矿业三大死亡螺旋,两张图看懂嘉楠发生了什么?_比特币:HASH

几个月前,嘉楠欢庆上市的盛景仿佛还在眼前,然而看到嘉楠刚刚发布的财报,只有感叹“矿业维艰”。目前嘉楠股价为3.2美金,距离9美金的发行价跌去近60%。首先我们来看第一张图,是嘉楠2017-18-19年的营收与利润,营收在2018年达到顶峰,19年回落到17年的水准。与此同时,净利润不断下滑,19年更是创下了亏损的记录。

然后我们来看第二张图,是嘉楠2019年Q1到Q4的营收与利润。19年三季度和四季度营收猛增,但四季度亏损再次创下记录,可以说2019年主要的亏损都是四季度造成的。

马斯克:对收购一家矿业公司持开放态度:5月11日消息,据财联社援引路透社报道,特斯拉首席执行官马斯克表示,如果自己生产电动汽车金属能加快全球范围内清洁能源技术的采用,特斯拉对收购一家矿业公司持开放态度。[2022/5/11 3:05:33]

问题来了,2019年四季度为什么产生了如此大的亏损?嘉楠的财报给出了两个解释。1:主要是由于存货和预付款减记了人民币7.290亿元,说明嘉楠在低价倾销库存产品。另一项数据也可以显示,2018年底存货为5.85亿,2019年底存货为1.96亿。嘉楠财报说,由于整个财务报表发行期间比特币价格大幅下跌的结果,这导致需求和售价均显着下降,以及Thash的销量增加。从币价的走势也可以看出,2019年四季度比特币价格回落,但嘉楠又堆积了过多的库存,只有冒着亏损去清除。

吴忌寒警告矿工对碳中和矿业不要心存侥幸,未来比特币不够清洁机构可能不会购买:比特小鹿董事长吴忌寒表示,碳中和对行业存在长期影响,减少碳排放是世界趋势,矿业不要心存侥幸。此外,在中国矿业与区块链面对更复杂的局面,正如(周小川)此前表述,区块链金融永远要回答一个问题,就是对实体经济有什么用。未来机构购买比特币可能会考虑不购买“不够清洁”的比特币,因此对于矿工来说寻求清洁能源是长期的事情。此前内蒙古因为碳中和相关要求已经陆续关停加密货币挖矿。比特币挖矿的环保问题也在西方引发广泛抗议。(吴说区块链)[2021/4/21 20:44:23]

印比特创始人朱砝:未来五年加密货币矿业的三大趋势:金色财经现场报道,12月19日下午,“寻找牛市盛宴同行者—印比特中国行杭州站”活动在杭州东方君悦酒店举行,本次活动由印比特和金色财经联合主办,翼比特、蚂蚁矿池、菠萝矿机、人人矿场、胡安科技、OKKONG、M Credit和巴比特等协办。

印比特创始人朱砝在开场演讲中表示,未来五年,加密货币矿业有三大趋势:一是机构化,机构进场后,矿业的投资门槛和管理要求变高,整体呈现高度专业化,这将导致散户出局;二是合规化,包括税务、审计和认证,海外部分国家/地区已全行业合规,主流资金进区块链畅通无阻;三是能源玩家将主导供给侧,从价格、法治环境和用工成本来看,中国仍是最适合挖矿的国家,随着矿机迭代趋缓、利润变薄和去垄断化,芯片研发技术带来的行业影响力将减弱。

他还指出,技术提升对行业格局的破坏力正在瓦解,在此背景下,印比特推出面向机构的新一代矿机托管服务,与全合规矿场和一线信誉矿场合作,拥有全厂商资质运维团队,托管期间永久保修。[2020/12/19 15:46:36]

2:2019年全年嘉楠额外支出了近2.4亿人民币的股权奖励费用。总结来看,嘉楠从17年的营收利润都不错,到18年营收大增,利润减少,到19年营收减少,严重亏损,背后是什么原因?这里还值得注意的是,嘉楠的经营状况并不完全和币价接轨,事实上18年和19年行情比较类似,都有涨有跌,但嘉楠的经营状况却大相径庭。

