文|宋清华
在跨链的资产兑换池Thorchain中，?Rune充当着结算货币——可以作为锚定资产的兑换层，如BTC转换成WBTC,BTC转换成RenBTC。
Rune还承担着安全使命。比特币使用一CPU一票的PoW机制来防止对其网络的控制，ETH2.0则使用32ETH一票的PoS来防止对其网络的控制；Thorhain也是PoS网络，THORChain的节点需要提交保证金，这个保证金不仅用于获得节点资格，同时还用于承保池中的资产。
所以，如果节点想窃取资产，节点的保证金会被扣除，且量是1.5倍，通过这样质押保证金的形式，确保节点不会做恶。
RUNE上线半年多以来较发行价$0.018366已经上涨两百多倍。到底会一群什么样的人在追逐这个隐匿的百倍币，RUNE又是如何吸引这些玩家的？火星财经APP带你了解一下被业内类比为跨链的Uniswap的Thorchain——它可以帮你通过直接跨链进行交易，无需许可、无托管，实现资产的直接兑换。
一、THORChain的安全性与RUNE的价值捕获
01THORChain的安全性
由DAO资助的动画电影The Rise of Blus: A Nouns Movie试播:金色财经报道，第一部由DAO资助，并且由皮克斯、Netflix和漫威前动画师领衔制作的《The Rise of Blus:A Nouns Movie》动画电影发布了试播集，用户可通过Nouns Movie网站观看电影的试播片段。据介绍，该项目的预算为275万美元，Nouns DAO社区在3月份通过了资助这部电影的提案。Atrium的创意人员William Yu、HK Jay、Zen Doubt、3D Print Guy和Meta Ent正在帮助编写、制作和制作这部电影的动画。
Atrium创始人兼首席执行官Supriyo Roy表示，由于Nouns项目已经作为开源发布，电影的创作者可以自由地为8位角色制作一个完整的世界和故事情节，没有任何限制。[2023/6/22 21:53:21]
对于在自己的区块链上运行的DeFi协议而言，安全性尤其相关，它是吸引竞争者资金的重要优势，也是竞争优势的重要来源。安全性更高的协议为用户提供了更多的信心，因此对高价值交易更具吸引力。Delphi近期采用跨链流动性协议THORChain，贡献了一个出色的范例。THORChain的代币经济学确保其安全性与增加到网络的流动性成正比。具体来说，它确保质押的和绑定的RUNE的总价值至少是流动性池中所有外部资产的3倍。一旦该比率偏离了其3:1目标，THORChain通过调整系统收入取自或流向验证者或流动性提供者来实现这一目标。结果是，从THORChain分叉流动性并不会分叉其效用，因为它没有分叉其安全性。
Matrixport研究主管：香港拥有丰富的大亨和资本充足的家办，可以为进入的加密公司提供资金:金色财经报道，Matrixport研究主管Markus Thielen认为，在政府和金融监管机构的批准下，香港有可能重新获得其作为亚洲领先加密中心的地位。Thielen表示，香港是世界上最方便、最无忧的城市，位于亚洲的中心。现在国际加密货币公司掀起了淘金热，为积极参与认股权证和其他衍生品合约等高波动性产品的香港散户投资者提供服务。这座城市拥有近100名亿万富翁，拥有丰富的大亨和资本充足的家族办公室，可以为进入这座城市的加密公司提供资金。
区块链投资公司Fineqia分析师Matteo Greco表示，香港的监管方式似乎为加密业务营造了更加合作和支持的环境，后者对比特币交易有限制。[2023/5/27 9:45:37]
02RUNE的价值捕获
RUNE是如何发挥作用的？首先RUNE是Thorchain的结算资产，在Thorchain上兑换资产，都必须通过RUNE。比如用户将BTC兑换为ETH，它会通过RUNE进行。其次，RUNE充当节点的保证金和流动性池资产。Thorchain是由节点组成的网络。Thorchain是PoS链，其节点参与出块需要锁定保证金。
去中心化音乐平台Audius任命Shamal Ranasinghe为首席商务官:3月2日消息，去中心化音乐平台Audius任命Shamal Ranasinghe为首席商务官。Shamal Ranasinghe将监督公司与音乐行业的关系，在创新方面发挥主导作用，并开发报告、分析和其他工具，以帮助艺术家、唱片公司和权利人取得成功。
