很多时候崩溃往往是不经意间发生，而大家都认为会发生的事件，往往又不那么容易出现。
大家好，我是佩佩，感觉现在哪哪都是坏消息，除了下周一不确定的消息面，海外最近又开始流传关于U的FUD。。
目前的犹疑除了那些消息，可能还在于一个在社群间流传的担忧，如果我们再往下走，以太以及defi要面临大规模甚至是连环清算，即曾经质押eth等资产借出的款，当eth下跌时抵押率出现不足，但用户没有及时还款，导致质押其中部分eth被强制抛售来还款，而如果有大量币因此流入市场，对价格产生负面影响，那有可能进一步导致更多的清算，这也是我们所说的连环清算。
下面我们就来看看数据也讨论下目前这个“黑天鹅”发生的概率有多大。当然这里只是一个简单的讨论，笔者不具备上帝视角，还请自行决策判断。
查defi的债务清算数据有个网站：
pepeworldorder.eth过去24小时内以561.66枚ETH出售6620亿枚PEPE:5月21日消息，据Spot On Chain监测，pepeworldorder.eth在过去24小时里以0.00000157美元的价格将6620亿枚PEPE兑换为561.66枚ETH（价值104.2万美元）。其主要交易活动如下：以329.7枚ETH买入3.7万亿枚PEPE（主要在4月17日和18日以低价买入）；以1351.3枚ETH卖出3.1万亿枚PEPE；已实现收益：1075枚ETH（约合196万美元），投资回报率达389%。[2023/5/21 15:16:28]
https://maker.blockanalitica.com/vaults/
分析师：转向人工智能云服务的加密矿企需要更多努力:金色财经报道，分析师表示，希望为人工智能领域提供服务的加密货币矿工可能面临一场艰苦的战斗。Hut 8 Mining Corp.新成立的高性能计算部门已经贡献了这家加密矿商第一季度销售额的20%以上。CoinShares数字资产分析师Matthew kimmel表示，很少有加密货币矿工能够为人工智能建立服务。实际上，只有少数矿工拥有人工智能所需的那种专用处理器。在去年加密货币崩盘后，没有多少人能够负担得起在硬件和员工方面的额外投资。此外，微软Azure和亚马逊网络服务等现有企业将有更大的发展空间。Hive Blockchain Technologies Ltd.首席执行官Aydin Kilic表示，与加密挖矿相比，人工智能需要不同的服务器、主板、cpu、软件和更强大的gpu。
大多数加密挖矿都是使用完全不同的设备完成的。但在2021年，少数以太币矿工抢购了人工智能使用的高端gpu，当时以太币价格飙升，矿工们愿意为“资质过高”的处理器支付更高的价格。
在所谓的以太坊合并之后，这些芯片对于挖掘以太币变得毫无用处。虽然一些矿商出售了需要持续维护和大型物理基础设施的设备，但Hut 8和Hive Blockchain等其他矿商一直在建立新的高性能计算(HPC)业务线，为包括人工智能在内的一系列行业的客户提供服务。
Hut 8表示，第一季度HPC业务的毛利率分别为47%和17%，是比特币挖矿业务毛利率的两倍多。但这还没有考虑到Hut 8为建立和运行数据中心所做的初步投资。该公司于2022年1月以3000万加元的价格收购了TeraGo Inc.的云和托管业务。
Hut 8首席执行官Jaime Leverton在接受彭博社采访时表示:“你可以把比特币矿变成一个GPU集群的想法太天真了，因为从环境、冷却的角度来看，对基于GPU的计算的需求，以及最终客户对正常运行时间和延迟的期望，都是完全不同的。”
加密货币挖矿服务公司Luxor Technologies的首席运营官Ethan Vera表示，只有拥有gpu挖矿经验的大型矿商才有能力进行这类投资。他说，他们将与更成熟的云服务提供商竞争，这些云服务提供商也在寻求吸引人工智能客户。
亚马逊网络服务正在与英伟达合作，建立一个可扩展的人工智能基础设施，为训练大型语言模型和开发生成式人工智能应用程序进行优化。同样，微软正在建立人工智能超级计算机，以帮助企业培训、部署和扩展人工智能。[2023/5/21 15:16:10]
它有个很直观的图，显示的是以太上的主要抵押物，当价格下跌不同幅度时，预计需要清算的量。
NFT市场Magic Eden上线新功能：支持即时销售和过滤NFT属性:金色财经报道，NFT市场Magic Eden在官方博客发文公布推出四项新功能，主要包括：
1、简化登陆：只需验证一次钱包即可访问Magic Eden 的全套功能。
2、支持即时销售和收藏优惠UX：藏品报价将更显眼地显示在藏品页面上，卖家可以即时出售NFT，买家则可以展示更多报价。
3、NFT属性计数过滤：支持搜索具有特定数量属性的NFT。
4、收藏页列表：支持直接从产品系列页面列出NFT藏品。[2023/2/14 12:05:21]
这个图是在以太1800U的时候截取，从图中可看到这里占比最大的也是ETH，且很明显如果价格再继续下降20%以上，清算量有一个量级的飞升，该网页下方也有具体的数据可供查看：
