4这个主要ETH合并的问题出现了：1.会延迟吗？2.POW分叉将构成多少百分比？在$TORN之后，3.OFAC风险是否真正令人担忧？4.合并后的收益率是多少？
所以这些都导致了最后一个问题：合并定价了吗？↓
ETHMerge标志着以太坊正式从POW向POS共识机制过渡。它将：?将以太坊的能源使用量减少99%以上。?看到ETH发行量下降了90%+。预计在9月15日举行。鉴于新的POS共识机制，将需要ETH代币以验证网络，而不是矿工验证POW上的交易。现在，这为质押ETH开辟了新的经济体。
KingData监控：灰度ETH基金减持214.94枚以太坊:据KingData数据显示，灰度ETH基金减持214.94枚以太坊，基金持仓总规模变为314.05万枚ETH。注：灰度暂未开放赎回，小幅减持或因每股含币量微调、扣减管理费所致。[2021/9/2 22:53:28]
早在3月份，合并后质押奖励的预期年利率在7.6-10.2%之间。然而，在过去的几周里，人们一直在争论这些预期是否过于乐观。
Messari高级研究分析师的模型估计ETH收益率将在第一天产生7-14%之间。尽管如此，共识是收益率将在合并后的几个月内急剧下降。它们会逐渐变细到什么程度？NorthRockLP预计“真实收益率”为5%。
数据：以太坊上稳定币流通量突破500亿美元:据欧科云链OKLink数据显示，截至今日14时，以太坊上稳定币流通总量为516.9亿美元，近一周新增流通量58.67亿美元，今年以来新增301.86亿美元。
其中USDT流通量为244.16亿，占比47.23%；USDC流通量为125.16亿，占比24.21%；DAI的流通量为35.71亿，占比6.91%。[2021/4/19 20:35:29]
然而，gametheorizing预计收益率甚至低于5%的预期，理由是我们应该预计收益率接近“3.5-4%”。他非常有信心，他提出了100万美元的注，我们不会看到收益率超过5%，以回应NorthRockLP
近24小时以太坊上Dex交易量约合5.53亿美元:据欧科云链OKLink数据显示，截至今日11:30，近24小时以太坊上Dex协议总交易量约合5.53亿美元，其中排名前三的分别是Uniswap 3.28亿美元（+7.32%），Curve 0.97亿美元（-36.87%）以及0x 0.37亿美元（-4.56%）。[2020/9/28]
在我看来，我们可能会在合并后看到临时7%以上的收益率，然后逐渐减少接近gametheorizing的目标。
Lido是一个促进LiquidStaking的平台，目前在stETH上提供4.3%的收益。
研究人员发现以太坊钱包Argent出现高危漏洞:网络安全公司OpenZeppelin研究人员发文称，发现以太坊钱包Argent上出现高危漏洞。漏洞可使攻击者接管用户钱包，特别是那些没有激活“守护”功能的用户。与此同时，文章称，Argent团队已经修复了这个漏洞，并已联系受影响的用户。（The Block ）[2020/6/20]
目前有10/11.17%的ETH被质押，这个数字只会在转向POS后才会增加。在这11.17%中，32.6%分配给LiquidStaking。
以Lido为首的LiquidStaking的主导地位提出了一个关键问题：如果有监管干预会发生什么？
以前，这样的风险会很快被消除。但是，在最近的TORN制裁之后，讨论变得更加中肯。
Coinbase首席执行官brian_armstrong认为在这种情况下保持网络完整性将是最好的结果。
尽管这种情况仍然不太可能发生，但协议级别干预的后果对于ETH和相关协议都可能是严重的。
请务必注意，OFAC是一家美国机构。Kraken和Coinbase已被归类为美国实体，并拥有大量ETH2存款。
一个中心化的机构可以通过惩罚用户和开发人员来对智能合约实施制裁，这是一个非常可怕的想法。展望未来，在评估协议时，我们必须考虑相关的系统性风险。
在过去的几个月里，我们看到许多ETH合并变量出现，随后的叙述不断发生变化。
?第一个问题是，ETH合并会延迟吗？
?然后，叙述转移到POW讨论，
?以及分叉的后果是什么。
一旦辩论平息，焦点转移到了在TORN制裁之后的OFAC，再次引入了另一个变量。最后但并非最不重要的一点是，现在我们目睹了合并后的收益率预期下降。
这是一个至关重要的考虑因素，因为发行减少和合并后收益率都是构成合并重要性的主要因素。因此，这些变量的任何变化都会显着影响TheMerge当前的估值。
另一个鲜为人知的因素是合并后能源减少对ESG的积极影响。ETH将减少99%的能源消耗，从机构投资的角度来看，这使得它更加可口。
随着ETH的收益将与不可告人的TradFi投资相媲美，能源使用量的减少可能成为增加机构采用率的催化剂。
尽管如此，在我看来，ESG部分的重要性仍然仅次于发行量减少。因此，在确定ETH合并的“价格”时，我的主要关注点仍然是其他变量
希望这篇文章对大家有一定的帮助。
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