编者按：本文来自加密谷Live，作者：LucasOutumuro，翻译：Liam，Odaily星球日报经授权转载。即使是按照加密货币市场的视角来看，今年也是动荡不安的。随着在3月份传统市场因为对新型冠状病的恐惧而出现下跌，比特币也随之下跌，这动摇了“比特币是避险资产”的说法。但此后很快，随着比特币接近第三次减半，稀缺性的说法占据了上风，比特币价格出现了反弹。从那时起的一个多月时间里，比特币和大多数加密货币一样一直在这个区间波动。尽管价格走势保持相对稳定，但链上和市场活动中出现了有趣的现象。通过分析IntoTheBlock的数据，我们能够对比特币的现状进行整体的概述。并且根据网络活动、所有权模式，还有与更广泛的市场、订单簿数据和衍生品市场的相关性，我们能获得对其基本面的更好理解。比特币持有者数量回升
利用比特币的透明性，我们能够提取与其相关的有价值的信息。一个特别相关的数据点是拥有比特币的地址数量。虽然地址数不一定等于用户数，但它是追踪网络参与者数量的一个有用的参考指标。使用总地址指标(TotalAddressesindicator)，我们可以看到，拥有BTC余额的地址数量在5月1日达到峰值，大约有3050万个地址。此后，比特币持有者的数量减少了37万，在6月13日达到区间最低点，如下图所示。
Gate.io行情：BTC行情波动加剧，可期待后市进一步反弹:据Gate.io全球交易数据，截止05月05日11:45，BTC现货报54898.73美元，行情在早间下滑跌破53000美元以下关口后，获得强力支撑，目前反弹幅度已超2000美元，但整体趋势波动幅度明显增加，后市仍具有进一步的下行空间。从1小时线看图，K线昨日持续在BOLL指标下中轨线之间震荡调整，表明现阶段市场弱势特征明显，整体通道朝下运行，若无法企稳于中轨线之上，则后市或引发更大幅度的回调。但KDJ指标在早间7：00时现金叉信号后三线向上发散运行，持续支撑短期此轮反弹，J至触及超买区域后放缓，但整体形态未变，日内仍有机会测试上方56000美元阻力位置。虽然ETH、DOGE等吸筹BTC的现象仍在继续，但后继获利出货后再度入市回流，BTC仍是最大可能性，中长期行情仍大概率再次迎来上涨。而基本面消息，日前美财长耶伦表态，加密货币监管是一个“值得解决的问题”但目前能力不足。并没有具体的政策或进度出台，所以对市场的实际影响有限，行情波动加剧或因市场过度解读所致。
Gate.io现货报价（北京时间0:00为准）
BTC：54898.73美元（-1.25%）；ETH：3275.62美元(+0.49%）；XRP：1.4241美元（-2.04%）；LTC：328.87美元（+18.55%）；GT：5.372美元（+12.25%）；DOGE：0.6346美元（+51.46%）[2021/5/5 21:25:25]
Coinbase投资者称其上市后市值可能达到1000亿美元:据福布斯消息，加密投资公司Polychain Capital的首席执行官Olaf Carlson-Wee称Coinbase估值超过1000亿美元，他于2017年首次投资Coinbase。Coinbase的另一位投资者认为，这家位于旧金山的公司合理的市值在700至1000亿美元之间。最近的另外2份报告将Coinbase的市值分别定为750亿美元和500亿美元。[2021/1/30 14:24:22]
整个6月份的后半部分，这一趋势发生了变化。有余额的总地址在6月22日(截至写稿时有数据的最近一天)达到了月度高点。虽然持有比特币的地址数量不一定是价格的预测指标，但它确实反应了持有和交易该加密货币的操作者数量。从历史上看，它与价格走势有着较低的关联，之前的峰值记录是在2018年1月。此外，比特币作为一种交换或潜在的价值存储媒介，其基本价值实际来自于用户拥有和使用该资产。因此，持有者数量的回升可以理解为比特币的网络活跃度的一种积极性发展。比特币坚定持有者(Hodlers)接近一个重要里程碑
从比特币通过持有它的地址数量中积累价值的观点出发，比特币作为价值存储的潜力还取决于它的坚定持有者如何使用它。由于价值存储的一个基本特征是保值而不贬值，如果总的来说比特币持有者不断抛售--产生价格下行压力，那么它将无法维持其购买力和价值存储的地位。另一方面，具有长期投资眼光的用户会支持比特币作为价值存储这样的主张。IntoTheBlock将坚定持有者(Hodlers)定义为持有期超过一年的地址，因此坚定持有者为比特币作为价值存储提供了基础。