湖北省区域股权市场被纳入中国证监会区块链建设试点:8月28日消息，日前从湖北省地方金融监督管理局获悉，湖北省区域股权市场被纳入中国证监会区块链建设试点。湖北区域性股权市场在托管和挂牌企业数量、融资总额等指标上，排名全国前列。截至7月末，累计托管登记企业6912家，挂牌企业总数6142家，已为519家托管挂牌企业完成股权融资3214笔，实现融资总额1676.05亿元。[2022/8/28 12:53:47]
从体量来说重点可以关注ETH-A，这里的ABC代表的是不同的质押率，ETH-A是目前使用最多的150%的比率，即ETH/DAI需大于150%。
从上表看如果降到-25%，差不多1350区域，会有5亿多美金的以太坊，面临需要拿出来偿还债务的问题。
以上是从数据面看到的东西，我觉得知道下还是有必要的，毕竟我们并没走出下降趋势，也毕竟市场一切皆有可能，需对此做好心理准备。
瑞典央行行长抨击比特币挖矿过度使用能源:金色财经报道，瑞典央行(Riksbank)的一份报告指出，出于对工作量证明能源消耗的担忧，瑞典禁止比特币挖矿。瑞典央行行长抨击比特币挖矿，理由是能源消费猖獗。在一份题为《加密货币及其对金融稳定的影响》的报告中，该银行对PoW加密货币挖矿进行了抨击。PoW挖矿采用耗电大的数据中心来解决区块链安全的难题。这份报告显示，瑞典北部已经建立了一些加密资产提取，该地区的年用电量相当于20万户家庭的用电量。（cointelegraph）[2022/6/11 4:18:10]
不过暂时来说，以目前看到的，我会觉得到还不用过于担忧一切会变得一发不可收拾。
为什么这么说呢，首先这只是数据面的预估，并不代表实际，这些清算量的背后是一个个以太的用户或是说defi的套利者，网站中对此也有数据显示，所有地址的清算价格和清算量：
https://maker.blockanalitica.com/collaterals/ETH-A/vaults/
数据是死的，但人是活的，他们可以继续增加质押eth，或是偿还DAI，来把质押率提升到安全区域。
而任其清算会受到13%的罚款，我认为除非是万不得已，理性的参与者不会说看着下跌放手不管；或者是接下来还有那种短期二三十点的快速崩溃，像312那时是因为拥堵加上快速腰斩，属于被动清算的情况。
Makerburn上可以看到Makerdao平台的实际清算，近一周真实清算的是85笔，755万DAI并没有外界看博主们一两句话感受的那么吓人对吧：
应该说你看到的那个高高的“清算墙”它可能是会移动的，如果进一步下跌，大部分的清算量也会相应往下移动。
后面还会不会崩我们不清楚，不过从链上数据来算，也并没到万不得已的时候。
https://defiexplore.com/
该网站显示了Makerdao(前三借贷平台)上，质押量前二十的地址情况，从质押率情况来看，排除前三名，他们的比率都非常健康，也排除那些稳定币间的借贷，剩下的几个账号非常非常相似，差不多都是有5-6万以太质押量，质押率在清算的边缘疯狂摩擦，见我上面圈的几个。
看下上面最危险的那个2557：
它目前仍借出7000万DAI，从上图记录里可以看到自五月份以来就一直在通过增加eth质押和偿还dai来维持质押率健康，包括昨天都还往里存了2500个eth，行动上表明并没有想被清算。
那资金上呢，第一笔借贷发生在2019年12月，当时抵押2.5万枚eth借出91万DAI，质押率是392%：
那时才几百万美金，随着市值的增长到最高已经能借出上亿的DAI，现在虽然跌下去很多，但平台记录的利润都还有5000万美金，远没到考运气赚到到最后靠实力亏回去的状态，包括从上述的行为来看，我不太觉得会陷入没钱偿还不了最终面临清算的情况。
还有上面说的其中几个号都很相似，基本上第一笔借贷都在2019年，感觉有点像是同一个组织，有点细思极恐。
其实前十的量差不多就占到平台的60%以上，而像2557这样的大户地址看记录也活跃在aave和comp里，所以我从目前情况得到的结论就是大家担忧的大规模清算发生的概率并不大。
另一个呢，目前也确实太多坏消息了，从市场分析中立的角度来说，市场的坏消息不一定是坏事，它会让短期风险得以快速释放，再急速崩溃的可能性降低。
当然了，这只是目前我们看到和分析到的情况，不变的就是变化，我们无法知道未来是否还会面临一个快速崩溃，也无法知道这些在边缘摩擦的账户背后的格局到底是怎样，毕竟相对2019他们已经赚到了太多，那后面也可以自行关注下这些数据变化，看看他们最终有没有被清算或是减仓，如果他们没有放弃可能也是件好事。
结语
1. 虽然我暂时认为连环清的概率不高，但理性的朋友也应该为此做好准备。
2. 今天这篇也想说一点，如果，我说如果的话，要以熊市的眼光来说的话，看看大鲸的利润率，这才哪到哪，无论何时都只该做能承担风险的决定。
3. 其实我们现在只是把前几个月每周看到新高反过来了，defi的周期也是这样，最早随着市值的增长信用也在疯狂扩张，如今就到了要不断还债的过程，很多酒菜只能接受市场涨，但成熟的投资者应该知道一切皆有周期，而有杠杠的市场，反应经常会过度，涨势起来就停不下来，跌也一样，以后也需要理解这一点。
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