编者按：本文来自加密谷Live，作者：JohnDantoni，Odaily星球日报经授权转载。摘要共有28家公司为机构客户提供数字资产托管的服务。迄今为止，16亿美元流向了以机构为重点的托管服务公司。在已确定的28家公司中，有22家成立于2017年或之后。托管行业的竞争不断增加，致使公司提供新的服务来实现差异化，许多公司试图建立一个加密"primebrokerage”(机构经纪业务)。一次数字资产托管领域的转型正在发生。各公司正在加强其基础设施和产品线，去提高对机构投资者的吸引力。"机构"一词是一个很笼统的术语，涵盖了许多不同类型的金融公司。目前，这个市场格局主要由高净值原生加密货币、对冲基金和家族办公室组成。TheBlockResearch发现，行业内共有28家公司为定义为机构的客户提供托管服务。
观点：2023年加密货币市场动荡仍将持续:金色财经报道，分析师Sherpa表示，加密货币市场将在2023年有所改善，但动荡仍将持续，市场仍有可能再出现一次投降。Sherpa预测，到2023年12月，宏观经济形势将改善，从历史上看，加密市场往往会在第四季度出现反弹，尤其是山寨币。(The Daily Hodl)[2022/12/24 22:05:31]
通过提供服务的不同方法可以进一步细分这些提供托管服务的公司。其中一种方式是成为合格的托管方，代表客户保管资产。另一种方式则是严格地以软件公司的形式运作，销售自己的技术。除了这种细分，这些公司还可以根据其安全方式的不同来进行区分：HSM、MPC、多重签名或最受欢迎的组合类型。每种方法都有利弊。根据客户的需求，一种方法可能会比另一种方法更可取。例如，一个每天执行大量交易的对冲基金可能更喜欢低延迟且在线上存储密钥的MPC解决方案，而不是离线存储密钥的多重签名解决方案，因为后者的过程会延长交易所的提款时间。该领域中的投资
观点：PayPal提供的加密服务恐会变成一场“税务噩梦”:支付巨头PayPal宣布加入加密货币市场，将允许客户使用该公司的在线钱包购买、出售和持有比特币和其他加密货币。从2021年初开始，该公司的用户还将能够使用加密货币在其网络上的2600万商家处购物。加密借贷平台Celsius首席执行官Alex Mashinsky预测，这一整合可能会导致“数百万新用户”进入加密领域。然而，由于加密资产的波动性和纳税申报要求，他们可能面临一场“税务噩梦”。
据美国国税局称，比特币等数字资产被视为财产，而非货币。这意味着，每当你为了购买其他东西而出售、交换或处理加密货币时，这就成为一个应税事件。PayPal称，除了支付网关之外，它还将充当一个交易所：“消费者将能够立即将他们选择的加密货币余额转换为法币，价值确定，无需增加费用。”然而，它不允许将加密货币从平台上取出并发送到银行，或返回到钱包中。在PayPal内出售加密货币会触发一个应税事件，就像使用加密来购买任何东西一样，因为PayPal会在向商家付款之前先将加密资金转换成法币。由于加密资产是波动的，用户将需要为资产在购买和使用期间获得的金额缴纳大量资本利得税。（Cointelegraph）[2020/10/22]
观点：区块链技术将加速气象环境社会化观测:近日，中国气象局印发《便捷式自动气象观测仪分级技术规范（试行）》，鼓励观测技术创新发展。有业内人士表示，气象环境数据一旦上区块链，时间和内容均公开透明且难以篡改，上链的内容也将逐步具有法律效力，可溯源追责，这就为不同机构进行数据交换和共享提供了信任基础，用技术解决了信任问题。区块链技术还会鼓励更多的社会团体、企业和用户加入社会化观测系统，通过对气象数据上链、创建仲裁节点剔除不良数据、气象数据的分布式存储，贡献气象环境数据来获取相应的数字经济权益。(环球网)[2020/6/9]
自2012年以来，有16亿美元在46笔投资交易中被分配给以机构为重点的托管服务公司。在这46笔交易中，有24笔集中在早期阶段、由风险投资支持的公司。这些早期阶段公司的交易规模中位数约为1570万美元。Coinbase和Bakkt都包括在这些数字中，尽管它们提供了其他产品线，用于满足散户的需求。这两家公司合计约占总融资额的63%。如果不包括这两家公司，大约有6亿美元投资于专注于机构的托管公司。
