作者：CoinbaseVentures
翻译：余顺遂
CoinbaseVentures已成长为加密领域最活跃的VC投资者之一。在第三季度，CoinbaseVentures已经进行创纪录的49笔投资，平均每约1.8天就有一笔新交易。这比第二季度的28笔投资和第一季度的24笔有所增加。截至2021年第三季度，CoinbaseVentures投资组合包括超过200家公司和项目。
累计来看，CoinbaseVentures90%的投资资金已于2021年年初至今投入使用，反映出CoinbaseVentures在其运营的第四年加快了步伐。其投资组合中50%的独特新「Logo」也是在2021年出现。
动机和哲学
Coinbase：目前市场上DeFi协议存在四大风险:加密货币交易所Coinbase表示，目前收益与风险已经呈现出同步性，尽管目前DeFi市场规模仍然相对较小，但过高的收益率凸显市场存在额外风险，这些风险主要包括：1、智能合约风险：DeFi智能合约很容易被黑客利用，2020年已经出现了几个例子，比如bZx、Curve和Lendf.me。DeFi行业呈现出爆炸性增长导致大量资金被注入到新生协议中，而攻击者很容易从这些不成熟的协议中发现漏洞；2、系统设计风险：许多DeFi协议运作时间并不长，但是却提供了大量激励措施，比如Balancer，只需一个简单的漏洞，FTX就能获得超过50%的收益；3、清算风险：DeFi协议中的加密抵押品容易受到市场波动影响，并存在债务头寸在市场波动中出现抵押不足的风险，继而诱发清算机制，造成用户遭受进一步损失。4、泡沫风险：一些底层网络代币（比如COMP）的价格动态会呈现自反性（relexive），因为预期的未来价格通常与网络普及应用程度相关，而网络使用情况又受到网络激励代币未来价格的影响。[2020/8/10]
CoinbaseVentures的主要任务是支持不断增长的加密生态系统，因此广泛投资推动加密货币发展的强大企业家。CoinbaseVentures希望加密生态系统蓬勃发展，而不是只关注特定的结果。
动态 | MoneyGram邀请Coinbase CEO试用其转账服务:Coinbase首席执行官Brian Armstrong昨日发推称，当他准备汇款给朋友还账时，Paypal（收款人无法收款）和SquareCash（银行拒绝付款）均支付失败。就此，Ripple合作公司MoneyGram回复称：“Brian，我们很乐意给你提供一个优惠码，并邀请你来试用我们的服务。请给我们发个私信，我们会把优惠码给你发的。”（CoinGape）[2020/2/14]
最终，CoinbaseVentures将加密货币视为一股上涨的浪潮，生态系统的发展推动了包括Coinbase在内的所有参与者「水涨船高」。传统的战略利益固然很好，但CoinbaseVentures认为它们是锦上添花。
动态 | Coinbase Pro将上线分布式VPN网络兰花协议Orchid:Coinbase Pro官方宣布，北京时间12月14日凌晨两点之后，分布式VPN网络Orchid Protocol（兰花协议）代币OXT将上线Coinbase Pro。根据公告，在全面开放交易之前，将有12个小时的充值时间，从支持地区来看，除纽约州之外，其他Coinbase支持的地区均可参与。[2019/12/13]
投资类别
CoinbaseVentures的投资范围从六位数的种子轮交易投资到数百万美元的增长轮投资。有许多方法可以划分投资类别，但CoinbaseVentures将市场细分为以下类别：协议+Web3基础设施、DeFi、CeFi、平台+开发工具、NFT/元宇宙和其他。
动态 | 日本黑客协会为Coinhive案件被告人众筹律师费:据Crypto Watch消息，日本黑客协会于4月18日开始为Coinhive案件被告人众筹律师费，该被告人一审被判无罪，但检察官坚持继续上诉。被告人将在二审中使用该协会律师扶持费用众筹服务。捐赠者可向该协会银行账户转账，或使用BTC、MONA进行捐赠。此前消息，就日本横浜地方法院判决嵌入Coinhive程序擅自使用网页浏览者电脑进行挖门罗币的行为属于无罪一案，日本检察方于10日对该判决不服而向东京高等法院提出上诉。[2019/4/18]
具体而言，在CoinbaseVentures六大投资类别中，协议+Web3基础设施占比最大，其他类别为DeFi、CeFi、平台+开发工具、NFT+元宇宙和其他。
