对于囤币者来说,本文精心梳理了五个特色指标,以供投资者决策参考。近十多年来,比特币历经多次牛熊,价格从1美元左右不断飙升,上涨至目前的1万美元左右。但期间波动剧烈,对于普通投资者来说,隐含着较大的投资风险。虽然长期持有可以规避短期价格波动带来的风险,但很少人可以真正做到这一点。对于普通投资者来说,利用一些专业的指标来辅助决策,显得格外重要。近几年来,随着加密资产行业的不断发展,有关比特币的各类指标被先后挖掘出来,这里挑选了五个非常具有参考意义的指标,以供决策参考。一、囤币指标-何时定投或抄底
ahr999囤币指标,由微博用户ahr999在2019年11月创建。该指标计算公式为
可将公式分为三部分来理解:前一部分是比特币价格与200日定投成本的比值,可以反映定投成本的高低;后一部分是比特币价格与指数拟合结果的比值,反应比特币价格偏离长期趋势的程度;中间乘号将两部分相乘,即综合考虑两种因素来评估比特币价格的高低。一般情况下,该指标向下偏离1越远,表示价格被低估的可能性越大,向上偏离1越远,表示价格被高估的可能性越大。
P2P Validator捕获的689枚ETHMEV奖励已进入Lido奖励金库:4月10日消息,北京时间4月9日10:35,以太坊质押协议Lido在Epoch193,186捕获了689.02枚ETH的MEV奖励,这些MEV奖励可能与最近的Sushi Swap漏洞有关。质押解决方案技术开发商P2P Validator发推表示,MEV奖励已进入了Lido Rewards Vault,将与Lido和Sushi沟通探索解决方案。[2023/4/10 13:54:28]
根据囤币指标的历史结果统计,可以给出一个适合定投或抄底的参考区间。当指标低于0.45时适合抄底,在0.45和1.2区间内适合定投,高于该区间意味着错过最佳定投时期。而当囤币指标大于30时,意味着比特币价格被严重高估,往往对应最佳出货时机。从大的历史周期来看,在2011年底、2015年初和2019年底熊市阶段,都出现过较长时间的抄底机会。并且,在前两次开启上涨周期之后,2012年初和2016年初还出现过局部调整之后的抄底时机,但2016年的抄底区间很窄,机会稍纵即逝。近期0312大跌之后该指标再次出现低于0.45的短暂停留,可以看作是继2019年底之后出现的再次抄底机会。二、泡沫指标-与囤币指标异曲同工
Laster Digital计划从2023年年中开始推出加密货币基金和交易所交易基金:金色财经报道,野村控股加密子公司Laser Digital计划放缓招聘计划。Laser Digital预计将在2023年初从迪拜获得第一个许可证,从2023年年中开始推出加密货币基金和交易平台交易基金。
此前Laser Digital表示,将于2023年第一季度推出一个专门的加密货币交易平台,业务将??包括高频交易、做市和自营交易,以迎合机构客户、家族办公室、高净值个人和对冲基金的需求。[2022/11/15 13:08:46]
比特币泡沫指标,由微博用户马超Terminal于2019年9月创建,其计算公式如下:
该公式主要由两部分构成:第一个大分式是比特币价格与链上数据的比值,可以间接反映比特币价格相对链上数据的估值水平;第二个大分式由价格累计涨幅和舆情热度组成,间接反映比特币在市场和社区的综合表现。其他的一些参数主要是用于数值标准化的处理,以使得数据具有可加或可比性。
外媒:尽管受到制裁,币安仍帮助伊朗公司交易了80亿美元:11月4日消息,数据显示,尽管美国制裁旨在切断伊朗与全球金融体系的联系,但自2018年以来,加密交易所币安已经处理了价值80亿美元的伊朗交易。据Chainalysis数据,几乎所有资金(约78亿美元)都在Binance和伊朗最大的加密货币交易所Nobitex之间流动。Nobitex在其网站上提供有关如何规避制裁的指导。通过币安的四分之三的伊朗资金是Tron(应是Tron区块链网络),Nobitex鼓励客户使用Tron进行匿名交易,而不会“因制裁而危及资产”。在美国司法部对币安进行调查之际,币安表示不是一家美国公司,但已采取积极措施限制对伊朗市场的敞口。
路透社审查的数据显示,自2018年以来,总计约29.5亿美元的加密货币直接在伊朗交易所和币安之间转移。伊朗交易所和币安之间通过中介层转移了另外50亿美元的加密货币。Chainalysis数据显示,Nobitex用户于2018年4月开始通过Binance转移比特币。从2020年8月起,Nobitex和Binance之间的Tron交易量激增。数据显示,就在今年10月,2000万美元的Tron直接在Binance和Nobitex之间流动。(路透社)[2022/11/5 12:18:26]
以太坊2.0客户端Nimbus发布v22.6.0版本:据官方消息,以太坊2.0客户端Nimbus发布v22.6.0版本,对测试合并进行了更新,属于低紧急版本。[2022/6/26 1:32:07]
