「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。
因此，我们编辑部将于每周六从过去?7?天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。
下面，来和我们一起阅读吧：
投资与创业
Bankless：深度剖析当前宏观环境，加密市场行情回来了吗？
作者在解读美国消费者价格指数数据后，建议保持谨慎看涨，但也要警惕低流通量的山寨币。
如果投资者想立即参与市场，需要注意：避免杠杆；不要对自己持有的币产生感情；一旦出现失业率上升的迹象，就出售；对任何从他们的包里掏钱的人都要保持适度的怀疑。
浅谈引爆?2023?年加密市场的十种可能性
RegenerativeWeb3、去中心化物理设施网络DePIN、公链和L2、零知识证明、以太坊流动性质押、Web3钱包、Web3安全、OnchainGame、新CEX、NFT?基础设施。
2023?年值得我们关注的?10?大潜力叙事
集中流动性、期权AMM、LayerZero生态系统、LSD、Eigenlayer、稳定币、NFTFi、RWA、固定利率和利率互换、加密?AI。
A&TCapital2023?趋势报告：市场在调整，但创新不止
这篇文章看好：新范式、ZKLayer2、并行计算、模块化设计、应用链、账户抽象钱包和外部拥有账户钱包、MEV、去中心化交易所。
揭秘?BalajiSrinivasan：天才投资人的加密投资逻辑
Srinivasan?主要投资于基础设施、工具&信息服务、DeFi、DAO和DeSoc等领域。具体而言，他前后投资过Avalanche、Celestia、NEAR、Aleo、Arcana、AltLayer等Layer1和Layer2明星项目，也投资过借贷协议?Solend和Sovryn、去中心交易平台Hashflow、加密经纪商Rain等DeFi项目，以及Opensea、NBATopShot背后公司DapperLabs等NFT项目团队。此外，Srinivasan还是比特币和以太坊的早期投资人。
数据：4 月份加密投资产品平均每周资金流出总额为 7950 万美元:金色财经报道，根据区块链数据公司 CryptoCompare 的报告，受市场下跌影响，4 月份加密投资产品平均每周资金流出总额为 7950 万美元，这是 2022 年迄今为止最大的一次。记录的最大周流出量是截至 4 月 8 日的一周，共有 1.34 亿美元离开加密投资产品。CryptoCompare 研究人员表示，多资产加密投资产品的表现要好于单一资产产品。过去三个月，多资产产品都有资金流入，4 月份迄今平均每周资金流入达到 423 万美元。
此外，4 月份加密交易所日均交易量下降 16.3% 至 2.44 亿美元，连续六个月交易量下降。总体而言，自 2021 年 10 月（8.41 亿美元）以来，交易量下降了 71.0%，自 2021 年 1 月创下历史新高（1.51 亿美元）以来下降了 83.8%。[2022/4/29 2:38:11]
大致梳理Srinivasan的投资偏好，包括：印度加密创业项目、去中心化社交媒体、网络国家/城市实践等项目。
TokenUnlocks?报告：?2023?加密项目解锁会有何影响？
2022年初，作者跟踪的38个代币总锁定价值约为1425.1亿美元；2023年初，这一数字已跌至146.6亿美元。即代币锁定价值已下跌了89.7%。这是因为代币价格急剧下跌，且?2022年发行的代币数量过多。
2022年之间解锁的38个代币总估值约为954亿美元，而在2022年期间解锁的代币价值为235亿美元。
随着解锁日期的临近，价格通常会下跌15%，而一旦解锁完成又将趋于平缓。
选取2022年12月31日300个头部代币的统计数据，并且排除了无限量供应的代币：总供应量固定的代币中已有82.1%的代币在市场上流通，而剩余的解锁代币价值约为1021亿美元。
创业
TokenInsight：Crypto?交易所?2022?年度报告
2022Top10交易所年度交易量为40.87万亿美元，较2021下降超过50%?。Binance市场份额从年初的48.9%提升至年末的64.1%，牢牢掌握市场第一宝座。交易所年度总交易量现货前三名为Binance、OKX和Coinbase，衍生品前三名为Binance、OKX和Bybit。Coinbase股价下跌的幅度比交易量减少的幅度大得多。Bybit以衍生品交易为主，占比达到95%，而Cryptocom，Bitfinex和Kraken则以现货交易为主。Bybit和Bitget在FTX崩盘后夺取了最多的衍生品交易市场份额。交易所平台币中FTT、CRO、WRX、BTR、ASD跌幅均超过80%，仅LEO一枝独秀有所上涨。
Paypal将美国用户的加密货币购买限额提高至每周10万美元:金色财经报道，支付巨头Paypal已将美国符合条件的用户的加密货币购买上限提高至每周10万美元，并完全取消了年度限额。此前在2月份，PayPal用户的每周加密货币购买限额为2万美元。[2021/7/16 0:56:04]
