当初刚到美国留学时，认真考虑的一个专业是婚姻与家庭咨询。后来发现这个职业的收入很难保住自己的家庭，就改学专业了。但此方面的兴趣一直存在。当有朋友有此方面的问题，我也帮他们出出主意。但我发现，当人一旦深陷情感当中时，就很难用理性的来说服他或她选择正确的解决方案了。目前Bakkt对星巴克的追求，在我看来，就非常类似于这种情况。显然这个来自西雅图的海洋小美女Starbucks把这个来自亚特兰大的南方小伙儿Bakkt给迷得不行不行的。小伙子倒贴也要追求到她。那么，作为一个旁观者来看，这样的追求值得吗？根据最近的新闻报道，Bakkt通过免费赠与星巴克股权的方式获得在星巴克的终端装安装其基于数字资产进行支付的系统；尽管星巴克并没有采用现金的方式投资Bakkt，但其获得的股权却“不成比例的高”。如果真是这样的话，我认为Bakkt为此合作付出的代价太大，其未来获得收益的风险同样非常大。这是因为目前的这个合作的基础并不强，所以很难有百年好合的结果。在Bakkt刚开始宣布成立的消息是，星巴克是作为发起方之一的。我当时用英文写的一篇文章既赞赏Bakkt的目标，同时也对星巴克的参与提出了疑问。在我看来，一个采用稳定数字货币支付的零售场景同一个加密数字资产的衍生品交易所之间的合作的密切性并不强。在经过一段时间的研究之后，我认为Bakkt应该采用发展数字稳定币的战略，这样才能有同像星巴克这样的零售商合作的基础。此后，当Bakkt宣布首轮融资消息时，星巴克并没有在首轮投资者当中。我认为这是星巴克同样看出来目前这种合作的不可行性，所以并没有参加投资成为Bakkt的股东。在发布融资消息的同时，Bakkt称星巴克是一个伟大的公司，Bakkt将继续寻求未来同其的合作。但是没想到的是，在短短的几个月之后，Bakkt采用了赠送股权的方式，来获取在星巴克的终端安装基于其加密数字资产的支付系统。这个实际上就是倒贴来争取双方的合作。Bakkt为了争取同星巴克的合作，愿意付出这么大的代价。它的这个决策值得吗？星巴克的魅力是显而易见的：遍布全球的零售网点、遍布全球的零售客户、每天的海量的支付交易以及支持这个零售网络的IT支付系统。星巴克在它的体系中采用任何一种支付方式，都会马上提高这个支付方式在全球的覆盖程度和使用率。另外，相对于其它的类似公司来说，星巴克的客户群体通常是年轻的、受过高等教育、有更多的可支配收入并且对新鲜事物更容易接受的客户群体。这样的客户群体应该是比特币等加密数字资产率先采用的客户群体。所以对加密数字资产这种支付工具来说，星巴克确实是理想的推广渠道。但是，以上是长期的战略方面的分析，但是具体到目前的加密数字货币的阶段来说，目前在渠道方面引入星巴克这样的巨无霸，实际上对加密数字资产在市场中的推广没有太大的意义。这是因为在以下的几个关键的方面，目前的条件都不成熟。在使用场景方面，比特币目前的最频繁的使用场景是交易，其次是投资。目前将比特币用于支付的场景可以说是微不足道。媒体中有关一些商家接受比特币支付的报道，正是因为其罕见，所以才有新闻价值。那么，是否是比特币支付前景远大，但目前又处在非常早期，所以Bakkt才愿意牺牲一些权益来换取未来更大的市场占有率呢?我认为这样的策略太过早期了，很容易成为先烈。因为从目前的各方面分析来看，基于比特币进行支付的前景并不明朗确定。在比特币的市值方面，目前的比特币的市值太小。最近一直在700亿美元左右浮动。基于比特币的支付解决方案因此就有明确的上限。如果比特币进一步下跌，就更会影响基于比特币的支付。而且从发展的趋势来看，比特币在所有数字资产总量中的比例一定会是越来越小。这对采用基于比特币的支付方案的商家来说就是很大的风险。在持有比特币的人数方面，这同样是个不利的因素。目前持有比特币的人数过少。这对星巴克这样一个针对大众的零售商来说，这会是一个很大的问题。在使用比特币进行支付的意愿方面，这同样是个不利的因素。持有比特币的人未必愿意把比特币用于支付。他们更愿意通过持有或交易比特币来获得资本收益。更何况采用比特币支付并没有比别的支付方式吸引力。