本文来自于ContinueGroup，作者Kriss。
DeFi的叙事和发展方向
当我们去思考DeFi产品的价值时，我们会将所有复杂的产品都简化到借贷和交易两大类上，从最朴实的几个指标去体验产品本身，如利率、收益率、深度等，当回归到业务最本质形态上时，我们才能首要去考虑为什么资金会涌入某些有潜力的DeFi产品，为什么我们每天都在跟踪的TVL是如此重要的指标，当然好的产品也不可缺少团队的创新力、好的代币模型和令人信服的叙事能力等。
当历史归于细节时，我们会惊叹DeFi能在宏观叙事的推动下，跌跌撞撞却指数级成长为如今的巨人，是如何被一连串的创新所堆叠并引发的，如果没有Chrome浏览器的Metamask插件呢？如果没有Sythetic最早提出代币挖矿、接着代币经济又优美地支撑着产品价值、直到YFI引起Fairlaunch狂潮呢？如果没有AMM和闪电贷这些令人惊叹的创新呢？
我们在寻找DeFi在产品力上的创新时，也在思考叙事和内在的价值是如何推动行业回归到一些必然的路径上的，从而指导我们的投资主线，当以太坊从「想象的世界计算机」革命回归到「业务驱动的DeFi」估值重构上时，我们不得不思考区块链上的金融进化这条主线是如何发生的，并将如何继续发展。
Beosin：Avalanche链上Platypus项目损失850万美元攻击事件解析:2月17日，据区块链安全审计公司Beosin旗下Beosin EagleEye安全风险监控、 预警与阻断平台监测显示，Avalanche链上的Platypus项目合约遭受闪电贷攻击，Beosin安全团队分析发现攻击者首先通过闪电贷借出4400万USDC之后调用Platypus Finance合约的deposit函数质押，该函数会为攻击者铸造等量的LP-USDC，随后攻击者再把所有LP-USDC质押进MasterPlatypusV4合约的4号池子当中，然后调用positionView函数利用_borrowLimitUSP函数计算出可借贷余额，_borrowLimitUSP函数会返回攻击者在MasterPlatypusV4中质押物品的价值的百分比作为可借贷上限，利用该返回值通过borrow函数铸造了大量USP（获利点），由于攻击者自身存在利用LP-USDC借贷的大量债务（USP），那么在正常逻辑下是不应该能提取出质押品的，但是MasterPlatypusV4合约的emergencyWithdraw函数检查机制存在问题，仅检测了用户的借贷额是否超过该用户的borrowLimitUSP（借贷上限）而没有检查用户是否归还债务的情况下，使攻击者成功提取出了质押品（4400万LP-USDC）。归还4400万USDC闪电贷后， 攻击者还剩余41,794,533USP，随后攻击者将获利的USP兑换为价值8,522,926美元的各类稳定币。[2023/2/17 12:12:32]
想象力和叙事能力是人类文明之所以能发展进步的源驱动力。这种想象在经济领域是「信用的创造」，金融在本质上是对创造的信用进行风险定价。信用可以是：
浪潮集团王伟兵：标识解析、标识密码、区块链是构建工业区块链三个技术要素:金色财经现场报道，12月5日，2020世界区块链大会于武汉举办，会上浪潮集团区块链技术研究院首席架构师王伟兵演讲表示，消费互联网是实现人和人的连接的，工业互联网从技术上看更偏重物，工业互联网数量多，管理难度大，面向物的标识解析和密码学适合应用。标识解析的本质是提供名称映射的分布式数据库，构建工业区块链的三个技术要素是标识解析、标识密码、区块链。标识解析需要目录服务、数据共享，标识密码主要做设备身份认证、设备写入链，区块链则增强安全，完成可信交易。[2020/12/5 14:06:24]
对某一货币购买力的想象，可以来源于主权国家信用，也可以来源于共识机制；
对资产价值的想象，可以来源于未来现金流折现，也可是叙事价值，有预期差；
对某债务可以被归还的想象，可以来源于未来现金流或者抵押品等，有利差；
而我们现在可能正在经历的第三次Crypto领域的底层逻辑转变，当BTC带来了数字资产的内生价值，当以太坊带来了可以承载业务和价值的基础设施后，原本被中心化交易所承载的预期差交易业务和传统金融的利差借贷业务被DeFi冲击。
动态 | 以太坊域名服务ENS将加入多代币支持，未来可解析至比特币地址:go-ethereum和以太坊域名服务（ENS）核心开发者Nick Johnson今天在Twitter 宣布，已经提交了ENS以太坊域名的多代币支持，该提议通过后ENS以太坊域名将支持解析域名到多个区块链地址，其中甚至可以包括比特币地址。这也意味着，ENS以太坊域名将可能成为跨链的域名系统，用户可以通过一个域名在多个区块链间互通，未来只需要向其他人展示自己的ENS以太坊域名即可。目前已经有多个数字加密货币钱包支持ENS以太坊域名，在使用以太坊钱包进行转账时，不需要再输入冗长的以太坊0x 地址，而只需要输入短地址即可。[2019/9/9]
而DeFi的成熟使之有可能到接近一个打破次元壁的零界点，大量传统资金在围观DeFi发展的过程中逐渐建立了信任，但资金还没有一个「无风险」的成熟入口。而固定收益、风险交换一方面是等同于借贷、交易、资产的源需求，在传统金融中也是个无比巨大的市场，另一方面如风险分级产品等也是DeFi产品创新可能的主方向。
动态 | 基于共治链的共治根域名解析架构发布:据光明网消息，在日前由国家互联网信息办公室指导、中国互联网络信息中心（CNNIC）主办的中国互联网基础资源大会上，中国互联网络信息中心主任曾宇发布了基于共治链的共治根域名解析架构。中国互联网络信息中心（CNNIC）作为我国国家顶级域名注册管理机构，负责国家网络基础资源的运行管理和服务，从2016年开始，开展区块链技术在域名领域应用的研究，验证了运用区块链技术进行域名数据管理的可行性。在此基础上，联合多家单位设计了基于共治链的共治根新型域名解析系统架构。[2019/7/3]