未平仓量伴随着比特币价格下跌，缩至201亿美元，相比年初减少了27%?。
Top10DEX年度交易量合计为1.3万亿美元，其中GMX增幅最大。DEX全年市场份额为3.15%，总体处于下降趋势，Q4由于FTX事件致使其份额有所上升。GMX交易所逆势上涨，四季度交易量较一季度上涨39%，平台币GMX几乎翻了一倍。去中心化交易所平台币中GMX一直独秀，其余跌幅均超过50%?。
庄家操盘往事：做市商与项目方、交易所的「爱恨情仇」
一篇兼具内部视角和故事性的行业运作规则介绍。
Bankless：加密货币空投的下一阶段
空投是接触匿名用户的最佳可用策略之一，并提供将所有权分配给用户的机制。但当前方法的空投结果并不是很好：保留率低至1%。
为了使空投更有效，项目方可以鼓励行为循环、基于声誉空投、发起空投「浪潮」、创造项目忠诚度以留住用户。文末还附上一个以?DEX?为例的空投设计案例。
a16z：渐进式去中心化的高级框架
为实现渐进式去中心化，作者提出了「最小可分权单元」概念。一个特定的产品可以被分割成?MDU，这些单元大部分是相互独立的，可能包括核心团队、外部贡献者、技术栈等，然后沿着这些维度分别进行分权。文章还对团队何时该移动哪个?MDU?给出一些方法。
DeFi
一文详解去中心化稳定币的现状与未来
这篇超全的大作终于完结了。几乎是顺着行业发展脉络，把重要、主流、有创新的去中心化稳定币都逐个介绍了一遍。
对?DEX?进展和创新感兴趣的朋友，推荐《2022?主流?DEX?进展一览》和《ByteTradeLab：详解?DEX?创新功能，以?dYdX、GMX、KTX?和?Bracket?为例》。
UMA开启基于renBTC的流动性挖矿，每周可获得UMA、REN和BAL代币:资产合成协议UMA宣布推出基于renBTC资产抵押的收益类美元代币uUSD。另外，用户也可以将uUSD和 USDC注入Balancer资金池进行流动性挖矿，以获得BAL、REN和UMA三类资产。[2020/9/8]
另推荐：《解读?Dex?中的无常损失：原理、机制、公式推导》。
NFT、GameFi?与元宇宙
一文拆解?BAYC?的叙事手法
BAYC?的整个叙事手法可概括为”预期的延迟兑现“——把故事前置并放大，从而拉长时间段，制作多重惊喜，而不是把预期一步到位。如将路线图放在宝箱，将获取钥匙的过程游戏化，为游戏参与者设置门槛，游戏pass卡通过早期Holder释放，游戏导入故事化，在故事公布前先放画面。
我们可以根据BAYC的新故事的公布做波段操作——在信息发布后第一时间买入BAYC系NFT，并在mint前卖掉。切勿贪恋进入游戏中获利，切勿迷恋出售Pass卡获利。
第二种方法是寻找下一个拥有类似叙事能力的项目。既然BAYC的估值是通过叙事对未来价值进行折现，那么如果有叙事能力更强的项目出现，有可能超越BAYC，因此这个赛道值得关注。
NFTfi?的核心机制和赛道分析
文章分析?NFTfi?的诞生背景与现状，梳理从用户购买到持有?NFT?的全流程的场景，并分析定价评估、交易、BNPL、借贷、衍生品、碎片化和租赁七个子赛道的核心机制。
从NFTFi的多个子赛道分析来看，各类NFTFi项目的发展都高度依赖于NFT定价估值，然而NFT定价估值目前仍为较初期的阶段，也影响着整个行业的发展。
从NFTfi的项目特质来看，未来的一个重要场景可能在于Gamefi，游戏道具NFT具有一定的同质化和高频交易的特质，快速、便宜和安全地进行NFT的交易、租赁的诉求，与NFTfi的特征十分符合，例如Sudoswap，可以发挥出其高流动性的优势。
从用户参与的角度来说，NFTFi赛道目前的用户使用门槛较高，短期内很难有爆发式的增长。
数据：灰度比特币信托2020年Q1平均每周投资达2990万美元:加密货币分析师Kevin Rooke发推称，2020年，灰度（Grayscale）比特币信托达到了全新水平。根据其分享的数据，2019年第一季度，灰度比特币信托（GBTC）平均每周投资为320万美元；2020年第一季度，该信托平均每周投资达到了2990万美元。Rooke评论称，机构资金已经到位。
对此，灰度（Grayscale）创始人兼首席执行官Barry Silbert回应表示，请静待第二季度的表现吧。[2020/5/24]
2022?年度?GameFi?赛道万字总结报告
2022全年，GameFi赛道虽有高光时刻但大部分时间跑输大盘与比特币。
2022年GameFi赛道融资额同比2021年大幅增长，但下半年部分投资机构的市场态度由积极转为观望。
游戏数量、链上交易数、活跃用户数或持续下跌或不温不火，GameFi熊市何时结束仍没有明显征兆。
GameFi项目活跃数与活跃用户数在进入9月之后日渐平稳，市场或许已进入底部区间。
公链部分，BNBChain、Polygon领跑传统公链，而专注游戏领域的WAX、Hive“闷声发财”。
Web3.0?
