套利者不断在Uniswap上购买更便宜的ETH，直到交易所之间不再存在价格差异为止。
使用恒定乘积公式，我们可以看到UniswapETH价格将达到550美元的时候，池中的情况会被套利者变为有10488.09个DAI和19.07个ETH。
也就是说套利者花费488.09个DAI买走了0.93ETH，以实现Uniswap和Coinbase的ETH价格之间的平衡。此时，套利者的成本是1ETH=524.83DAI。套利者购买的ETH可以在外部的中心化交易所以DAI或任何其他基于美元的稳定币即时出售，价格为550美元。于是套利者从中赚取了约25美元。
美国法院驳回指控Coinbase出售未注册证券的集体诉讼:金色财经报道，根据周三提交的一份文件，美国地方法院法官 Paul Engelmayer 驳回了客户提出的集体诉讼中的索赔要求，这些客户声称 Coinbase 向他们出售了未注册的证券，并且也没有注册为经纪自营商。该案是纽约南区的 Underwood 诉 Coinbase Global。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 也被列为被告。[2023/2/2 11:42:19]
让我们看看这如何影响我们的流动资金提供者。
我们可以看到，如果流动性提供者一开始不提供流动性，而是把ETH和DAI放在钱包里面，他们将拥有$23.41的收益。这23.41美元基本上是LP的无常损失。
无常损失被称为非永久性，因为在此时此刻，LP只是在账面上损失了23.41美元。如果LP选择不撤回其流动性，当之哦户后面以太坊的价格回到500美元时再取出来，此时无常损失被抵消为0。
OCC代理署长：政策制定者忽视了寻找监管其他类型金融技术的最佳方式:金色财经报道，美国货币监理署(OCC)代理署长Michael Hsu在接受采访时称，政策制定者可能会花费太多时间和精力来考虑加密货币，而忽视了寻找监管其他类型金融技术的最佳方式。我强烈的感觉是，如果任其发展，这个过程很可能会加速和扩大，直到出现严重问题甚至危机。
众议院共和党人在周二发给 OCC 负责人的一封信中批评了 Hsu 的评论，称银行与金融科技合作所带来的技术创新使银行能够接触到服务不足的客户。
Hsu解释称，他对银行和金融科技公司联手的担忧是，当多家公司分担责任时，监控风险的责任可能会变得混乱。金融科技合作伙伴关系的适当监管方法仍不清楚，因为各机构正在努力处理各种问题，然后确定使用哪些权限。[2022/10/15 14:28:09]
另一方面，如果LP决定在以太坊550美元时决定撤回其流动性，他们将永久性的损失23.41美元。
当然了，上述情况没有包含流动性提供者在提供流动性期间所赚取的手续费，以及流动性挖矿的收益。
也就是说，即使你参加的流动性挖矿，可能展示出来极高的收益，但是如果挖矿的资产价格突然暴跌，并永远回不到你提供流动性时的水平，你的无常损失就会变成永久损失。而且你的永久损失，可能大于你的挖矿收益。
一般情况下，价格暴跌的资产就是你挖矿所得的资产，一旦其价格暴跌，挖矿收益率也会暴跌，同时无常损失会剧增。这会引发其他流动性提供者停止提供流动性，一旦流动性撤走，资产的价格就更容易继续暴跌。这就是所谓的“死亡螺旋”，或者说“矿难”。
无常损失计算器
如果你的数学并不是拿手的学科，或者对恒定乘积公式什么的没有丝毫兴趣，可以使用一些网站提供的计算工具。
比如这个：https://yieldfarmingtools.com/tools
可以看到当资产2相当于资产1变化剧烈，下图显示在419%以上时，无常损失高达26.39%。
想深入了解AMM机制及无常损失计算的，可以继续阅读下方资料：
AMM及无常损失的手动计算
Uniswap的矿池价值比例都为50/50。假设你在UniSwap上代币A/B矿池中按照1A=50B的价格存入了10个A和500个B。而这个池中一共有100个A和5000个B，你的份额占10%。
由AMA的固定乘积公式可知，K=100*5000=500,000
当市场价格波动至1A=100B，而此时Uniswap中的A/B流动性池价格还是1A=50B。这时套利者就会进入，在流动性池中用B换取A，再在其它中心化交易所卖出。这样就会造成A数量下降，B数量升高，从而重新达到一个平衡，使价格稳定在1A=100B。
而AMA的固定乘积公式中，K为定值，保持不变。假设在稳定后池总A总数数量变成X，B的数量变成Y，那么：
X*Y=K=500,000
100X=Y
解出X,Y，得到：
价格波动后，由于你的份额占据池中的10%，你的持有代币价值为7.071A+707.1B=14.14A
而假设如果你没有进行流动性提供，持有的A和B都在个人钱包里放着，那么你现在还是拥有10A+500B=15A
你的无常损失为：
15A-14.14A=0.86A
因此，可以发现，因为你提供了流动性，代币对价格波动后，你的资产价值反而缩水了。当然了，因为的流动性中做市商可以收取手续费，手续费是否能跑赢无常损失就是一个未知数了。
本文素材来源：
《Uniswap上的无常损失计算》-王心玉
https://news.huoxing24.com/20201014121625230356.html
《科普：到底什么才是无常损失！》-宝二爷
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1679406785176472238&wfr=spider&for=pc
逼我学会DeFi的基本数学APY和无常损失计算//DEGO今晚
https://bihu.com/article/1462342870
来源：金色财经
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