分析师表示，比特币矿工最糟糕的日子可能已经过去，但网络飙升的哈希率和难度的上升正在影响利润率。
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10月3日，比特币哈希率达到每秒245exahashes以上的历史新高，但与此同时，比特币(BTC)矿工的盈利能力接近历史最低水平。
Glassnode的分析表明，由于价格在20,000美元左右，整个网络的生产成本估计为12,140美元，“矿工在某种程度上处于严重收入困境的边缘”。
观点：随着看跌/看涨比率飙升 比特币将进一步下跌:根据Skew数据，比特币期权合约的看跌/看涨比率已经达到1.42，这是自12月中旬以来的最高点。期权合约为衍生品市场提供了一种独特的风险敏感度，因为它允许交易员根据不断变化的市场趋势选择退出头寸。这种“选择退出”既可以是买入，也可以是卖出。由于比特币的看跌/看涨比率超过了1，更多的交易员选择了有权出售的合约，而不是有权购买的合约。另一种解释是，与有权出售的交易员相比，选择买入的交易员数量有所下降。基于衍生品市场，期权并非是引发熊市情绪的主要指标。自3月6日以来，比特币期货的未平仓头寸也出现了大幅下降，3月9日的下跌加速了交易。由于交易者迅速平仓，集体期货市场的未平仓合约（OI）下降了4亿多美元。（AMBCrypto）[2020/3/11]
比特币网络哈希率。一般来说，难度是衡量开采一个区块有多“困难”的指标，是确定开采比特币的生产成本的一个组成部分。更高的难度意味着需要额外的计算能力来挖掘一个新的区块。
分析 | OKEx Research：随着底层技术的发展及监管法规的建立健全 数字资产行业风险会被逐步降低:OK Research发文《从传统金融的上帝视角看数字货币行业面临的信用风险》。文章表示，目前加密资产主要还是用来交易，而在资产交易活动中，控制风险是必要的，信用风险是交易员在资产交易过程中面临的三大风险之一。未来，我们预期更多的金融机构投资者会持续投入更多的资源建立安全的交易基础设施和开发风险解决方案来应对加密资产行业中的交易对手风险。尽管加密资产行业存在诸多风险挑战，我们依然对行业持乐观态度，随着底层技术的发展，监管法规的建立健全和全面的风险管理布局，数字资产行业的风险挑战会被逐步降低。同时，随着加密资产行业的迅速崛起，从事数字资产的企业，不仅需要敏锐觉察到风险，还应即时采用合适的手段管控风险。[2019/5/8]
利用难度回归模型，数据显示R2系数为0.944，并且该模型最后一次闪现矿工困境的迹象是在BTC冲水至17,840美元期间。目前，它徘徊在18,300美元附近，与过去两周的价格区间相差不远。
分析 | 随着2017年底比特币价格飙升，大量比特币分叉出现:据bitcoinist报道，根据加密货币数据分析公司DataLight的最新数据，比特币已经分叉产生了近50个山寨币，其中许多仍未完全未知。DataLight指出，当2017年12月比特币价格达到历史最高水平，出现了19个这样的比特币分叉，然而他们都没有被广泛采用。事实上，2017年底比特币价格的飙升似乎与新比特币分叉的出现相吻合。[2019/2/1]
比特币难度回归模型。资料来源：Glassnode哈希率创下历史新高实际上意味着矿工的利润将被进一步挤压。无利可图的装备要么亏本开采，假设BTC的未来价格最终会弥补成本差异，要么他们可以拔掉电源，等到难度下降或能源成本提高。
声音 | 保密局：随着区块链等技术发展 需增强防泄密能力:据人民网消息，中央保密办、国家保密局有关负责同志称，随着大数据、云计算、物联网、移动互联、人工智能、量子计算与量子通信、空间互联网、区块链等新技术的迅猛发展，泄密风险随之不断增多。面对严峻形势，唯有不断增强防泄密反窃密斗争的技术抗衡能力，夯实基础，筑牢防线，方可确保国家秘密安全。[2018/10/29]
随着近期哈希率的上升，难度也可能在下周上升，估计有6%到10%的调整。
比特币网络哈希率和预计难度调整。资料来源：BTC.com下面显示的是假设电费为每小时0.08千瓦时对矿工盈利能力的估计。
比特币ASIC盈利能力。资料来源：DxPool根据矿工的资本成本和运营成本，上面的利润统计清楚地说明了一些矿工目前试图平衡的钢丝。
尽管盈利能力面临压力，但市场分析师ZackVoell表示，资产负债表健康的矿工一直在寻找扩大业务的方法，最近哈希率的飙升可能与比特大陆最新的S19XP上线有关。
比特币是明确的吗？
投资者真正想知道的是比特币价格是否明朗，或者矿工投降导致再次抛售的风险是否升高。
LuxorTechnologies研究主管科林·哈珀(ColinHarper)表示：
?“在当前环境下，矿工仍在出售。据我估计，我们更有可能被普遍抛售而不是矿工抛售推低。如果BTC价格确实达到10,000美元，除了更多矿工通过BTC销售投降之外，还会有大量钻机涌入市场。我们并不是要挑出Riot或Bitfarms，这些只是我们目前拥有的更新，除了Hut8，它没有出售任何BTC。”
另一方面，BlockwareSolutions的首席分析师乔·伯内特(JoeBurnett)表示，的大部分抛售可能已经过去，这降低了再次投降水平抛售的可能性。
伯内特告诉Cointelegraph：
“我认为今年夏天比特币经历的小型矿工投降击倒了一些弱者和过度杠杆化的参与者。如果比特币没有创下17,600美元以下的新低，我认为我们不会看到哈希率再次大幅下降。这并不意味着个别弱矿工今年和明年不会下降，但插入的新一代钻机可能足以保持哈希率上升趋势。”
当被问及哈希率飙升给更高难度调整带来压力以及对矿工盈利能力产生连锁反应时，伯内特说：
“个别弱势玩家可能会退出并被淘汰，但如果BTC价格不下跌，这不会是重大而突然的‘矿工投降’。利润肯定很紧。”
Glassnode的“Puell倍数的隐含收入压力模型，以及对难度带压缩的显式压力观察”最近退出了“矿工投降在统计上可能”的区域，这表明另一场矿工驱动的抛售不太可能在片刻。
比特币矿工投降风险。资料来源：Glassnode然而，分析师谨慎地强调，矿工持有的比特币总规模接近78,400枚，比特币价格的任何急剧下跌都可能引发陷入困境的矿业网点的抛售
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