IOSGVentures：账户抽象会是智能合约钱包的终局吗？
另推荐两个长篇报告：《ZONFFResearch：SocialFi?1.0?到?2.0?的发展现状与未来展望》《Web3.0?创作者经济报告：CreatorFi?的发展现状和想象空间》。
以太坊与扩容
浅谈以太坊估值框架：ETH?如何纳入超级资产类别？
传统金融理论通常将金融资产分为3个超级资产类别：资本资产、可消费/可转化资产、价值存储或货币资产。而像ETH这样的L1资产具有这三个超级资产类别的特征。
只要对区块空间的需求超过安全预算，网络就可以被视为有利可图——因为循环供应量将会下降。同时，验证者将从交易费用中获得可观的收益。
分析 | 2月以来，委内瑞拉每周的本地比特币交易量下降了近50%:Coin.Dance数据显示，2019年2月9日当周，委内瑞拉当地的比特币交易量约为2487个比特币，而4月27日当周的比特币交易量仅为1228个比特币，下降了51%左右。加密分析师Jose Rafael Pena认为，比特币交易量下降的部分原因可能是委内瑞拉部分地区停电，而这可能会影响比特币开采和网络连接。（LongHash）[2019/5/4]
浅谈?MEV?是不是一个好的投资机会？
MEV有利有弊。优点在于：能够提高DeFi高效率，依靠Searcher能够迅速扳平价差。缺点在于有的MEV极度影响用户体验，例如被攻击的用户会面临更高的滑点和极差的用户体验，且由于gaspriorityfee的存在，searcher会有时大幅拉升gas费用，导致网络拥堵和很差的用户体验。
大部分MEV包含几种形式：DEX无风险套利、借贷中的清算、三明治攻击。
旨在减轻MEV导致的负外部性的Flashbots推出了几个产品，如Auction和MEV-Boost等。
MEV是一个区块链中少见的强现金流，强交易相关，高收入但相对低风险的底层赛道。MEV在某些策略上会类似于量化和做市商，但由于其不承担任何对手风险，因此MEV比量化和做市商更为稳健。MEV的策略更死板，但风险也更低，最典型的表现就是在DEX中做夹子做套利。
如果对这些不熟悉，老老实实买Lido做质押也是种投资选择。
从?2023?年规划看?Optimism?能否在?Layer2?战局胜出
Bedrock将会成为最便宜、最快和最先进的汇总架构；RetroPGF是一种资助积极影响的实验机制。
新生态与跨链
A&TCapital：从?ATOM?2.0?看?Cosmos?生态痛点与机会
机会：CosmosLiquidStaking解决方案、TrustlessLiquidStaking解决方案、促进Cosmos资产流动性及资本效率的解决方案、针对跨链资产流动过程中潜在杠杆问题的解决方案、为Cosmos公链早期建设提供共享安全的解决方案、SandwichingMEV解决方案、承载Inter-chainScheduler作用的区块空间交易市场、实现ATOM2.0愿景的先发优势链、促进Cosmos多链DAO间治理交互的解决方案、为Cosmos生态引入大规模稳定币的解决方案、促进Cosmos进一步模块化通用化的解决方案、通过对Tendermint共识引擎的优化，拓展Cosmos生态、针对区块链scalability，新的多链生态叙事。
Cosmos生态整体受Crypto熊市影响显著小于其他alternativeL1。Cosmos生态整体活力较好，随着Cosmos未来IBC链新陈代谢加大，预期Cosmos头部公链格局将发生变化，值得布局。ATOM2.0反映Cosmos痛点，存在结构性机会。
一文盘点?TON?生态的主要应用
链上数据分析：深陷泥潭的?Solana，能否「绝处逢生」？
如果我们只看链上指标，没有任何迹象表明Solana已经死了。虽然Solana的技术在可扩展性方面有可能更胜一筹，但我们还没有看到它发挥作用。
虽然区块链之间的竞争正在升温，但在中短期内，我们仍然没有足够的可用区块链来应对主流世界的大规模采用。主流世界对区块链的需求很大，而且只会随着时间的推移而增长。Solana、以太坊生态系统和其他区块链有足够的空间一起做大蛋糕，而不是争夺市场份额。
