该银行表示，在Merge升级成功后，加密货币的波动性降至历史低点。
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花旗表示，以太坊区块链向股权证明过渡的最重要影响是以太的净发行量变化，该变化接近于零。周一的研究报告。
花旗：合并后ETH发行量估计每年将下降 90% 至约60万枚:金色财经报道，花旗（C）周五在一份研究报告中表示，以太坊合并已经完成，尽管对过渡有“很高的预期”，但波动性仍然低迷。以太坊现在的能源效率比使用工作量证明(PoW) 流程时高 99.95%。过渡后，矿工不再获得奖励，并指出这些奖励相当于每年供应 490 万ETH。它补充说，估计 ETH 的发行量将下降 90% 至 600,000 左右，合并第一天的总供应量下降，因为燃烧的费用大于向验证者发放的奖励。
花旗表示，以太坊在移除采矿后已成为一种可产生收益的资产，目前的质押收益率约为 4.5%。这种收益率高于一些传统的金融工具。[2022/9/20 7:08:51]
报告称，在合并之前，发行量稳定在每块2ETH，导致供应的年度通胀率约为4.2%。合并后，工作量证明(PoW)的发行停止，只剩下Staking收益发行，这部分被销毁或从流通中移除的费用所抵消。
花旗：随着今年冬天石油库存减少，油价可能攀升至90美元/桶:花旗表示，由于天然气需求转向石油，石油消费增加多达100万桶/日，预计今年冬天油价可能会触及90美元/桶，到年底库存可能会降至纪录新低。布伦特原油已经接近85美元/桶，而WTI原油触及2014年以来新高，因为交易商在全球能源危机中为石油消费增加做准备。与此同时，欧佩克+只是小幅地向市场恢复供应。虽然该集团目前坚持其每月增产40万桶/日的计划，但花旗预计，在美国和印度等主要石油消费国的压力下，欧佩克+可能会选择增产至80万桶/日。[2021/10/11 20:21:11]
Merge是为区块链计划的五次升级中的第一次，涉及从PoW向更节能的PoS共识机制的转变。
花旗集团和CME利用区块链技术提高运营效率:2017年12月15日，花旗集团和芝加哥商品交易所集团(CME Group)透露了区块链启动平台的实施，以削减与后台运营相关的成本，同时加快了利润率的融资时间。它可以释放数十亿美元的抵押品，等待和解的银行将被搁置一旁。[2017/12/17]
以约瑟夫·阿尤布(JosephAyoub)为首的分析师写道：“以太币看起来可能会走向通货紧缩的未来，因为它在网络活动低迷的情况下表现出通货紧缩期。”随着活动的增加，它可以维持通货紧缩的供应，“在低消耗的环境中，在合并后已经表现出通货紧缩的趋势”。
花旗表示，与PoW发行仍在发生相比，在合并后的六周内，转向PoS已从流通中移除了约564,000ETH。以美元计算，这大约是8.7亿美元。按年计算，它相当于在过渡到PoS后减少了约77亿美元的活跃ETH供应。
近期以太币价格的走势似乎受到衍生品市场的推动。该报告称，未平仓合约已升至4月份以来的最高水平，当时加密货币的交易价格约为3,000美元。该报告称，“这标志着过去3年价格和未平仓合约之间最大的分歧之一，”并表明可能会出现进一步的波动。
该银行表示，这表明衍生品市场的杠杆率很高，“这可能是在摇摆‘现货价格’狗的尾巴。”该银行补充说，在Merge升级成功后，以太30天的历史波动率达到了创纪录的低点，但随着加密货币从最近的交易区间突破，以太坊的波动率正在上升。
未平仓合约反映投资者持有活跃头寸的衍生品合约总数。
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