原文作者：ThorHartvigsen
原文编译：深潮TechFlow
自FTX倒闭以来，越来越多的交易者转向链上永续DEX，其市场规模也在不断扩大。
虽然Binance等中心化交易所仍然是衍生品交易的主要场所，但随着去中心化技术不断成熟，预计未来将有更多的资金流入去中心化永续合约市场。
本文将对目前有代表性的几家去中心化永续合约交易所的交易量、手续费和原生代币估值进行比较分析，并探讨它们可能面临的挑战和未来发展方向。
币安就产生了4.5万亿美元的衍生品交易量。
自FTX倒闭以来，越来越多的交易者转向链上，并出现了几个新的协议。随着市场的成熟，我毫不怀疑，链上永续合约累计交易量将每个季度增长到数万亿美元。
数据：Terra链上DeFi锁仓量为260.7亿美元:金色财经报道，据DefiLlama数据显示，当前Terra链上DeFi锁仓量为260.7亿美元，近24小时减少2.52%。在公链中排名第2位仅次于以太坊。目前，Terra链上DeFi锁仓量排名前3的分别为：Anchor（167.4亿美元）、Lido（64.2亿美元）、Astroport（14.9亿美元）。[2022/4/18 14:30:56]
下表展示了领先的链上永续合约交易所的总交易量和生成的手续费。有两件事情引人注目：
?dYdX仍然吸引了大量的交易量；
?尽管交易量显著减少，但GMX的手续费几乎相当于dYdX。
Avalanche链上DeFi锁仓量突破85亿美元 创历史新高:10月26日消息，据 Defi Llama 数据显示，当前 Avalanche（雪崩协议）链上 DeFi 锁仓量达 85.8 亿美元，创历史新高，24 小时增幅达 24.41%。目前，锁仓量排名前 5 位的公链分别为以太坊（1647.6 亿美元）、BSC（207 亿美元）、Solana（136.1 亿美元）、Terra（100.1 亿美元）、Avalanche（85.8 亿美元）。[2021/10/26 20:57:15]
总交易量：9130亿美元；
14天交易量：121.5亿美元；
14天费用：324万美元。
动态 | ETH链上现2笔大额转账，总价值约1514万美元:据Tokenview数据监测，今日14:12左右，ETH现2笔大额转账，总价值1514万美元。0x8a288f开头地址向0x911048开头地址转账40000.0枚ETH，交易哈希为0x5f87f2cf17c00bada2b0470b488ee26ee23bb5b34b1ac23656079731aed6bb33；0xef13a2开头地址向0x8a288f开头地址转账40000.0枚ETH，交易哈希为0x347dcbd0ad63c9cbc9fe7737bb389fe0180b23e1d005e27a3b79e820157a1052。[2019/5/14]
dYdX目前在Starkware设计的自定义zk-rollup上运行，但将于今年晚些时候转移到Cosmos生态系统中的应用链。
动态 | 部署REX第二步获BP多签通过并顺利完成链上执行:据IMEOS消息，4月25日凌晨，由EOSAuthority于24日再次发起的在EOS主网上部署REX第二步“更新eosio.token合约”终于获BP多签通过，并顺利完成链上执行。[2019/4/25]
在V4中，dYdX验证者将操作一个链上的去中心化订单簿和匹配引擎。目前的测试已经能够达到500TPS的吞吐量。在推出后，所有手续费收入都不会分配给中心化实体。
总交易量：1005亿美元；
14天交易量：49.3亿美元；
总手续费：1.482亿美元；
14天手续费：743万美元。
去年，GMX引发了链上永续合约叙事。尽管过去几个月有很多新进入者，但GMX的日交易量、用户数和手续费持续增长。
GMXV2将引入合成资产交易功能。
?使用Chainlink低延迟预言机以获得更好的实时市场数据；
?每个交易对将有单独的流动性，以隔离风险；
?在V2后逐步淘汰GLP代币。
预计在第二季度或第三季度发布。
总交易量：350亿美元；
14天交易量：18亿美元；
总手续费：2.54亿美元；
14天手续费：160万美元。
gTrade在1月份在Arbitrum上部署后，每日交易量大幅增加。
现在约80%的总交易量都发生在Arbitrum上。自引入gDAI保险库以来，也有大量流动性流入。该保险库将用户在保险库中的流动性份额进行代币化，并允许他们将其存入AMM、借贷协议等中。
总交易量：64亿美元；
14天交易量：5亿美元；
总手续费：1260万美元；
14天手续费：80万美元。
Kwenta在2月份推出了V2版本，新增了大量新的可交易资产，自那以后交易量大幅增加。
Kwenta利用Synthetix作为永续衍生品交易的流动性层。随着SynthetixV3推出更多的抵押资产作为sUSD的担保，我们可能会在Kwenta上看到更深的流动性。
当前的Kwenta路线图：
总交易量：103亿美元；
14天交易量：32亿美元；
总手续费：1200万美元；
14天手续费：390万美元。
Level是BNB链上最大的永续合约交易所，提供ETH、BTC、BNB和CAKE四个交易对。
Tranches用于为那些风险偏好较高的交易者提供流动性，风险更高的Tranche将获得更大比例的交易费用。Level还计划在2023年扩展到新的链，并升级当前的流动性结构。
根据这些数字，GNS和GMX的估值最佳。基于市值计算，DYDX是估值最好的代币。然而，重要的是要注意未来代币解锁情况。
同样值得注意的是，Kwenta和Level都通过原生代币发行来激励交易者。在代币发行减少的情况下，它们是否会继续增长？
个人而言，我非常关注$DYDX和$GMX，因为它们今年晚些时候将迎来催化剂事件。
总之，我坚信未来会有大量的流动性流入市场。如果未来交易量增长10-20倍，那么由于这些额外的增长，这些代币中的许多可能会从目前的价格显著上涨。
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