人们只有在熊市才喜欢谈周期。这很正常，牛市里没人希望好日子提前结束，也就不愿意相信存在所谓的周期规律。只有市场不好的时候，周期理论才会显示出一大作用，就是用来安慰人心，告诉自己坏日子终将过去。所以，我发现很多人谈周期，其实并不真的懂周期。比如，现在和行业里的人聊天问得最多的一个问题是什么？下一波牛市什么时候会来。有人乐观地认为会是一两年之后，再仔细问他为什么，只能说是“感觉”或者“信仰”；也有人悲观地认为，为什么下一波牛市肯定存在呢，我看不到近期能出现什么新东西，未来并不会比现在更好。读完下面这篇文章，我对这个问题有了一个自己的答案。下一波牛市肯定存在，因为这不是区块链的第一个泡沫，也不会是最后一个泡沫。CarlotaPerez的理论框架表明，很多时候我们要迎来一个对社会产生足够变革影响的新技术-经济范式，需要的不是单项技术的进步，更多的是组合技术的创新发展，也就是要有“新技术”的“互补技术”出现。这些互补技术的发展，可能就代表了未来一个个的小泡沫，等到所有核心组件都准备就绪，所有拼图合并起来，那时候我们可能才会迎来一个真正的turingpoint。到那个时候，基础设施得到了明显的改进，人们探索出了可重复的商业模式，才会到达新技术的大规模应用，形成新的技术-经济范式。而目前的区块链还处于酝酿期，远远未达到这样的阶段。换句话说，经过2018年的泡沫，我们以为区块链这条路已经走了一半，其实我们才刚刚出发。在2001年互联网泡沫之后，CarlotaPerez发表了颇具影响力的著作《技术革命与金融资本》。这本书为“新技术如何在社会中创造新机会和新变化”提供了一套分析框架。硅谷的顶级投资人FredWillsion把Perez的这套东西当作自己做投资的理论基础，用来指导自己的投资。在2018年的ICO泡沫之后，很多人都认为区块链和2001年的互联网泡沫非常类似。我最近重读了Perez的书，想要看看能不能找到一些区块链可以吸取的教训，思考当时和现在的相似之处和不同之处。就像马克吐温说的，“历史不会重演，但它确实会押韵。”框架概述
近1.02亿枚INCH发生转移:金色财经报道，数据显示，北京时间今日16:06，101,609,378枚INCH (约合28,014,924美元) 从未知钱包转移到未知钱包。[2023/6/19 21:47:23]
在《技术革命和金融资本》中，CarlotaPerez分析了过去250年来发生的五次“发展浪潮”，每次都是通过新技术的传播衍生出相关的商业经营方式。数百年后，这些浪潮仍然历历在目：工业革命、铁路爆发、钢铁时代、大规模生产时代，当然还有信息时代。每次技术浪潮都创造了一系列发展，包括新的商业经营方式，当然也创造了一批新的成功企业家。每次浪潮都创造了一种新的经济常识和一套支持新技术的商业模式，Perez把它称之为新的“技术-经济范式”。每次浪潮都会让旧产业发生变化，导致泡沫破灭，最终甚至引发重大的社会动荡。技术的生命周期Perez认为新技术会先占据社会，然后再改变社会。她将这种现象的第一阶段称为“部署阶段”。在部署过程中，新技术展示了一种新的开创业务和实现财务收益的新方法，随后会引发人们对新技术的投资热潮，从而推动泡沫的产生，围绕技术进行各种各样的积极实验和尝试。当泡沫破裂后，随后的经济衰退将成为重要的转折点，这个转折点需要尽量去利用泡沫时期人们疯狂创造留下的基础设施，来实施包括社会和监管方面的变革。如果变革成功，新技术得到了有效的部署，就会出现“黄金时代”；如果变革失败，那么只有既得利益者能够继续受益，就会出现“镀金时代”。在任何一种情况下，新技术最终都会逐渐成熟，新技术的投资和回报也会开始逐渐减少，这时候，又会出现新的一轮新技术涌入新市场的新机会。出自《科技革命和金融资本》配图容斥性在Perez的理论里，新的技术-经济范式往往具备容斥性，它会鼓励创新，也会阻碍创新。