细心的农民发现，近期?Uniswap?上算法类型的稳定币交易量急速上升，其中?Base?Protocol?的算法稳定币?BASE?在过去?24?小时成交量达?1.03?亿美元，占?Uniswap?日成交量的?21.72%。Basis?Cash?项目的稳定币?Basis?Cash?和所有权代币?Basis?Share?成交量进入前十，两者合共占?Uniswap?单日成交量的?8.04%。
图源：CoinGecko
除此之外，曾经一个月收益?510%?的?AMPL?又开始了通胀，在?12?天内实现了资产翻倍。其单日交易量在?Uniswap?上达到了?543?万美元，排名?12。
律动?BlockBeats?梳理了最近大火的算法稳定币以及他们各自的?rebase?机制。
Ampleforth?(AMPL)
AMPL?稳定币设计机制采用弹性机制，AMPL?有一个目标价格，假如其目标价格为?1?美元，那么其名义汇率高于一定的阀值，协议就会同比增加所有用户的代币数量；如果?AMPL?价格低于目标价格一定的阀值，那么协议就会减少用户持有的代币数量。
AMPL?官网将会根据目前?AMPL?的目标价格以及预言机价格进行?rebase，rebase?将于每日的北京时间?10:00?进行。
通过?AMPL?的机制，其实可以发现?AMPL?并非传统意义上的稳定币而是一种通过博弈使其价格趋向于稳定。其代币总量没有上限，如果价格一直高于目标价格，那么代币数量便会一直增加。这表明，AMPL?的市值能够更好反映?AMPL?代币的价值，用户购买的并非恒定的?AMPL?代币而是?AMPL?市值的份额。
Lens Protocol正式发布V2版本:7月17日消息，Web3社交协议Lens Protocol于以太坊巴黎EthCC大会期间正式发布V2版本，以开放和可组合、利益共享、信任和安全为主，用户现在可以直接在Lens出版物（publications）中执行外部智能合约操作，同时在Lens V2中加入了与社交媒体内的智能合约进行交互的能力。
新增第三方合约操作权限：包括添加白名单功能、在Sound铸造NFT（以太坊主网）、在Opensea铸造NFT（Polygon）等。新增资产管理功能：包括委派操作到任何钱包，即用户可以使用其他钱包执行操作，而不仅限于单一钱包；将个人资料直接存储在硬件钱包上，并可以在另一个钱包中使用；新版本支持将DAO或社区个人资料存储在多签名钱包上，并可以从一个或多个地址使用。这样可以确保个人资料的安全性和访问控制，并允许多个地址与其关联等。[2023/7/17 11:00:10]
AMPL?这种特殊的设定决定了，一旦陷入群体性价格?fomo?情绪，AMPL?急涨急跌将会频繁发生。通过?AMPL?的市值也可发现，就现阶段而言，AMPL?更像一种投机代币而非稳定币。
Empty?Set?Dollar?(ESD)
白皮书中，ESD?声称自己是「弹性供应稳定币」，但是其机制相比?AMPL?更加复杂。ESD?认为自己是一种去中心化自稳定美元，并通过「债务」和「优惠券」的机制使?ESD?价格向美元靠拢。
某鲸鱼数小时前以1833美元抛售3476枚ETH，最终获利131.1万美元:5月11日消息，据Spot on Chain监测，在最新一轮下跌行情中，一鲸鱼在数小时前以1833美元的价格将其3476枚ETH全部抛售，兑换为637万枚USDC。
在3月10日的USDC脱锚期间，该鲸鱼以1432美元的价格从币安获得了大部分ETH。该鲸鱼已经持有这些ETH近3个月，经历了多次下跌行情（包括4月27日下跌7.8%）。ETH价格的最新一轮下跌成了压死骆驼的最后一根稻草，该巨鲸似乎对ETH失去了希望，抛售了全部持仓，最终获利131.1万美元，ROI达25.93%。
该鲸鱼地址为：0x6117d23dbdd187288bb3bde1ebd9e9a67b4fb126。[2023/5/11 14:56:48]
在?ESD?系统中，8?小时为一个周期，在经过一个周期时，智能合约会检查?ESD?代币价格。
当?ESD?价格超过?1?USDC，智能合约判断市场对?ESD?代币需求过高，将增发更多?ESD，直到?ESD?价格回到?1?USDC。
当?ESD?价格低于?1?USDC?时，系统通过推出「优惠券」激励用户销毁?ESD?代币。优惠券可以以折扣价购买，这是一种在未来兑换?ESD?的凭证换言之，当?ESD?低于?1?USDC，交易者就可以低价购买?ESD?代币并以锚定价售出来获利。获利计算的依据是：当前市场价格与?1?美元之间差额所维持的时间是否大于交易者预期的、ESD?未回到?1?美元的时间。债务机制为系统提供了足够时间来计算需求走低的情况，以便系统可以估算出要发行多少张「优惠券」。一旦我们回到固定汇率，债务将重置为零，此时就不能再发行新的「优惠券」了。如果?ESD?价格再次跌至低于锚定汇率的价格，则「优惠券」周期将再次开启，债务从零开始累积，此时「优惠券」的折扣也会变得更低。
