几天前，我在推特上问了一个问题：“谁会成为这个加密借贷周期中的雷曼兄弟？”许多人说是FTX，我都一笑置之。我从不相信FTX会崩溃。然而，这几天我们就收到了来自各方的消息。它破产的催化剂与以往一样，一家好企业先是过度扩张，再以其不断上升的高估值为抵押，大量获取廉价信贷。随着货币变得昂贵，他们开始藏不住了。但乐观一点，我相信这次加密货币熊市的最后一根蜡烛即将熄灭，我们将走出熊市。事件回溯
这一切都始于Coindesk的一篇文章，该文章描述了泄露的Alameda资产负债表的细节。在其80亿美元的负债中，有2.92亿美元的“被锁定的FTT”，还有74亿美元的贷款。资产负债表上的其他重要资产包括33.7亿美元的加密货币和大量Solana区块链的原生代币——2.92亿美元的“解锁的SOL”，8.63亿美元的“锁定的SOL”和4100万美元的“SOL抵押品”。SBF是Solana的早期投资者。其他被提及的代币有SRM、MAPS、OXY和FIDA。此外还有1.34亿美元的现金和等价物，以及20亿美元的股票证券投资。他们资产负债表上的大部分资产是流动性差的FTT代币和一堆垃圾币。让我们来分析一下为什么FTT对FTX/Alameda帝国如此重要。根据FTT声明的代币经济，FTX承诺将使用所有交易费用的三分之一回购FTT。SBF拥有Alameda的大部分股权，而他不断稀释自己的FTX股权，目的是从风投公司获得资本。FTX的很大一部分收入是通过Alameda持有的大量FTT股份从FTX转移到Alameda手中的。据推测，Alameda获得了大量的FTT分配，为FTX提供基本的做市服务，并参与了FTT首次代币发行。这对FTX投资者来说并不理想，但这并不是对FTX偿付能力造成致命打击的原因。真正的问题是FTX是否借给Alameda钱，并使用Alameda的FTT股份作为抵押品。如果FTX真的将资金贷了出去，这本身也不是一个致命的问题。FTX可以自由地将其收益贷款给任何人。但最紧迫的问题是，FTX是否将客户存款再抵押给Alameda，并将FTT作为抵押品。而且，作为FTX的一部分，无论FTT的价值下跌，还是Alameda资产负债表上的一些垃圾币的价值下跌，都会导致Alameda破产。最后，如果Alameda资不抵债，FTX会从客户资金中放贷来支撑它吗？这些都是其资产负债表被曝光后人们提出的疑问。后续将如何发展？
数据：Bybit上BTC期货合约24小时交易额创近1个月新高:7月21日消息，据Glassnode数据显示，Bybit上BTC期货合约24小时交易额达10,678,172,650.65美元，创近1个月新高。[2022/7/21 2:26:56]
FTX是重新抵押客户资金，还是委婉地“有效”使用了所述资金？对于这个问题，我们没有明确的答案。不过，币安签署了一份不具约束力的意向书，将全面收购FTX，并承诺将尝试全额支付所有客户的存款。这表明，FTX的存款出现挤兑，无法满足客户的所有提款请求。否则，为什么FTX需要币安的救助呢？从风投那里获得资本不就可以拯救Alameda了吗？
数据：BitMEX比特币未平仓合约达三个月低点:据skew数据显示，BitMEX比特币未平仓合约达三个月低点。此前报道，CFTC指控Hayes与其他被告经营的BitMEX系未经注册的交易平台，违反了CFTC的规则，并逮捕了CTOSamuelReed（已被保释）。BitMEX CEO Arthur Hayes等多位高管均已离职。[2020/10/15]
CZ提到的“两大教训”显然是在暗示FTX可能用客户的资金做了一些不正当的事情，因此，当银行挤兑发生时，他们被“抓了个现形”。
