原文标题:《Bankless:熊市清洗周期来临,如何能抓住下一个机会周期?》
原文作者:DavidHoffman
原文编译:东寻
Terra生态系统的崩溃给整个行业留下了恐慌的余波。
如此大规模的资本的迅速毁灭,将在未来十年留下明显可见的伤痕。
不要做算法稳定。
当我们评估这次事件造成的损害时,投资者的兴趣已经从高增长资产转向避险资产。
我们可以看到加密货币行业内部的变化,因为人们正沿着市值堆积的方向逃离,也可以看到在传统市场上,债券再次变得有吸引力。
市场的急剧下降,迫使投资者重新评估他们的财务状况,以便为熊市做好准备。随着市场的基础从增长定价转向基本面定价,一度有望带来增长机会的投资已变成了负债。
在美联储加息的打击结束之前,市场将继续转入保守的长期头寸。
欢迎来到基本面至关重要的市场阶段。
FDIC:Signature Bank几乎所有与数字资产相关存款均无保险:金色财经报道,美国联邦存款保险公司(FDIC)对 Signature Bank 倒闭的调查发现其加密货币存款存在风险,在倒闭之前,Signature Bank 管理着 1100 亿美元的资产,其中几乎所有与数字资产相关的存款都没有保险。
FDIC 表示,Signature Bank 管理层不了解未投保存款的内在风险,也没有为银行挤兑做好准备。[2023/4/30 14:35:43]
ETH与BTC
在上一次牛市期间,以太坊的基本面进行了强有力的改善。
自8月5日EIP1559上线以来,ETH获得了47亿美元的交易费收入。EIP1559是一种捕捉牛市过剩资金的机制,并将其存储在ETH中,以备区块空间收入下降时的不时之需。
在2018-2020年熊市期间,BTC下跌85%,而以太坊下跌95%。
在这个周期中,它们下降的幅度大致相同:
去中心化交易协议Bancor链上锁仓量突破一亿美元:去中心化交易协议Bancor (BNT) TVL (链上锁仓量)突破一亿美元。Bancor团队发布推特称,此次增长源于为流动性提供者提供了单资产敞口、无常损失保险和BNT代币流动性挖矿。[2020/12/14 15:06:58]
ETH相对于BTC的表现改善,可能是由于以太坊的基本面改善。
需要强调的是,基本面很重要。
与此同时,高发行量、低收入的AltL1也出现了严重下滑:
不要让百分比你,跌幅为60%和80%之间的差异是惊人的50%。例如,Fantom的跌幅是Solana从ATH下降的2倍,AVAX与ETH相比下跌了54%。
较新的L1在进入它们首个熊市时会受到更大的打击,这是意料之中的事;ETH和BTC曾经经历过熊市,并且已经建立了多年的投资者抗风险能力。
但是,这些特殊的L1有两点是以前熊市幸存者所没有的:区块空间供应过剩,导致L1资产过度膨胀,以及投资者供应解锁。
LBank 上线ZEN 1-50倍永续合约交易:据悉,LBank已于11月25日14:00(UTC+8) 上线ZEN 1-50倍永续合约交易。用户可在网页端或移动端“合约交易”参与交易,并可点击“合约介绍”查看更多合约相关信息。
据了解,合约上线是LBank推出的永续合约交易,目前已上线币种BTC、ETH、ZEN、NEO、ZEC、BEL等多个币种,后续将陆续上线更多永续合约交易。更多详情请关注LBank官网公告。[2020/11/25 22:04:15]
此处不包括:投资者解锁。此外,合并后的ETH从-2%翻转到2%。
这些AltL1将不得不在整个熊市期间承担高发行量和投资者解锁的负担。而对于那些适应并熬过熊市清洗周期的人:我将会看好。
安全与规模
市场从风险上升到风险下降的轮换可以被重新定义为「优先考虑规模」到「优先考虑安全」。类似的结构模式在这里发挥作用。
有效的东西是以安全为基础的。
ModeBanking母公司计划于今年10月份在伦敦证交所上市:允许交易比特币的伦敦金融科技应用ModeBanking母公司Mode(前身为R8)计划于今年10月份在伦敦证券交易所上市。该公司还希望在上市之前向投资者筹集750万英镑(约合987万美元)。
此前报道,去年4月份,R8宣布完成500万美元融资,投资方包括Stone。今年8月份,R8将其品牌重塑为Mode,还聘请了支付宝前高管RitaLiu来领导其团队。今年2月份,Twitter兼Medium联合创始人ChristopherIsaacBizStone宣布投资ModeBanking。
注:ModeBanking支持美国以外的全球范围用户购买比特币,不过会收取0.99%的交易费。用户购买的比特币会被托管在BitGo进行存储。此外,该应用还支持即时英镑转帐服务。(《每日电讯报》)[2020/9/8]
正在崩溃的东西是以规模为基础的。
一种类型的投资在牛市中表现良好,另一种投资则是在熊市中表现良好。