Ranasinghe多年来一直担任该公司的顾问，此前他曾担任Sirius XM/Pandora的高管，负责监督艺术家、唱片公司、权利人、经理和现场音乐合作伙伴的产品开发。 （TheBlock）[2023/3/2 12:39:11]
具体而言，为确保Thorchain的网络安全，在参与Thorchain网络中的RUNE资产，在它的设计导向中，67%作为节点的保证金，而33%作为流动性池资产。RUNE的流动性池包括外部资产和原生资产RUNE。所有的外部资产通过RUNE进行连接。由于RUNE的这种作用，随着流动性池资产的上升，RUNE的价值也随之上涨。
二、以太坊费用市场更改提议与THORChain的激励钟摆机制
01以太坊费用市场更改提议
当前的以太坊费用市场使用简单的第一价格拍卖机制来定价交易费用。这种拍卖机制是次优的，它为竞拍人带来了相当大的开销，因为每个竞拍人都需要根据其他竞争对手的预期出价进行竞标。EIP-1559通过一种自适应的收费机制解决了这个问题，这样收取的总费用可以超过网络的社会成本。
加密交易所Coinmetro以430万美元收购社交筹款平台Ignium:金色财经报道，加密货币交易所Coinmetro周二宣布将收购基于区块链的社交筹款平台Ignium。声明称，Coinmetro截至2月3日购买了Ignium 71%的股份，并计划在4月底前购买剩余股份。Coinmetro透露，此次收购价值400万欧元（430万美元）。
Coinmetro总部位于爱沙尼亚，是一家在欧盟获得许可，并在澳大利亚、加拿大和美国注册的数字资产交易所；Ignium为微型和小型企业提供了一个平台，通过铸造NFT和发行证券从社区筹集资金。通过此次收购，Coinmetro打算将其服务范围扩大到受监管的证券发行。（CoinDesk）[2023/2/14 12:06:04]
拟议的交易费用包括动态调整的基础费用以及给矿工的额外小费。区块使用量是决定基础费用的主要因素：
当区块使用量高于目标使用量时，基础费用增加，反之则降低。这种费用调整算法寻求博弈论均衡并建立费用下界。这项提议可能是以太坊1.0最重大的变化，它将极大地改变用户体验和货币政策。
毫不奇怪，EIP-1559可以被描述为一个反馈控制问题，它的基础费用调整算法为：
PeckShield：约472.8枚WBTC从FTX转入币安:11月7日消息，PeckShield监测显示，约472.8枚WBTC （价值约990万美元）从0x2fa开头的FTX地址转入币安。[2022/11/7 12:27:33]
算法中的误差项为：
基础费用调整算法也是一个比例控制器，其中：
控制输入为：
以及
02THORChain的激励钟摆机制
THORChain是一个为跨链资产交换提供便利的去中心化网络，该协议要求系统的总池子资本大于担保资本，以保证其安全。在THORChain中，2:1的资本比例被认为是最优的系统状态。这种激励钟摆机制是为了使系统处于平衡状态，它将总的通货膨胀报酬和交易费用重新分配给参与者，使系统逐渐收敛到最优状态。特别是，分配给流动性提供者的系统收入比例为：
其中，b和s表示总的担保资本和总的池子资本，其余部分则给予担保人。在最优状态下，激励钟摆将33%的系统收益分配给流动性提供者，将66%的系统收益分配给担保人。如果系统只有担保资本，激励钟摆会将100%的系统收入分配给流动性提供者。
THORChain的激励钟摆使用链一个确定的公式来计算系统的收入分配。虽然它没有使用PID控制器的公式，但是激励钟摆和PID控制器有一个非常相似的概念：
该机制试图将误差随时间的变化最小化，即使系统状态收敛到最优状态；控制信号是一个误差函数，其中误差是测量的bonded-to-pooled资本和最佳bonded-to-pooled资本之间的差。
三、THORChain运行原理：如何实现跨链资产兑换
