更新：在报告刊发后，收到很多反馈，例如遗漏了一些头部VC，Coingecko 对部分新项目抓取数据存在误差等，因此更新后重新发出，望读者以此为准。
目前对VC的评级绝大多数都是定性的，很少有定量的。因为很难全面地获知VC的成本价、卖出价、总金额等。本文除了罗列投资信息以外，排名更大程度是对于零售投资者的价值，即一个项目在披露VC后的走势变化。
以下为正文：
多数投资者喜欢追踪项目的融资信息，以此作为项目资质的评判标准。本文详细统计了自 2020 年 7 月以来的 589 个已发币项目的融资信息，计算自融资信息公布以来的收益率（当前价格/公布日价格）、最大收益（公布以来最高价/公布日价格）和最大亏损（公布以来最低价/公布日价格）。
从两个角度呈现 VC 对投资者的借鉴意义。第一，从 VC 角度出发，列举 50 家知名 VC 的投资情况，计算其损益。第二，从项目角度出发，筛选业绩表现较好的项目，挖掘其背后的 VC（除去那 50 家）。之所以不统计 2020 年 7 月以前的数据是因为当时的融资信息比较凌乱，大部分都没有披露。
本报告存在很大的局限性，需要读者注意：
非常重要的一点是，项目 token 的损益不是从发行日开始算起，而是从融资信息公布日开始算。以 Axie Infinity 为例，该项目发行至今上涨了超过 300 倍，a16z 与 Paradigm 等一众知名 VC 都参与了其 B 轮融资，但如果按发行以来的收益率计算就会高估他们的实际收益率。事实上，B 轮融资是去年 10 月公布的，而 Axie 的暴涨发生在去年夏天，如果只计算 10 月以来收益率，那么真实数字为 -50%。
那么 VC 的真实收益率就是 -50%？也不尽然！我们不知道他们的成本价（尤其是私募轮的价格），更不知道他们的退出价（不同项目不同轮次的锁仓退出周期均不同），也无法知道在不同项目的金额分配。因此用这种方式衡量 VC 的投资能力过于想当然了。
Cocos-BCX与NodeReal将基于OP Stack共同开发BNB Chain Rollup Layer 2:3月1日消息，Web3游戏扩展方案提供商Cocos-BCX与NodeReal宣布达成全球战略合作，基于Optimistic(OP)Stack，共同开发BNBChain上首个以Web3游戏为中心的Rollup Layer2。这一合作将支持超过160万游戏开发者在2D/3D游戏、元宇宙、人工智能（AI）和扩展现实（XR）领域的开发。
Cocos-BCX将面向Web3游戏构建开放、开源、去中心化的Layer2，高效、低成本、安全地连接Web3游戏开发者与整个生态系统，最大限度地发挥游戏开发潜力。[2023/3/1 12:35:42]
本文计算的所有收益率均不代表 VC 投资业绩，只是衡量融资信息对于投资者的参考价值。部分项目存在多轮融资，上述 589 个项目共有 684 条融资数据。所有融资数据均来自 Dove Metrics，价格数据均来自 CoinGecko，数据截至 2022 年 2 月 14 日。
此外需要注意的是，对于顶级 VC 来说，投资收益曲线拉长，例如它们在 2020 年 7 月以前投资的一些项目，也会在这之后获得高额回报，本文没有进行相关统计。
知名 VC
50 家 VC 按照投资信息公布以来的收益率排序：
以上三个收益率均为平均收益率，其数值被部分“百倍币”拉高，实际情况大部分都是亏损的。但一级市场就是如此，高风险高收益，因此，平均数比中位数更具参考价值。其中，有 37 家 VC 的收益率为负。其余 13 家中，有 4 家最大亏损大于 60%。最大亏损较高则意味着，在价格下行期间须承受极大浮亏，而最大收益较低则意味着，即使每个项目都在最高点抛出，平均收益也并不优秀。
BnkToTheFuture CEO指责Celsius在暂停提现前“窃取”其账户的289枚BTC:金色财经报道，在线投资平台BnkToTheFuture首席执行官兼联合创始人Simon Dixon指责Celsius Network“窃取”自己的超过289枚比特币（价值880万美元），而此前的贷款申请甚至尚未获得批准。他还提到Celsius联合创始人Alex Mashinsky参与盗用自己的资金。
