来源：TheEconomist
编辑：南风
怀疑者有很多口实。最早使用比特币(最原始的加密货币)的人用它来购买，而现在网络黑客们用它来索要赎金。今年，黑客在一些代码中发现了一个漏洞，数亿美元的ETH(另一种数字货币)被盗。事实上，许多“信徒”都试图从加密资产价值达2.2万亿美元的全球狂热中迅速致富。另一些人则异常忠诚。今年6月，萨尔瓦多总统纳伊布·布克尔(NayibBukele)在宣布该国将采用比特币作为官方货币时在讲台上啜泣，声称比特币将拯救这个国家。
那些子、傻瓜和变节者固然令人讨厌。然而，其中崛起的金融服务生态系统，即所谓的去中心化金融(DeFi)，值得深思。通过其带来的所有承诺和风险，?DeFi有可能改变金融体系的运作方式?。?在DeFi中，创新的激增类似于互联网早期阶段的发明狂潮?。在这个时代，人们越来越多地生活在互联网上，这场加密货币革命甚至可能重塑数字经济的架构。
《经济学人》：比特币比其他资产具有更多投资优势:金色财经报道，《经济学人》（The Economist）对比特币给予了高度评价，称比特币比其他资产具有更吸引人的投资优势。这家拥有178年历史的杂志最近发表的一篇文章称，比特币与传统市场的低相关性使其成为一个潜在的极好的多元化投资来源。文章的开头引用了诺贝尔奖得主Harry Markowitz的“Journal of Finance”论文，这篇文章为“现代投资组合理论”奠定了基础，其理论解释了为什么风险不一定是投资者最关心的问题，而是风险资产对投资组合的波动性影响有多大。《经济学人》的研究结果表明，即使在2018-2019年比特币熊市期间，配置1%比特币的投资组合仍然比不配置比特币的投资组合提供了更高的风险回报选择。（The Daily Hodl）[2021/9/25 17:06:33]
DeFi是颠覆金融的三大科技趋势之一?。?科技“平台”公司?正在争相挤入支付和银行领域；?各国政府?正在推出数字货币。而?DeFi?提供了另一种途径，旨在分散而非集中权利。要了解DeFi如何做到这一点，我们可以从区块链开始。区块链是一个由计算机组成的巨大网络，该网络维持着一个开放的、不可篡改的公共记录，并在不需要中央权威机构的情况下对其进行更新。
《经济学人》杂志刊登DeFi主题封面文章:9月17日消息，《经济学人》杂志官方推特发布其新一期杂志的封面，介绍称，去中心化金融是颠覆金融业的三大技术趋势之一——它有可能重塑该行业的运作方式。在本周的封面文章中，我们深入了解“DeFi”兔子洞。[2021/9/17 23:31:38]
作为2009年诞生的首个大型区块链网络，比特币如今却让人分心。相反，以太坊，一个创建于2015年的区块链网络，?大多数DeFi应用都是在其基础上构建的?，它正在达到临界规模。以太坊的开发者们将金融视为一个有利可图的目标。传统银行业需要庞大的基础设施来维持陌生人之间的信任，从清算所、合规到资本规则和法院。这些基础设施是昂贵的，并且经常被内部人士捕获：想想信用卡费用和银行家们的游艇。?相比之下，区块链上的交易是可靠的、便宜的、透明的和快速的——至少在理论上是这样?。
《经济学人》智库：缺乏加密相关知识和了解是加密货币采用的最大障碍:根据Crypto.com委托的《经济学人》智库（EIU）的一份调查报告显示，在与比特币（BTC）等加密货币相关的众多并发症中，缺乏对加密的知识和了解是广泛采用加密货币的最大障碍。根据调查结果，有51％的受访者表示，缺乏知识是采用比特币和以太坊等开源加密货币的主要障碍，而34％的受访者则将安全问题视为主要障碍，29％的受访者表示难以知道在哪里购买加密货币。在机构投资者和公司资产负债对加密货币的接受度方面，47%的受访者表示，市场对数字货币的整体信任或理解是采用加密货币的最大障碍。约32%的受访者表示，加密货币监管是更广泛的机构接受的主要障碍，43%和36%的受访者表示，金融市场结构和资产波动是最主要的障碍。该调查还指出，尽管从未拥有或使用一种加密货币，但仍有55％的受访者知道加密货币。（Cointelegraph）[2021/5/27 22:49:54]