分析 | 空头遭遇阻击，多空博弈谁将引领后市:AKG优秀学员202001013：2月20日收十字星于9573美元之上，此后价格围绕9573-9769区间震荡，相较于2月19日的放量下跌，多头明显有反击的态势，同时市场上抛压迅速减少，合约多空比持续走低，如多头率先突破至10000美元一带，则行情仍有机会向上测试10300附近；如空头成功打破僵局，跌破9400一线，价格或将测试8890美元一带，同时意味着自1月14日以来多头趋势面临生死考验。[2020/2/22]
从上图可以看出，尽管有波动，但"坚定持有"比特币的地址数量在今年一直保持着持续上升的趋势。目前这个数字已经接近2000万，约占所有有余额的地址的三分之二。同样，约60%的比特币流通供应量由这些地址所持有，平均持有时间为4.7年。这种长期投资者的持续增长有助于将比特币作为价值存储的主张，因为事实证明，无论价格走势和波动如何，坚定持有者都不会出售他们的代币。因此，不断增长的坚定持有者社区帮助增强了链上数据的基本面。比特币与传统市场的关联性引发关注
分析 | BTC季度合约基差252.22美元，市场对后市信心持续增强:截至1月16日10:30，根据OKEx交易大数据显示，BTC合约多空持仓人数比为1.35，季度合约基差252.22美元，永续合约基差7.79美元，永续合约资金费率0.037%；BTC合约持仓总量8,919,819张，24h交易量31,608,161张；主动买入量1,115,783张，主动卖出量1,176,929张；精英账户做多账户比51%，多头持仓比21.5%，做空账户比44 %，空头持仓比18.06%。BTC现货数据方面，杠杆多空比为13.8，币币主动买入量357.88 BTC，币币主动卖出量341.13 BTC，USDT场外溢价率为97.4%。
分析师表示，BTC合约多空持仓人数比为1.35，市场做多人数占据优势，季度合约基差方面突破200美元之上，持仓总量上涨逼近900万张，永续合约资金费率为正，表示市场对后市信心目前持续提升；BTC合约精英持仓方面，多空账户比与持仓比差距不大，双方仍在蓄势对峙。[2020/1/16]
一些比特币爱好者声称，比特币作为价值存储媒介以外也可以成为一个安全的避风港。避险资产的显著特征之一是，它能够在市场低迷时维持或增加价值。为了实现这一目的，避险资产必须与大盘无关或负相关。那么在今年的动荡时期，比特币的表现如何呢？在2月和3月的股市抛售期间，比特币--以及大多数加密货币--出现了崩盘。具体来说，3月12日，当标准普尔500指数下跌近10%时，比特币在24小时内跌幅超过35%，现在被大家称为加密货币行业的黑色星期四。由于这次下跌，比特币与主要股指表现出明显的正相关性，其作为安全避险资产的潜力受到了质疑。虽然这种相关性在随后的几个月里有所下降，但自5月底以来，它一直处于上升趋势。在一定程度上，对第二波新冠疫情带来的经济重启暂停的担忧似乎对比特币和股指的价格都产生了影响。6月19日，比特币与标普500指数的30日相关系数达到了0.72，这意味着两者之间存在非常强的正向关系。此后，比特币与主要股指的相关系数有所缓解，如下图所示。
分析 | BTC周线若站稳MA100 后市看涨至8300美元:BTC这几天每天以3%至4%的涨幅连续向上拉升，目前已最高涨至6600美元附近，币价已步入6500至7000超强压力区间，而其余主流币大部分联动BTC弱势反弹，涨幅超过5%的寥寥可数。
分析师Potter表示：市场的走势说明目前市场仍是存量资金博弈的市场，外部增量资金并没有大举杀入进来，市场主要资金短期内也在合力做多BTC，并对其余币种造成一定的吸血效应。盘面上看，BTC周线在强势突破MA50均线后，币价加速上行目前已逐步上穿周线级别MA100均线，可以看出MA100目前点位在6550美元附近，MACD DIF快线已上穿0轴，绿柱也有缓步增强趋势，说明今年4月以来BTC走势的强势，不过在近期连续拉升并未回调的形势下周线RSI已接近超买区域，短期30分钟的背离仍在持续，而6500至7000区间为前期BTC长达10个月的震荡整理区间，套牢了将近一年的抄底盘，直接向上形成有效突破的难度是极大的，近期连续的背离拉升致使币价有加速赶顶的迹象，所以仍建议逢高减仓注意风险，后续BTC周线若能持续放量并站稳MA100上方，将进一步拉大上涨空间，那么下一看涨目标位将会在8300美元。[2019/5/11]