在比特币作为一个支付工具的稳定性方面，Bakkt提供的基于实物交割的一天期的比特币期货会大幅提高比特币的现货的价格的稳定性和真实性。但比特币的本质是一个波动性非常大的加密数字资产。当客户用比特币进行支付时，依然会存在较大的波动性风险。这直接会影响客户采用比特币进行支付的意愿。在零售场景，基于数字资产进行支付的替代品很多。最直接和最强大的竞争品就是基于美元发行的各种数字货币。由于这样的美元代币通常都是基于ERC20标准，所以在市场中的接受程度很高。这样的代币价值稳定，而且市场中持有的人又多，所以这种代币更适合于零售行业中的支付场景。在技术解决方面，据星巴克的发言人说，当用户使用加密数字资产进行支付时，Bakkt会率先把用户的加密数字资产转化成美元，然后星巴克接受美元的支付。这样的流程在业务上很简单直接，就如同在美国的零售商店用信用卡中的人民币进行支付一样。但在加密数字资产的情形下，用户首先要把自己的加密数字货币转移到Bakkt的加密数字货币账户。在链上进行这样的转账都有成本。这个成本对于两三美元的支付就未必值得了。具体到比特币这个加密数字资产，链上的转账的成本不低，而且效率还很低。不知道Bakkt会采用什么样的方案降低这个成本和提高这个效率。那么所有以上的这些不利因素，Bakkt是否同样认识到呢？或许会或许不会。但Bakkt的计划显然是更加注重长远。它是想绑定星巴克这个巨大的零售支付渠道。这会帮助它实现提供一个数字资产的生成、使用和存储的全球网络的愿景。但我怀疑星巴克会同Bakkt签署一个排他性的协议，这个协议会限制星巴克在数字资产的使用方面只同Bakkt合作。如果是非排他性的协议的话，那么Bakkt的基于数字资产的解决方案，就要比其他的竞品更有竞争力。但真正的适合于零售支付场景的一定是稳定币，而不是像比特币这样波动性巨大的数字资产。但迄今为止，Bakkt并没有表明它的稳定币相关的战略。我在此前的一系列文章中都认为ST交易所是产生稳定币的最佳场景。但由于目前的ST资产数量不够大，所以短期内还无法使用一个真正的分布式的稳定吧。但是目前市场中流通的各种基于美元发行的稳定币能很好地满足市场中对稳定价值数字货币的需要。这样的稳定币实际上是零售商的最好的选择。如果Bakkt真要实现它的提供一个加密数字资产的生成、存储和使用的全球系统的愿景的话，那么它就应该认真考虑ST交易所，而不是限于一个加密数字资产的衍生品交易所。
谷燕西：波卡很可能是下个规模达万亿美元的资产:2月22日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发文《波卡会是下一个万亿美元资产吗？》指出，波卡很有可能是下一个首先达到万亿美元资产规模的加密数字资产。波卡有更广泛的社区支持，它的生态的发展迄今为止也遥遥领先。文章称，波卡目前的主要发展地区是在欧洲和亚洲，这就能同以美国地区为主的公链项目形成差异化的竞争，有利于波卡迅速发展起来。波卡在市场影响力方面也一直是非常正面积极。从它的币值的最近走势来看，它显然也获得了投机者们的认可。所以总的来看，波卡很有可能是下一个首先达到万亿美元资产规模的加密数字资产。但是，波卡要实现这个目标，它的道路只会比比特币的道路更加曲折，而且很有可能需要不止12年的时间。[2021/2/22 17:38:25]
谷燕西：机构资金入场推高比特币市值，其价值共识完全不同于互联网时期价值共识:12月22日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，现在比特币的市值已经超过了全美最大商业银行摩根大通的市值，也已经超过了提供全球信用卡清算服务的网络Visa公司的市值。这表明市场已经在全球范围内对比特币的价值形成了共识。如果只是全球普通的散户对比特币的价值形成共识，那么很难将比特币的市值推到现在的这个高度。比特币之所以能达到现在的这个市值，是因为机构资金已经开始进入比特币。他在文中表示，市场中依然存在的一个普遍的观点是认为比特币价值是市场投机的结果，而且这样的投机导致的价值是不会持续的。这个观点通常将比特币价值同历史上类似的泡沫相比较，譬如最近的互联网时期的泡沫。但是比特币目前的价值共识同互联网时期的价值共识有本质上的不同。比特币的价值完全不是依赖于底层的所有权或者预期的收益。比特币价值的特点是它本身就是它的价值。这个价值的大小是完全由市场来判断的，完全是人们的主观判定。谷燕西最后指出，市场对现行的货币产生流通机制并不是十分的乐观，因此才会潜在地把比特币作为一种价值储存和转移工具来使用，因此就导致了比特币价格的不断攀升。[2020/12/22 16:03:48]