这意味着，新的技术-经济范式将为企业家提供新的创业机会和新的商业模式，以创造更多的财富增长。同时，新的技术-经济范式也排除了替代技术得到生长的可能，因为企业家和资本都会遵循新范式所提供的可行路径。当现有技术成熟并且投资机会减少时，资本和创业者才会去寻求新的技术和新的技术-经济范式。组合技术一项新技术通常还不足以产生新的技术-经济范式。通过结合石油和内燃机，人们才产生了大规模生产时代。铁路同时需要蒸汽机。信息时代需要微处理器、互联网等等。通常，正如Perez所说，技术将“孕育”为现有技术-经济范式的一个小改进，直到新技术的互补技术出现，并且旧的范式逐渐被排除。技术可以在这个孕育期存在很长一段时间，直到技术和机会逐渐匹配，正式开启部署阶段。疯狂和泡沫在许多方面，由部署阶段的狂热所创造的泡沫将使新技术取得成功。泡沫对新技术的基础设施产生了大量投资。这种基础设施会让新技术可以在泡沫破裂后得到成功的部署。泡沫还会鼓励对新技术模型和新技术方法进行大量试验，使未来的企业家能够遵循经过验证的路径前进，避免常见的陷阱。虽然泡沫会导致很多经济损失和财富缩水，但它对新技术的采用至关重要。运用这套框架分析区块链
消息人士：被逮捕的Mango攻击者Avraham Eisenberg或将被引渡回美国:金色财经报道，加密推特博主AutisCapital发推称，被逮捕的Mango攻击者Avraham Eisenberg目前由一名公设辩护律师（法庭指定律师）代理，他在纽约南区被提起指控，但在波多黎各被捕，所以在他认罪之前，法官需要发布命令将他转移到纽约南区，他还在KYC时冒充乌克兰女人。
金色财经此前报道，Avraham Eisenberg周一在波多黎各被捕，面临商品欺诈和商品操纵的指控，这些指控可能会受到罚款、监禁的惩罚。[2022/12/29 22:13:30]
粗略了解一下Perez的这套东西，很多人都会自然而然地认为2018年是区块链狂热和泡沫的一年，所以接下来我们会进入区块链的“转折点”。但这是错的。我对Perez框架的分析得出的结论是，区块链实际上正处于部署阶段之前的技术生命周期的早期，也就是孕育期。2018年不是Perez式的狂热和泡沫，因为它没有达到转折点所必需的关键成果：1、重大的基础设施改进；2、可复制的商业模式。这些成果需要在部署阶段为企业家们提供可验证的路径。由于区块链技术在其生命周期的早期阶段就实现了金融的流动性，因此泡沫来得更早。孕育期有三个主要含义。首先，在技术成熟之前，可能会出现另一场基于区块链的狂热和泡沫。事实上，我们可能还会面临很多场不同的泡沫。其次，成功的最佳路径是“顺从”而不是“反对”现有的技术范式。第三，生态系统需要大量基础设施的投资，才能出现基于区块链的新范式。ICO泡沫并不匹配2018年确实显示出许多从“泡沫时期”进入转折点的迹象：投机的最佳方式是赚钱；项目的“基本面”在估值或增长方面很少会受到人们的重视；很多人一夜暴富；人们的期望到达了顶峰；和欺诈很普遍；散户因为害怕错失机会而入场，最终陷入困境。这场狂热有典型泡沫的所有迹象。虽然没有所谓“好的泡沫”，但泡沫有时的确可以产生好的副作用。在运河和铁路狂热期间，人们建造了很多的运河和铁路，这些东西几乎都没有盈利的希望。投资者赔了很多钱，但泡沫破灭后，这些运河和铁路依旧存在，它们成了新的基础设施，让未来人们的努力变得更容易。2001年互联网泡沫破裂后，光纤电缆以美分的价格被贱卖。投资者显然亏了很多钱，但光纤基础设施为后来的消费者创造了价值，并使下一代公司得以建立。这种对基础设施的过度投资，通常是成功部署新技术所必需的。然而，区块链2018年的ICO泡沫并没有产生Perez式泡沫的良好副作用。它没有产生足够的基础设施来帮助区块链生态系统向前发展。