原文作者：0xLaughing，律动BlockBeats
NFT周交易量创历史新低
近来NFT市场持续低迷，交易量连续下挫屡创新低，据报道，NFT周交易量达76,637枚ETH，创历史新低，已连续13周低于15.3万枚ETH。
与此同时，交易量下跌也伴随着NFT价格的下跌，BAYC的地板价从153.5ETH的历史最高值下跌至不足70ETH，跌幅超过了54%。地板价的下跌触发了NFT抵押借贷平台BendDAO的清算拍卖机制，8月18日BAYC首次在BendDAO上被清算拍卖，随后几日的地板价持续下跌触发了更多的BAYC开始被清算。
同时大量原本在BendDAO为ETH借贷池提供流动性的资金也迅速撤离，短短四日，ETH借贷池中ETH的余额便从16,000多枚跌至最低仅剩0.58枚，几乎被提空。
BendDAO成为MAYC第1大持仓地址及BAYC第5大持仓地址:4月24日消息，Etherscan显示BendDAO抵押借贷协议合约已成为变异猿MAYC第1大持仓地址，现有121个MAYC通过Bend DAO抵押借贷超过1200 ETH。同时，BendDAO为无聊猿BAYC第5大持仓地址，66个BAYC抵押借贷量约3500 ETH。
蓝筹NFT抵押借贷协议BendDAO的锁仓价值目前已超过2.2万ETH，抵押蓝筹NFT 247个，抵押物价值超过1万5千ETH，现支持6种蓝筹NFT项目抵押NFT借ETH流动性。[2022/4/24 14:45:09]
NFT借贷龙头BendDAO深陷流动性危机，一直在NFT市场独占鳌头的BAYC被清算，「NFT市场将要开启死亡螺旋」、「NFT的次贷危机要来了」等言论甚嚣尘上，一时之间恐慌迅速蔓延。
CoinBene将于明日11:00上线FAR，交易前30分钟开放充值:据官方消息，CoinBene将于明日11:00上线FAR，支持FAR/USDT交易对，交易前30分钟开放充值，提币于12月24日11:00开放。
Farmland Protocol是采用权益证明机制（POS）共识的跨链DeFi平台，一个帮助各公链资产持有者参与DeFi借贷、交易、挖矿的协议组。Farmland集成了当前最流行的跨链协议，并在此基础上开发了新型跨链协议和社区治理模型，用以生成farmBTC，farmEOS等跨链资产。CoinBene旨在打造值得信赖的数字资产交易平台，在全球180多个国家和地区拥有500多万用户，日活跃用户数超10万，日均交易额30亿美元。[2020/12/22 16:09:09]
用1个BAYC领2个空投？详解「NFT银行」BendDAO》一文中对BendDAO业务逻辑、Token经济模型、特色及优势、潜在问题等内容做过具体详解，本节只对与这次事件有关的核心业务做介绍。
CoinBene满币首发OCB 当前涨幅200.83%:据CoinBene满币行情数据，8月11日11:00，CoinBene满币首发OCB。OCB开盘价1USDT，现报2.86USDT，当前OCB/USDT涨幅128.4%；OCB/BTC当前涨幅200.83%
Blockmax (OCB)是一个创新行区块链钱包项目，致力于调动零售支付资金，发展加密领域的服务和生活支付。
CoinBene满币旨在打造全球值得信赖的数字资产交易平台，在全球180多个国家和地区拥有500多万用户，日活跃用户数超10万，日均交易额30亿美元。2019年初，平台战略布局合约衍生品市场，主要为投资者提供以BTC、USDT进行结算且安全、稳定的永续合约服务。[2020/8/11]
BendDAO的清算拍卖机制是如何运行的？
BP加速器与CoinBene满币达成战略合作:近日BP加速器与CoinBene满币交易所就项目保荐达成深度合作，BP加速器将为CoinBene满币优选优质项目上线交易，ConBene满币将为其项目提供高标准合作方式和品牌运营支持。
CoinBene满币数字资产交易平台在全球180多个国家和地区拥有500多万用户，日活跃用户超10万，日均交易额30亿美元。2019年初，平台战略布局合约衍生品市场，为投资者提供稳健，安全的永续合约服务，现已跻身全球主流合约交易所行列。
BP Combinator区块动力加速器，为交易所及区块链项目提供孵化加速服务，以完整且自控的服务链条帮助其快速实现业务完备及业务增长。BP加速器成员均有3年以上的区块链交易所及孵化业务从业经验。目前已开启交易所保荐、交易所顾问、项目孵化、流量聚合等多项业务。[2020/6/11]
安全性的数字表示，数值越高则资金状态就越安全，可以抵御清算风险。它的计算公式为：
梭哈学院入驻CoinBene满币生态 成为平台首批签约运营商:据官方消息，CoinBene满币与梭哈学院达成战略合作，未来双方将围绕数字资产领域展开全方位合作，共建线上共识社区。据悉，签约成为CoinBene满币运营商将享有专属客服及优享服务等10余种超级权益。