THORChain是基于Tendermint&Cosmos-SDK的流动性协议，它利用门限签名机制创建了一个无须许可无须信任的跨链交易市场。THORChain的流动性也是由流动性提供者提供，流动性提供者可以赚取交易费用和代币激励，这个跟Uniswap类似，市场的价格通过资产池中的资产比率来维持，如果池中的价格偏离市场价格，套利者会通过套利交易致使其价格与市场价格保持一致。它跟Uniswap的主要不同在于它可以实现直接的跨链资产兑换。
在THORChain上有四种角色：流动性提供者、兑换者、套利者以及节点运营者。节点运营者负责维护网络的运行和安全，可以获得RUNE的代币奖励，但与此同时也需要提交保证金防止其作恶。
从技术层面，支撑THORChain运行的有三个方面：单向状态锚定、状态机、门限签名机制协议。它将这三种技术结合起来，同时通过RUNE代币的激励机制，形成了THORChain的去中心化跨链兑换机制。
01单向状态锚定
跨链状态锚定连接主链和THORChain，这个机制并没有将资产锁定，只是锚定链的状态，也称之为单向状态锚定。其中，每个连接的链都有一个「Bifr?st」模块，它可以处理连接到该链的细节，如链配置和交易详情。节点完成同步后，他们会监视每条链上资金库地址，如果他们看到所监视的Vault地址有相关的进入交易，他们会将其转换为THORChain的见证交易。无论交易类型如何，每个链的见证交易参数基本相同。THORChain处理每个观察到的交易，并收集签名者。一旦绝大多数节点同意特定的交易，它将从等待状态转换为最终状态。简单来说，THORChain节点观察到其他区块链交易，然后通过节点的共识证明该交易的发生。
从兑换者的角度，首先只要有相应的流动性池，兑换者就可以进行交易。流动性池中的资产由RUNE和其他链资产组成，每个池的资产都有RUNE，它在单个连续的流动性网络中将所有池资产联结起来，形成连续流动性池。当用户在THORChain上进行两个连接链资产的兑换时，它是在两个池中进行兑换，首先在第一个池中将该链资产兑换为RUNE，然后将RUNE转移至第二个池，在第二池中将这些RUNE兑换成目标资产。这个过程中，用户不会感知到RUNE，这些可以由状态机来处理。
02THORChain的状态机
状态机处理已完成的交易和执行逻辑，例如对交易排序、计算状态更改并将其委托给特定的流出资金库。最后会创建txOUT条目并存储在Key-Vaule存储中。
03门限签名机制
THORChain采用门限签名机制的核心原因是安全考虑。转移链上资产首要考虑是安全。通过TSS，THORChain可以提供较高层级的安全性，在生成新地址和签名交易时相应降低风险。创建完最终的交易之后，签名者从本地副本下载交易，并使用各自链的客户端将其序列化为目标链的正确交易。然后再将其发送到协调密钥签名的TSS模块。最终签名的交易广播到各自的链上。
总结来说，单向状态锚定允许chain-agnostic的桥接协议；状态机协调资产兑换逻辑和委托赎回交易；Bifr?stSignerModule将赎回交易转换为特定链的交易；TSS协议支持分布式门限密钥签名。
结语：
THORChain的核心团队和顾问拥有多年的加密货币生态系统和市场经验。他们在建立CosmosSDK和BinanceChain方面拥有丰富的经验，甚至有InterchainFoundationDevelopmentGrant以及CosmosHackathon的获奖者。
不过，团队中只有4名开发人员，这也是为什么项目开发进展缓慢的原因。?火星财经APP发现，THORChain于2020年?6月8日上线公共测试网后，截止到2021年2月2日，几个月时间仍然停留在THORChainV0.1。
这也为未来增加了风险——THORChain首先推出了BEPSwap，给人以从跨链的视角搭建去中心化交易所的想象，如果成功将从更高的维度对当下的DEX造成一定冲击；另一方面，时间不等人，目前以太坊生态一家独大，未来随着以太坊2.0和layer2扩容等技术的出现，以太坊网络不断优化，THORChain的机会还会在吗？
显然，早期追逐RUNE的玩家，既要懂得其中的价值，也要有押注未来的胆识。
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