此前有人提出，数据表格显示Simon Dixon利用内幕信息在2022年6月12日Celsius暂停提现前几个小时取走880万美元的比特币。Simon Dixon表示自己并未进行提现操作，并晒出账户相关截图。他发推称，“Celsius的漏洞比我们想象的要深。仅在我的账户上，就有289枚比特币（880万美元）在其平台暂停提现当天被人取走，而这是基于他们并未向我支付的一份早期贷款申请。这不仅仅是管理不善，是SBF式的盗用资金。”[2023/2/26 12:29:40]
以下为 50 家 VC 的具体情况，按首字母排序。
网传腾讯幻核停止更新但未裁员，部分数字藏品滞销已锁仓处理:8月8日消息，从接近腾讯的人了解到，目前腾讯旗下数字藏品平台“幻核”业务已经停止更新，但未裁员。目前，平台上的所有藏品状态都处于已结束、已售完或已领完状态。在今年6月，幻核的一些数字藏品出现了滞销现象，幻核对其进行了锁仓处理并关闭了交易。
此前消息，7月20日，腾讯内部人士透露，腾讯计划关停数字藏品业务“幻核”，对此，幻核回应裁撤传言称，目前运营照旧，正筹备App全新版本。（《中国企业家》）[2022/8/8 12:09:16]
南非法院释放前门罗开发者里卡多·斯帕尼:金色财经报道，一份报道称，南非地方法院法官最近裁定，在受到警告后释放被指控欺诈的门罗前首席开发者里卡多?斯帕尼(ricardo Spagni)。在斯帕尼降落在OR Tambo国际机场被逮捕并拘留几天后，地方法官决定释放斯帕尼。
斯帕尼于2021年7月21日在田纳西州纳什维尔被美国执法人员逮捕。这次逮捕是南非政府怂恿下进行的。自那以后，斯帕尼一直被美国拘留，等待引渡程序的最终确定。（news.bitcoin）[2022/7/18 2:20:58]
内部人士：Bybit将整体裁员20%-30%:6月20日消息，Bybit联合创始人兼首席执行官Ben Zhou发文表示，受全球经济影响，股市和数字货币均被影响，包括数字货币行业。自2020年以来，Bybit的组织增长了3倍，但平台的增长指数和收入并没有同等量级的增加，表面运营效率不如从前，未合理利用资源。鉴于此，Bybit内部一些职能和岗位将被评估，以进行合并或优化。对于受影响的团队成员，Bybit将提供经济补偿金和员工辅导热线。
内部人士透露，经历了前期扩张，目前Bybit员工人数超过2500人，但内部组织架构紊乱，再加上行业遇冷，相关事业部一直处于烧钱状态，所以才有了这次裁员整顿；关于网传的期权事业部裁员50%，该消息人士表示，具体裁员比例及名单目前尚未公布，但保守估计裁员比例将达到20%～30%。[2022/6/20 4:40:25]
筛选步骤如下：
首先，将 684 条数据分别按照融资公布以来收益率、最大收益、最大亏损降序排列。然后筛选出在每项收益排名中均有 3 个及以上项目进入前 100 名的 VC。
最终得到 25 家 VC：
以 CMS 为例，收益率进前 100 的项目有 11 个，最大收益进前 100 的有 8 个，最大亏损进前 100 的有 10 个。其中 CoinFund、SNZ Holding 与 Bitscale Capital 不在上述 50 家之列。
重申，以上所有收益率均不代表 VC 投资业绩，只是衡量融资信息对于投资者的参考意义。投资者可以将融资背景作为项目优劣的评判标准之一，但必须 DYOR，毕竟我们不知道 VC 的真实成本价、退出价和仓位管理。
个人更喜欢将上述收益率当做“反向指标”来参考，即收益率较高的 VC 不一定能让我为某个项目加分，但收益率较低的 VC 一定能让我为其以后投资的项目减分。
吴说作者?|?吴卓铖
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