原文作者：1kx研究员Mikey0x
原文编译：0x214，BlockBeats
在过去的几个月里，DeFi借贷赛道产生了重大变化，1kx研究员Mikey0x对此场域重新进行梳理，BlockBeats对其整理翻译如下：
本文内容将包括对新借贷协议的介绍、核心数据统计以及发展趋势，也许可以让我们大致把握下一个周期的赛道面貌。
dAMM和Ribbon
dAMM和Ribbon是非足额抵押的、提供可变利率的借贷协议，在本质上类似于Aave的借贷池模型，为用户提供高效的、无摩擦的存款和借贷体验。
BiKi平台DeFi板块项目MCB领涨，4天涨幅累计达85.92%:据BiKi行情数据显示，截止今日11:30（ GMT+8），平台DeFi板块项目MCB领涨，4天涨幅累计达85.92%。行情波动较大，请注意风险控制。
MCB代币将作为MCDEX的去中心化治理的投票币。让更多的用户以更容易的方式投资DeFi产品并获得收益。[2021/4/12 20:10:04]
dAMM目前支持23种资产，Ribbon即将上线。
Lulo是一个链上P2P订单簿模式借贷协议，提供固定利率和周期借贷。经过后端运行，用户可以从复杂的借贷机制中轻松获利。
Blockstream首席战略官：DeFi食品项目是局:9月14日早间，Blockstream首席战略官Samson Mow发推称，DeFi食品项目是局，而崩盘（出现问题）是退出局。他们（这些项目）只是把垃圾重新命名，让它们听起来有趣。[2020/9/14]
和Morpho类似，Lulo关闭了借贷池模型中常见的贷方/借方利差，而是对贷方/借方进行直接匹配。
Arcadia借贷协议允许借款人一次性将多种资产抵押到资金库中。这些资金库是NFT，因此可以被组合为第二层产品。贷方可以根据金库质量选择风险偏好。
ARCx借贷协议会对借款人的链上交易历史进行评估，借款人的历史交易信用越好，则其贷款价值比越高。截至目前，最大一笔借款中借款人LTV高达100%。
火币公链汪毅江：CeFi相比于DeFi有两大问题:4月21日晚间，在主题为“繁荣与契机，技术与机制构建DeFi未来”的线上论坛活动中，火币公链技术专家汪毅江表示，CeFi是通过把自己藏起来，让别人找不到弱点的隐私保护系统安全，这是非常传统的解决方案，并有两个重大问题。第一，数据不透明，不公开，用户既不能对公平性做出判断，也不能对系统风险性做出判断；第二，从长期看CeFi相比于DeFi不利于市场的繁荣，CeFi是通过长期品牌经营，资产规模建立和维护长期信誉。而DeFi通过智能合约代码，建立信誉，更鼓励产品创新，并降低中介费用，由技术驱动的行业发展，更具有发展前景。DeFi目前处于早期阶段，但随着时间的推移，DeFi会在困难和问题中成长，并逐渐走向成熟。[2020/4/21]
贷方根据借款人的信用风险提供流动性。
dAMM和Ribbon在机构借贷领域直接与Maple和Atlendis竞争。
Arcadia、ARCx和Frax则是该领域现有模型的变体。
一些借贷协议更关注于迎合长尾资产从机构层面讲，dAMM是目前唯一一个已经支持多种长尾资产的协议。
Eulerfinance允许借贷任何资产，其中部分可以作为抵押品。
迄今为止，AAVE仍然赢面显著，部分归因于其积极推进多链部署，其总TVL的37%来自于Layer2与EVM兼容链。
CompoundV3从V2获取资金的速度不佳，Compound因此稳居第二名。
Maple是最受欢迎的非足额抵押借贷协议。
在过去的一个月里，Euler和ClearPool是仅有的两个出现显著增长的早期平台。AAVE和Compound增长幅度居中，而Kashi跌幅最大。
大部分借贷TVL来自主网，但EVM和Layer2正在缓慢侵占市场份额。
在下一个周期中，Layer2使用量和项目数量增长将会导致对杠杆的需求提高，从而产生更多流动性。
以借贷协议的不同类别进行TVL排序，超额抵押模型一直占主导地位。
但随着KYC和ZK凭证技术的推进，以及更多机构资本的入场，这种差距预计会进一步缩小。
对比蓝筹资产与长尾资产借贷，目前蓝筹资产几乎占据了所有的流动性。Euler是比较知名的、专注于长尾资产的协议，但它的TVL只有不到5%是属于长尾资产的，这主要是由于质押Token带来的机会成本。
当质押可以获得高达10到30倍的APR时，用户怎么会选择将GRTToken存入Euler呢？随着市场上出现更多流动性质押DeFi协议，这种情况会被逆转，在这些衍生品中，Token可以在获得收益的同时被用于借贷。
垂直化是所有DeFi中一个不可忽视的有趣趋势，因为借贷并不是唯一一个市场份额越来越集中的赛道......Lido、Uniswap和MakerDAO在各自的品类中占有巨大市场份额。
随着时间的推移，我们可能会看到龙头DeFi会继续越做越强……类似于过去几十年大型银行的规模也在不停扩大。原因包括：强大的网络效应、垂直化、品牌竞争优势(BrandMoat)。
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