谷燕西：比特币创新高成为加密数字金融发展的引爆点，此次增长更加稳固:12月17日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，比特币价格达到2万美元，成为它自2009年1月面世以来的历史新高。比特币的这个历史新高不仅仅是一个加密数字资产的交易价格的历史新高，而且是表明加密数字金融的发展已经达到了tipping point（引爆点）。加密数字金融此后会以加速的方式发展，会为现有的金融市场带来根本性的改变。他指出，导致比特币价格新高的最直接的因素是比特币交易的供需关系。次一级的影响因素是同比特币交易直接相关的因素。此外，各类主流金融机构对比特币的增持同样是对比特币的进一步的认可。以上的这些因素都使市场预期会有大量的资金流入比特币交易市场，因此将比特币推向了历史新高。谷燕西表示，而且这次比特币价格的迅速增长同2017年的增长有本质不同。导致这一次的增长因素包括更加友好的监管环境，更加稳固的市场基础设施和机构投资者的进入，而2017年的那次增长主要是零售用户在市场中炒作的结果。所以这一次的增长有更加稳固的基础。尽管比特币的价格走势未来依然会有大幅震荡，但其成长的趋势却是肯定的。[2020/12/17 15:29:51]
谷燕西：美国房地产通证化将成为全球首先流通交易的数字资产:9月28日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，在金融产品的数字化方面，目前尚未出现的是基于实体资产的数字化形式，或者说是通证化的资产。在目前的所有的各种资产类型当中，最有可能首先通证化的实体资产是不动产。而在此方面首先实现的地区一定是美国的不动产。区块链技术为不动产的交易流通提供了技术上的可能性。在合规方面，美国市场中房地产的流通需要按照另类资产的方式进行。在技术系统支持方面，经过两年的发展，底层的技术基础设施的服务已有大改善，同时市场认知度也有了很大的改善。房地产通证化的产品提供方和市场需求方又开始努力来开展业务。总体而言，从技术发展，合规要求和市场需求这些维度来看，美国的房地产会是首先进行通证化，并且在全球范围内发展起来的数字金融产品。同世界上其它地区相比，美国市场显然正在处在发展的领先状态。[2020/9/28]
谷燕西：未来区块链上的数字资产交易应该是免费的:7月24日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表文章《未来区块链上的数字资产交易应该是免费的》称，基于互联网时期的发展，目前证券行业的发展，以及从区块链技术应用能产生的收益，未来的数字资产交易都应该是免费的。他称，首先未来的数字资产交易所一定是基于分布式记账技术的。分布式记账技术会从根本上改变证券行业，在证券交易中采用区块链技术和数字货币，就会采用交易即结算的方式。所以就不需要现在证券市场中的清算结算公司以及登记公司，证券交易的整体成本因此就会大幅下降。交易佣金因此就一定会大幅下降。其次，在未来的证券市场中，DeFi应用会进一步降低证券市场的成本。最后，由于区块链技术直接支持点对点之间的交易的，未来的很多数字资产的交易实际上是可以在资产的产生方和资产的购买方之间直接完成的。就不需要券商这个金融中介，资产交易的成本因此就会进一步降低。[2020/7/24]
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