而这，就是BarnBridge的愿景：
帮助传统金融投资者更轻松、安全得获取DeFi产品和服务；
结构化风险，给能承担高风险的人提供高收益，给广大的投资者提供稳定收益；
解决DeFi领域利率不稳定的「协议同质化风险」痛点；
什么是BarnBridge
BarnBridge是分级衍生品协议，使用固定收益率和波动率对产品风险进行标记，产品有：
前美联储理事Kevin Warsh：从美国经济政策角度解析比特币价格波动: 前美联储理事、斯坦福大学胡佛研究所杰出访问学者Kevin Warsh今日撰文，从政府经济政策角度解读了比特币价格波动的原因。对于2017年BTC价格的狂飙，Warsh认为：1.特朗普上台后推出的减税等宽松政策持续刺激美国经济增长，继而带来的通货膨胀预期促使美国加息进度超预期，比特币成为规避法币贬值的避风港；2.特朗普政府贸易保护政策致使美元在2017年贬值12%，投资者寻求比特币规避贬值；3.据去年10月、11月调查，美国民众对政府的信任度下降14个百分点达到33%，而美元正是建立在公众对政府信任的基础上。而对于今年以来比特币价格的大幅波动，是因为投资者正在调整对政府政策的预期，新任美联储主席也在重新考虑如何更好地实施货币政策，同时也在考虑推出自己的加密货币。[2018/3/8]
由DeFi收益担保的定息和浮息产品SmartYieldBond「智能收益债券」；
可对冲任何ERC20代币市场价格波动的衍生工具SmartAlphaBond「智能Alpha债券」
其发展历程是：
2020年，9月11日，完成种子轮100万美元融资；
2020年，10月14日，启动流动性挖矿，12小时TVL1.2亿美金;两周接近5亿美金；
2021年，11月16日，启动Bond质押挖矿；
2021年，2月5日，启动BarnBridgeDAO；
BarnBridge已经于3月15日上线SmartYield产品
BarnBridge的产品
SmartYieldBond
可以简单理解为Pool中的币从各种协议中获取收益，再分级成两种收益衍生品
SeniorTranche优先类代币：收益固定
JuniorTranche劣后类代币：利率波动更高
例：
有1000DAI的Pool中，其中Senior700DAI、Junior300DAI
1）Senior收益：
锁定5%固定利率
2）Junior收益：
如果Pool收益10%，Junior收益=65DAI，65/300收益率21.6%
如果Pool收益3%，Junior收益=-5DAI，-5/300收益率-1.6%
BarnBridge于3月15日刚上线SMARTYield,首先推出compond池：
SmartAlphaBond
各种ERC20代币可以放在Pool中重新分级风险敞口：
例如ETHPool中
1）jETH(AjuniortrancheofETHpriceexposure)承担大风险敞口70%：
如果eth涨10%，则jETH享受17%的高涨幅
2）sETH(AseniortrancheofETHpriceexposure）承担小风险敞口30%
如果ETH跌10%，则sETH只需承担3%的较少跌幅
BarnBridge的代币结构
BarnBridge将1/3代币用作挖矿，1/3代币用作未来社区：
BarnBridge的挖矿将持续100周：
在早期筹码分配阶段就拥有5亿多的锁仓量，说明市场对BarnBridge的期待之高：
BarnBridge的团队背景
有主流的投资机构支持：
团队都在行业深耕多年：
技术团队是来自于有ConcenSys背景的区块链技术公司DigitalM.O.B；
运营团队有给ConcenSys提供营销服务的ProofSystems；
其中来自ProofSystems团队base在美国北卡、弗罗里达、和乌克兰，有Co-founderTyler和COOMark
来自区块链技术公司DigitalM.O.B和ConcenSys的团队Base在罗马尼亚，有Co-founderBogdan，和TechLeadStefan
来自RudeLabs的团队base在美国亚利桑那，有Co-founderTroy
「无风险」产品对比
类型对比
零息债券：Yield、Notional
利率市场：Horizon、Swivel
风险分级：Barnbridge、Saffron
我们在早期阶段遵循产品的易用性优先原则，如零息债券类产品和利率市场门槛较高，规则比较复杂，而风险分级产品只需根据风险承受能力选择不同的收益的产品即可。
数据分析
BarnBridge于3月15日刚上线，只有compond池，数据还不足够分析，我们借用同类产品Saffron的一些数据来进行分析。
Saffron锁仓量中：
1）Tranche占比36.4%，说明核心产品有自发的需求
2）Tranche中S:A=7，大部分还是低风险需求，说明「无风险」需求有极大的潜力
BarnBridge有成为新蓝筹的潜力
在分级衍生品方向有先发优势，形成网络效应；团队创新力和执行力非常好；
团队和诸多DeFi头部项目保持了良好关系和人脉，受过AAVE创始人Stani和Synthetix创始人Kain的资助，得到两人在Twitter上的持续推荐。
有可能出圈和做大资金池；充分发挥DeFi的可组合行，有望成为并列AAVE、Uniswap等蓝筹的「对冲蓝筹」
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