背景介绍：加密货币已经成为区块链分布式账本技术最广泛的用途之一，去年 8 月，商业智能软件生产商 MicroStrategy 开始进军加密货币领域，其企业财务部买入了 2.5 亿美元的比特币作为主要储备资产。总裁兼首席财务官 Phong Le 将在采访中谈论其持有比特币背后的优势和逻辑，以及他自己对比特币与会计业务、经营报告、董事会和投资者关系的思考。
问：在低利率的环境下，财务主管们总是在寻找更高效的现金利用率。你能谈谈 MicroStrategy 购买比特币的理由吗？
Phong Le（后简称 Le）：由于疫情的问题，很多政府都在通过量化宽松政策来提高其货币供应量。这意味着以法定货币形式存在的东西，如美元，都在以每年 15 % 至 20 % 的速度贬值。传统投资方式是投资于国库券，但把钱完全留在法币中不是明智的选择，因为它可以在任意时刻以政府乐意的形式「被贬值」。因此，寻找多样化的投资方法才是明智之举。
NYSE副主席：正“加速”与希望上市的加密公司进行对话:金色财经报道，纽约证券交易所（NYSE）副主席John Tuttle表示，NYSE已经与那些正在考虑进入公开市场的加密公司进行了讨论，这个领域引起人们的兴趣已经有一段时间了。他补充称，这些对话还在继续，而且还在加速。Tuttle还认为，数字资产、加密货币将以某种方式在未来市场中扮演重要角色。[2020/11/21 21:33:18]
传统的想法是，多余的现金应该返还给股东，的确，公司将其利润和资产负债表用于增加股东收入并没有错。但我相信，额外现金流的第一用途应当是将其重新投资于企业，这对于股东、员工和客户都是最好的选择。我们的业务是高度盈利和增长的，而且我们已经在其中投资了适当数量的现金。反观将现金返还给股东并不一定会对客户或员工产生额外利益，尽管在短期内会对股东产生不错的回报。
火币尖峰对话索老头：以太坊DeFi生态崛起 未来还是公链老大:6月24日下午，在由火币主办的火币尖峰对话“Waiting For ETH2.0”系列AMA活动中，火币矿池与dForce创始人杨民道、Infstones Head of Bussiness Sili、Stafi&Wetez创始人卡咩、真本聪联合创始人索老头就“乘风破浪的以太坊DeFi ”展开主题讨论，深度解读ETH2.0将给行业带来的重大影响。
真本聪联合创始人索老头对ETH2.0的到来表示欢迎，在他看来，随着以太坊DeFi生态的崛起，以太坊作为公链老大的地位将继续得到巩固，新公链和以太坊杀手杀出重围的可能性又减少了很多。他进一步表示，以太坊发展至今，仍然在不断进行自我迭代，生态也在不断发展。而新公链发展至今，收效甚微，令人倍感失望。因此总体来说，以太坊2.0虽然会很曲折，但是它将继续扩大以太坊DeFi生态。[2020/6/24]
当我们在考虑我们的 5.5 亿美元现金流的去向时，我们分析了从公司债券到股票和商品，如白银和黄金，最终我们认为比特币才是最好的解决方案，只要我们能忍受短期波动，以换取潜在的长期不对称收益。在过去的六到八个月里，我们已经证明比特币的波动在短期内是合理的，当我们看到更多的企业财务人员对如何处理多余的现金而寻求积极的观点时，我想这是每个人都应该考虑的事情。
火币尖峰对话杨民道：DeFi是底层开放金融的底层基础设施:6月24日下午，在由火币主办的火币尖峰对话“Waiting For ETH2.0”系列AMA活动中，火币矿池与dForce创始人杨民道、Infstones Head of Bussiness Sili、Stafi&Wetez创始人卡咩、真本聪联合创始人索老头就“乘风破浪的以太坊DeFi ”展开主题讨论，深度解读ETH2.0将给行业带来的重大影响。
dForce创始人杨民道在发言时表示，DeFi是底层开放金融的底层基础设施，DeFi项目的热度被引爆，主要是DeFi的基础设施（稳定币、交易协议、借贷协议）已经有基础铺设，各个协议之间通过可组合性建立了极强的协议网络互联。随后，杨民道从DeFi协议的锁仓价值、以太坊DeFi宇宙的繁荣程度角度做了进一步讲解，他认为DeFi作为加密货币和区块链落地的应用，真正验证了自己的逻辑，而且通过透明的链上增长数据，展现出增长潜力。[2020/6/24]
鉴于我们的上市公司结构和一直可以产生大量现金流的业务，我们能够做一些特别的事情，而且我们的大多数股东自己都做不到：那就是用多余的现金购买加密货币。如果我们把钱还给我们的股东，其中大多数是大型机构和银行，他们就不能用它来购买比特币，因为他们需要遵守的规则和条例。但我们确实给了股东机会，如果他们不同意我们的比特币收购计划，可以把他们的股份卖回给公司。那些没有卖掉的人有机会继续投资 MicroStrategy，通过这样做，我们认为可以为股东提供更多的增量。
Dogecoin创始人将小说对话与区块链技术相结合:据CCN消息，Dogecoin的创始人Jackson Palmer将要创建一个Twitter机器人，这款机器人将会通过区块链技术从小说《五十度灰》中随机抽取一些短语，从而创造出幽默、不连贯的句子以此来取悦粉丝。[2018/7/8]
