编者按：本文来自威廉闲谈，作者：陳威廉，Odaily星球日报经授权转载。“以太坊还是需要有一个故事讲”，这是大多数以太坊支持者和反对者的共识，因为以太坊有共识有基础有用户，就缺故事。1现在的以太坊生态就像一个德云社剧场里已经坐满了买票进来的观众，嗑着瓜子看着空荡荡的台上，一个接一个的徒弟上来又下去。不是徒弟们讲的不好笑，而是刚才上了个郭德纲，接下来怎么也得是岳云鹏才行了吧？其他人没那么大能量。
前边儿说的郭德纲就是IC0，奠定了以太坊的历史地位，也是以太坊成立这么多年以来讲的最好的一个故事。但是很可惜，时至今日，台下的观众走的走散的散，热情已经不比当年了。台上一波波地换演员，试图讲好新的故事，捧起新的“角儿”，但是观众还是不认账。尽管以太坊生态越来越成熟，上面承载的价值也越来越重，但是没有新的财富效应，观众就是笑不出来。2在进入后IC0时代之后，以太坊提出的故事叫Dapp，但是这个故事讲的还不如隔壁的EOS和波场成功，尽管大家都讲的很差。Dapp时代落幕之后，以太坊生态的人都想明白了，区块链最容易结合的行业还得是金融，于是DeFi事实上成为了以太坊的核心故事之一。对了，Dapp有个最有意思的点，就是它最火的时候，就是它出事情的时候。它没出事情的时候，往往都没什么人关注。DeFi很好地“继承”了这一个点，大家都关心DeFi的时候，也是它出事的时候。所有人都津津有味地研究DAI的发行机制，还有什么DeFi的抵押清算机制之类的时候，往往就是大清算爆仓的时候。前两天DeFi成了全民热点的原因，也是因为DeFi项目被盗，导致了千万美金的损失后又被追回。
Uniswap成为以太坊上首个年收入超过10亿美元的DApp:1月4日消息，Uniswap成为以太坊区块链上运行的首个年收入超过10亿美元的DApp。数据显示，该DeFi DApp目前每天处理12.8亿美元的交易量，收入为250万美元。从2020年10月到2021年10月，Uniswap共赚取了11亿美元的费用。按目前200亿美元的完全稀释市值计算，该公司的市盈率约为20倍。
在更广泛的科技行业，市盈率可以达到100甚至1000倍，与此不同的是，人们对Uniswap的估值更像是一家传统的老公司，业务增长缓慢但稳定。
部分原因可能是以太坊区块链在没有L2的情况下无法处理更多的流量，因此，在Starknet、zkSync、Optimism和Arbitrum等L2兴起之前，以太坊区块链的使用量很难增长10倍。
然而，12月4日，Uniswap确实处理了41亿美元的交易量。这意味着它的日营收约为1000万美元，因此可推算其年内峰值收益为40亿美元，或者完全稀释后的市值为800亿美元，这意味着Uniswap的最高定价区间将从目前的20美元升至80美元。（Trustnodes）[2022/1/5 8:25:16]
QilinV2版本上线以太坊测试网，将支持UniswapV3:9月15日，据Qilin官方推特消息，去中心化衍生品协议QilinProtocol在以太坊测试网Rinkeby上发布了其V2版本。Qilin同时还公开了V2版本的新特性，包括用户可以为任意ERC-20资产创建指数合约交易市场，而V1版本中只支持了ETH；新支持了Uniswap-V3作为喂价源，V1版本只支持Chainlink；升级了清算系统，支持实时清算；添加了价格偏移机制，进一步降低流动性提供者的风险等。[2021/9/15 23:27:17]
这足以说明吃瓜群众其实压根没有关心过DeFi生态，其实我要不是从业者我也不关心，因为这个故事真的不吸引我。倒也不是说这个故事不好听，而是因为这个故事对普通人来说没有意义，只对大户有意义。所以我们看到了DeFi事实上就是一场“圈内人的狂欢”，以太坊生态内觉得这玩意儿棒极了，但是群众就在圈外看的十分迷茫：就这？核心原因说白了大家都懂，就是这个故事没有说通，打动不了观众老爷的心。什么叫没有说通？就是没涨嘛。之前为什么BSV带着一帮小弟把其实跟他们都没多大关系的“减半行情”这个故事给说通了，为什么？因为涨了嘛，大家就信了。
数据：以太坊已实现市值达1488.49亿美元:Glassnode数据显示，以太坊已实现市值（Realized Cap）达到1488.49亿美元，刷新历史新高。此前ATH是在2021年8月18日，已实现市值超过1488.25亿美元。[2021/8/19 22:23:45]