两周热点恶补
过去两周内，?1?月?14?日，加密货币总市值重返?1?万亿美元上方，?1?月?16?日，比特币周涨幅为?25.17%?，创自?2021?年?2?月以来最大单周涨幅；
Genesis?及其贷款子公司提交第?11?章破产申请文件，Genesis?欠主要债权人共计?38?亿美元，包括?Gemini、Mirana、Decentraland、VanEck?等，Genesis?提出“退出路线图”，拟建立信托作为全球索赔解决方案，Genesis?计划在?5?月?19?日前退出破产程序，Genesis?是?FTX?最大的无担保债权人，Genesis?在破产申请中称负债达?51?亿美元，此前未能从3AC收回?12?亿美元未偿还贷款；
三箭资本创始人寻求融资?2500?万美元创立加密交易所?GTX，三箭资本联创曾提议部分债权人将其债权转换为新公司股权；
FTXUS?前总裁成立加密软件公司，将获天桥资本创始人投资，FTXUS?前总裁：共事期间?SBF“情绪不稳定”，与其关系已彻底恶化，SBF?回应：FTXUS?前总裁所言大多不属实，不想与其公开争论，FTX?存在约?55?亿美元总资产，价值最高的是?SRM，Coincheck?母公司?MonexCEO：有兴趣收购?FTXJapan，Alameda?清算账户追踪：清算人接管后已造成逾千万美元损失，联邦检察官没收?SBF?价值?6.97?亿美元资产，Ripple?首席执行官：Ripple?在?FTX?中有约?1000?万美元?XRP?风险敞口；
此外，政策与宏观市场方面，拜登政府将在未来几个月公布数字资产优先事项，美国政府发布减轻加密货币风险的路线图，韩国将允许发行证券型代币，下月初公布?STO?发行和流通方针，乌克兰金融监管机构将封锁俄罗斯加密货币交易所，俄罗斯和伊朗或考虑合作推出黄金稳定币；
观点与发声方面，英国央行行长质疑数字英镑的必要性，V神撰文介绍“隐身地址”概念以解决以太坊隐私保护难题，Pantera：?2023?年将是区块链创业的绝佳时机，风投正等待将募集资金部署至加密领域，加密资产将延续?13?年来每年?2.3?倍升值趋势，币安承认误将客户资金存入?B-Token?抵押品的钱包中，CZ指控?FTX?向新闻机构支付?4300?万美元以发布?BinanceFUD；
机构、大公司与头部项目方面，TimDraper?旗下?DVN?推出Web3投资平台?DraperRoundTable，穆迪正在开发稳定币评分系统，Coinbase?正式关停日本业务，并敦促当地客户在?2?月?16?日前提取资金，BinanceCustody?推出非交易所结算解决方案?BinanceMirror，以太坊开发人员发布新开发者网络?devnet2?，为上海升级做准备，Sushi?公布?2023?年路线图，将在第一季度发布其?DEX?聚合业务，Polygon?联创：zkEVM?主网启动日期已确定，StarkNet：将于未来几周发布钱包更新，用户需手动更新，Aave?团队成员：AaveV3或于本周上线以太坊主网，dYdX?原定于?2?月解锁?1.5?亿枚?Token?被推迟至?12?月?1?日，TraderJoe?改变其代币奖励和分配方式，将推出sJOE、veJOE，Aptos?链上地址总数突破?300?万，链上总交易数突破?7700?万笔，CoinDesk?正寻求部分或全部出售其业务，以筹集未来发展资金，Cardano?联创正考虑收购?CoinDesk，且有能力支付?2?亿美元收购价；
NFT和GameFi领域，Azuki?与?B?站海外达成合作，将共同探索Web3IP?发展与应用场景，币安?NFT?市场调整?NFT?铸造规则，并下架部分?NFT?系列，NFT?市场?Blur?将代币发行推迟至?2?月?14?日，Azuki“官推被黑”造成用户损失约?78?万美元……嗯，又是跌宕起伏的两周。
附《每周编辑精选》系列传送门。
下期再会~
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