上周，有10亿美元的存款从FTX被提走，这就是导致这一可怕转折的原因。这些只是处理过的提款。我们不知道有多少用户还在眼巴巴地等着拿回他们的钱。Alameda是资不抵债还是破产？对于这个问题，我们没有明确的答案。然而，如果FTX需要币安的救助，而它的需要的原因是因为FTX向Alameda提供了财务帮助，那么我们可以假设Alameda可能也是“走到底了”。这笔交易真的能达成吗？一份不具约束力的意向书固然不错，但币安明确承诺收购FTX并将其所有债务与其他资产隔开会更好。我猜币安的公司财务人员正忙着调查FTX和Alameda的财务状况。如果缺口太大，那么我预计币安会放弃这笔交易。如果币安不能或不愿做这笔交易，没有人能够承受FTX带来的巨大损失。如果FTX找不到“新主”会怎样？与MtGox类似，我们可能会见证另一个破产的结局，储户排队等待收回他们能收回的款项，这可能是一个漫长或短暂的过程。我认为FTX资产很复杂，收回任何一部分存款都可能需要很长时间。哪些经营加密借贷的公司对FTX和或Alameda有敞口？SBF是所有加密货币中最原始的信贷之王，他是加密先驱。之前宣称与SBF一起投资是致富的必由之路，再看看如今Solana面临的窘境。因此，如果FTX有可能利用客户资金拯救Alameda，那么这两家实体可能会利用自己的声誉，借尽可能多的钱，抓住最后一根稻草。因此，这种可能的未偿付债务很有可能已经影响到其余主要中心化贷款机构的贷款账目。鉴于这种潜在的巨大风险敞口，问题变成了——最大的中心化银行能否生存下来：谁也无法阻止，也不会阻止美联储主席决心通过继续提高短期利率和缩减美联储资产负债表规模来遏制通胀？LUNA/TerraUSD的内爆？三箭资本的破产？现在，FTX和Alameda可能破产？问题123已经让Celsius、BlockFi和Voyager等传奇中心化借贷机构陷入瘫痪。如果FTX和Alameda破产，这会是今年最严重的雷曼兄弟时刻吗？虽然我非常看好2023年加密货币的前景，但我相信我们的市场行情会创新低，因为每个人都想知道下一个因向FTX/Alameda放贷而破产的大机构是谁。总结
独家 | 大咖分享：Bitmex收益过亿的男人AKG仓公子关于比特币投资的建议:1.每轮行情驱动的原生力量与预期不同，支撑的基本面不同，走法形态与趋势演变的耦合度决定了后续行情。表面看输出的结果都是多空，拆开看背后支撑的东西有着天壤之别，solid与否，时间和净值会给你答案。
2.别扯别的淡，涨，是所有蒙在鼓里的散户玩家对比特币的唯一需求。蒙住他们双眼的并不是事实的复杂性，而是那个只存在于似是而非的幻想中，害怕亲手深挖就不复存在的发财梦而已。
3.没人能永远预测市场，需要做好的是建立自己的决策树，摆脱幻觉，永远在自律之下做盘，保留珍贵的下注勇气。[2019/8/8]
比特币在BitMEX的XBTUSD永续合约中跌至近17500美元。在其他各种现货交易所，比特币也经历了类似的下跌，跌至接近1.7万美元的水平。准备好迎接更长时间的低潮吧，因为它就要来了。
动态 | 瑞士一公司推出VPS用于机构投资商经纪商与Bitfinex平台的连接:据Finance Magnates消息，总部位于瑞士的机构加密货币连接提供商Market Synergy周二宣布，它推出了一款基于云的虚拟私人服务器(VPS)，可以将经纪人、对冲基金和专业交易员连接到加密货币交易平台Bitfinex。根据声明，客户可以从中央处理单元(cpu)、RAM和存储中进行选择，以满足他们的需求，而这家公司将提供所有VPS请求。[2019/3/12]
但加密货币的优势是，没有一家央行会用新印制的法币来拯救那些鲁莽的公司。加密货币行业将被迫迅速消化这些打击，从而迅速复苏，使其比以往任何时候都更加强大。在结束这篇文章之前，请允许我明确一点：中心化交易所将永远面临客户不信任的问题。FTX不是第一家倒闭的知名交易所，也不会是最后一家。但在整个过程中，比特币、以太坊和所有其他区块链上的区块仍在产生和验证。面对中心化实体的失败，去中心化的货币和金融将继续生存和发展下去。
动态 | Bitfinex公布新的法币存款系统:据Bitfinex官方公告，Bitfinex现已推出新的法币存款系统，最低法定存款金额为1万美元，处理费为0.100%。通过KYC的用户可以通过美元、英镑、日元、欧元发起存款。[2018/10/16]
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