与之前的泡沫相比，加密行业对基础设施的投资很少，而且很可能很快就会过时。物理基础设施——比如矿机矿场——未来不太可能有用。矿机的过度算力，只会显著降低挖矿行业的边际回报，这和传统基础设施的特征是完全不同的。跟城市里的光缆和运河不同的是，有更多的矿工并不一定会让更多的人进入区块链行业。而且，POW也不太可能成为区块链向前发展的道路。非物理方面的基础设施也很少。一些属于“区块链核心基础设施”的工具，很难获得ICO市场的青睐，比如开发工具、钱包、软件客户端、对用户更友好的智能合约编程语言、云服务等等，这些都是将区块链技术推向成熟、完成全面部署的基础架构，但ICO提供的大量廉价资本都流入了应用层。这会刺激人们把注意力集中在更容易拿到资本的项目上，而不是行业最需要资本的项目。这些不正当的激励，实际上是在损害核心基础设施的发展，破坏生态系统。我不想对区块链现状太悲观。ICO泡沫的确也带来了一些好消息：更多人才进入了这个领域，创业公司一直在试验不同的应用场景，出现了新的公链，包括各种新技术和新方法。新技术已经来临。许多核心基础设施项目筹集到了资金并取得了重大的技术进展。更多企业也在部署区块链策略。这个行业也诞生了一些非常成功的公司，它们将继续为这个领域的创新提供资金。整个生态系统继续以极快的速度发展。但是，作为一个整体，2018年的泡沫并没有为人们留下Perez风格式的泡沫阶段后所期望的基础设施。流动性来得早2018的ICO泡沫在区块链技术的早期发生，也就是孕育期，这比Perez的框架预测得要早得多。这是因为区块链技术本身在生命周期的早期就能实现流动性。在基础技术成熟之前，金融资产已经具备流动性了。在互联网泡沫中，公司花了很多年才上市，因此需要一定的质量门槛和监管报告。这个过程让技术能够在流动性到来之前进行迭代和改进。由于区块链实现了几乎可以自由发行的流动代币，因此人们会急于去创造有价值的代币，而不是有价值的公司或技术。你可以创造流动资产，而无需对基础技术进行任何改进和贡献。金融层在技术落后时直接进入了流动状态，由此产生的代币存在于非常薄弱的市场中，这些市场受到了强烈的波动。由于过早到来的流动性，泡沫在技术早期就很快诞生了。这不是区块链的第一个泡沫，也不会是区块链的最后一个泡沫。这些资产所在的薄弱市场只会加速泡沫的不稳定状态。区块链现在需要关注的是什么在泡沫的影响下，Perez概述了新技术得到部署的两个必要组件：1、经过验证的可复制商业模式；2、易于使用的基础设施架构。区块链还没有达到这些目标，所以区块链尚未到达“转折点”，这是一个非常明显的结论。虽然协议开发正在快速发展，但区块链还没有为大规模部署新的技术-经济范式做好准备。我们没有经过验证的、可复制的商业模式，可以从一个行业扩展到不同的行业。目前区块链成功的公司案例是交易所和矿机公司，这些都不是可复制的商业模式，也不是跨行业的商业模式。我们也没有可以大规模得到采用的基础设施。而且，现在比较落地的使用场景大部分都是基于支持现有经济体系的场景。Komgo正在使用区块链来改善一个令人难以置信的过时行业，但它仍然在传统的经济范式内运作。因此，区块链仍处于“孕育期”。在大多数技术进入破坏阶段并改变社会经济之前，它们只能被用来增强现有经济。在区块链中，这看起来很像许多私有链和企业联盟链的解决方案。有些人认为这是一个糟糕的结果，但我认为这种过程是绝对必要且重要的。如果没有这些实验，区块链就有可能在得到成熟发展之前直接消失，成为一种技术运动。事实上，ConsenSys做了很多被低估的事，其中一个就是将企业带入以太坊区块链领域。这种企业利益为行业注入了更多的人才，让更多的基础设施得到夯实，同时增加了这项技术的可信度。今天区块链的企业应用的发展，比任何其他短期发展都更令我兴奋。区块链泡沫的未来这不是区块链的第一个泡沫，也不会是最后一个泡沫。