BTC的NUPL表明该代币已经开始了新的牛市周期。然而，不断增加的代币抛售表明投资者缺乏信心。在一份新报告中，CryptoQuant分析师Sachi发现，对比特币净未实现损益(NUPL)的评估表明，领先的代币已经开始了新的牛市周期。
NUPL是一种指标，用于评估BTC市场的利润率与其市值的关系。低于零的值表示积累阶段，而高于0.5的值表示分配阶段。
根据Sachi的说法，“要监控的关键阈值是0.2。”在目前的行情中，BTC的NUPL已经走到了这个“要害”的位置。
数据：比特币2022年已实现损失达1950亿美元，是已实现利润的近2倍:金色财经报道，根据比特币利润/损失数据显示，2022年比特币已实现损失达到了1950亿美元，这意味着有相当一部分持有者以低于购买的价格出售了他们的 BTC，这些损失大部分发生今年在二月、五月、六月和十一月。与此同时，投资者在 2022 年仍实现了 1050 亿美元的利润，其中大部分来自持有 BTC 超过 18 个月的长期持有者。由于价格下跌，实现的利润随着时间的推移而减少BTC 的实现收益在 2 月和 4 月达到顶峰，当时卖出的投资者获得了超过 70 亿美元的利润，而 2022 年实现的最低收益是 2022 年 12 月记录的 5 亿美元。（cryptoslate）[2022/12/12 21:38:35]
分析师对BTC的历史表现进行的审查发现，通常出现在128天和200天移动平均线之间的黄金交叉，表明当NUPL指标达到或超过0.2时，增持阶段结束。这标志着牛市的开始。
人民法院报：比特币被用作交易等价物值得警惕:人民法院报今日刊文《司法利剑斩“魔”》，文中提到，作为虚拟货币的比特币被用作交易的等价物值得警惕。这些利用虚拟技术实施的新型犯罪手段增强了犯罪的隐蔽性，必须引起司法机关的高度关注。[2020/6/29]
Sachi得出结论，牛市周期正在进行中，因为所有三个关键因素在当前周期中再次出现。
积累速度放缓，但这只是因为……
自加密货币交易所FTX的意外后果以来，BTC的交易价格在2月16日首次突破25,000美元大关。
Trace Mayer：长远来看，比特币是无法被政府阻止的:早期加密货币倡导者、播客节目The Bitcoin Knowledge Podcast主持人Trace Mayer近期表示，从长远来看，比特币是无法被政府阻止的。他还补充称，当法币变得无用时，人们心中积聚的恐惧是帮助比特币成为主流的另一个因素。Mayer还指出，比特币和隐私币都有自己的一席天地，政府无法阻止数字资产的发展。（AMBCrypto）[2020/3/1]
尽管王币的价格后来继续跌破25,000美元，但在几周内，投资者预计BTC将收回价格头寸，导致他们开设了多个多头头寸。
然而，事情并没有像预期的那样发展，导致人们对价格进一步上涨的信心减弱。3月3日，由于对SilvergateCapital的不安全感和疑虑，BTC的价格突然下跌5%，从23,500美元跌至22,240美元，投资者的信心进一步下降。
这导致清算早前开设的多头头寸。
虽然Sachi认为积累的减少和其他因素迎来了新的牛市周期，但看看链上数据和价格图表就会发现并非如此。
首先，BTC的持仓量自2月21日以来一直处于下降趋势。未平仓量的下降与资产价值下降10%一致。
当加密资产的持仓量下降时，意味着市场上未平仓合约或头寸的数量减少了。
它通常伴随着市场情绪的下降或愿意在市场上建仓的交易者数量的减少。正如预期的那样，这会降低资产的价值。
此外，在日线图上，硬币分布的增加使买家受到卖家的摆布。RSI和MFI等关键动能指标处于下行趋势，并位于各自的中性区域下方。
同样，代币的Chaikin资金流量(CMF)在发稿时返回负值-0.09，表明代币分布的严重性。如果信念没有改变，这通常会导致价格进一步下跌。
最后，查看BTC跨交易所的资金利率，证实了截至发稿时市场普遍缺乏信心。根据CryptoQuant的数据，截至撰写本文时，空头头寸超过多头头寸。这是今年迄今为止最高的负融资利率。
在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。
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