本文由“高承实”原创，授权“金色财经”首发。
由于汉语言的模糊性，为了确切地分析和解答这个问题，我们必须把这句话补充完整，即DeFi的哪些内容，需要接受谁的监管？
DEFI是一种建立在区块链公有链智能合约之上的去中心化货币金融解决方案。区块链公有链的去中心化和系统集体维护，智能合约的自动和强制执行，链上交易隐含的“交易即支付、支付即清算”等特性，都使得DeFi可以自动自发运行，而无须第三方机构监管。
但这种系统自动自发运行，只是基于技术层面实现的去中心。是否需要对DeFi进行监管，还需要考查更多内容。
LBank蓝贝壳于4月10日01:00首发 BOSON，开放USDT交易:据官方公告，4月10日01:00，LBank蓝贝壳首发BOSON(Boson Protocol)，开放USDT交易，4月9日23:00开放充值，4月12日16:00开放提现。上线同一时间开启充值交易BOSON瓜分10,000 USDT。
LBank蓝贝壳于4月10日01:00开启充值交易BOSON瓜分10,000 USDT。用户净充值数量不少于1枚BOSON ，可按净充值量获得等值1%的BOSON的USDT奖励；交易赛将根据用户的BOSON交易量进行排名，前30名可按个人交易量占比瓜分USDT。详情请点击官方公告。[2021/4/7 19:54:33]
如果“监管”的主语是央行一类的国家机构甚至是跨主权机构，而宾语是DeFi所要处理的相关机构交易的货币或代币，那么这种监管无疑是必要的。因为DeFi只是技术层面的去中心化解决方案，它能够解决的只是交易双方在去中心无信任的环境下的金融货币交易问题，并不能够解决链上资金以及资金在链下的使用合规问题。如果这笔资金的转移涉及到反、、暗网交易等被国家严令禁止的内容，作为央行这一类国家机构或者跨主权机构当然有必要对其流向进行合规性审查。
首发 | 欧科云链推出“天眼方案”推动链上安全系统再升级:8月28日，区块链产业集团欧科云链宣布推出区块链“天眼方案”，主要通过链上数据追踪系统研发、对外技术支持、凝聚企业众力等途径，全面助力区块链安全提升和产业平稳健康发展。
据了解，在“天眼方案”下，欧科云链集团将打造链上数据追踪系统，通过溯源数字资产、监控非法交易等手段，全力遏制等非法行为；协助执法机关办案，并为打造法务等区块链系统提供技术支持；为联盟链和基于各类业务的链上数据提供区块链+大数据的解决方案。[2020/8/28]
如果“监管”的主语还是央行一类的国家监管机构，而宾语是具体的DeFi业务本身，情况就要略微复杂一点。一般情况下监管机构没有必要也不应该介入到具体的金融货币的转移支付过程中，尤其是DeFi这种基于智能合约实现、所有交易记录又都在链上可查的转移支付过程。因为这种转移支付耗费时间极短，又具有极强的确定性，很少会发生支付不能如期按DEFI规定的情形运行的情况。
首发 | 百度推动246家博物馆线上藏品上链:金色财经讯，近日，百度超级链联合百度百科，基于区块链技术创建 “文博艺术链”，推动百科博物馆计划中的246家博物馆线上藏品上链。基于“文博艺术链”，百度将与博物馆共同推动线上藏品版权的确权与维护，同时探索线上藏品版权数字化交易方式，为合作的博物馆提供更全面的服务和更多的权益。据介绍，此项目将分阶段进行，一期将完成线上藏品的入链确权，为每一件藏品生产专属的版权存证证书。让每一名用户可以在百度百科博物馆计划的PC端和WAP端的藏品页查看证书。后续，百度还将推动AI与区块链技术在文博领域的结合应用，用来保障上链数据与藏品相匹配，为后续进行藏品图像版权数字化交易奠定基础。[2019/1/30]
但事情总有例外。DeFi世界并不仅仅局限在链上，个别时候个别业务也需要链上世界与链外世界发生关联。比如抵押借贷，在极端情况下，因为需要通过预言机机制引入外部价格，如果外部价格在极短时间内发生大幅度波动而带来流动性危机，那么有可能会导致智能合约不能及时完成抵押资产的清算，进而引发智能合约自身的错误或危机，再进而有可能引发智能合约相关方总体资产危机或相关方以外的其他方资金使用方面的外部性风险甚至是系统性风险。尤其是随着DEFI的进一步发展，多种DeFi功能组件通过乐高积木的方式进行构造，而又没有对其中可能的风险传递路径和可能性进行形式化验证，这种情况下就有可能由DeFi内部的一点点风险逐级向外传递和放大。这种时候就需要更高层次的监管机构，比如中央银行提早介入，但这种介入也还是可以通过对相关方交易头寸的控制实现。而这种控制，一般情况下也可以通过对智能合约相关前置条件以及交易条件的控制来实现。
如果“监管”的主语是DeFi业务涉及到的相关主体或机构，而宾语是DeFi具体的业务内容，那么在这种情况下，相关主体机构对其业务内容的监管，也就是其资金头寸，或者由资金头寸变化引发的杠杆率变化或者流动性变化等等内容，应该作为智能合约的触发条件或触发要素写入智能合约当中，通过智能合约实现相关主体或机构对业务风险的监管监控。
这也就意味着DeFi能够将传统的一大部分技术性监管内容变成基于智能合约的全程追踪可控。
传统金融业务由于不能实现全流程的在线监管监控，因而可能发生因为信息不对称而引发的重大的金融危机，比如巴林银行倒闭事件。但DeFi就可以杜绝这种情况的发生。这就意味着对于这种类型的临管，DeFi有着比传统金融更高的效率和风险控制能力。
作者：高承实，密码学博士，区块链专家，中国计算机学会区块链专业委员会通讯委员。
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