观点：停止为美联储提供资金并购买比特币，才能解决所有问题:比特币支持者、金融分析师Max Keiser发推称，比特币可以作为一种抗议的手段。Max Keiser在谈及目前美国经历的抗议活动时提到，最近许多人在推特上呼吁中止为警察提供资金，但这样做是毫无意义的，因为“银行家们”还可以雇雇佣兵来保护自己和他们的财富。
相反，Keiser提出了另一种出路——停止为美联储提供资金，购买比特币，摆脱“暴力支持”的美元。Keiser还表示，考虑到比特币网络生成一个新区块所需要的时间，比特币目前已经是一种比黄金更“硬”的货币。（U.Today）[2020/6/8]
观点：尽管减半后价格下跌，但比特币仍是最赚钱的产业:尽管经历了减半，但比特币的哈希率仍然相当高，网络健康程度也接近最大值。与BCH和BSV相比，比特币目前控制着总哈希率的97%以上，这是非常令人印象深刻的。数据追踪器Coin.Dance表示，尽管奖励减半后价格下跌，但比特币仍然是最赚钱的产业。（nulltx）[2020/5/13]
从本年度的融资金额可以看出，Bakkt的3亿美元融资额大幅超过了其他几轮的融资。年初至今，其他提供托管相关服务的公司已经筹集了约1.19亿美元。成立年份/地点
在2017年数字资产大幅增值的同时，也强调了托管行业的机构化。28家专注于机构的托管公司中，有22家或约79%是在2017年或之后成立的。这一趋势延伸到了早在2012年就已经进入该行业的公司。Coinbase(2012年)、Gemini(2014年)和Ledger(2014年)已经进入行业多年，但分别到2018年、2019年和2019年才发布专注于机构的托管产品。
28家公司中，有14家公司的注册地在美国，占比50%。继美国之后，最具吸引力的地区是香港、瑞士和英国。对于这些公司的法律领域高度集中在美国的一个潜在解释可能是，潜在客户对其司法管辖区的规则和法规感到更加舒适和熟悉。资产支持
托管部门的竞争加剧，致使各公司提供新的服务，努力提高差异化。现在大多数公司支持大多数主要的数字资产。Bakkt和FidelityDigitalAssets作为两家比较特殊的公司，仍然只提供对比特币的支持。然而，Fidelity在今年早些时候暗示，它可能会将支持范围扩大到以太坊。保险
这个领域的保险不能1对1的比较。除了金额之外，保险的类型会因为资产是否在线下/线上存储、成本、保险公司的质量以及保障的具体内容而不同。不同的保险计划会在是否涵盖specie(私钥的物理盗窃)、公司员工的盗窃、C级的盗窃、远程黑客等方面有所不同。关于已经公开部分保单的公司。伦敦劳合社、怡安和马什是最受欢迎的保险方。竞相成为加密货币primebrokerage引发的并购行为
随着新的参与者涌入托管提供商市场，这项服务已经变得商品化，导致费率下降。为了弥补这一领域的收入损失，各家公司被迫在托管之外进行扩张，并推出新的服务项目，如：借贷、资产管理、交易执行和安全解决方案。事实上，其中许多企业的目标是将现有的托管平台重新配置为加密货币的"primebrokerage”(机构经纪业务)--这是行业的新流行语。各公司在这一领域的定位各不相同。一种策略是继续将资源集中在其托管产品上，并寻求与其他公司的合作，以实现为客户提供更多的服务。相反，商业银行GalaxyDigital正在与Bakkt合作，托管客户资产，加强对机构的服务产品。另一种策略正如最近的收购所展示的那样，是成为一个全能的primebrokerage。TheBlockResearch的分析师RyanTodd在2020年5月报告说：”这样做的总效果是一个整体改善的市场结构，这迎合了更传统的机构人群，并弥补一个当前缺失的组成部分，因为该领域的许多玩家认为如果有一个真正的机构经纪业务存在，将有助于让更多的机构资金进入该行业。"年初至今，与这一战略相关的并购交易共有5起，其中Anchorage、BitGo、Coinbase和Genesis都在这一领域进行了至少一次收购。总结
托管领域的竞争已经变得非常激烈，而且参与者都在争夺同一批客户。各公司将继续寻找自己的优势，用技术产品、服务项目和/或合作伙伴关系让自己从众多公司中脱颖而出。市场参与者以不同的方式为自己定位，但哪种策略最为成功还有待观察。
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