对比历史价格与泡沫指标可以发现:当泡沫指标为负时,可以被看作是买入的好时机;当该指标在50以上时,可以看作是卖出的好时机。与囤币指标相比,泡沫指数综合考虑了有关比特币的诸多要素,有着异曲同工之效,二者在使用时可作为互补。三、MVRV指标-长期是牛还是熊
比特币MVRV指标,由MuradMahmudov和DavidPuell于2018年10月首次提出,是比特币流通市值与已实现市值的比值。计算公式如下:
其中,已实现市值是基于UTXO模型,所计算的是链上所有币“最后移动时对应价值”的加总,可以间接长期持有者的持币成本。所以,MVRV指标可被理解为,反映二级市场上短期需求与长期供给的偏离程度。当MVRV指标低于1时,意味着比特币被严重低估,往往对应着周期低谷;当MVRV在4-5之间时,意味着比特币被严重高估,往往对应着市场高点。
CryptoPunks系列NFT当前地板价为47.5ETH:金色财经消息,据NFTGo.io数据显示,CryptoPunks系列NFT总市值达21.8亿美元,在所有NFT项目总市值排名中位列第1;其24小时交易额为93.9万美元,增幅达89.77%。截止发稿时,该系列NFT当前地板价为47.5ETH。[2022/6/9 4:14:03]
近十年以来,MVRV比率基本维持在1-3之间,其峰值与牛熊市的峰值基本吻合。在2011年的熊市低谷时,MVRV低至0.43;在2013年04月和2013年11月顶点时分别高达5以上;2015年01月熊市低谷时,MVRV低至0.67;2017年12月牛市顶点时,MVRV达到4以上;2019年底熊市低谷时,MVRV低至0.69。近期的大跌使得MVRV跌至1以下,是比特币在疫情黑天鹅下的二次探底,但之后很快又重新站上1,意味着熊市周期接近尾声。四、SOPR指标-短期是顶还是底
SOPR(SpentOutputProfitRatio),由Medium用户RenatoShirakashi于2019年4月创建,用来衡量投资者是获利或亏损的程度。该指标根据链上UTXO和市场价格数据得到,计算公式为:
其中,市场价值是通过监控链上UTXO,将每一个UTXO与对应市场价格相乘加总得到。当SOPR大于1时,意味着已花费输出的投资者在交易时处于盈利状态;否则,处于亏损状态。
观察过往SOPR日数据,除了比特币发展初期表现出极度不稳定之外,多数时期维持在1附近波动。在2014年和2017年牛市期间,SOPR基本维持在1以上波动,投资者大都处于浮盈状态;而在2015年初和2019年底熊市底部附近,SOPR基本维持在1以下,投资者大都处于亏损状态。而且,SOPR在局部时期也有类似表现,可以作为市场阶段性顶部和底部的判断依据。五、S2F指标-比特币稀缺性估值
比特币S2F指标由Medium用户PlanB于2019年3月提出,该指标是现有存量与增量的比值,相当于通胀率的倒数,计算公式为:
这个指标看似简单,但跳出了加密资产本身,和黄金等贵金属进行了关联,与前面几个指标有着别样内涵。一般条件下,该比值变得越大,表示商品变得越稀缺。
目前,黄金的S2F在61.29左右,而比特币的S2F将由减半前26左右增加至减半后52以上。黄金的供给增长趋势与比特币供给减半设计不同,前者呈逐年增加的趋势,后者遵循四年减半。也就是说,未来比特币的稀缺性将会超过黄金,特别是在第四次减半之后将大幅超过黄金。在S2F指标基础之上,PlanB给出了一个考虑黄金等资产修正后的S2FX估值模型:比特币市值=exp(12.7598)*S2F^4.1167。基于这个模型计算可以发现,比特币在第三次减半后的四年估值高达28.8万美元,远高于原有模型的估值。虽然模型是基于很多假设得到的,但如果市场是大体按照假设进行演变,则对于长期内的上涨空间,该结果值得参考。六、总结
本文选取的五个指标各有特色,非常适合长期囤币者来进行投资决策,对于短期的投资者也具有参考意义。但是,任何一个指标都不是万能的,多个指标结合来用,可以做到取长补短。目前,比特币囤币指标在0.8左右,处于定投区间,定投风险很小。泡沫指数在零轴之上,MVRV在1.5左右,两者处于历史相对较低的位置,SOPR在1附近徘徊,都支持目前价位下的定投决策。参考资料:1.《QKL123研报|囤币指标——在长期趋势中择机定投》2.《bitcoin-bubble-index》3.《BitcoinMarket-Value-to-Realized-Value(MVRV)Ratio》4.《IntroducingSOPR:spentoutputstopredictbitcoinlowsandtops》5.《ModelingBitcoinValuewithScarcity》6.《BitcoinStock-to-FlowCrossAssetModel》7.《QKL123研报|“数字黄金”比特币,减半后稀缺性将超黄金》本文仅供决策参考,不构成投资建议。
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