数据：价值约1.6亿美元的ETH转入币安:金色财经报道，10.3万枚ETH于今日19:56从未知钱包转入币安，价值约1.6亿美元，交易哈希为0x0186287c5b86d709197c34c5d9ce4126ff246384813b35f44160eef481de7cec。大额链上转入交易所可能是大户进场交易。[2023/1/15 11:12:34]
目前。ESD?报价?0.98?美元，总债务?3738?万枚?ESD，总优惠券价值?2664?万枚?ESD。
Base?Protocol(BASE)
BASE?是?Base?Protocol?的代币，但是不是美元稳定币，而是加密货币市值稳定币。BASE?通过?1:1000000000000的比例锚定加密货币市值。假如加密货币的市值为?5000?亿美元，那么?BASE?的价值便为?0.5?美元。
BASE?的目标价格是所有加密货币的总市值的万亿分之一：x?0.1?^?12。BASE=时，基准处于均衡状态。当这种平衡被破坏时，代币供应将被调整。
当?BASE?>时，通胀，使得?BASE?价格下降；
当?BASE?<时，通缩，使得?BASE?价格上升。
BASE?的机制和?AMPL?类似，两者的不同点在于锚定资产的不同，但是从市场来看，通缩通胀的机制并不能在?BASE?得到一个很好的反馈。就目前而言，BASE?的炒作大于其实质的价值。
德意志银行：由FTX引发的“第二次加密寒冬”是一个净利好:金色财经报道，全球银行对“后 FTX 时代”的加密行业前景持积极态度。摩根大通的股票分析师Steven Alexopoulos 认为：“加密生态系统最近的所有崩溃都来自中心化参与者，而不是来自去中心化协议，FTX 破产更像是‘退后一步但会向前迈进两步’，势必会加快推动加密监管时间表” 。德意志银行宏观策略师Marion Laboure 表示：“尽管投资者遭受了重大损失，但我们相信由 FTX 引发的第二个加密寒冬其实是一个净利好，监管机构会要求加密公司遵守传统投资产品规则，促使加密生态系统变成一个成熟的金融领域。”（finews）[2022/11/23 8:00:29]
Basis?Share(BAS)、Basis?Cash(BAC)、Basis?Bond
Basis?Cash?的前身为?Basis，Basis?的最初设想是创建一个适合所有人的公平的经济体系，而后由于法律限制而放弃了该项目。在?Basis?放弃后，匿名团队接手了该项目并更名为?Basis?Cash。
Basis?Cash?包含三种代币：
-Basis?Share(BAS)
-Basis?Cash(BAC)
-Basis?Bond
Basis?Cash?于?11?月?30?日启动。与大多数稳定货币一样，BAC?与美元?1:1?锚定，其价格将由另外两种加密资产管理：Basis?Bond?和?BAS。从?11?月底开始，50000?个?BAC?将在?5?天内分发给将五种稳定币存入其智能合约的用户。每日奖励将按比例分配，用户可以随时取回资产。
盗取Ed Sheeran等歌手未发行歌曲并以比特币出售的黑客入狱:10月29日消息，据BBC近日报道，英国歌手Ed Sheeran和美国饶舌歌手Lil Uzi Vert等人的未发行歌曲被黑客盗取，该黑客将歌曲在暗网出售，赚取加密货币，后该黑客借此获得了13万英镑的违法所得。
案件始于2019年，名为Spirdark的用户盗取了89 位歌手的 1,263首未发行歌曲。在侦查过程中，检方通过获取Spirdark设置加密货币账户的电子邮箱成功找到黑客Kwiatkowski。并在该黑客的硬盘上找到了他记录的盗取歌曲的方法和现被没收的比特币。[2022/10/29 11:55:47]
当?BAC?价格低于?1?美元时，用户可以以一定的折扣购买?Basis?Bond，通过折扣购买?Basis?Bond?的用户在未来赎回代币时能获得一定利润。
当?BAC?价格高于?1?美元时，智能合约会允许?Bond?赎回人直接赎回?Basis?Bond。如果在赎回?Basis?Bond?之后?BAC?的交易价格高于?1?美元，此时会导致?BAC?需求增加，那么就需要铸造新的?BAC?代币，这些代币也会分配给?BAS?持有人。
