编者按：本文来自话夏看市，作者：话夏，Odaily星球日报经授权发布。写在前面的话：“锁仓”在数字资产投资领域是一个神奇的存在，各种锁仓规则、解锁方式让人眼花缭乱，成了一道独特的风景。文章旨在探究锁仓本后的逻辑、动机、利弊。为的第二篇文章。01Filecoin是当前市场的当红辣子鸡，那就用它来开篇。Filecoin的锁仓规则在行业的众多项目中算是复杂的，具有比较好的探究价值。我简单叙述下核心的几条锁仓规则：早期投资人所有的token成本折扣不同，线性释放的周期包括6个月、1年、2年、3年不等。官方三部分合计持有4亿枚token，每天线性解锁释放18.25万枚，周期为6年，官方口头承诺早期不会出售。矿工在前30天内，解锁从2.1万枚到5万枚之间递增，主要分为前提太空竞赛和挖矿区块奖励，太空竞赛的挖矿奖励分6个月线性释放，主网上线之后的挖矿奖励同样分180天线性释放。与此同时，对于矿工而言，Filecoin的经济模型规定矿工需要通过前置抵押进行挖矿，即矿工在封装扇区前需要代币进行抵押，以确保矿工能够完成扇区的承诺生命周期。然后，这里面隐含了参与多方的利益博弈：机构和个人投资者，当然希望token上线之后大涨，越高越好，这是其最大最直接的利润来源。而对于矿工而言，由于前置抵押，即便按目前算力，矿工每天也需要抵押约13.5万枚token才能让矿机正常运转封装扇区，按目前价格45usdt计算，就是607万usdt的资金需求，而获得的挖矿奖励则要经过180天的线性释放。所以，矿工目前当然希望价格越低越好，然后囤积未来挖矿抵押所需token。而对于项目二级市场而言，目前作为潜在最大买主的矿工一方，碍于价格太高，不愿意出手购买，甚至以关停矿机来与官方博弈，以争取对自己有利的提案；但与此同时，作为最大供给端的投资者和项目方每天都在源源不断按照日53万枚的速度解锁。二级市场供需的严重失衡，使得FIL价格高开低走也就不足为奇。02“锁定期”的概念，在股票市场非常常见，主要是针对企业高管和机构，防止公司高管或者机构在刚开盘时就套现，严重影响股价，长期而言，也有让企业高管在锁定期内保持个人与企业股东利益一致的考虑。03股市与当前的数字资产领域的特性，决定了两者同样面临锁定期时结局是完全不同的。股票对应的是企业的分红权以及所有权，而上市企业，多数比较成熟，有稳定的现金流收入，估值模型成熟。那么，在股票锁定期内，对应的机构也好，个人投资者也罢，相对来说是有兜底的，因为即便企业就地就散，还能分到对应比例的资产。而当前的数字资产投资领域，除了交易所之外，几乎没有成熟的现金流收入，也缺乏一个市场认可的估值模型，项目要是就地解散，锁定期持有token的人，毛也分不到一根。说直白一点，就是当前的区块链项目，几乎都是实验品，而对这个前途未卜，无现金流无有价资产支撑的实验品发行的token在上了二级市场之后，用股票那套“锁定期”玩法是有失公允的、不客观的。美其名曰，限制早期二级市场的抛压，对各利益方都有利。而现实情况大多数时候却成了锁定期即价格高点，解锁之后一地鸡毛。从供需的角度来说，这个好理解。在实验品阶段，没有现金流，没有应用场景，token只是一个投机炒作工具，那价格最有优势的时候理应就是流通量小的时候。所以，上线即巅峰成了很多项目的魔咒。最终能跳出该魔咒的，那得是百里挑一的好项目，从实验品走向了相对成熟的实验品，比如ETH等。04从我自己过去几年的一级市场投资经历踩过的坑来总结的话，就是尽量参与没有复杂锁仓规则，甚至没有锁仓规则的项目。很简单的逻辑，对于一个实验品而言，锁仓对于项目方本身来说当然是百利而无一害的，但是对于投资者而言是弊远远大于利的。一个实验品，对应的价格，当然要让二级市场去自由定价，实验推进过程中，让价格来不断反应实验的成效。锁仓，显然让这个定价机制失去了应有的效力，变短痛为长痛，甚至，最后成了医不好的顽疾，放弃了。正如我当初参与Polkadot的投资一样，很大一个依据就是，如此高估值的一个项目，几乎所有投资者的token都不锁仓。上线之后，让市场去快速从新定价，筹码从新分配，没有长期的持续性抛压释放，看似简单，实则是项目方大智若愚不耍小聪明的体现。最后，关于数字资产投资领域的锁仓行为，总结一下就是：本就是实验品，别锁仓，让想走的走，想留的留，让市场去定价，这对于项目方、投资者长期看都是有利且公平的。而对于投资者来说：宁肯贵一点，别贪便宜买有苛刻锁仓条件的筹码，毕竟归零也不是没有可能。
Genesis在过去3个月内从FTX和Alameda收到价值超10亿美元的FTT:11月22日消息，Arkham Intelligence仪表板数据显示，在过去三个月里，Genesis从FTX收到了价值9.3256亿美元的FTT代币，而同期从Alameda Research收到了价值1.411亿美元的FTT代币。Genesis在鼎盛时期其交易资产接近50亿美元，但截至发稿时该公司的交易资产价值约为2.38亿美元。
此前报道，过去7天Genesis OTC已处理了近3亿美元稳定币赎回。（CryptoSlate）[2022/11/22 7:56:56]
Opimas CEO：机构加密托管商将从FTX事件的影响中受益:金色财经报道，管理咨询公司Opimas首席执行官Octavio Marenzi表示，在FTX倒闭后，机构加密货币托管商将出现新的机会，Octavio Marenzi说，“真正的受益者将是那些名气很大，和拥有非常强壮资产负债表的公司，人们信任富达和纽约梅隆银行。”
Marenzi表示，另一方面，像Coinbase这样的小型加密原生托管服务提供商可能无法获得机构的兴趣，机构投资者可能也不愿将资金放在过度杠杆化的对冲基金手中。他说，“像Coinbase这样的公司根本不够大，无法获得希望在该领域活跃的大型资产管理公司和交易员的信心和信任”。[2022/11/18 13:19:27]
新火科技：子公司无法从FTX提取加密货币资产:11月14日消息，新火科技（原火币科技）在港交所公告称，子公司Hbit Limited约有等值美元1810万的加密货币存放在加密货币交易所FTX，由于FTX的集团实体（包括FTX）已于2022年11月11日在美国申请破产保护，因此可能无法从FTX提取上述加密货币资产。
本集团于11月13日与本公司控股股东兼非执行董事李林先生达成协议，据此，李先生同意向本集团提供最高金额为1400万美元的额外无抵押融资。本公司将于有需要时动用股东融资以支付该事件所产生的客户资产负债。(金十)[2022/11/14 13:00:57]
数据：2小时前有105000枚ETH从FTX中转出:金色财经消息，Tokenview数据显示，2小时前有105,000枚ETH从FTX转移到地址0x203...fdfa7。[2022/9/7 13:13:27]
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