全球经济低迷不应对加密货币价格产生长期负面影响，即使它在短期内影响加密货币。对于全面风险资产来说，这是艰难的一年，归咎于宏观经济形势是公平的。多种因素共同引发了发达经济体的通胀飙升，并迫使央行行长做出反应。
因此，包括通货膨胀、工资单、利率公告和货币当局的讲话在内的一些事件对全球风险资产价格产生了相关影响。随着坏消息的盛行，动荡蔓延到不同的资产类别和地区。截至9月中旬，发达国家主要股指均录得两位数负回报。
在这些动荡的水域中，加密资产受到了严重损害。截至9月12日，代表最相关加密资产表现的纳斯达克加密指数(NCI)已下跌52.3%。在这场危机期间，加密还与传统风险资产表现出前所未有的高度相关性，尤其是科技公司的股票，这是受损最严重的行业之一。在这种情况下，值得质疑的是加密冬天是否是宏观情景的结果。让我们看看数据能告诉我们什么。
经合组织OECD计划在2021年引入一种与加密货币税收报告有关的框架:经合组织OECD计划在2021年为世界大型经济体介绍一种与加密货币税收报告有关的框架。该指南将帮助各国征税机构明确本地处理方案，同时兼顾国际交流需要。该框架将会反映加密货币的动态以及高度活跃性等特征，还会涉及钱包提供商等技术问题，也涉及是否将某些方式（如staking）算作加密收入的细节。OECD计划让G20国家在2021年审查该框架。(coindesk)[2020/10/13]
我们拟合了一个简单的回归模型来了解宏观冲击如何影响NCI回报。我们使用纳斯达克100(NDX)与加密高度相关的回报，作为宏观环境变化的代理变量。我们的数据驱动方法还指出了两个需要特殊处理的异常日期，但我们稍后将对此进行探讨。
金色晨讯 | 俄罗斯将于11月1日前通过加密货币监管新法案:1.纽约总检察长办公室：不应让Bitfinex阻碍我们调查。
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4.FairWin余额被清空 以太坊网络Gas消耗高饱和状态解除。
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6.Oppenheimer分析师：不应对Bakkt比特币期货交易量低迷感到“沮丧”。
7.新加坡金融厅负责人：加密货币领域存在一些问题 政府必须进行管制。
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9.俄罗斯财政部正考虑将加密货币划分为三种类别进行监管 新法案将于11月1日前通过。[2019/10/3]
使用3月1日至9月12日的每日回报，估计表明，对于NDX1%的变化，人们应该预期NCI的变化为1.27%。考虑到截至9月12日NDX已下跌21.9%，我们可以推断NCI的负回报中有27.0%是由宏观经济形势直接造成的。这绝对是一个可观的数字，但仍有34.6%的下降需要解释。我们可以为这个残留的缺点声明宏“无罪”吗？该模型为我们提供了一些线索。
动态 | 马耳他加密货币代理机构认证考试仅40%通过:马耳他将从11月1日起颁布两项新的区块链法案。其中之一就是虚拟金融资产法案(VFA)。根据这项规定，金融服务从业者如果想在加密货币领域充当代理人，就需要接受短期培训课程，然后通过考试。然而根据最新数据，马耳他加密货币代理机构认证的申请者中，只有不到40%通过了官方考试。[2018/10/20]
这两个异常日期纯粹是由数据驱动的标准确定的。但是，仔细观察，围绕这些日期有一些有意义的故事讲述。第一个日期是5月9日，恰逢Terra的崩溃，第二个日期是6月13日，也就是当时领先的集中式加密借贷平台摄氏度停止提款的同一天。根据模型，这两天造成22.4%的跌幅，后者占跌幅的三分之二。
受加密货币价格影响 富国证券分析师将英伟达每股收益的预测下调至5.26美元:据彭博社消息，富国证券下调了英伟达（Nvidia）2019年每股收益的预测，从5.39美元调低至5.26美元，目标股价是100美元，其理由是今年以来以太坊价格大幅下跌。富国证券的分析师David Wong认为，Nvidia与加密货币矿业的接触存在多重风险，他还对Nvidia游戏，汽车和数据中心的可持续性增长能力表示担忧。Wong表示，用于加密货币挖掘的GPU（图形处理器）需求下降可能会影响Nvidia公司2018年及其后几个季度的业绩”。该报告发出后，周一Nvidia股价下跌了5.5％。对此，Nvidia没有作出立即回应。此外，根据华尔街一家公司的数据，今年Nvidia芯片的需求将受到数字货币采矿需求下降的影响。[2018/4/3]
Terra和Celsius都是经典经济灾难的例子：分别是货币危机和过度杠杆化的代理人破产。这些情况通常发生在风险厌恶情绪上升时。沃伦·巴菲特的一句名言非常适合描述这个想法：“在潮水退去之前，你不会知道谁在裸泳。”尽管将这些事件的全部责任归咎于宏观环境是不公平的，但很难相信它没有通过加速致命的螺旋式上升和放大加密生态系统其他部分的溢出效应发挥关键作用。将这两种情况归类为宏观促进的加密特定事件是公平的。
去除两个异常日期的影响后，我们得到15.5%的负回报，这可以被标记为纯加密性能。好吧，如果你称它为冬天，你可能住在赤道线附近。下图显示了模型隐含的替代轨迹：
NCI和替代方案。资料来源：若昂·马尔科·布拉加·达库尼亚
所有这些统计体操都很棒，但对于目睹一半市场崩盘的投资者来说，这意味着什么？首先，尽管相关性很高，但当前宏观形势与加密货币和区块链技术的未来可能性之间的联系极其薄弱。没有理由相信这场危机会对加密投资的长期结果产生影响。
其次，对价格产生重大影响的宏观推动的加密特定事件纯粹是技术性的，对投资理论的基础没有影响。可以合理地预期，它们的影响将在中期内逆转。
第三，加密生态系统没问题。危机冲走了一些不良行为者和设计不当的项目，但所有支柱都完好无损。//加威信JQSQ6668//去中心化金融(DeFi)协议按预期工作。以太坊刚刚完成了加密历史上最相关的更新。第二层解决方案正在发展。越来越多的人采用不可替代的代币(NFT)和其他形式的数字文化，等等。
加密货币的低迷不仅仅与宏观有关。但如果不是因为危机，我们很可能会度过一个舒适的秋天。在宏观动荡消退后，我们为什么要对加密货币夏天的可能性持怀疑态度？有人说：“要欣赏雪花的美丽，必须在寒冷中脱颖而出。”要在加密货币的夏天晒黑，你必须暴露。
在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。
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