近年来，在发达经济体和新兴市场经济体中，央行越来越多地参与与中央银行数字货币相关的项目——即以国家记账单位计价的数字货币，并且是中央银行的负债（BIS（2021））。但是参与研究、试点或发行的阶段因国家而异。中国人民大学金融科技研究所对文章核心内容进行了编译。
本文首先讨论了新兴市场经济体央行参与央行数字货币的主要动机，主要关注零售央行数字货币的基本原理。第二部分回顾了中央银行对零售央行数字货币的主要担忧，包括数据隐私和数据治理。第三部分讨论了零售央行数字货币的设计选择，其在促进央行目标的同时解决了可能的问题。第四部分讨论了央行数字货币跨境使用的影响和相关的设计考虑因素。
1.以数字形式提供现金
数字革命正在改变支付格局。随着大型科技公司和金融科技公司进入金融服务领域，支付不再被商业银行垄断。加密货币和稳定币等新形式的数字资产也正在成为一种潜在的支付手段。在包括印度、巴基斯坦、肯尼亚和坦桑尼亚在内的许多新兴市场国家，通过手机进行数字支付已经占据了上风。与此同时，现金与GDP的比率（代表在支付中使用现金的比例）在一些新兴市场经济体中有所下降。例如，在中国现金可能会在不久的将来失去其核心作用。
Tether CTO主张加密行业实体重点关注新兴市场，而非欧美:6月8日消息，在美国对加密公司进行监管打击之际，Bitfinex和Tether首席技术官Paolo Ardoino认为，该行业的实体应该把重点放在新兴市场，而不是美国和欧洲。
此外，Ardoino还强调了他和他的公司对比特币的忠诚：“比特币和Tether都是由Bitcoiners创立的。我们本质上是Bitcoiners。例如，Bitfinex被认为是所有大型鲸鱼所在的OG交易所。这是业界的普遍看法。”
Ardoino详细阐述了Tether的作用，解释了稳定币如何使个人更容易进入数字时代。“通过利用美元，我们提供了一个更简单的进入数字时代的门户，”他说。
Ardoino还称：“比特币是唯一真正去中心化的加密货币。事实上，比特币是唯一没有受到任何监管机构攻击的加密货币。”[2023/6/8 21:23:28]
Luno交易所CEO：新兴市场散户交易量激增是推动BTC上涨的重要原因:Luno交易所首席执行官Marcus Swanepoel在推特表示：“BTC上涨不仅由于机构投资者入场。我们在南非、马来西亚、尼日利亚和印度尼西亚的散户交易量在上个月创下了三倍的历史新高。新兴市场消费者用他们的行动做出了选择，他们已经为改善金融体系做好了准备。”[2020/11/26 22:10:14]
2.加强金融普惠
广义的普惠金融意味着个人和企业可以以低成本获得和使用金融服务。随着时间的推移，新兴市场经济体的包容性有所提高，但在某些地区仍然很低。截至2017年，世界上近三分之一的成年人没有银行账户；这个数字在非洲超过一半，在拉丁美洲和加勒比地区接近40%。
Intermex：不会在主要市场使用Ripple技术，该技术更适合新兴市场:在三月份财报电话会议上，Ripple合作伙伴、美国-拉美汇款服务提供商Intermex透露，该公司不会在主要市场使用Ripple（XRP）技术。Intermex首席执行官Robert Lisv解释道：“所以，你不会看到我们在核心市场利用Ripple技术。我认为该技术将为我们在新的市场带来更多的增长。”据悉，Intermex最近正寻求扩大其在非洲的业务，这或许表明这家支付公司可能会在非洲市场采用Ripple的技术。（Cointelegraph）[2020/3/22]
声音 | Thomas Lee：新兴市场与比特币价格正相关:据CNBC报道，Fundstrat Global顾问，LLC管理合伙人、研究部主管Thomas Lee在电视节目中表示：“新兴市场和比特币价格呈正相关，二者均在今年早些时候见顶，目前都处于下跌阶段。我认为在某种程度上，这种相关性将保持下去”。[2018/8/26]
3. 提高国内支付效率
引入央行数字货币作为替代支付手段可能会影响基础支付系统的竞争结构。根据设计，它可以改善竞争并降低成本；它还可以帮助防止“围墙花园”。以色列中央银行提出了一种具体的可能性：在已经正常运作的支付生态系统的经济体中，央行数字货币可以从所谓的后发优势中受益，并以最新的创新为基来解决现有服务弱点。
1.操作风险
一个关键的操作挑战是应对网络风险。对央行数字货币的成功网络攻击可能会造成广泛而严重的损害。我们可以从对金融系统的攻击了解所涉及的威胁，例如对信用卡系统或包含消费者信用档案的数据库的黑客攻击。鉴于与更广泛的金融和数字生态系统的多重联系，防御此类攻击要困难得多。
2.银行去中介化
一般来说，存款去中介化，例如央行数字货币、稳定币或金融服务中的大型技术，可能会诱使受影响的银行依赖不太稳定的资金来源，如批发或货币市场。反过来，这可能会减少受影响银行的信贷供应，并提高贷款利率（图3）。事实上，银行的融资成本（包括获得存款的机会）和贷款利率高度相关。毫不奇怪，大多数受访者表示担心对信贷供应的影响（图4，左图）。
3.用户使用率低
央行数字货币应用是由其对消费者和商家的作用推动的。央行数字货币采用率低可能会阻碍央行希望实现的政策目标。
中央银行的调查回复和背景文件阐明了六个主要设计特征，这些特征可以帮助实现央行数字货币的发行动机，同时减轻随之而来的担忧。在表1中，我们报告了中央银行对这些设计特征的立场。
跨境央行数字货币可以帮助改善跨境支付格局。汇款等国际支付仍然非常昂贵。平均而言，支付200美元的费用约为14 美元（世界银行（2019））。所需时间也较长，一般为三至五天。跨境央行数字货币可以帮助降低对中介机构的依赖，从而减少交易成本和时间。在接受调查的中央银行中，54% 的人预计央行数字货币将“显著”降低跨境交易的成本，另有31%的人预计会“节省一些”成本。这些储蓄可以产生可观的经济收益，特别是对于严重依赖汇款的经济体。例如，在菲律宾2021年 9月的入境汇款总额为27亿美元，约占GDP的8%。
以下为部分报告截图
作者 | Sally Chen, Tirupam Goel, Han Qiu and Ilhyock Shim
来源 | BIS
编译 | 朱炳姮
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