08-23-2021
周报摘要：
1、?上周交易所BTC提币趋势相对缓和，当前交易所BTC储备余额约244万枚。ETH的提币趋势较为明显，单周累计提币量约35万枚，信标链存款合约地址锁仓量单周新增超30万枚。
2、?BTC链上基本面保持强势，长期持有者（5个月以上）不断囤积现货致使累计持币量突破1270万枚，创历史新高，市场中处于非流动状态的币接近1400万枚。投资者的囤积加上夜盘欧美市场的买盘溢价明显，这波由现货推动的上涨趋势目前表现仍然健康。
3、?以太坊难度炸弹再次被推迟，加上近期NFT、Gamefi等板块活跃度上升，致使矿工手续费收入占比开始复苏，opensea、axie等热门平台、应用ETH销毁量提升足以说明行业热度在持续。这种情况下，ETH矿工挖高矿收益有望再延续数月。
4、?后市展望，由于链上基本面强势，供需失衡引发了市场估值再平衡，涨势相对健康。3-4万美元是极度低估区域，有强大的链上筹码换手，短期若有回调，幅度应该不会太大，后市总体保持乐观。
分析 | 市场行情或将依旧保持较强趋势，建议投资者及时把握获利机会:据Bgain Digital投研数据：截止北京时间2020年1月17日18:00点，BTC价格8971.5美元，24小时内BTC价格上涨3.73%，结合量化交易的BTC本位增强指数均略有上涨，其中Bgain交易指数上涨0.49%，CTA指数上涨0.69%，对冲交易指数上涨0.07%。截至18点，OKEX精英用户多空占比为46%/50%；火币精英用户多空占比43%/54%，Bitfinex多/空保证金占比为83%/17%，BitMEX多空仓位占比为61%/39%，市场情绪相对看空。币价24小时内一路平缓上涨，最高时一度突破9000点整数价位，多头力量持续走强，上升动能依旧强劲，市场行情或将依旧保持较强趋势，建议投资者及时把握获利机会。[2020/1/17]
详细内容请阅读本报告正文部分：
一、?BTC基本面分析：
动态 | BTC算力持续下跌至36.7EH 市场行情萎靡:据TokenInsight数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间12月05日8时报361.1点，较昨日同期上涨4.72点，涨幅为1.32%。此外，在TokenInsight密切关注的28个细分行业板块中，24小时内涨幅最高的为去中心化交易所行业，涨幅为30.67%；24小时内跌幅最高的为医疗应用行业，跌幅为3.76%。另据监测显示，BTC全球交易额较昨日上升4.65%，全网转账数较昨日上升18.41%至26.61万。而算力延续下跌趋势，较昨日下降5.5%至36.7EH。BCtrend分析师Jeffrey认为，市场行情萎靡，价格持续下跌，资金多处观望状态，短期延续盘整向下。[2018/12/5]
上周交易所BTC储备储备余额波动总体维持平稳，当前交易所剩余BTC大约244万枚左右，接近2021年的低点，当前仍处于较低的位置。
动态 | 日本金融厅讨论对加密货币操纵市场行为的监管是否适用于金商法:据Cointelegraph报道，日本金融厅第九次加密货币交易所研讨会指出，加密货币现货交易中存在许多不法行为，如新币上交易所等内幕交易及机构操纵市场的行为。会议中对加密货币市场中的这些不法行为的监管是否适用于《金融商品交易法》进行了讨论，也有成员认为加密货币市场没有必要像股市那么严厉地按照《金融商品交易法》实施监管。
投资有风险，入市须谨慎。
本资讯不作为投资理财建议。[2018/11/13]
交易所BTC储备余额处于近一年低点
当前交易所剩余比特币数量占全部已流通比特币数量的比率,已下降至12.99%,已处于2021年1月2日的最低点,并且这一趋势自5月中旬之后持续加强,反映当前交易所中留存的比特币越来越少，交易所中的比特币是市场流通盘的主要构成部分，交易所中比特币占比越来越少表明市场中可供买卖的比特币逐渐减少，造成持续的供应冲击（Supply Shock），在需求不断增强，流通盘供应不断下降的情况下，对比特币的基本面将起到非常强的利好作用，长期看将促进比特币价上行。
