稳定币市场的竞争早已从中心化领域烧向去中心化，战局再次发生变化。
12月23日，Coingecko数据显示，去中心化稳定币UST的市值达94.79亿美元，超越了同赛道的DAI，后者的市值为90.35亿美元。UST基于区块链网络Terra构建，DAI是以太坊网络上最大的去中心化稳定币。
UST市值的上升使其排进了稳定币市值排行榜的第四名，「三甲」仍被中心化稳定币占据，分别为Tether公司的USDT、Circle公司的USDC和币安生态下的BUSD。
The Block Research的最新报告显示，稳定币的总供应量已从 2021年初的290亿美元激增至超1400亿美元，年内增长率为388%。报告统计数据中还未将UST计入，这意味着稳定币当前的市场规模可能比统计的更大。有观点认为，DeFi和衍生品是推动稳定币需求增加的重要原因。
Base负责人阐述Base三项承诺：去中心化技术投资、参与开放中立框架和资助公共产品:7月19日消息，Coinbase Layer2网络Base负责人Jesse Pollak在巴黎EthCC（Ethereum Community Conference）表示，Coinbase构建L2的原因是认为去中心化是实现开放全球实体经济的关键。Jesse Pollak还阐述了Base三项承诺，包括去中心化技术投资、对开放中立框架的参与（通过与Optimism Collective合作）和资助公共产品。
此外，其表示，Base将于8月份开放主网，目前已经开放给构建者。同时，Base将在8月份宣布针对构建者的首轮捐赠，还将于8月4日至18日举办SUPERHACK线上黑客松，奖品总价值超过10万美元。[2023/7/19 11:04:48]
监管部门特别是美国立法者对稳定币的关注没有松动。美国的金融稳定监督委员会在上周五发布的 《2021年度国会报告》表明，美国对稳定币的态度以防御立场为主，而非金融创新。
直播 | 孙宇晨：BitTorrent X 是我们建立完全去中心化互联网的下一步:10月23日，在《同行者?金色财经四周年特辑 | 共话未来洞见2020》直播活动中，波场TRON创始人兼BitTorrent CEO孙宇晨在进行“区块链技术发展要点与未来趋势”主题演讲中表示：“就在昨天，BitTorrent 已经宣布收购 DLive 并正式推出 BitTorrent X 生态，和大家简单说下这个生态，包括人类的下一代基础设施如去中心化存储（BTFS）、分布式应用（BitTorrent）以及直播平台（Dlive.tv、DLive 协议）等。BitTorrent X 的推出也代表着全球知名点对点服务 BitTorrent 从一家软件公司转型成为一家大型去中心化储存与数据协议集团和内容分发平台。 BitTorrent X 的全部功能和服务将由 BTT 支持。BitTorrent X 是我们建立完全去中心化互联网的下一步，通过这一大步，BitTorrent X 生态也许能将区块链相关工具引入数十亿台设备。 数以亿计的用户将能够使用下一代工具，将内容进行共享、存储，或者直接传送给网络上的任何一个人。”[2020/10/23]
目前，稳定币领域由USDT和 USDC主导。两者都是由中心化的公司为发行方，以美国国债、现金、公司债券等传统货币工具为锚定美元的价值支撑。
金色晨讯 | 孙宇晨：去中心化存储系统将在4天后公布 b1买入330万EOS的RAM:1.欧洲央行官员：零售央行数字货币可能对金融稳定产生积极影响。
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根据 CoinGecko 的数据，Tether公司发行的USDT占目前全加密资产市场发行的稳定币总量的60%?以上，以774亿美元市值占据稳定币市值榜的榜首；Circle发行的合规稳定币USDC市值位居第二，约为426 亿美元；另一个由币安发行的合规稳定币BUSD排在第三，市值为 147亿美元。
分析 | MORECOIN研究院：DeFi现阶段本质上是一个去中心化:MORECOIN研究院在《DeFi用户实证研究报告》中指出，DeFi是针对币圈（公链）用户的去中心化金融体系，而传统金融业务是针对企业（联盟链）的去中介金融服务，两者在监管、性能、数据等方面有本质区别。从DeFi用户数据来看，上千款产品中前面三款产品占据约90%的资金，为用户提供了一个极低手续费甚至为0的杠杠和借贷工具。而以token来投资传统资产标的，因预言机、项目方跑路问题，某种程度上是以token对投资标的。在现阶段币本位的DeFi本质上是一个去中心化。[2019/5/9]
市值第四、第五位的稳定币由去中心化赛道接管，变局也由此产生。基于Terra链发行的、与美元挂钩的稳定币 UST 已经超过了DAI，占据稳定币市值排行榜的第四位。