尽管最近几天比特币的价格有所下降，但比特币与全球股指之间的相关性仍然相当高，而与黄金价格却几乎没有表现出任何关系。这使得人们对比特币作为避险资产的观点产生了更深的怀疑，还引发了人们对类似3月份那样的潜在崩盘同时拖累比特币情况的担忧。此外，最近与传统市场的高相关性以及价格波动的较高差异性，增强了比特币作为一种不同资产类别的可能性。特别是，它似乎表现为highsentimentbeta，这是著名研究人员MalcolmBaker和JeffreyWurgler在他们的论文《股市中的投资者情绪》中提出的术语。论文中强调的关键点之一是介绍了highsentimentbetas的概念，即"低资本化、年轻、不盈利、高波动、不派息、成长型公司的股票......它们在投资者情绪上升阶段会取得更高的收益，而在情绪下降阶段，收益则会更低"。虽然这个论点似乎适用于当前市场条件下的比特币，但并不意味着它将在长期定义比特币。记住相关性并不意味着因果关系，尽管今年早些时候比特币与股市同步下跌，但不能保证历史会重演。因此，即使目前的数据指向比特币跟随传统市场成为一个highsentimentbeta，但随着市场的成熟，比特币仍有可能成长为一个安全的避险资产。现货和衍生品市场发出看涨的交易活动信号
说到市场，除了链上活动，现货和衍生品市场数据也是理解比特币的关键。最近，IntoTheBlock团队在订单簿指标每边交易量中发现了一些有意思的趋势。每边交易量指标显示的是吃单方(Taker)在主要现货交易所每分钟交易中的情况概况。回想一下，做市商通过设置限价单为订单簿提供流动性，而吃单方通过以买入价或卖出价执行市场订单来消除流动性。由于吃单方支付更高的费用，并且能够近乎即时地执行交易，因此总的吃单位置会显示其中一方的情况。此外，作为吃单的买方或卖方的高度优势往往与其各自方向上的大幅价格变动相吻合。
近日，在美国东部时间6月22日中午12点56分，IntoTheBlock的每边交易量指标发出信号，显示有大量买家越过价差。如上图所示，在Binance上，吃单买方和吃单卖方之间的交易量差额仅一分钟内就超过了900个比特币。在这次暴涨之后，比特币在4小时内继续上涨了2.3%。在订单量指标显示出短期看涨的趋势的时候，衍生品市场达到了近6个月来未曾达到的一个水平。如下文的未平仓指标所示，比特币永续掉期的未平仓合约总金额达到了20亿美元，这是自2月份以来首次出现。
在6月21日达到7日低点后，比特币在加密衍生品交易所的未平仓合约在两天内成功上涨超过10%。一般来说，价格上涨之后的未平仓合约增加被解读为看涨信号，指向更多看涨头寸的开立，确认了上涨趋势。比特币下一步走向如何？
IntoTheBlock能够通过机器学习来识别最具相关性的地址群仓位，来确定在给定价格下获利或亏损的地址数量和代币数量。基于这些仓位的汇总，我们可以验证支撑位和阻力位，并使用链上数据去确定它们的强度。从上图中可以看出，IOMAP指标(投资者的平均购买价格相对于当前价格的盈亏状况)检测到185万个地址之前在9,420美元和9,690美元之间的区间买入了115万个BTC：这是一个关键的阻力位，因为这些地址中的几个将试图在他们的仓位上实现收支平衡。此外，IOMAP中在9150美元至9420美元之间的地址群有115万BTC的亏损，这标志了比特币如果想继续攀升，需要克服的两个强大的阻力位。另一方面，98.6万地址此前在8590美元至8860美元的区间买入了超过65万个BTC。如果比特币继续下跌，预计这将是下一个支撑位，因为这个处于这个位置的坚定持有者可能会试图买入更多，以便继续从他们的头寸中获利。此外，我们可以确定这是一个技术支撑位，因为它在今年的5月4日、5月11日和5月24日被验证过了。总结
通过分析比特币的网络活动、所有权模式、与股指的关系、订单数据和衍生品指标等关键指标，我们能够对比特币的现状进行一个全面的概述。虽然链上模式以及现货和衍生品交易所预示着比特币的积极发展，但是其与传统市场的关联性越来越大，同时上述的阻力位也让人担心潜在的抛售。归根结底，尽管比特币作为避险资产的潜力正在受到质疑，但其不断变化的故事表明其基本面正在向积极的方向发展。
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