目前大多数DeFi借贷协议都基于超额抵押运作，因此保证抵押资产价格不会出现剧烈波动，使用户免受资产被清算显得格外重要。
由ReflexerLabs开发、由ETH支持的稳定资产RAI便是一种降低或延迟资产波动性的方案，以便为其它DeFi协议提供这类低波动性的资产作为基础的标的资产，最近刚刚上线以太坊主网。区块浏览器记录显示，V神、0xb1也在Uniswap上购买了总计价值数百万美元的RAI代币。
近日，TheDefiant专栏作家OwenFernau撰文详细分析RAI项目及其工作原理，以下为原文翻译：
RAI一个适合纯粹去中心化主义者的稳定币，现在已经在以太坊主网上线。它不与法币挂钩，也没有法币的支持，它的设计完全由计算机程序运行。如果RAI有一张实体钞票，则上面会显示："我们信任的代码"。
V神：马斯克接管推特可能使批评者感觉在敌方领土上争论:4月30日消息，V神（Vitalik Buterin）在推特发文，马斯克接管Twitter的最大后果很可能不是他做出的任何具体的政策决定，而是他的支持者感到更有勇气，而他的批评者感到他们是在敌人的领土上争论。[2022/4/30 2:41:22]
RAI是一种仅由ETH支持的稳定资产，与其他由央行发行的稳定币不同的是，RAI依靠算法来维持价格的稳定，而无需与美元等外部价格挂钩，主打的特点是治理最小化，在尽可能少的人为干预下工作，这也是为什么创始团队ReflexerLabs把RAI称为金钱之神。
在DeFi世界里面，尽管社区对于锚定美元等法币的稳定币不信任，但法币支持的稳定币已经成为新兴金融体系的支柱，RAI解决的便是这样的矛盾。DAI一开始是也是通过抵押以太坊的原生资产ETH，然后铸造出一种锚定美元价值的稳定币，但在2019年11月之后增加了其他包含法币的抵押资产，而RAI则希望成为真正的去中心化、无审查的替代者。
V神：假设想放弃Eth 2.0会公开承认:今日，推特网友bitcoinpasada提问称，Vitalik，假设你实际上得出结论，PoS不可行，你想放弃Eth 2.0。你愿意公开承认吗？你认为以太坊社区会有什么样的反应？对此V神回复称，是的，我会公开承认，就像我曾经公开承认的那样：我认识到Plasma不能解决所有的可伸缩性问题；eth2设计中的各种枢轴（pivots）；链上治理存在一些问题。[2020/10/13]
全球储备资产
RAI最初的目标是成为固定货币的替代品，在DeFi中作为抵押品和稳定的储备资产使用。随着时间的推移，其构建者希望RAI也能成为"Ethereum标准，即Ethereum生态系统的原生账户单位"，ReflexerLabs成员AmmenSoleimani在一篇名为“MoneyGodRAIses”的文章中写道。但RAI的长期野心更大。
V神致歉：自己未说以太坊2.0在7月上线:以太坊联合创始人Vitalik Buterin在此前共识大会上被问到以太坊2.0是否在2020年7月上线时回答Yes，但很快便遭到以太坊社区质疑，开发人员Marco Levarato认为，目前官方多客户端测试网还未正式上线，如果上线的话，至少需要两个月时间测试网络问题，但现在已五月，因此七月上线根本不可能。对此，Vitalik Buterin在推特上做出澄清，自己在参加网络共识大会时没有听清问题，自己并未说7月会上线，并且就此事道歉认错。[2020/5/14]
“如果RAI在DeFi中实现其目的，并开始在全球范围内获得采用，它可以为稳定的全球储备资产的管理带来可信的中立性。”Soleimani写道。
根据stats.reflexer.finance的统计，RAI是Maker的多币种DAI的分叉，在撰写本文时，有超过28k的ETH被锁定，产生了7.4M的未偿还RAI。目前市场价格为3.42美元，该资产总市值为1600万美元。
分析：V神净资产大概有1亿美元 包含加密货币、现金和股权:据Crypto Briefing估计，V神（Vitalik Buterin）持有的加密货币是其财富中的一大部分构成，按今天的价格计算，价值约8200万美元；V神同时也持有大量现金，估计有1200万美元；除此之外，他的年薪在14万到25万美元之间。此外，V神还拥有两家价值数百万美元的初创公司Clearmatics和StarkWare的股权，但这些投资的确切价值尚不清楚。整合V神持有的加密货币、现金和股权相关信息可知，他的净资产大概有1亿美元。[2020/3/29]
但根据RAI的机制，其基于美元的价格并不重要。RAI的赎回价格会根据抵押品的价值进行低波动性的调整，所以1RAI=1RAI。
非治理代币
ReflexerLabs计划在未来几周内公布RAI/ETHUniswapv2池的流动性挖矿计划，以及Reflexer非治理代币FLX。
在官方博客上还表示：对于最初的一批RAI/ETHLP，还没有确定是否会提供挖矿奖励。
像弹簧一样工作
为了实现相对稳定，RAI一开始就有一个任意的初始目标价，也就是其赎回价。当RAI的市场价格偏离目标价格时，其算法控制器会自动设定一个利率，按比例抵制价格变动，激励人们将RAI回归到其目标价格。
"它的工作原理有点像弹簧：RAI的市场价格离目标价格越远，利率就越强大，让RAI回归平衡的激励就越大，"Soleimani写道。
该协议使用称为PID控制器的东西来稳定资产。PID控制器是一种控制环路机制，它被广泛用于工业过程中，结合三种功能来维持一定的数值。例如，汽车的巡航控制功能就是一种控制环路机制，其发动机必须输出不同的功率才能使汽车上下坡时保持恒定的速度。
赎回率
虽然利率是一个近似值，但该协议采用了一种称为"赎回率"的东西作为其PID控制器的变量。
RAI既有一个公开市场价格又有赎回价格。后者是指在RAI协议中，RAI可以兑换锁定ETH的比率。如果两者价格相同，则系统处于平衡状态。
当市场价格大于赎回价格时，控制机制启动，不断提高RAI的赎回率。
赎回率的提高会激励那些锁定ETH的人现在买入RAI，因为他们的平仓成本变高了。理论上，这将使RAI的市场价格，与赎回价格保持一致。
这种平衡作用也是反方向的，如果RAI的市场价格高于赎回价格，赎回率就会变成负数。使得协议已经激励了RAI的持有者卖出，因为赎回价格的降低起到了事实上的负利率的作用。此时，市场价格应该与新降低的赎回价格相匹配。
全球梦想
一个不受任何国家货币政策约束的半稳定的加密资产，可以成为解决特里芬困境的宏观经济学问题的解决方案。
特里芬困境涉及到潜在的相互矛盾的激励机制，当一种资产，如美元，既作为国家货币又作为国际储备时，就会出现这种相互矛盾的激励。货币的控制者既要抑制国内的通货膨胀，又要应对国际流动性的需求。实现这些目标所需的货币政策往往是错位的。
RAI的目标是巩固其算法控制的"金钱之神"地位，它将使任何国家的货币摆脱这种困境。
ReflexerLabs上周宣布其410万美元的融资，由PanteraCapital和Lemniscap领投，其他投资者包括MetaCartelVentures、TheLAO和至少两名前MakerDAO团队成员。此轮融资是继8月份融资168万美元之后的又一次融资，上轮融资由Paradigm领投，StandardCrypto、Compound创始人RobertLeshner和a16z前合伙人JesseWalden创办的新加密风投公司VariantFund。
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