编者按：本文来自链内参，作者：内参君，Odaily星球日报经授权转载。近几个月来，比特币一直在剧烈波动，波动幅度甚至比平常还要大。尤其是进入3月份，加密货币市场开启了暴跌模式。主流币大跌，山寨币大跌……跌得让人不知所以，跌得让人绝望。由于全球范围内的冠状疫情引发的恐慌，比特币的价格在2020年的所有涨幅都被抹去了。本月早些时候，比特币价格跌至10个月低点，但随后大幅反弹，目前交易价格约为每比特币6,500美元。至暗时刻已经过去，如今多项数据分析对3月份的暴跌背后进行了探讨，尤其是对对比特币、加密现货和衍生品市场的市场反应进行了深入揭秘。比特币大极端波动的原因
比特币和加密货币投资者正在密切关注任何进一步波动的迹象，一位分析师指出，“外汇流入大幅增加”预示着比特币价格将出现极端波动。”总部位于纽约的比特币、加密和区块链研究公司Chainalysis的首席经济学家菲利普·葛拉威尔(PhilipGradwell)本周在一篇博客文章中写道：“事实证明，外汇流入的大幅增加是波动性加大的一个很好的指标，因此我们建议密切关注流入交易所的资金量。”Chainalysis研究显示，3月第2周，比特币和加密货币交易所的每日流入量比2020年的平均水平增长了250％。从3月9日到3月16日，世界各地的交易所每天收到110万比特币，比平均水平多71.2万比特币，随着比特币流入交易所被卖出，交易活动增加。Chainalysis发现，比特币交易主要是由新的比特币进入交易所驱动的，而不是已经存在于交易所的比特币。Gradwell写道：“到达交易所的大部分多余比特币已经售出，最严重的供过于求似乎已经结束了，”他补充说，由于“围绕新冠病大流行的不确定性，很难预测比特币市场将走向下一步。”Gradwell写道：“我们还预计，专业交易员将继续推动活动，而不是散户用户，原因很简单，毕竟他们的交易量要大得多。”
报告：加密市场的托管业务2022年仍保持在4479亿美元的水平:金色财经报道，普华永道 (PwC) 和财富科技平台Aspen Digital于7月11日发布发布关于数字资产托管状况联合报告。报告显示，加密资产在2021年11月达到顶峰，市值达到超过3万亿美元。然而，加密市场的托管业务2022年仍保持在4479亿美元的水平。?截至2023年4月，托管服务提供商数量为 120 家，将其分为两大类：第三方服务提供商和自助托管解决方案。包括以太坊合并导致对加密货币质押兴趣的上升，以及NFT和元宇宙的出现，吸引了机构投资者。
报告称，由于缺乏适当的治理、风险管理和内部控制，托管行业面临的主要挑战是安全。托管商面临的另一个挑战在于保险政策领域。自托管解决方案不提供保险服务，用户因疏忽而造成的数字资产损失不会得到赔偿。据家族办公室人士透露，健全的保险政策是选择数字资产托管机构的重要标准。[2023/7/11 10:48:36]
Paxos CEO：正向OCC申请银行执照，已促成超28亿美元BUSD赎回且未扰乱加密市场:金色财经报道，针对美国证券交易委员会单方面发布了“韦尔斯通知（Wells Notice）”称BUSD是一种证券，Paxos首席执行官Charles Cascarilla提出异议，并指出根据Howey测试和Reves测试都证明BUSD不符合证券标准，因为稳定币总是由现金和等价物支持（比如美元和美国债券），他还表示Paxos截至目前已促成超过28亿美元的BUSD赎回且没有扰乱加密市场，未来可能会“捍卫诉讼地位”并将在“必要时对美国证券交易委员会积极提起诉讼”。此外，Charles Cascarilla透露Paxos正在向美国货币监理署 (OCC) 提出申请以寻求获得银行执照。（CryptoSlate）[2023/2/22 12:21:53]
在3月的第2周，比特币交易所的流入量急剧上升。上个月，在比特币与冠状病相关的价格暴跌之前，研究发现，人们期待已久的机构投资者大举买入比特币，推动了比特币在2020年初的涨势。在2017年比特币的大幅上涨达到顶峰时，比特币交易存款超过了比特币价格，比特币和密码分析公司Glassnode记录了约20万笔每日交易存款。比特币交易所的存款此前曾随着比特币价格的上涨而增加，在熊市期间存款有所下降。然而，比特币交易所的平均存款在过去六个月里大幅下降，而比特币价格却出现上涨，这表明比特币上一次的上涨并非由散户投资者推动的。上个月，在比特币与冠状病相关的暴跌之前，研究发现，比特币的2020年初反弹是由期待已久的机构投资者购买比特币推动的。在2017年史诗般的反弹高峰时，比特币兑换存款超过了比特币价格，比特币和加密分析公司Glassnode每天记录约200,000笔兑换存款。比特币交易所存款先前随着比特币价格的增长而增加，在熊市期间存款有所回落，但是，即使比特币价格上涨，过去六个月中平均比特币交易所存款也急剧下降，这表明上次比特币涨势不是由散户投资者。比特币和股票之间高度敏感
