这2021年下半年市场可谓精彩，行情起伏频繁，二级市场大幅调整，又一反常态，异于美股行情，逼近历史最高。Bloomberg公布的不会在截止期前拒绝比特币期货ETF的消息点燃了整个市场。我们来系统的解释下这个新的衍生品。
已知传统金融市场常见的追踪比特币的投资形式主要包括：ETF、ETN和OTC市场。
ETF全称Exchange-TradedFunds，即可以在交易所交易的指数基金。目前已通过比特ETF的交易所有加拿大的Purpose和3iQ市场。
CFTC 比特币期货未平仓总量自13,648张升至14,357张:据 KingData 数据监控，CFTC 11月17日-11月23日CME 比特币期货持仓周报显示：
未平仓总量略有上升，自13,648张升至14,357张。
机构多头头寸 8,426 张，空头头寸 9,147 张，多空持仓比例1:1.08，机构多空持仓几乎持平；
大户多头头寸 1,590 张，空头头寸 300 张，多空持仓比例 5.3:1，大户看涨情绪高于看空；
散户多头头寸 2,094 张，空头头寸 2,663 张，多空持仓比例 1:1.27，散户看空增多，散户看空情绪高于看涨；[2021/11/30 12:40:48]
ETN全称Exchange-TradedNote，是一种可以在交易所交易的债券(Note)。它是券商或者银行发行的到期时支付所追踪相关资产回报的凭据，VanEckVectors的VBTC就是一个标准的ETN产品。
抵押贷款机构UWMC计划接受比特币付款:金色财经报道，美国密歇根抵押贷款机构United Wholesale Mortgage(UWMC.US)计划在第三季度接受加密货币支付偿还抵押贷款。该公司首席执行官Mat Ishbia在周一的财报业绩电话会议上表示:“我们已经评估了可行性，我们期待成为美国第一家接受加密货币支付的抵押贷款公司。”“这是我们一直在做的事情，我们很兴奋，希望在第三季度，我们能在全国任何人之前实现这一点”Ishbia告诉媒体，该公司计划从接受比特币开始，但也在考虑以太坊等。[2021/8/18 22:20:17]
ETP全称Exchange-TradedProduct，是可以交易的ETF类型产品。ETF发展出很多结构上的变化：Trust,ETN(ExchangeTradedNote),SwapbasedETF,ETC(ExchangeTradedCommodity)…等等。有些研究单位会把以上这些ETF的变种统称为ETP。欧洲21Share的ABTC就是一个ETP产品。
独家 | USDT占比特币交易比重约为72.34%:金色财经报道，据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为72.34%；排在第二的是美元，占比为7.69%；排在第三的是USDC，占比为7.10%；排在第四的是日元，占比为5.50%；排在第五的是欧元，占比为2.30%。[2020/2/28]
Trust信托/Fund基金，最有名的莫过于灰度Grayscale的GBTC产品。此外比较知名的还有CoinShares。这里要指出的是，比特币信托是由于历史原因成为信托，并非其设立初衷。
灰度信托前身是一个正在申请ETF过程中的基金，但由于之前没有被SEC批准为ETF，所以转为了信托。它本质上是一个并不能在交易所交易的基金，为了通过监管，妥协成为了一个不能退出的合规信托。目前GBTC二级流通平台是在OTCMKTS的OTC市场。
期货ETF和现货ETF区别很大。之前美国市场多次申请的现货ETF一直难以通过，部分原因如下：
比特币本身具有现货特性，并非现金存款，没有银行和第三方可以进行托管，需要另外一套合规托管和私钥安全性管理的方案；
市场上没有出现一个以公允价格购买和退出的完整二级平台。这里说的不是新兴的比特币交易所，而是如纳斯达克、CME、CBOE等有着完整盘前、盘后、大宗、做市商席位和清算结算等体系的传统交易平台；
Bloomberg提到不拒绝的比特币期货ETF是来自ProShares和InvescoLtd.提出的基于CME比特币期货的ETF。
比特币期货ETF是基于CME期货的比特币ETF；
发行商Proshares是知名的传统ETF发行商；
这两点表明了其交易场所的和ETF方式。CME是大名鼎鼎的芝加哥商业交易所，是美国乃至世界最大的衍生品交易所，是美股百年老字号的衍生品主要交易场所平台。而ProShares是美股常见的ETF资产公司，旗下产品包含指数如标普500指数ETF，纳斯达克100指数，波动率和杠杆性的ETF产品等。期货ETF机制本身也有特点，它会一直滚动调仓，旧的合约会不断到期交割，新的合约会不断被创建出来。
近期加密衍生产品市场的实时市场情报网站Skew显示的期货开仓量已经接近历史最高点，比特币期货ETF将会继续备受关注。
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