$GHO和$crvUSD的推出近在咫尺，那么特定于协议的稳定币是下一个大叙事吗？在所有的加密货币类型中，稳定币仍然拥有最大的产品市场契合度。这是因为它们允许投资者在DeFi中使用美元敞口来进行交易、支付、存储价值或获得收益。如今，所有稳定币的市值已经增长到1500亿美元以上。
鉴于稳定币的大量采用，以及协议创新并为其代币持有人和用户提供价值的期望，特定于协议的稳定币开始出现苗头。最近，Aave和Curve都计划推出稳定币GHO和crvUSD。为什么协议会寻求创建自己的稳定币？
声音 | Mati Greenspan：BTC的下一个阻力位是2万美元:市场分析师Mati Greenspan认为，BTC的下一个主要阻力位是2万美元，FOMO（追涨）阶段还在后面，另外持有LTC和BNB是最佳选择。[2019/5/28]
第一个主要原因是为了增加收入。在超额抵押模式中，协议根据未偿还贷款的美元数额来计算收入。为了让人们了解稳定币是如何帮助协议获得收入增长的，我们可以预测Aave的增长是由于启动GHO的结果。假设稳定币的储备系数为10%，最佳贷款利率为4%，而GHO的利率为3%。
声音 | LEX洞察：“证券化代币”将成为下一个颠覆性的区块链应用:LEX洞察（RockTree LEX）今日发文指出：继比特币、ERC20（以太坊）和稳定币之后，“证券化代币”将成为下一个颠覆性的区块链应用。高增长的早期公司可基于合规的证券化代币交易平台，在进行B轮或C轮融资时便发行证券化代币。如此一来，高增长项目可获得更广泛的资金来源，而天使投资人或VC的未来风险可大幅降低，并能在1-3年内实现退出。此外，更多的合格投资人有机会接触到优质项目。另据LEX洞察援引纳斯达克高管的观点称，纳斯达克正在抓紧筹备证券化代币交易所。RockTree LEX是一家为寻求国际资本的区块链项目提供全球法律合规、专业项目执行与国际发展的专业区块链服务平台。[2019/4/22]
下一个大空头 对冲基金准备做空比特币:美国芝加哥商业交易所（CME）、芝加哥期权交易所（CBOE）环球市场和纳斯达克计划推出的比特币期货合约将使得做空比特币变得容易很多。据多名比特币交易人士，之前一直未进场的对冲基金正在等待芝商所的期货市场为做空比特币开启一个良机。（新浪）[2017/12/5]
这笔收入完全由协议保管。截至目前，Aave约1.5亿美元的总利息中，有约1800万美元由协议保留并分配给DAO。因此，如果GHO的供应量增长到约7亿美元，它将使协议的收入翻倍。除了收入之外，协议还可以将稳定币作为增加治理代币的价值累积和效用的一种方式。例如，stkAAVE的持有者将能够以对普通借款人有利的利率铸造GHO，使用户有动力购买和质押AAVE。这些协议还具有扩展和收缩某些策略的供应或使用抵押品的能力。例如，稳定币发行人可以与其他借贷市场建立直接存款模块，或将抵押品存入AMMLP。最终，一个能够发行自己稳定币的协议增加了其竞争的护城河，并降低对分叉或吸血鬼攻击的敏感度。这一切听起来很好，但风险在哪里？
主要的风险是协议复杂性的增加，因此这也是攻击的载体。近年来有很多稳定币的漏洞，导致协议完全破产。稳定币领域的竞争也很激烈，一些去中心化的稳定币在链上的流动性和与其他协议的合作上建立了巨大的护城河。协议稳定币可能很难获得深度流动性，或者这个代价非常昂贵。此外，通过Maker的PSM可以看出，在保持去中心化的同时也保持强大的挂钩能力是非常困难的，监管或OFAC制裁可能使协议稳定币的创建和维护变得非常困难。最后，一个非常重要的考虑因素是清算程序。如果他们没有得到适当的执行，协议可能最终在其资产负债表上出现大量损失。crvUSD还由于其重要性，专门设计了一个新颖的清算机制。那么，在一个存在多种协议稳定币的未来，谁会成为最后的赢家？
除了那些成功创建自己的稳定币的人，其他受益者是那些直接受益于稳定币增加和提供流动性需求的项目：Curve和Frax。任何稳定币发行人都需要使用Curve，以确保链上有足够的流动性——这将为Curve带来更多的收入和TVL。Frax也通过CVX积累融入到Curve的飞轮中，其FraxBP池将成为流动性的主要对。在Aave和Curve之外，哪些项目会紧随其后建立自己的稳定比币？最有可能的项目是那些已经实现了强大的产品市场契合度和积累了大量的TVL或用户存款的项目：Compound,Lido,以及Uniswap。原地址
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