声音 | 吉尔吉斯斯坦国家能源控股公司CEO:必须将加密货币矿业公司视为投资者:吉尔吉斯斯坦国家能源控股公司首席执行官Aitmamat Nazarov表示,必须为愿意进入吉尔吉斯斯坦的任何投资者创造条件,甚至必须将加密货币矿业公司视为投资者。“我与这些公司没有关系,但我认为我们不应该忽视矿业公司。今天,由于它们缺乏法律依据和电费,我们不得不拒绝它们。这就是这些公司转入地下的原因。”他表示,加密货币矿工需要覆盖吉尔吉斯斯坦三个地区的电力能力。吉尔吉斯斯坦国会议员讨论了2019/2020秋冬时期。[2019/12/6]

原因有二1:比特币全网算力持续增长。因为比特币挖矿的再平衡原理,从币本位来看,产出的比特币数量固定;比特币算力却在不断增长,每T的收益就越小,矿机的价格就只能降低,进而导致矿机利润降低。从嘉楠的财报来看,2019年销售的总算力从2018年同期的160万个Thash/s增长了86.6%至290万个Thash/s,但营收和利润却远远不及2018年,卖得越多赚得越少,真难。2:矿机行业的竞争加剧。传统上比特大陆第一嘉楠第二的矿机地位,在17年应该是比较稳固的。但19年神马的突然崛起,尤其是神马的大算力矿机与价格战策略,挑战了嘉楠和比特大陆的市场地位,抢占了很多市场份额,甚至拉低了整个行业的利润。一个小细节可以看出,嘉楠2017年最大的应收账款来自币信吴钢,但吴钢后续却自己投资了神马矿机。对于2020年1季度,嘉楠表示,第一个挑战是COVID-19爆发,因此降低了对2020年业务的预期,一季度预计总收入不低于6000万元人民币。但这仍然高于2019年1季度的营收。算力增长、竞争加剧,是比特币矿业的“死亡螺旋”。嘉楠会在这个死亡螺旋中越陷越深吗?嘉楠的电话会议与财报给出了两根稻草。稻草1:AI芯片。张楠赓说,嘉楠科技相继和国内头部客户建立了战略合作,与大疆和优必选建立了初步接触,广受北美客户欢迎。公司计划于今年推出的第二代产品功能更多,且性能数倍于第一代。对此,我们需要从更详细的数据来验证嘉楠AI业务的营收情况,可供对比的是国内AI芯片龙头企业寒武纪2019年营收约为4亿元。但为了这4亿元,寒武纪19年的研发支出是5.4亿元。嘉楠19年的整体研发费用是1.69亿元。稻草2:台积电。张楠赓表示,一季度新产品的研发未受疫情影响,已于二月份完成研发工作。这一产品在相较于上一代量产产品,降低成本的同时还改善了约20-30%的性能功耗比,处于行业内龙头地位。此外,基于台积电5nm技术的产品也正在紧锣密鼓的研发中。嘉楠科技称自身现金流充沛。截至2019年12月31日,嘉楠科技拥有5.166亿现金和现金等价物,将满足公司未来12个月的正常业务过程中的预期营运资金需求和资本支出。但是,在上述两个死亡漩涡下,2020年还迎来了第三个旋涡:比特币减半,产出直接降低一半。矿业2020年的情景会否比2019年更差?谁也不知道,反正吴忌寒已经在2019年底进行了裁员以提早布局。产品的竞争还在加剧,比特大陆的S19和神马M30S正在高调推广。对于嘉楠来说,2020年收缩成本可能是必然的选择。矿业维艰,回顾历史,南瓜张创造了一台ASIC矿机,嘉楠又是第一个美股上市的区块链/矿机企业,历史上总归有他们浓墨重彩的一笔。如果说交易所的未来是头部垄断、马太效应,矿业的未来就一定是转型。张楠赓早早启动AI,可能早就看透了这一点。希望嘉楠能够在矿机转型AI、区块链的道路上获得成功。

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