作为加密行业最全面的投融资数据库之一，Rootdata收录了Web3行业超过3300名投资者，超过4500笔投融资记录，全方位呈现了加密行业的投融资趋势。
基于这些数据，Rootdata将对一系列知名风投基金进行分析，包括他们的发展历程、投资偏好等信息。本期的研究对象是HashkeyCapital。
一、概述
HashkeyCapital的发展史最早可以追溯到2015年，来自万向集团的邓超和肖峰博士决定押注一个当时还名不见经传的项目——以太坊。
这是该集团在加密领域的第一笔投资，直接催生了万向区块链实验室。如今，以太坊已经成长为该领域最重要的平台级基础设施。投资以太坊之后，万向也在关注其他区块链平台和基础设施方面进展，并为一些中国公司提供相关技术和咨询服务。
鉴于随后对加密货币的监管态度愈发严格与明晰，万向选择将部分业务转移到香港和新加坡，并成立新品牌Hashkey。这就是HashkeyGroup的由来。
Chainproof获得SOMPO Light Vortex种子投资和基础支持以及慕尼黑再保险的支持:金色财经消息，Chainproof获得SOMPO Light Vortex的种子投资和基础支持。并获得慕尼黑再保险的支持，成为受监管的智能合约保险提供商。
据悉，Chainproof由区块链安全审计公司Quantstamp孵化。[2022/7/6 1:56:03]
此后，HashkeyGroup陆续成立了HashkeyCapital、HashkeyCustody、HashKeyDID等业务，近期还获香港证监会批准，可开展虚拟资产场外交易业务(OTC)，目前是亚太地区最具影响力的加密公司之一。
在这些业务中，HashkeyCapital是HashkeyGroup最具影响力的业务，亦在香港、新加坡等地获得资产管理相关牌照。HashkeyCapitalCEO邓超在今年一次采访中表示，该团队目前分布在香港、新加坡和旧金山湾区，拥有超过10亿美元的资产管理规模，并投资了大约300个项目。
虚拟社交平台“Rec Room”月活跃VR用户数超300万:金色财经报道，VR社交平台Rec Room的月活跃VR用户已达到300万，远高于大约一年前的100万。由于该平台还支持PC、主机和智能手机等非VR设备，该公司表示这只是其总月活的一小部分。
该公司的合作伙伴负责人Shawn Whiting证实，该平台是在“假期后不久”达到300万月活跃VR用户的。虽然假期肯定提供了推动力，但此后可能已经稳定下来，但这一数字是该公司去年假期前后每月100万活跃VR用户的三倍。
Rec Room表示：“我们对VR的增长感到非常满意，但目前VR在我们月活跃玩家中的占比非常低。Rec Room在iOS、Android、PlayStation和Xbox上的增长速度要快得多，因为这些设备总数达十亿台。”（新浪网）[2022/4/17 14:29:47]
而根据Rootdata统计的数据，HashkeyCapital的公开披露的投资组合数量为224个，在所有风投基金中位居第四，仅次于CoinbaseVentures、AnimocaBrands与LDCapital。在近一年，HashkeyCapital的出手次数则达到53次，在所有风投基金中位居第五。
数据：比特币已达到Taproot升级的激活块高709632:据欧科云链链上大师数据显示，当前比特币区块高度709632，已达到Taproot升级块高。
Taproot升级是比特币网络上的一个软分叉，于比特币区块高度709632处激活。该升级可以让复杂交易像比特币普通交易那样被执行，从而增强比特币的隐私性，降低多签交易手续费并且更加易于部署。[2021/11/14 6:51:29]
其典型投资案例包括AnimocaBrands、Celestia、Coinlist、Blockdaemon、Mina、Acala、MaskNetwork、FalconX、dYdX等。
二、投资组合分析
从Rootdata收录的225个投资组合项目来看，HashkeyCapital过去主要投资于基础设施、DeFi、CeFi和游戏等细分赛道。其中，基础设施赛道项目占比达到33%，DeFi和CeFi项目分别为19%和10%。
前OCC代理署长Brian Brooks将担任矿业公司BitFury的新CEO:11月5日消息，前OCC代理署长、前美国币安首席执行官Brian Brooks担任比特币矿业公司BitFury的新首席执行官，他将领导该公司为新一轮融资做准备。此前报道，Brian Brooks曾在2018道2020年期间担任Coinbase的首席法律官，后又在美国币安工作了仅3个月，于今年8月辞职。[2021/11/5 6:33:51]
自2018、2019年开始，HashkeyCapital就发力基础设施赛道，先后投了下一代互联网基础设施协议PlatON、Layer1公链Nervos、Stacks以及Harmony，2020年以后更是出手多个细分方向，诸如节点基础设施、加密钱包、隐私基础设施、Cosmos生态、模块化区块链等。
而在DeFi方向，HashkeyCapital则投过DEX、借贷、衍生品、保险。
它们的组成较为全面地反映了HashkeyCapital投资侧重点的转变：它在2018-2020年投资项目多是基础设施和DeFi相关，此后则更多押注在游戏、社交、工具、NFT等。这也印证了其投资逻辑的变化——在行业早期看好基础设施的搭建和创新，到了一定阶段则转向中间层和垂直领域的真实用例和工具。