梭哈学院分析师均由国内211，985院校出身。首席分析师，经济与金融学硕士学士，精通基本面与技术面结合分析，结合16+盘面分析组合，形成了自己量化交易体系，能够较为精准的判断趋势。
CoinBene满币数字资产交易平台在全球180多个国家和地区拥有500多万用户，日活跃用户数超10万，日均交易额30亿美元。2019年初，平台战略布局合约衍生品市场，主要为投资者提供以BTC、USDT进行结算，且安全、稳定的永续合约服务。[2020/6/2]
健康因子=(地板价*清算阈值)/有利息的债务
当抵押的NFT资产地板价下跌，导致其对应贷款的健康因子低于1，任何人都可以触发NFT拍卖的清算，48小时强平保护和NFT抵押品的拍卖将同时启动。
同时，Bend协议使用来自OpenSea和LooksRare的NFT地板价作为NFT抵押品的喂价数据，同时会计算地板价的时间加权平均价格(TimeWeightedAveragePrice,TWAP)来避免NFT市场上NFT价格短期内剧烈波动带来的影响，以此来保证地板价的准确。
报道，当时BendDAO平台还有20枚BAYC健康因子小于1.1，累计40枚BAYC健康因子小于或等于1.1。根据BendDAO平台的清算拍卖机制，当健康因子小于1时将启动NFT清算拍卖，也就是说这些BAYC都处于即将被清算拍卖的边缘。
Dune）
而目前的情况是：
由于NFT市场遇冷，NFT的地板价持续下跌，这造成了后续可能会出现更多的NFT出发清算拍卖流程，对市场信心不足或恐慌的贷款人选择将大量ETH流动性撤出BendDAO的借贷池，根据Dune数据，短短四日，ETH借贷池中16,000多万枚ETH几乎被提空，挤兑最严重时，池子中只有0.58枚ETH。
事故的原因分析
某种程度上，这次流动性危机是一场由NFT市场、BendDAO共同造成的「天灾人祸」。
首先，整个NFT市场大环境不好是一个重要原因。NFT市场遇冷，交易量和价格持续下跌，这让大量在之前以极高地板价实现大额借贷的NFT几乎同时触及了清算价格线，同时NFT投资者对后市信心不足，贷款人大量退出借贷池流动性造成挤兑。
清算拍卖机制的问题
整个的清算拍卖机制的问题是由出价限制未考虑极端情况、健康因子预警不足、拍卖清算时间过长等多方面因素造成的。
拍卖的出价限制未考虑极端情况
根据BendDAO官方文档中的清算常见问题中的说明，对清算拍卖中的NFT出价有三个条件：
1.必须高于95%的地板价
2.必须高于总积累的债务额
3.必须高于前一个拍卖出价超过1%债务额
而这个拍卖机制在目前的极端情况下出了大问题，地板价快速跌穿债务额，如前文所讲，无法出价或是无利可图造成了大量的NFT没有人参与拍卖。
健康因子预警不足和拍卖清算时间过长
前文中，以原有的90%的清算阈值去计算以100E地板价质押借贷的BAYC的情况，从触发清算的44E的地板价至跌穿40E的债务额只有4E的差额。
当在这48小时的清算拍卖期间，如果出现了地板价<债务额罚款这种情况，那借款人极有可能失去偿还动机。
短期来看，不会引发死亡螺旋
在DeFi中，往往是由利空消息引起了以比特币、以太坊等主流数字资产价格下跌，导致一部分DeFi生态中抵押资产资不抵债被清算。而清算抛售过程，引发主流数字资产进一步下跌，这也令更多资产因资不抵债被清算，如此往复导致数字资产价格进入了「死亡螺旋」。
而NFT市场与DeFi市场有较大不同。
参与BendDAO借贷的NFT在其对应的NFT系列中都是占比极小
首先，目前这次事件中BendDAO坏账的损失是由那些无法取出借贷池中的ETH流动性的贷方承担，而这部分参与借贷的体量相较于涉及的NFT集合和整个NFT市场都是相对较小的。
其次，目前正在拍卖清算的NFT并不是挂单到OpenSea等NFT交易平台出售，也就是说，它不会拉低二级市场的地板价，进而重新喂价给BendDAO的预言机，造成平台内部的抵押的NFT被进一步清算。
结语
BendDAO正式上线于今年4月，时值NFT的牛市，在后来稳坐NFT借贷市场的头把交椅。而出生于牛市的它对于NFT市场过于乐观，未能居安思危，对于极端行情考虑不足，这是造成了这次流动性危机的重要原因。
BendDAO创始人表示开始仅有278ETH的坏账，但这造成了后续的挤兑
「信心比黄金更重要。」NFT市场表现差造成地板价下跌，导致了NFT交易者的信心不足；危机伊始的少量坏账问题未能及时解决，造成了后来借贷池流动性提供者的恐慌踩踏。这是此次事件的客观原因。
好在事故发生后，BendDAO官方的应对还算是相对及时，快速发起了BIP#9提案，将会对清算阈值、拍卖周期、投标限制、基础利率等做出调整，同时对UI界面中可能引发误会和恐慌的显示页面做出改进。
如果这件危机处理得当的话，对于BendDAO可能是一个「正向黑天鹅」事件。「NFT的清算危机」是我们从未遇到过的，这不仅仅是对BendDAO的考验，也是对BAYC等蓝筹们的共识的考验，更是对整个NFT市场的考验。
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