为了使每宗加密货币交易达到最佳效果，交易者可以根据不同的情况采取多种投资策略。在加密货币期权(选择权)交易中，主要有四种方法可供使用，包括买入看涨期权、买入看跌期权、卖出看涨期权和卖出看跌期权。
本文将集中讨论关于加密货币期权交易中的认沽／卖出看跌策略。开始之前，让我们回顾一下什么是加密货币期权。
什么是期权交易？
期权合同授予你在特定日期前以特定价格购买或出售加密资产的权利，但并非义务。现时有不少投资者将加密货币期权视为投资工具，用于预测比特币、以太坊等加密资产的潜在价格变动。加密货币期权的两种预测方式包括看涨期权和看跌期权，而本文的重点则主要探讨看跌期权策略。
FTX.US前总裁：ETF的关键问题是BTC的受监管市场和重大规模的定义是什么:金色财经报道，FTX.US前总裁Brett Harrison在社交媒体上对外汇ETF的操作和监管与最近的现货BTC ETF提案进行了比较。Harrison称，有许多ETF追踪外国货币的价格。这些ETF的结构通常是直接持有相关外汇的信托。其中一个例子是FXY，与BTC一样，大多数即期外汇交易不受监管，尤其是在美国，市场监管权既不属于SEC也不属于CFTC的管辖范围。虽然CFTC不监管外汇，但它对资产具有某些反欺诈权力，类似于它对现货商品的权力，这些权力在2010年在当时的主席Gensler的领导下得到加强，以解决他所谓的最大的领域CFTC监管的零售欺诈。在SEC多次拒绝现货BTC ETF提议中，主要理由是缺乏与标的资产或参考资产相关的具有显着规模的受监管市场的监督共享协议。
许多人指出，贝莱德最近的现货BTC ETF申请明确提到了与纳斯达克就与现有现货加密货币交易所运营商的监控共享协议进行合作的计划。一个关键问题是BTC的受监管市场和重大规模的定义是什么，特别是当与外汇相似时，现货商品交易通常不受SEC或CFTC监管。[2023/6/20 21:48:31]
卖出看跌期权的定义
声音 | 比特币安全专家：代码提交等KPI可信度取决于区块链项目既定目标是什么:据AMBcrypto消息，比特币安全专家Andreas Antonopoulos近期在会议现场提出：“我们是否应该将代码提交、区块链活动、DApp数量或节点数量作为衡量区块链项目成功与否的KPI（关键绩效指标）？这取决于你想达到的目标是什么。”Antonopoulos指出，KPI的可信度在很大程度上取决于选择适合其特定需求的度量标准。然而，他承认在许多情况下很难准确地衡量这些标准。Antonopoulos还提醒与会者，要避免将KPI视为一种投资零和游戏。[2019/5/7]
卖出看跌／认沽期权策略是指交易者通过卖出“看跌”期权进行交易，预期加密资产的价格会升值。从技术上讲，它是一种单边看涨的策略，利润有限，却有无限潜在风险。
声音 | EOS 纽约：《重新思考 EOS 公投博弈论：为什么 15% 的投票是不相关的》:据 IMEOS 报道，EOS 纽约近日发文：《重新思考 EOS 公投博弈论：为什么 15% 的投票是不相关的》。EOS 纽约认为当前公投提案需要 15% 的投票率是不合理的，应该废除这一限制，并鼓励节点参与到公投之中。[2019/2/7]
“看涨”意味着加密货币会往上行，使卖出看跌期权类似于买入看涨期权，因为两者都是看涨策略。然而，卖出看跌期权策略代表交易者要承担巨大的风险，因为当代币价格走势与他们的头寸相反时，没有方法可减轻风险。
阎焱回应为太空链站台：我和太空链没有任何关系，我连它是什么都不知道:太空链SPC（Space Chain）ICO项目以一天时间完成10亿人民币私募，依靠薛蛮子、阎焱、帅初等一票大佬站台，用“量子”、“太空”、“卫星”等一堆高科技关键词包装，却在一个月内随即跌破发行价，市值接近为零，众多投资者要求退避维权一事的调查。针对为太空链站台一事，阎焱对媒体回应：“我和太空链没有任何关系，我连太空链是什么都不知道，我已委托律师联系他们。”[2018/3/16]
当投资者进入一张看跌期权时，如果合同买方行使权利，他们有义务卖出指定的加密资产。
卖出看跌期权的布局
我们之前说过卖出看跌期权的利润有限，之所以如此，是因为每当卖出认沽期权时，你希望加密货币的价格会在特定的时间范围内上涨到一定的数额以上。这个数额就是行权价，或者说是进场价。
你在交易中的利润是你将从买家那里获得的溢价。通常情况下，当行权价接近资产价格时，收费会更高。
例如，假设你以25,000美元的执行价格／行使价卖出比特币期权，虽然BTC的交易价格为26,000美元，但你可向买方收取0.0555BTC。这份合同代表，如果所有条款都得到满足，你承诺在到期时以25,000美元的价格向买方出售1BTC。
利润和损失计算
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案例一
假设你对一份行权价为25,000美元的合约收取0.0555BTC。
你在这笔交易中的最大利润为0.0555x25000=1,387.50美元，即你的期权金。
如果BTC升值到100,000美元，你就没有额外收入。
案例二
然而，如果BTC跌至24,000美元，你收到的1387.50美元的期权金将覆盖你的损失，因为你的收支平衡点是23612.50美元。你的实际损失是从这个价格开始。
而当BTC进一步暴跌至20,000美元时，在你的合约到期前，你的损失将是25,000-20,000=5000–1387.5=3612.50美元。你会产生更大的损失，取决于BTC下跌的程度。
卖出看跌期权的回报图
卖出看跌期权的回报图是一个简单易明的图表，代表最大的利润和无限的潜在损失。
时间衰减对认沽期权的影响
离合约到期所剩的时间会影响期权价格。离到期的时间越长，期权合约的价格就越高，因为有更多的时间让标的加密资产经历重大的价格变动，使卖方面临更大的风险。随着时间的减少，期权价格也在减少，这意味着时间衰减对期权买方不利。
对冲认沽期权
对冲代表抵消损失。你通过进入另一个与你的亏损头寸相反的交易，以相同的执行价格和到期日来进行对冲。如果相关的加密货币价格跌破执行价格，你的收益将抵消卖出认沽期权的损失。
为了对冲认沽期权，你可以卖出具有相同执行价格和到期日的“认购”期权，这亦称为短跨式(ShortStraddle）策略。虽然这策略将扩大收支平衡的价格，并收到额外的期权金费用，但风险仍未确定，并可能仍存在巨大风险。
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