灵踪安全（Fairyproof Tech）：Iron Bank合约有风险 项目引用须谨慎:灵踪安全团队（Fairyproof Tech）分析发现，造成本次事故的原因是Cream协议新引入的无抵押借贷功能Iron Bank相关合约存在漏洞被黑客利用。
Iron Bank大胆采用了无抵押+白名单方式让用户从资金池借款。这种方式一方面提高了资金利用率和灵活度，但另一方面增加了项目借贷的风险敞口，试图采用部分中心化的方式对冲这类风险。
灵踪安全（Fairyproof Tech）认为由于Iron Bank合约上线时间尚不长，未经过市场检验，因此存在较大风险。因此我们提醒所有引用了Cream项目代码的团队暂时不要上线Iron Bank功能，加强风险控制。我们后续会发布更进一步的细节。[2021/2/13 19:41:17]
不过值得注意的是，HashkeyCapital在Layer2赛道布局甚少，主流Layer2扩容方案均未参与投资。或许是为了补位，HashkeyCapital近期投资了新兴zkRollup扩容方案Intmax。
此外，HashkeyCapital对作为流量入口的加密媒体也颇为看好，投资过TheBlock、Decrypt、ForesightNews等多家主流媒体。
再从投资节奏看，HashkeyCapital在2018-2020年期间出手很少，直到2021年第二季度才开始加快投资频次，该季度共出手18次，此后季度也大多在10-20次区间内。最近几个月，受到市场行情走弱影响，HashkeyCapital的投资频次亦略有下降。
从HashkeyCapital参与的融资规模来看，多数金额都在100-500万美元以及1000-3000万美元区间内。从它参与的轮次来看，在已披露轮次阶段的融资中，种子轮和A轮前后分别占比48%与25%。这说明HashkeyCapital更倾向于押注较早期项目。
在领投方面，HashkeyCapital公开的领投轮次数量为19次，而总轮次数量为156次，领投占比在头部风投基金中处于中等水平。它领投的知名项目包括MaskNetwork、Stacks、PlatON、.bit等。
在协同投资方面，HashkeyCapital与SNZHolding、FenbushiCapital、SevenXVentures、HashGlobal、IOSGVentures等机构合作投资较多，均共同出现在至少15个项目的投资轮次中。
此外，HashkeyCapital投资组合中超过12个项目已经停止运营，包括FitRT、PaladinPandas、Cykura、EdgeSwap、Smoothy、Numio、BitWell、KEYGROUP、1475、Lucidefi、BlockFi和CryptoMate。
三、展望
今年1月，HashkeyCapital宣布为其第三支基金完成5亿美元募资，这也是近期加密市场近期规模最大的基金之一。不过，这些资金并非都在近期募集，HashkeyCapitalCEO邓超在去年1月接受彭博社采访时表示，该机构计划为第三支基金募集6亿美元资金，并且当时已经募集3.6?亿美元。
该篇报道还透露，HashKeyCapital的前两个基金总共筹集了1亿美元，迄今已为客户的资本带来约11倍的回报。此外，股权投资占HashkeyCapital资金分配的20%左右，其余的则投入加密货币，后者的比例还会继续提升。
在2023年的市场机遇方面，邓超表示会密切关注模块化区块链、账户抽象、MEV、DeFi、机构基础设施、Web3基础设施、DID、去中心化数据存储、ZK技术和RWA的代币化。
而在今年3月HashKeyCapital发布的《2023年值得关注的5大技术热点》研究报告中，其中提出的热点分别是以太坊的主要技术升级(上海、坎昆)、Staking相关的技术和产品服务、模块化区块链的优化和“L3”等应用专有Rollup等生态发展、ZK跨链桥等非扩容领域内的ZK应用、AA+MPC、闪电网络等在终端应用方面的迭代。
从HashKeyCapital团队的其它专访中可以发现，他们认为目前正处于市场周期的底部，且2023年可能不会有太多变化。但有三个因素需要重点关注：
其一是近两年产品的构建成熟度，是否会有一些产品真正投入使用并引发新一波热潮；
其二是宏观经济发展，这将影响现有公司的资金成本、充裕程度以及融资进展；
最后则是整个加密市场的监管落地进度。
HashKeyCapital相信，行业发展到现在，已经涌现出很多创新的基础设施，接下来需要解决的主要问题则是如何采用这些基础设施，所以下一个机会可能会落在垂直领域的中间层和工具。
以数据分析为例，现在已经出现各种各样相对通用的数据分析工具，下一步是弄清楚利基行业的真正需求是什么。例如，在NFT交易中需要分析什么样的数据，或者在游戏领域需要什么样的数据。HashKeyCapital看好最了解真实用例和真实业务逻辑的团队。
另一方面，如何将现有服务和基础设施产品化的能力也很重要。他们认为，从传统世界吸引用户，打造更好的用户体验，将成为下一波加密产品浪潮的催化剂。
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