虽然?BAC?与美元?1:1?锚定，但是从价格来看，似乎市场并未认为其为稳定币。MakerDAO?中国区负责人潘超曾撰文表示，Basis?是一个比?Bitconnect?还危险的局。Basis?Bond?并非债券，而是?Basis?的做多期货，一旦?Basis?资金断裂，信心失去，Basis?便会进入死亡循环，由于没有资产或任何信用背书，没有人相信?Basis?进而没有人去购买债券，Basis?很容易发生挤兑归零。
YAM?(YAM)
YAM?本质上是一种弹性供应的加密货币，其供应量随市场条件的变化扩大和收缩，初始目标为?1?YAM?锚定?1?USDC。8?月?13?日，Yam?因弹性供应调整合约的漏洞，导致?rebase?时铸造大量额外的?yCRV。随后，YAM?宣布将进行迁移，并将项目交由社区。
YAM?目前的价格判断采取?Sushiswap?平台中?YAM/ETH?和?ETH/USDC?两个交易对的时间加权平均价格。
当?YAM?>?1.05?USDC?时，YAM?供应量增加；
当?0.95?<?YAM?<?1.05?时，YAM?不采取措施；
当?YAM?<?0.95?USDC?时，YAM?供应量减少。
Based?Money($BASED)
和?YAM?类似，Based?Money?也采用弹性供应机制，$BASED?每?24?小时进行一次?rebase。与大部分采用?USDC?作为基准的稳定币不一样的是，$BASED?采用?Synthetix?稳定币?sUSD?作为基准。
当?$BASED?和?sUSD?价差大于?5%，将触发一次?rebase，代币供应量增加，如果供应量增加后价差还大于?5%，那么将继续触发?rebase。例如，如果在周二晚上?$BASED?的价格为?1.20?sUSD，而在星期三晚上$BASED?的价格为?1.15?sUSD，则?rebase?事件可以重新开始。
当?$BASED?和?sUSD?价差小于?5%，那么?$BASED?的供应将减少。
Dynamic?Set?Dollar?(DSD)
DSD?主要是在?ESD?的基础上进行改进，其原理大部分类似，主要的区别在于：
1、周期时间：
ESD?以八小时为一个周期，而?DSD?以二小时为一个周期。
2、rebase：
ESD?代币供应一次?rebase?最大的变化为?3%，DSD?取消了百分比限制。同时，DSD?和?ESD?在债券持有人和流动性提供者的建立上也有所不同。ESD?奖励中?80%?给债券持有人，20%?给流动性提供者；DSD?奖励中?60%?给债券持有人，40%?给流动性提供者。
3、供应/奖励机制：
ESD?供应量的公式为：
DSD?供应量的公式为：
4、优惠券有效期：
ESD?的优惠券有效期为?90?个周期，DSD?的优惠券有效期为?360?个周期。。
Debase(DEBASE)
Debase?系统中有两个代币，带有弹性供应的稳定币?DEBASE?和?治理代币?DEGOV。治理代币?DEGOV?总供应量为?25000?枚，允许用户提出新提案以及对提案变更进行投票。?
DEBASE?的价格采用?DAI?作为基准，并通过?Uniswap?v2?预言机进行查询。当?DEBASE?价格和?DAI?价差超过?5%时，供应量增加；价差低于?5%时，供应量减少。每?24?小时，合约进行一次?rebase。如果?rebase?后?24?小时价差还超过?5%，那么将再次进行?rebase。
RMPL(RMPL)?
RMPL?是?AMPL?的分叉项目，也采用弹性供应模型，其设计目的是最终达到稳定的?1?美元价格。当价格高于?1.05?美元时，总供给量会增加。每个持股人现在拥有更多的?RMPL，从理论上讲，这应该会增加卖压并推动价格接近?1?美元。价格越高，调整基数的百分比也就越高。如果价格低于?0.95?美元，供给就会减少，购买压力应该会再次将价格推高到接近?1?美元。
和?AMPL?不同的地方在于，RMPL?rebase?采用随机时间，RMPL?的?rebase?总是在最后一次?rebase?后的?0-48?小时内随机发生。RMPL?的?rebase?发生平均频率约为一天一次。
总结
本文介绍了多个算法稳定币，但是从代币的价格上来看，似乎都没能达成稳定币的效果，更像是加密世界里的一场试验。暴涨暴跌的背后更多的说明这个市场还并未达到均衡，采用?rebase?这一类博弈手段无法很好地令代币达到波动变小并趋向于稳定的状态。
或许，采用质押主流币铸造稳定币还是目前生成稳定币最好地方式。
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