Galaxy Digital CEO：SushiSwap是加密市场非理性的一个例子:金色财经报道，Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz在接受采访时表示，人们在DeFi中看到的内容非常有趣，这确实让人想到特斯拉。这只是一种投机的狂热，其中一些新项目确实做了很酷的事情，但它们流动性增长如此迅速，这是在市场中从未见过的。Novogratz提到了SushiSwap，将其作为加密市场非理性的一个例子。据悉，SushiSwap在三天内锁定代币总价值超10亿美元。Novogratz还表示，DeFi繁荣使其联想到2017年的ICO泡沫。[2020/9/2]
一个简单的相关性分析指出，比特币、IWM和HYG之间的“正”相关性迅速上升。值得注意的是，IWM和比特币之间的相关性似乎最强，而比特币和HYG之间的相对跳变最强。正相关仅仅意味着比特币与IWM和HYG的相对方向是相同的。虽然值得注意的是，比特币与USO(通常是石油和大宗商品的重要代理)和EFA(国际股票代理)之间的相关性，但在目标多元资产组合中其他资产的横截面相关性并没有显著上升。换句话说，虽然目标多元资产组合中的其他资产的敏感性或多或少保持不变，但比特币似乎具有更高的敏感性。虽然UUP和比特币之间的相关性并没有显著增加，但这里可能存在美元效应。加密市场交换出现分歧
声音 | 加密货币分析师：加密市场下跌部分原因是市场容量小 短期看起来不太好:加密货币分析师Joseph Young发推文称，加密市场过去一小时下跌50亿美元，BTC跌破3500美元，ETH下跌6%。部分原因是市场容量小，市场短期看起来不太好。[2019/1/14]
3月12日，看到交易所之间的价差大幅扩大，交易所之间的价格跌至2018年之前从未见过的水平。
加密衍生品市场和现货价格之间的反馈所导致的大量波动。来自鲸鱼的大额订单会极大地影响和扭曲定价，从而在这些时候加剧波动。如下图所示，衍生品市场也在3月12日和13日的期货价格和标记价格之间存在巨大差异。
声音 | ATKearney：比特币将重新获得加密市场份额的三分之二:据Finews消息，美国全球管理咨询公司ATKearney在其19年预测报告中表示，在2019年，加密货币市场将进行整合，比特币将重新获得加密市场份额的三分之二。该公司认为，包括英国和美国在内的多个市场的监管机构将在努力提高市场透明度的同时，缓和对该行业的立场。[2018/12/24]
加密市场关注度飙升
下图表显示了最近密码交易所的交易量是如何飙升的，表明市场稳健。
在市场历史如此重要的时刻，随着交易量，数据使用量以及Google对比特币的搜索量激增，加密货币市场远没有崩溃。比特币还是一种避险资产吗？
当前的金融危机再次反应出比特币在2008年诞生的面临的问题。2008年，各国政府利用各种的金融工具以降低金融危机的冲击，然而收效甚微。同时这也让让中本聪(SatoshiNakomoto)萌发了创建一个永远不会被稀释的资产类别。2020年，历史再次重演。而此次由疫情在全球扩散而引发的全球经济危机，来得更为迅猛。但与所有金融危机时期一样，现金是王道，但事实可能证明，这是短暂的。我们看到所有市场的风险都在下降。数字资产市场也未能幸免于资金外逃，3月12日，随着标准普尔和富时指数大跌，数字资产市场出现了大幅下跌。标准普尔500指数上个月下跌了29%富时100指数上个月下跌了31%上个月金价下跌了8%比特币上个月下跌了30%然而，比特币仍在建立自己的资产类别。随着这场危机的展开，我们可能开始看到它作为一个相关性较低的价值存储手段的迹象。这张图表显示了过去六周比特币对主要股市和黄金的走势：
比特币是否会成为一种避风港资产？随着比特币供应量即将减半，同时恰逢现代史上规模最大的印钞实验之一和央行干预，比特币证明自己是通货紧缩、关联度较低的避险资产的条件已经成熟。
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