按Perez的框架预测，当区块链中发现了可复制的商业模式时，将出现另一场疯狂的投资，最终可能导致真正的泡沫。FredWillson写道：“Perez认为，「nothingimportanthappenswithoutcrashes.」”。鉴于目前区块链行业所达到的资金规模，我认为我们还会经历更大的泡沫。鉴于区块链技术未来巨大的发展潜力，这个泡沫可能会卷入比2018年多得多的风险资金。下一个泡沫将具有与前一个泡沫相似的迹象：基本面的重要性会降低;散户投资者将因为害怕错过而进入市场;子会更多;等等。对区块链行业的启发
德州区块链事务工作组报告：建议立法机构将比特币作为授权投资:11月22日消息，根据美国德克萨斯州区块链事务工作组发布一份区块链报告和拟议的总体规划，旨在根据德克萨斯州第87届立法机构通过的众议院法案1576在德克萨斯州发展区块链行业。该报告审视了德克萨斯州当前的区块链行业发展状态，回顾了该州当前发展该行业所需的学术、教育和劳动力需求，并确定区块链技术带来的经济增长和发展机会。
该报告包含立法和政策建议，旨在鼓励该行业的扩张并建立监管和法律清晰度，以将德克萨斯州确立为区块链技术和加密货币领域的领导者。报告部分建议包括：
-研究一个针对加密支付的两年期的免税期；
-提议给予比特币矿工税收激励措施；
-立法机关应考虑将市值大的加密货币（例如比特币）作为德克萨斯州的授权投资；
-鼓励立法机关采用支持与区块链技术有关的教育计划的决议；
-德克萨斯州应澄清商业企业法，以确保DAO享受全范围的业务实体组建选项。[2022/11/22 7:57:07]
Perez的框架为区块链行业提供了两个直接的启发。首先，我们应该继续与传统企业合作。与企业合作将使新技术得以发展，并将为商业模式的一些实验提供动力与支持。这是新技术生命周期里关键的组成部分，也是帮助区块链生态系统迭代的最佳选择。其次，我们必须继续投资基础设施和各种互补技术，以使整个行业的生态取得成功。这一点听起来可能很明显，但重点是，如果我们只专注于今天具备商业可行性的那些机会，我们就会错过新的技术-经济范式。我们在以太坊1.x和2.0中的努力，直接源于我们帮助生态系统成熟发展的目标。以太坊和区块链中的其他团队正在努力实现这一目标。我们致力于实现以太坊路线图，同时认识到以太坊以外的创新将会带给这个领域的价值。以太坊的路线图，从其他区块链项目中吸取了教训，正如这些项目也受到了以太坊的启发一样。这就是技术发展和改进的方式。
Gabor Gurbacs：以太坊将其证明机制从POW改为POS是一个很大的变化:金色财经报道，VanEck数字资产策略主管Gabor Gurbacs在社交媒体上称，以太坊是一个2000亿美元的资产。将其证明机制从POW改为POS是一个很大的变化，假设它是一个简单的过渡，完全支持新的链是不成熟的，链的分裂是可能的，有很多利益相关者有不同的利益。[2022/8/1 2:50:44]
OP Crypto创始人：关注应用类底层项目，当前是布局一级市场良机:金色财经报道，OP Crypto创始人David Gan接受专访时表示，市场上很多基金会持有大量二级市场的仓位，有的甚至高达80%，但是，OP的FoF只会选择投资专注一级市场的基金。这些基金投资的项目很多都在开发，可能两三年以后才会推向市场，而那个时候我们可能已经迎来了新一轮的牛市。目前是布局一级市场的一个很好的时机。
由于人力、资金等方面的限制，一家基金无法获取市场中所有的优秀项目。而通过FoF，OP未来将会投入10到15家一级市场基金，从而网罗更多优质项目。同时，FoF也让投资实现了多元化，让投资者更加安心。（cointelegraphcn）[2022/7/27 2:40:29]
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