分析 | Coindesk分析师：BTC短期看跌 7130美元为下一支撑位:据Coindesk分析师称，日线图上，BTC昨日收于100MA下方，已确认短期看跌趋势，下一支撑为7130美元；4小时图上，RSI显示出超卖，不排除小幅修正反弹至7600美元附近；只有放量突破8000美元，才能显示看涨趋势。[2018/8/3]
关键主题和心得
在其迄今为止最活跃的一个季度，CoinbaseVentures看到了美国CeFi、第1层/第2层、跨链协议以及Web3工具的重大发展。以下是CoinbaseVentures观察到的一些主要主题：
监管机构和中心化参与者深入加密货币领域
监管机构在第三季度更加广为人知，因为美国证券交易委员会和财政部以及国际金融行动特别工作组都加强了在整个加密生态系统中的参与。这为早期协议和团队带来了某些形式的监管风险。另一方面，最大市值的加密资产BTC获得积极的支持，BTC期货交易所交易基金获得SEC批准。CoinbaseVentures认为这将允许潜在资本进入加密市场，从而带来大量交易量、资金流入和兴趣。
Square、Twitter、Stripe和TikTok等Web2.0公司也在第三季度扩展其加密策略。Square宣布了一个基于比特币的金融服务平台，Twitter透露未来将整合BTC闪电网络和NFT，Stripe宣布将通过其专门的新加密团队回归加密领域。TikTok宣布与ImmutableX合作，推出由创作者主导的NFT系列收藏品。
与此同时，在CoinbasePrime、CoinbaseCloud和其他第三方平台的支持下，银行、金融科技公司和经纪交易商开始进一步将加密货币集成到他们的产品中。总之，在过去的一个季度里，加密行业在成熟度和机构采用方面取得了巨大的进步。
多链生态系统发展迅速
经过多年开发旨在缓解以太坊瓶颈的解决方案，随着一系列第1层和第2层生态系统的兴起，扩容终于实现了。当前的主要动力在于利用EVM兼容性的解决方案，允许用户和开发人员以相对较低的切换成本迁移到新环境。用户可以使用其现有的钱包访问EVM兼容的L1，比如Avalanche；或者侧链/L2，比如Polygon、Arbitrum、Optimism。Solidity智能合约通常也可以复制粘贴到任何与EVM兼容的L1/L2，这促进了热门DeFi应用程序跨多个链部署。
由于CeFi交易所与这些新的L1/L2集成的速度很慢，CoinbaseVentures看到了新推出的跨链桥的吸引力。这些跨链桥促进了数十亿资金从以太坊转移到各种L1/L2。
虽然在第三季度用Solidity编写的EVM兼容应用程序在L1和L2上的吸引力最大，但其他生态系统正在为桌面程序带来更具表现力的可编程性。新的原语专注于人们更为熟悉的编程语言，如Rust、Golang和Move，可能会为该行业带来新一波Web2.0开发人员。
更好的Web3UX即将推出
在第三季度，CoinbaseVentures看到Web3工具进一步开发，将简化Web3交互体验。XMTP正在引领跨Web3地址的消息传递标准。Spruce正在将「OAuth」标准化，这将允许用户与Web3应用程序安全地共享数字凭证、私人文件和敏感媒体内容。Snapshot使跨DApp访问治理论坛和决策变得简单。
同时，正在开展大量工作为Web3应用程序创建额外的安全性。OpenZeppelin的去中心化项目Forta正在智能合约的实时安全监控方面取得进展，目标是在智能合约代码执行、错误检测以及最终实时防止黑客攻击方面提供更多透明度。同样，Certik正在提供「快速简便」的自动化审计工具，以帮助DApp更快地在市场推出。
同时，随着链上社区的技术和法案创建模式开始奏效，DAO技术栈不断发展。Syndicate旨在通过创建去中心化投资协议和社交网络成为「加密版AngelList」。
NFT2.0和加密游戏蓬勃发展
第三季度还看到大量专注于NFT创建者工具的开发，这些工具最终将扩大NFT用例和受众的范围，同时创建新的社交功能。
与此同时，在AxieInfinity的引领下，基于NFT的游戏继续加速发展，因为其游戏边玩边赚模式在新兴市场大受欢迎，吸引了200万DAU，并产生超过20万美元的收入。LootProject还通过一种反向的游戏开发模式吸引了整个行业。这是通过首先向公众发布基于NFT的游戏资产来完成的，以引导社区并激励进一步的发展。
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