尽管相关的术语有点让人生畏(费用被称为“?Gas?”，主要货币是?ETH?，数字资产的所有权契约被称为?NFTs?)，但?在DeFi上发生的基本活动都是大家所熟悉的?，包括在交易所进行交易，以及通过被称为智能合约的自动执行协议发放贷款和吸收存款。衡量这些活动的一个标准是?作为抵押品的数字资产的价值?：从2018年初的几乎为零，到现在已达到900亿美元；另一个标准是?以太坊验证的交易价值?：今年第二季度，这一数字达到2.5万亿美元，与Visa的交易额大致相当，相当于纳斯达克(Nasdaq)交易量的六分之一。
现场 |《经济日报》社副总编：传统媒体应积极拥抱区块链技术:金色财经现场报道，8月5日，在首届中国区块链媒体社会责任论坛上，《经济日报》社副总编丁士发表讲话，他指出：传统媒体在新技术方面晚了一步，后边再补上就比较难了，区块链是未来的基础技术，现在的新生代媒体已经可以很快的跟上步伐了。但传统媒体如何快速跟上还是一个问题。区块链这项新技术的出现是势不可挡的，因此传统媒体要用积极的态度拥抱区块链技术。[2018/8/5]
建立一个低摩擦的金融体系的梦想仅仅是个开始。DeFi正在向更有野心的领域扩展。MetaMask是一个拥有超过1000万用户的DeFi钱包，用于充当用户的数字身份。为了进入一个?去中心化的(元宇宙)，也即一个由其用户运营的商店构成的虚拟世界，你需要将你的钱包与一个可以四处游走的卡通形象相连接。随着越来越多的消费转移到网上，数字世界将成为竞争加剧的主体。大型科技公司可能对这些小型经济体征收巨额费用：想象一下苹果的应用商店收费，或者Facebook出售你的虚拟形象的隐私。相比之下，一个更好的选择可能是?去中心化网络?，其中托管着应用程序，且该网络由用户共同运行，DeFi可以提供支付和财产权。
加密货币爱好者看到了一个乌托邦世界。但要让DeFi像摩根大通(JPMorganChase)或PayPal那样可靠，?还有很长的路要走?。有些问题老生常谈。一个常见的批评是区块链平台无法轻易地实现扩展，且区块链网络中的计算机消耗大量的电力。但以太坊是一台自我完善的机器。当以太坊网络的需求很高时，它收取的验证费用就会上升，这就鼓励开发者致力于减少使用它的强度。以太坊将会有新的版本；有朝一日其他更好的区块链也可能取代它。
然而，DeFi也提出了一个问题，即拥有其自身规范的?虚拟经济如何与现实世界互动?。一个担忧是?缺乏外部的价值支撑?。加密货币与美元没有区别，因为它们?依赖于人们对其效用性有着共同的预期?；然而，传统货币也得到了垄断力量的国家和作为最后贷款人的央行的支撑。?没有这些支撑，DeFi将很容易受到恐慌的影响?。此外，?虚拟世界之外的合约执行也是一个问题?。一个区块链合约可能表明你拥有一所房子，但只有警察才能强制执行驱逐令。
在DeFi领域，?治理和问责制尚不完善?。一个人类无法推翻的交易序列可能是危险的，尤其是考虑到编码错误难以避免；活动在以太坊和银行系统之间不受控制的服务灰色地带蓬勃发展；尽管声称是去中心化的，但一些程序员和应用程序所有者对DeFi系统拥有不成比例的控制；一个恶意攻击者甚至可能控制运行某个区块链网络的大多数计算机。
Alice的DeFi冒险之旅
数字自由主义者更希望DeFi保持?自治?——虽不完美但纯粹。然而，正如美国金融监管者、加密货币专家GaryGensler所指出的，?要想成功，DeFi必须与传统的金融和法律体系整合?。许多DeFi应用由去中心化组织运行，这些组织对一些问题进行投票；这些机构应受法律和条例的约束。各国央行组成的俱乐部——国际清算银行暗示，政府的数字货币可能会在DeFi应用中使用，以提供稳定性。
金融正在进入一个新时代，在这个时代，科技平台、大政府和DeFi的三种新颖但有缺陷的愿景将相互竞争和融合?，每一个愿景都体现了关于经济应该如何运行的技术架构和意识形态。就像20世纪90年代的互联网一样，?没有人知道这场革命会在哪里结束，但它将改变货币的运作方式，同时也将改变整个数字世界。
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