自2023年初以来，市场价格走势继续有些波动。价格变动不多且波动性低。
1月12日星期四是CPI数据，因此本周可能不适合入市。通常CPI数据伴随着波动，但市场方向似乎并不明朗。加密货币一直在反弹，但总体趋势表明并非如此，现在要谨慎进入中长期交易。
通货膨胀对市场有何影响？
首先，重要的是要了解通胀预期下降的含义。通货膨胀是衡量商品和服务价格总体水平上涨速度的指标。
通货膨胀预期是投资者、消费者和企业对未来通货膨胀率的看法。当通胀预期下降时，这意味着人们相信未来物价上涨的速度会比现在慢。
印度央行行长：加密货币对宏观经济、金融稳定有风险:金色财经报道，印度央行行长沙克蒂坎塔·达斯表示，我们坚信加密货币绝对没有基础（支撑），加密货币对宏观经济、金融稳定有风险。仍然认为加密货币应该被禁止。央行数字货币是未来的货币，将有更多的央行接受数字货币。[2022/12/21 21:58:42]
那么，为什么通胀预期下降对加密货币价格很重要？答案在于，比特币和以太坊等加密资产通常被认为是对冲通胀的工具。这是因为它们是去中心化的，不受任何政府或中央机构的控制，因此不易受到通胀压力的影响。
美银：美联储可能过度加息，引发经济衰退:9月14日消息，美银分析师Mark Cabana表示，因美联储极其注重遏制通胀，它可能会一直加息直到美国经济陷入衰退。随着劳动力市场走强，美联储变得非常鹰派。除非劳动力市场也大幅放缓，否则美联储可能不会相信通胀已经降温，而看起来美联储也势将让劳动力市场降温。分析师还表示，他确实担心美联储希望看到金融条件进一步收紧，因为这样美联储才能对实现2％通胀目标抱有信心。美联储可能会继续保持鹰派，这对风险资产是逆风。（金十）[2022/9/14 13:28:14]
此外，许多加密资产的供应量有限，这意味着可以创建的新硬币数量是固定的。这也使它们不易受到通胀压力的影响。
世界经济论坛发布DeFi监管政策工具包:6月8日消息，世界经济论坛 (WEF) 发布了关于 DeFi 的政策工具包。WEF认识到DeFi改变金融体系的潜力，因此该工具包包括多项政策建议，以帮助降低其风险。首先，它提供了对决策者重要因素的基本理解，还提供了DeFi的概述，同时通过案例研究探索和说明了它的好处和风险。这是世界经济论坛在首次发布 DeFi Beyond the Hype 之后的第二份此类报告。（CoinDesk）[2021/6/8 23:21:48]
通胀预期下降与最近的加密货币牛市有关的另一个可能原因是利率也很低。当利率低时，投资者将资金投入回报率低的储蓄账户或债券的吸引力就会降低。相反，他们更有可能寻找提供更高回报的投资，例如加密货币。
声音 | 孟岩：区块链技术可有效解决数字经济发展中的困难与矛盾:据新华网消息，2019第六届金融企业社会责任论坛近日在北京举办。数字资产研究专家孟岩在论坛上表示，区块链技术则可以有效解决数字经济发展的若干矛盾。传统中心化解决方案有其优势和不足，优势在于简单、高效、成熟，不足在于高风险、封闭垄断、数据价格失真、数据产权模糊。而区块链是一套方法和机制，通过分布式记账，跨利益边界部署，满足各实体之间对等协作的需求。孟岩表示，区块链的意义在于创建了“诚信特区”的“信任机器”，主要体现在，密码数字对象（通证）不可复制、权属明确、响应式数据整合保证数据产权清晰、交叉验证确保数据真实可信、激励和交易体系为数据资产定价。[2019/12/22]
宏观概览：处于衰退边缘
从宏观经济学的角度来看，经济正在放缓和收缩。我们很有可能在未来几年进入衰退。这完全取决于接下来几个月会发生什么。然而，有明显迹象表明经济衰退即将来临：高通胀、美国制造业和服务业萎缩以及倒挂的债券收益率曲线。
在经济衰退时期，投资策略应侧重于保本而不是产生回报。
通货膨胀
如果周四通胀较低，股市将继续走高，美元将继续暴跌，我们可以预期加密货币也会反弹。
较低的通胀=市场继续反弹
在美国，通胀预计将从7.1%降至6.6%。如果发生这种情况，这将表明市场通胀同时下降，但问题仍然存在：通胀会继续上升吗？美联储会继续加息吗？如果是，加息次数是多少？这将对债券市场、信贷、债务和未来增长产生影响。
倒置的债券收益率曲线
从监管的角度来看，由于高通胀，货币政策仍然从紧。各种收益率曲线仍然倒挂，例如2年期和10年期倒挂，比2008年经济衰退还要严重。但什么导致收益率曲线倒挂？由于低增长预期，现在的钱比未来的钱更有价值。
收益率曲线倒挂是指长期债券的利率低于短期债券的利率。这可能是即将到来的衰退的迹象——收益率曲线倒挂大约在1960年以来几乎所有衰退发生前一年出现。曲线倒挂的时间越长，倒挂越深，未来增长可能受到的影响就越大。
截至2022年12月8日，美国十年期国债收益率为3.48%，两年期国债收益率为4.11%。这代表收益率曲线倒挂，期限较长的债券收益率较低，反映出投资者对长期利率下降的预期。因此，在未来金融市场状况的不确定性下，长期债务持有人将面临更多风险。
结论
现在还没有正式进入衰退区域，而是处于衰退的边缘。一旦失业率开始上升、股市触底以及短期利率下降，就可以自信地表明经济正处于衰退之中。
话虽如此，我们可以预期经济衰退将在2023年至2024年结束，具体取决于货币政策等因素。
当经济收缩和减速时，市场在最佳情况下的回报率通常在25%左右。然而，大幅回撤的风险更高，这就是为什么我认为现在不是进入市场长期看涨头寸的好时机。相反，在加速增长期间，市场回报率接近90%。
最近在2023年的前几周出现的加密货币牛市可归因于多种因素，但一个关键因素是通胀预期下降。投资者认为，未来价格将以较慢的速度上涨，使加密资产成为更具吸引力的投资。此外，低利率也在推动投资者寻求加密货币等高收益投资方面发挥作用。
但是，从宏观角度来看，如果现在正在进入衰退，那么未来的风险太大了。
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