BTC价格显示出轻微的看涨势头，导致链上分析师提出基于数据的潜在看跌和看涨情景。
研究详细介绍了比特币近期创纪录的低波动性，虽然交易员预计价格最终会突破，但10月26日价格升至21,000美元尚未被解释为确认20,000美元现已成为支撑位。
在最近的“TheWeekOn-chainNewsletter”中，Glassnode分析师绘制了BTC的牛市和熊市案例。
根据该报告，熊市的情况包括有限的链上交易活动、停滞的非零地址增长和矿工利润减少，这带来了强烈的比特币抛售风险，但数据还显示，长期持有者比以往任何时候都更有决心度过当前的熊市。
加密分析师：比特币本轮牛市周期尚未触顶，预计将在2022年11月:加密分析师Nicholas Merten在最新视频中预测比特币牛市何时会结束。Merten在回顾之前的比特币牛市时，发现似乎还没有接近本周期的顶部。“11年的价格历史……真正有趣的是，我们看到每个周期扩展11个月到13个月。所以如果我们遵循历史，可以在这里再加上12个月。47个月是我们目前所处周期的预期长度……我们离预期的47个月还很远——2022年11月是我们应该预期的顶部。”Merten补充说，尽管许多加密交易员和投资者已经对市场失去兴趣，但没有多少迹象表明这是比特币的顶部。（The Daily Hodl）[2021/7/12 0:43:41]
另一方面，牛市需要鲸鱼钱包的增加、中心化交易所的资金外流以及长期投资者的持有。
数据：超330万枚比特币在7年内没有移动:HODL Wave数据显示，自2013年以来超过330万枚比特币没有移动，占到比特币总流通量的17.87%。按照目前的价格，这些比特币市值达到1650亿美元。（Decrypt）[2021/3/3 18:11:21]
新地址增长停滞
整个BTC网络的链上活跃地址增长仍然停滞不前。交易量的减少意味着网络利用率和用户增长的减少，这些因素可能会阻碍BTC价格的上涨。
活跃地址的比特币交易与比特币的价格。资料来源：Glassnode比特币生态系统中拥有非零地址的新地址也趋于稳定，这一趋势也发生在2018年11月。2018年新的非零地址增长停滞，随后是比特币价格下跌，直到2019年1月，该指标开始增加。
OKEx Research首席研究员：比特币正逐渐从“另类投资品”向“数字黄金”定位转变:OKEx Research首席研究员William分析称，就目前市场情况而言，比特币正逐渐从“另类投资品”向“数字黄金”的定位转变。本轮比特币牛市是高通胀预期下的产物。境外机构投资者在乎的是利润，而非“比特币信仰”之类的情怀。随着货币政策逐渐由宽松转为适度紧缩，机构投资者后市可能会抛售比特币。但在此之前，比特币价格仍会总体保持上涨的主要趋势。不过，随着比特币价格越来越高，市场波动幅度也会不断加大，建议投资者参与时不要加过高的杠杆。（证券日报）[2020/12/30 16:02:17]
新的非零比特币钱包。资料来源：Glassnode矿工抛售可能引发新一轮抛售
比特币微信指数日环比下降0.39%:金色财经报道，微信指数显示，4月3日，区块链搜索指数为800350，日环比下降8.93%；比特币搜索指数为422530，日环比下降0.39%；以太坊搜索指数为33460，日环比上升8.07%。[2020/4/4]
在前几年，许多BTC矿工在其储备中持有大量BTC。然而，自熊市开始以来，许多矿工都在出售BTC以支付其资本成本和运营费用。
在收入下降的背景下，随着BTC采矿生产成本上升，矿工正在通过出售新开采的BTC来去杠杆化。Glassnode警告：
“矿工的去杠杆事件可能会导致订单薄、需求历史低、宏观经济不确定性和流动性限制持续存在。”随着BTC价格下跌和矿工盈利能力下降，矿工可能被迫清算更多的比特币储备。
矿工钱包中的比特币余额。资料来源：Glassnode
鲸鱼正在聚集
尽管BTC价格下跌，但即使在熊市条件下，许多持有超过10,000BTC的BTC鲸鱼也可能会增加其持有量。如下图所示，它们在4月和9月分配后继续积累BTC。
比特币增持趋势图。资料来源：Glassnode
BTC从中心化交易所提现可以减轻卖压
从中心化交易所转移的资金削弱了市场的直接抛售压力。Coinbase是交易量最大的中心化交易所之一，正在看到大量的BTC提款。将当前从Coinbase流出的BTC与交易所2020年3月后的峰值进行比较时，交易所中超过48%的BTC已被转出。
Glassnode指出：
“本周，Coinbase出现了-41.6kBTC的大规模净提现。重要的是要注意，这些资金流出是基于我们对钱包集群的最佳估计，并且似乎是流入投资者钱包和/或机构级托管解决方案的代币的组合。”Coinbase上的比特币余额。资料来源：Glassnode
囤积者继续囤积
根据RealizedCapHODLWaves指标，BTC中持有的美元总财富现在不成比例地偏向长期持有者。在过去三个月中，以硬币形式持有的财富比例现在处于历史最低点。相互观察是，三个月以上的硬币持有的财富（越来越多的人持有)现在处于历史最高水平。
比特币HODLWaves。资料来源：Glassnode
一些比特币分析师认为，BTC在此期间的低波动是“暴风雨前的平静”，而当前BTC的宏观经济和价格飙升可能表明，hodlers的决心是获胜因素。
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