动态 | Gaby和Bancor合作为WhatsApp用户带来ETH和ERC20代币交换功能:Gaby和Bancor正在合作为WhatsApp带来更多的加密货币服务。近日,跨平台网络Gaby.ai在FutureBlock和Bancor的帮助下发布一款新的WhatsApp交易机器人。这种合作伙伴关系的目标是促进现有数字资产的交换。由于Gaby Wallet和Bancor的智能合约之间的集成,使得这项新功能成为可能。这些代币包括ETH和ERC20代币,未来可能会增加更多。(The Merkle)[2020/1/23]
DAI与UST
Terra由于UST过多而崩溃。当Terra停止时,Anchor不可持续的补贴增长和不可自由支配的UST铸造产生了无法逾越的责任。
事实证明,储存在LUNA中的价值不足以支付这笔账单。
MakerDAO的策略与Terra的设计截然相反。Terra的策略是充斥市场以补贴采用。相比之下,DAI的供应被设计为滞后于市场需求。
只有当市场对稳定币产生长期可持续的需求时,新的DAI才会被铸造出来。这可以防止DAI过度生产,并使MKR不必承担不必要的DAI供应负担。因此,MakerDAO是一个高效的、收益风险最大化的信用机器。
Terra把增长看得比安全更重要,结果倾覆了。而MakerDAO将安全性置于增长之上,因此拥有强大的去中心化稳定币基础。
以太坊与Solana
可扩展性和安全性之间的相同权衡也存在于以太坊与Solana之间。
Solana用区块空间供应充斥市场,给区块链本身带来不稳定。如果不收费,Solana很容易受到垃圾邮件攻击,并且必须诉诸审查制度以防止链的中断。
Solana区块空间供应本质上超过了需求,这就是它的商业模式。结果,它的基础经常变得不稳定,无法支持在它上面发生的活动。
相比之下,以太坊的区块空间供应滞后于市场。以太坊L1的规模非常缓慢,从2015年到2022年,其gas区块的数量从500万个增长至1500万个。
自创世以来的以太坊L1规模增长情况
另外,限制L1区块空间为L2创造了捕捉这种需求的经济机会。L2不会破坏以太坊L1的稳定性,它们能够将区块空间的效率提高几个数量级。
不可持续的设计
这些是AltL1s的设计模式,它们在熊市中的表现并不理想。Altl1以廉价产品过度供应市场,以削弱竞争,推动增长。但当市场看到用户和资本外流时,这种廉价产品就从资产变成了负债。
以0美元的价格销售产品不再具有竞争力。但它曾经是疯狂的。
DAO,也是一样
DAOs需要意识到,牛市中「免费的百万美元国债」并不是一种可持续的范例。
底线很重要,需要为DAO考虑,才能度过加密货币的寒冬。为了做到这一点,DAO需要放弃这种对结构和等级制度的排斥。
DAO这个名字对这个行业造成了损害。它没有准确描述这些组织是什么。你所认为的DAO实际上是DOs:数字化组织。
对于DOs,基本原理很重要。需要建立结构和流程。资源需要被明智地使用。
例如,Gitcoin正倾向于新的领导文化和结构保守主义。
DAO需要诚实地审视他们的资金、盈亏和组织结构图,看看是否有什么不合理的地方。
基本机会
下一个采用周期将比以前的周期更加规避风险,这是正常的。在真正的基本面出现之前,最大的风险承担者就已经进入了加密货币市场。
每一个新的周期都会产生新的基本面和更有力的理由,说明加密货币是一种理性的投资,以越来越高的标准逐渐赢得投资者的青睐。
在下一次「基本面因素无关紧要」的狂热发生之前,我们将需要构建一个「基本面很重要」的市场周期。
这就是加密货币的下一个机会周期:你能识别下一个增长季节中具有高潜力的、被低估的基本面吗?
这是我看涨L2s基本面的原因。
L2链不必为安全性付费,这使它们在经济层面上一开始就很健全。
L2为以太坊的扩容问题提供了基本的答案,同时为企业家和建设者提供了廉价的表面积。
L2s可以用久经考验的DCF估值模型来衡量,为寻找真正的基本面因素作为投资基础的投资者提供保证。
如果你还没有在加密货币领域找到工作......请看L2s和他们的应用程序。
建设的黄金时代
在我们面前有一个建设的黄金时代。随着牛市的喧嚣消失,建设者终于可以集中精力,回归到真正的、长期的可持续发展上来。
牛市的燃料是在熊市期间建立的。
2018年,DeFi活跃起来。MakerDAO、Uniswap、Compound、Aave、Synthetix、OpenSea——这些都是在以太坊的客户基础感觉只有几千人时开发的。
在这个熊市中,我们拥有数百万用户和廉价费用的新范式,直接连接到以太坊经济的核心热点。
还有很多东西需要建立。
而在未来两年内建立的东西将成为产生下一个牛市的基本面。
请确保你坚持下来,去观察所构建的东西,这样你就可以在时机到来时掌握信息不对称。
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