问：在如果之多的加密货币选择中，是什么让比特币脱颖而出？
Le: 比特币是数字黄金，这使得它比黄金还要好。你可以以光速在不同地区和不同管辖范围内移动比特币，而不像移动法定货币或黄金那样有摩擦损失。就其他加密货币而言，在全球接受度和认可度方面，比特币是占主导地位的；经过十多年的发展，它已被证明是市场的领导者，也是目前机构采用最多的一种。而从纯技术角度来看，比特币是其他加密货币的基础。
问：你是如何说服董事会、股东和其他利益相关者进行比特币投资的？
Bittrex回应SEC声明：加密货币不是证券 期待与SEC对话:针对SEC（美国证券交易委员会）最新发布的《关于可能违法的数字资产交易平台的声明》，美国最大的数字货币交易平台Bittrex率先做出回应：“作为美国的加密货币交易平台，Bittrex致力于孵化新的区块链技术，并向客户提供创新、合规的数字资产。Bittrex有强大的加密货币审查程序，为确保交易所上线的加密货币符合美国法律，不被视为证券。Bittrex致力于推动美国在这个新兴行业的全球领导地位，我们期待着继续与SEC和其他监管机构进行积极对话，探讨如何为区块链建立一个安全，全面监管的环境，鼓励创新和经济增长。”[2018/3/8]
Le: 我建议任何考虑购买比特币的人首先要做的是大量的研究。通过主流渠道有很多可用的信息，当然它们包括比特币的正面和负面信息，你应该考虑两方面。每个人都对比特币有某种看法，但他们并不都是建立在事实之上的。当我们计划与董事会的讨论时，我们首先分配了几个小时的视频和阅读内容。有了这些，相对于我们的其他投资选择，我们能够有一个更好的讨论基础。我们还请来了律师、银行家和其他顾问，征求他们的意见，并讨论机构收购加密货币的利弊，这与散户投资是不同的。
我们顺利完成讨论，并且董事会对进程感到满意，我们就开始长时间地思考我们的投资者关系战略应该是怎样的，并且我们提出了一个多步骤的计划。在去年第二季度的收益报告中，我们说我们有超过 5 亿美元的额外现金，我们打算将最多 2.5 亿美元返还给我们的股东，并寻求将另外 2.5 亿美元投资于一种或多种替代资产，这可能包括比特币等数字资产。我们对 2.5 亿美元进行了公开招标，如果有股东不喜欢当前的投资策略，我们可以以 15 % 的溢价回购股票。我们甚至做好了买回全部股票的打算，但最后，我们只从想卖掉的股东那里买到了 6000 万美元的股票。由于剩下的股东认为目前投资战略是有前景的，于是我们把剩下的 1.9 亿美元可用资金全部加入到了该投资战略中。
我们的储备政策非常简单。只要我们持有的现金流超过我们的运营资本需求——大约是 5000 万美元，它们就会被分配到比特币投资里。我们把比特币作为我们的主要储备资产，就像许多其他公司把美元作为他们的主要储备资产。在我们最近的 10-K 中，我们澄清了我们的业务运作中有两个企业战略：发展我们的企业分析软件业务，以及收购和持有比特币。你听到了很多关于使用加密货币作为交易媒介的想法，但这只是市场中很小的一部分。我们不是用它来进行交易；我们是把它作为一种价值储存。
问：在会计和报告方面，微策略公司是如何处理比特币的收购和持有的？
Le: 在会计方面，如果你打算购买并持有你自己的比特币，那么它将作为一项无形资产入账。持有你自己的比特币的另一个选择是投资于一个基金，在这种情况下，基金会计允许你按市场定价。我们正在与其他志同道合的机构和公司合作，研究更适合比特币的会计。
问：除了比特币作为价值储存的用途外，你们是否在任何积极的运营财务功能中实施比特币？
Le: 关于如何在我们的业务中使用比特币，我们有一个有趣的辩论。比特币的标的受益率是相当高的。如果你期望比特币的价值每年增长 100 %——就像它在过去 10 年里所做的那样，那么在我们运营中的任何投资必须跨越 100 % 的这个收益率标的。但即使是非常保守的估计——比如说比特币每年会上涨 20 %，对我们业务的投资回报的要求依旧很高。试想通过投资 1 亿美元回到我们的业务中，我们可以达到 20 % 的回报率吗？这是有可能的，但我们必须深思熟虑，长线布局。我们计划建立一到两个团队，研究我们如何将区块链——比特币背后的分布式账本技术，或围绕比特币的分析技术化作我们盈利的方式。而且我能确定，将区块链整合到财务部门不会产生 20 % 的回报，更不会产生 100 % 的回报，所以目前最好的运营方法就是继续我们的比特币收购战略。我们当然也会考虑将区块链应用于金融的机会，只要是我们的客户或员工想要的，那么我们就会考虑去做。
问：你们对持有的比特币采用什么风险管理流程？
Le: 在控制方面，人们对如何保管比特币很关注。有人问我是不是把我们的数字钱包的密码挂在脖子上到处走。很明显，我没有。我们用投资级和工业级的托管安排来存储我们的数字钱包，我们对待它就像对待银行账户一样。没有人可以自己把钱转入或转出我们的银行账户或我们的托管账户。要对我们的托管账户做任何事情，你需要通过一个类似于银行账户控制的多重审批程序。因此，我们有周密的保管方案，也有相应的程序。
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