1.高市值的数字货币在2020年第一季度显示出创纪录的高相关性。BTC和以太坊与其他15个高市值的数字货币一度表现出了较高相关性（0.93），而中值相关性大约也在0.81左右。
2.尽管价格存在波动，某些特质因素仍在数字资产中发挥重要作用，其中某些数字资产（LINK, XTZ, BSV）表现出正季度收益的同时还具有与其他资产的低相关性，我们可以用他们各自获益的不同时间点来解释。
3.由于COVID-19大流行和全球经济动荡，除了长期持有到期的国债的价格没有下降外（得益于资本增值），所有资产价格均在2020年第一季度下降（由于长期利率曲线的下滑和扩张性货币政策）。
4.2020年第一季度BTC价格下跌了10％，且S&P500的回报率为-19%。它们之间显示出较高的相关性（0.57），我们可以用他们每日业务模式的相似性来看待这一问题。然而，在这三个月中，黄金与BTC之间却没有呈现任何相关性。
外媒：比特币近期反弹与黄金和白银相关:Cryptopotato发文称，在最近的反弹中，比特币在很大程度上证明了其与黄金和白银之间的巨大关联，因此被视为避风港。数据显示，比特币的价格以及黄金和白银的价格在过去几周中的趋势几乎相同，因此许多投资者认为这是一个积极的信号。据此前报道，比特币和黄金的关联度已达到了历史新高。[2020/8/7]
2020第一季度数字货币相关性和市场表现的报告
如果我们使用CMC 200指数作为行业基准的话很显然加密行业表现不佳。1月显示出正收益，随后在2月中旬出现了负收益，最后3月中旬市场崩盘（3月12日甚至被称为“黑色星期四”）。
分析 | 币价成功突破10000美元整数大关 近期或将进入小幅回调整理阶段:据Bgain Digital投研数据：截止北京时间2020年2月9日18:00点，BTC价格10075.2美元，24小时内BTC价格上涨2.72%，结合量化交易的BTC本位增强指数均略有上涨，其中Bgain交易指数上涨0.48%，CTA指数上涨0.69%，对冲交易指数下跌0.08%。截至18点，OKEX精英用户多空占比为43%/54%；火币精英用户多空占比42%/56%，Bitfinex多/空保证金占比为83%/17%，BitMEX多空仓位占比为60%/40%，市场情绪相对看空，OKEX季度合约基差312.13，24小时内基差下跌5.98%。币价24小时平稳上涨，成功突破10000美元整数大关，成交量较前几日有明显放量，多头上涨动能略有衰减，抛压增大，近期或将进入小幅回调整理阶段。[2020/2/9]
分析 | IOTA近期的大涨表明了加密世界对现实应用的渴望:LongHash发布分析文章称，在比特币和其他大部分币种保持相对稳定之时，IOTA从月初的0.375美元高点下滑至上周日的0.255美元低点，跌幅32%。但本周一，与捷豹路虎的合作新闻止住了跌势，提振了IOTA的价格，使其重新回到0.30美元上方。价格的飙升表明，加密社区对有关现实世界应用及加密合作的新闻有着真正的渴望。[2019/5/1]
具体来说，BTC在2020年3月12日损失了其价值的37.5％，这是有史以来最差的每日收益之一。BTC的价格从4,000美元以下的底部反弹，并于3月31日收于6400美元以上。在本季度中，BTC的价格下跌了-10.49％，成为我们关注的数字货币中表现最差的币种之一。
相比之下，ETH的收益则为正，季度回报率为3.07％。
币网四川矿场近期开始停电检修 B11、B12、B16云算力在此期间无收益:关于B11、B12、B16云算力服务调整的通知：接到矿场通知，币网四川矿场将于近期开始停电检修，停电时间为2017年12月15日至19日，受停电影响，矿场所在地运行的B11、B12、B16云算力在此期间无收益，也不进行分币，其他云算力不受影响，请周知。[2017/12/15]
值得注意的是，由于某些特质因素（即特定于项目的元素，例如重要新闻，主网启动，分叉等），Bitcoin SV（BSV），LEO，ChainLink（LINK）和Tezos（XTZ）具有显着正增长的表现。
所以，以上相关性矩阵可以最好地说明这些特质因素。确实他们中的一部分并不能一定同步获得正收益，这也解释了为什么它们之间没有表现出显着的关系。
这四个数字资产（BSV，LEO，XTZ和LINK）与其他资产的平均相关性最低。相比之下，所有价格共同负向变动的资产通常都显示出很高的相关性（例如BTC，LTC，BCH）。
除此之外，在基础层面上相关的资产之间显示出显著的相关性。例如，与BSV的相关性最大的是BCH（0.73）：因为BCH和BSV直至2018年11月份之前都共享同一区块链。
围观数字资产与传统资产的相关性：市场暴跌是如何影响数字资产的？
长期国债（TLT）是所有金融资产中表现最好的，由于长期收益率曲线下滑导致了资本增值，其季度收益增长了23％。
黄金价格也上涨了8％，3月下半月的呈现出明显的涨势。
原油价格的下行压力导致石油输出国组织（OPEC）的混乱现象，因为成员国未能就进一步削减石油产量达成协议。供应的变化加剧了对需求端的冲击，导致原油价格相较之前的价格而言下跌了三分之二。
BTC的表现优于S&P500指数，日收益率为-10％（相比之下S&P指数为-19％）。同样，大盘股的表现也好于中盘和小盘股（Russell 2000：-31％）。
BTC与美国股票指数呈中等正相关性：其中与S&P500指数的相关性为0.57，与Russell 2000指数的相关性为0.64。
由于美国股市波动的变化VIX迅速飙升。但是，随着股票价格的下跌，VIX与S＆P500，Russell 2000以及与数字货币（BTC，CMC200指数）的关联呈负相关关系。
尽管价格石油的走势与其他市场相同，但我们仍然可以通过前面提到的特质因素来解释，这导致其与其他资产类别的相关性较低。
最后，与我们最初的发现不同的是，黄金在更长的时间内没有显示出与BTC任何形式的关系。这既说明了样本量的重要性，也说明了异常值对相关性分析结果的影响。
值得注意的是，由于供应与需求不匹配，白银价格在2020年第一季度也下跌了，这也导致它与黄金呈现出正相关关系（0.75）。因此白银与其他数字资产如BTC呈现相关性，更不用说CMC 200指数。
总结
COVID-19是导致市场暴跌的部分原因，此次行情导致大多数传统资产类别（如石油，商品，股票和公司债券）的价格出现负向变化。
在全球动荡之后，BTC和其他数字货币的价格在3月中旬也大幅下跌，与股票等其他资产保持一致。
尽管BTC在2020年第一季度与美国股票表现出显着的正相关性，但这种高相关性系数在中长期内仍不太可能持续。
Binance Research 作者
子铭 翻译
Lisa 编辑
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。