所谓：风水命理，信则有，不信则无。故事的核心就在这儿，信了就有，不信就没有。怎么能让观众信呢？只有一条道：这个故事能不能说通，反馈到价格上来。从这个角度出发，我们来谈谈以太坊2.0是不是一个好故事。3先说结论吧：如果能顺利过渡到2.0不出幺蛾子的话，那是好故事。今天不提什么技术不技术的，我觉得ETH2.0对价格最直接的影响就是锁仓，大量流动性将会被锁定。当然，肯定也不是说技术不好。以太坊2.0技术上要么1.0好那还升级个啥是吧？但是对价格有直接影响的还得是质押机制，流动性和供应被锁定，对市场价格来讲一定是会产生最直接的正向反应的。相信大家都知道，ETH2.0的锁仓收益率是根据锁仓的数量来决定的，也就是说质押的越多，收益率就越低。我个人的理解是只要收益率足够高，那么人们就会不断加入锁仓直到收益率达到一个正常的市场水平。具体情况大家看这个表：
Peter Schiff：灰度大规模广告投放活动未能推动其以太坊信托增长:黄金支持者和比特币批判家Peter Schiff对加密货币资产管理公司Grayscale Investments进行了抨击，称该公司未能通过“大规模电视广告投放”推动其以太坊信托基金（ETHE）的份额增长。Schiff认为，ETHE看似糟糕的表现给比特币信托基金（GBTC）带来了麻烦。正如Schiff指出的那样，ETHE确实在过去几个月中遭受了重创，从6月份的高点下跌了近78%，当时投资者愿意支付超过100%的溢价来获得ETH的敞口。在长达一年的锁定期结束后，该信托的许多份额开始在二级场外交易市场上出售，由此引发了快速崩盘。周二，该产品收于49.2美元，为3月份加密市场崩盘以来的最低水平。（U.Today）[2020/9/9]
动态 | BitPay宣布支持以太坊，其合作商家将可接受以太币支付:9月16日晚间消息，比特币支付处理商BitPay宣布其合作商家很快能够安全、合规地接受以太币支付。此外，BitPay钱包用户可以在该钱包中存储和使用以太坊。[2019/9/17]
我觉得18%10%之类的收益率基本是看不着的，最终平衡位置应该会在5.7%或是3.3%的位置，也就是锁仓量1000W-3000WETH的水平。当然这只是考虑到市场利率水平，之前出事情的那个defi项目，我后来才知道原来利息最低到了1%左右，都有千万美金级别的资金在里面。所以除了市场情况，还要考虑到许多人的以太坊情怀.综上,我觉得以太坊2.0出现之后出现的ETH锁仓，起码是2000万级别起跳。这个以太坊锁仓量级是什么概念呢？这么说吧，DeFi努力了这么久，到目前也就不过锁仓了两百多万的ETH。
而且核心问题在于，DeFi是慢慢锁，而ETH2.0是一波流。当ETH质押系统出来之后,我相信各路工具、钱包、交易所等都会第一时间支持，对ETH本身看好，并且对后市价格看好的情况下，人们会踊跃锁仓。我在之前staking火热的时候聊过，什么时候人们会积极锁仓并且看重利息呢？价格上涨的时候。在币价的大波动面前，这点利息其实根本不够看的，所以在价格下跌的时候人们不会锁仓，因为5%，不够一天甚至一个小时跌的。所以staking本身是不是伪命题？不好说。但是如果在价格的上升通道里出现staking，那么一定是有助燃剂的效应的。
到时候韭菜的思考逻辑就会是：ETH上涨收益+利息收益=他的真实收益。参与锁仓=囤币先赚5个点。岂不美哉？所以在2.0上线前的炒作，带来的价格上升，会导致更多用户愿意在2.0上线之后参与锁仓，进而锁仓热情会不断传导到市场中，带来价格的不断上升，形成正循环：涨--锁仓--涨--锁仓--涨。最终，这个过程会带动市场情绪，引起FOMO。以太坊2.0的故事，从预热到锁仓，这个故事是讲得通的。毕竟，以太坊2.0的staking和别的staking最大的区别是：这是市值排名第二的，有极高共识基础的加密货币。盘子足够大，共识足够强，staking带来的反馈也会足够强，时间延续足够长。3以太坊2.0的故事其实有很多部分，但是我只挑了其中一个部分出来，因为这个部分是真正能带动价格起飞的。只有在价格上涨的时候，人们才会听进去其他故事。如果看了上述分析就急忙忙想去买ETH的话，我劝你还是冷静一下。以太坊2.0还有许多不确定性，不确定今年能不能来、不确定什么时候来、不确定能不能好好地来、不确定会不会导致分叉。总之，上述内容应该是较为乐观的情况，不一定是这个模板。但是这个故事一定是有意思的故事，我作为32个ETH的持有者，会积极去成为见证者的。在比特币减半之后的几个月，还是希望能有个人出来扛一段时间大旗的。不过在这之前，还是先指望比特币吧。
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