声音 | 北大光华管理学院刘晓蕾：币圈交易市场目前无监管态，极易产生操纵市场行为?:北大光华管理学院金融系主任刘晓蕾在接受《证券日报》采访时提示称，炒币属于极高风险的投资。由于项目团队往往保留了相当比例的代币，且币圈交易市场目前处于无监管状态，极易产生操纵市场的行为。对于那些抱有“一夜暴富”心态的投资者，无视高风险的存在而盲目投资，往往想割别人韭菜，自己却成了韭菜。此外，在ICO禁令后，部分平台在境外进行ICO并向境内投资者进行推广、宣传等行为，经常可能涉嫌的问题。[2018/7/7]
本轮上涨至今，BTC期货合约持仓市值占总市值的比率仍然处于较低水平，BTC期货永续合约资金费率与数月前的数值相比也处于较低的位置，由此反映不断上行的币价仍主要由现货推动。
BTC期货持仓市值占总市值比率仍处于低位，反映当前的行情仍以现货推动为主
加密货币市场行情回暖后企稳:根据火币全球专业站数据显示，比特币在经过3月18日一轮暴跌后，昨日强势反弹近15%，加密货币市场也随之回暖，今日行情则逐渐企稳，截至目前比特币报价为8500美元，跌幅0.5%，过去一周累计下跌缩小至11%。以太币上涨近1%，交投于550美元附近。[2018/3/20]
BTC期货永续合约资金费率仍在较低位置
用于衡量交易所抛售压力指标之一的交易所巨鲸指数，当前下滑至0.85的警戒线以下，说明交易所的抛售压力较低。交易所巨鲸指数，指过去一段时间内（如过去24小时），所有流入交易所的比特币中，流入量排名前十的占全部流入量的比重。当该比重高于0.85的临界值时，说明大部分充值到交易所的币是比较集中的，量比较大，通常为巨鲸所为。这种情况下，市场被抛售的概率会进一步提升。
交易所巨鲸指数回落至警戒线以下，抛售压力得到缓解
Glassnode统计的LTH（Long Term?Holder）持币时间在5个月以上，其持有的总量在近几个月从1080万枚回升至1270万枚，并且创出了历史新高。接近1400万枚的比特币处于非流动状态长期投。而且，在近期的市场回升过程中，coinbase交易所的成交价相对币安交易所有明显的溢价，美国市场买盘的力度在夜盘时表现得十分明显。长期投资者加速囤币，以及欧美买盘的强劲共同推动了市场回暖。
长期投资者持币量创历史新高
接近1400万枚比特币处于非流动状态
coinbase交易所成交价相对币安交易所溢价明显
二、?ETH基本面分析：
ETH交易所储备余额在上周呈现加速流出的趋势，上周净流出了35万枚ETH，当前交易所ETH储备余额为1900万枚左右，余额为一年来最低水平。
在ETH不断流出交易所的同时，上周有接近30万枚ETH被存入了信标链存款合约地址进行抵押，信标链质押量超700万枚。
交易所内储备的ETH余额创出近新低，当前存量为1900万枚
信标链继续锁仓ETH，单周新增锁仓量超30万枚
随着以太坊难度炸弹被再次推迟，原先预计于年底实施的换链动作将再次被推迟。当前的以太坊矿工单日收入折合法币价值约6000万美元，其中区块奖励占70%以上，而随着NFT、Gmaefi板块活跃度的上升，矿工手续费收入占比也在逐步复苏，难度炸弹的延迟意味着POW链的挖矿高收益将再延续数月。
以太坊矿工收入结构，区块奖励是大头，手续费占比有提升趋势
OpenSea一直位居ETH销毁量第一的应用，NFT板块的活跃度上升对以太坊矿工链上手续费收入贡献也将提升
三、?后市展望
由于3-4万美元附近有巨大的链上换手产生，有大量的巨鲸在此价位买入比特币，此位置长期看成为黄金坑的概率较高。4-4.2万美元附近也是此前不断测试的价位区间，属于资金拉升之前的压力位与支撑位互换的位置，如果有出现较大幅度的回调，4-4.2万美元将是阶段性目标价。由于链上基本面强势，进入4万美元以下的区间时有巨大的买盘支撑，因此后市较大幅度的回调概率较低。若有回调，将是加仓的机会。
3-4万美元区间是资金大幅换手的区域，有较大的买盘（绿色气泡）支撑
本月底（8/26-8/28）杰克森霍尔全球央行年会在美召开，市场密切关注美联储对货币政策转向的表态，美联储货币政策的转向将给市场带来新的不确定性。
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