金色财经现场报道 中国软件行业协会常务理事方亚南：区块链在管理上不能去中心化:6月10日，清华数据院区块链产业发展论坛在清华大学召开。中国软件行业协会常务理事方亚南博士作《我国区块链应用面临的问题及对策》主旨演讲。他认为：“区块链在管理上不能去中心化，在数据上实现去中心化。大数据和人工智能都依赖于可信数据，区块链可以制定和保证可信数据的透明规则”。[2018/6/10]
UST市值超越DAI
要知道，DAI是市场上运行最久的去中心化稳定币，它基于以太坊网络上的MakerDao协议创建，无论是供应量还是市值，一直是去中心化稳定币市场的王者。如今，「王冠」易主，UST目前的市值约为94亿美元，DAI 的市值约为90亿美元。
中心化发行的稳定币由于有传统金融资产作为储备金，更易与美元保持1：1的锚定，相较而言，UST 和 DAI是去中心化稳定币，由加密资产的抵押作支撑。高度波动的加密货币构成其基础资产，当去中心化稳定币在市场极端行情出现时，会因清算不及时而出现与美元价值脱钩的情况。
从市值和链上智能合约的市场需求来看，去中心化稳定币正在日益发展壮大，相应的链上基础设施也随水涨船高。UST的底层设施Terra链就是一个案例，该链上仅13个应用就锁定了超过180亿美元的加密资产，TVL（链上加密资产锁仓总价值）一度超越了公链独角兽BSC。
12月21日，分析工具DeFi Llama 数据显示，Terra链的TVL超过了182亿美元，每个该链上应用的平均TVL超14 亿美元；BSC链上协议的平均TVL为7300万美元，其中165亿美元的加密资产锁定在225个协议上。
Terra链上TVL的增加恰逢其治理通证LUNA的价格上涨。CoinGecko数据显示，LUNA的7日内涨幅为48.5%，于12月22日创下97.9美元的历史新高，这也将LUNA的总市值推进了加密资产市值排行榜的前十名（第9），如果刨去稳定币，LUNA的市值排行为第7。
一些人将 LUNA的市值激增归功于通证机制和其在DeFi 应用程序中的使用，而Web 3 游戏公司 Spielworks 的首席执行官 Adrian Krion 则表示，LUNA的市场需求主要源于对 UST 的需求，铸造UST需要在Terra链上燃烧LUNA。
Adrian Krion一语中的，市场对稳定币UST的需求造成了LUNA的通缩，这是UST和LUNA市值双双上涨的重要原因。
The Block Research在最新的《2022 数字资产展望》报告中指出，稳定币的总供应量已从 2021年初的290亿美元激增至超1400亿美元，年内增长率为388%。
此外，年度稳定币调整交易量（从一个链上地址流向另一个地址）在2021年突破5万亿美元，较2020年同比增长超过370%。
The Block Research：稳定币历年供应变化
稳定币供应量激增的背后有多个不同因素的协力推动。对于加密资产交易公司来说，稳定币是抑制不同加密货币交易波动的方式。
2021年内，大量的个体交易者将稳定币输入到各种链上的去中心化金融（DeFi）协议中，创造了对稳定币的新需求。交易者或在去中心化的交易类应用DEX中兑换新资产；或将稳定币用于质押，借贷其他资产套利；或将稳定币与其他资产配对，在流动性提供池中获取新资产奖励从而获利。
DeFi为稳定币提供了新的市场场景，也推动着稳定币产出从中心化的方式向去中心化的方式过渡，算法稳定币UST便是这一趋势下的产物。
除了DeFi之外，衍生品市场也是推动稳定币增长的重要动力。
Tether 公司的 Paolo Ardoino 指出，大多数加密资产的衍生品（期货合约、期权合约等）都是以稳定币来结算。而Circle 的首席执行官 Jeremy Allaire 预计，2022 年有望成为稳定币的进化之年，随着越来越多的机构和个人想要持有稳定币，它的需求也会不断增加，包括对支付的用途。
尽管如此，The Block Research也指出，市场在2021年也面临更多审查。在监管和审查方面，美国对稳定币的警惕性尤为突出，监管部门一次又一次地重申它们对美国金融体系的潜在威胁。
参议员伊丽莎白·沃伦多次表态，稳定币并不总是稳定的，「在经济困难时期，人们最有可能从高风险的金融产品中套现，并转向真正的美元。这就造成在人们最需要稳定的时候，稳定币的稳定性急剧下降，而这种挤兑的心态最终可能会破坏我们的整个经济。」
美国财政部负责监控金融体系的主要机构金融稳定监督委员会警告说，这些稳定币经常以「得到传统金融资产支持」的方式进行营销，号称有资产提供了稳定价值的承诺。但当投资者怀疑其可信度时，稳定币可能「受到广泛的赎回和资产清算，这会引发类似于银行存款挤兑的流动性问题，这可能损害用户和更广泛的金融体系。」
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