原文作者：Momir
原文来源：IOSGVentures
Uniswap的例子
金融领域的专业人士很可能也会告诉你，它的设计是相当愚蠢的。
创始人、初次创业者、没有金融背景的人建立金融应用的资格等方面心存疑虑。
然而，如果你将注意力放在市场方向上，你就会注意到，对链上交易场所有很大的潜在需求，可以支持价格发现和价值交换，而Uniswap是第一个真正发挥作用的项目。这就是它值得投资之处。
在Uniswap之前的尝试，要么是在链上不可行的订单簿，要么是像Bancor这样的AMM设计，需要使用他们的治理令牌才能进行交易，会对用户体验产生负面影响。
"是否先进入市场并没有那么重要。相反，最先找到产品与市场完美匹配的人才最可能是长期赢家"
MetaMask iOS端v5.0.0已上线，新增支持硬件钱包Keystone:4月20日消息，MetaMask iOS 端 v5.0.0 已上线。主要更新有新增支持硬件钱包 Keystone、使用 Transak 时支持 Apple Pay 支付等。[2022/4/20 14:35:28]
由于时机恰当，功能良好，Unsiwap成为独角兽和数十亿美元的项目。这并不是要低估或贬低创始人的重要性。如果没有天赋，他们就无法注意到需求，也无法率先生产出"刚好能用"的产品。然而，如果与海登-亚当斯有类似素质的创始人选择建立第一个预测市场而不是DEX，那么这个项目很可能会失败。
再往前追溯，我们可以找到另一个类似的例子——以太坊。
想象一下，Vitalik在2015年向你推荐了以太坊白皮书
ZWS预言机宣布获得IOST基金会战略投资:近日，ZWS预言机宣布获得IOST基金会战略投资。ZWS此前曾获上市公司优炫软件（430208）、安策资本、九鼎等投资。双方将在区块链技术研发和气象环境衍生金融领域展开深度合作。
ZWS预言机可为智能合约提供及时、准确的外部气象环境数据。预言机将广泛的应用在气象环境相关的智能合约保险、物流贸易智能合约和极端天气预警、减灾等场景。宙斯气象系统（ZWS）是利用区块链技术，进行全球分布式气象环境数据收集的社会化观测解决方案。
IOST是一个由红杉、经纬、真格等全球一线美元投资机构支持的，为在线服务提供商而开发的企业级区块链应用平台，全球Top 4的DApp公链平台，也是安全、高效的全品类DeFi平台。IOST基金会于近日正式推出“DeFi激励计划”，投入总计700万美元的孵化基金，支持优秀DeFi团队与孵化优质DeFi项目，专注于IOST的DeFi生态构建。[2020/8/21]
同样，如果你把注意力放在团队上，你会对没有经验的创始人，一个没有上过常春藤盟校的初次创业者，执行这样一个具有挑战性，有世界性的影响的任务感到担忧。
IOST链上“Uniswap”流水破千万:据官方消息，近日，IOST链上全DeFi生态平台PowerDeFi正式上线主网。据DappRadar数据，PowerDeFi 7日成交量已突破千万，达14,718,559.324212 IOST。PowerDeFi平台由IOST节点合伙人Powermine开发，该平台不止有极受欢迎的Uniswap交易所端口，还包含了完整的Perpetual生态，如借贷、Staking等。更多创新的新型DeFi玩法即将上线，这将大大增加PER的应用性、交易量及其整体价值。作为领先的区块链技术应用平台，IOST主网从开发环境的基本面上来讲，对开发者极其友好，0手续费也保证了用户使用IOST链上DeFi应用的便捷性。[2020/8/4]
对于很多真正了解这项技术的人来说，他们一定不会认为以太坊是最令人印象深刻的架构。EVM是最受诟病的发明之一。
IOST被区块链研究与评级平台Blocknomy收录，排名第11名:近日，IOST正式被区块链研究与评级平台Blocknomy收录，并在其平台上所列出的73种加密资产中按得分排名第11名。IOST是一个由红杉、经纬、真格等全球一线美元投资机构支持的，为在线服务提供商而开发的区块链应用平台。 Blocknomy根据项目进度、团队情况、Token基础信息、GitHub活跃度、市场推广、合作伙伴和独特性等方面进行打分，并得出排名情况。详情点击原文链接。[2020/7/29]
然而，如果从市场方向的角度来看，你就会发现这是第一个支持智能合约开发的区块链，虽然这些智能合约也仅仅是是可用而已。
在最近的几年里，以太坊成为了公认的最领先的公链，尽管一直面临着来自竞争对手的压力。所以结论是，正因为以太坊打开了正确的市场，吸引了最聪明的一帮人才围绕它去建造，甚至基于此去进一步创新。这方面的独特优势弥补了所有一开始的的不足。
IOST创始人钟家明：下一波比较好的市场状态可能在2019年上半年出现:金色财经现场报道，在2018中国·飞鸟区块链技术与应用高峰论坛上，金色财经采访到IOST创始人钟家明，在谈及目前的市场状态时，钟家明指出：“现在市场确实不太好，去年涨势太快，大家可能习惯了过去几倍上涨的态势，当然我认为今年市场不会太好，下一波比较好的市场状态可能在2019年第一季度或者第二季度到来。熊市也不是完全不好，大家还是要专心做好自己的事情。”[2018/3/29]
今天的市场上的现状是怎么样的呢？早期阶段的创业公司如何找到合适的PMF？如何识别真正的需求和伪需求？?
如果没有前瞻性的偏见，判断PMF更像是一种艺术，需要相当程度的想象力。公平地说，运气也扮演者极其重要的作用。比如P2E的爆炸是基于多个不太可能的事件的同时发生。
虽然我们无法预测未来，我们至少可以尽力确定潜在的需求。了解当前市场和用户的可能行为就是这样一种符合逻辑的策略。
Uniswapv3和dYdX被定义为最成功的DEX，原因则是因为它们分别在现货和衍生品市场的成交量排名中处于领先的地位。但是什么样的因素决定了他们可以处在领先的地位？
毋庸置疑的是，巨大的交易量使得Uniswapv3的滑点更具竞争力，随着越来越多的零售交易量通过DEX聚合器流通，滑点的定价将是获得交易量的关键。
但事实上，v3优越的交易量的原因在于MEV机器人的高度参与。如下图所示，每天，机器人占到Uniswap交易量的75%。因此，即使没有用户参与Uniswap协议，只要有流动性提供者愿意被套利，Uniswapv3仍然会拥有比大多数DEX更大的交易量。
DeFi垂直行业之一的原因尤其在于它们分别为链上最大的两类用户服务：Bots和Whales。
投资者似乎也不善于理解因果关系。最近，我听到许多人试图量化Axie、Uniswap类型的创始人的特征，以知道在未来的项目中应该注意什么。虽然这是一个有趣的智力练习，但我认为它对决策过程的价值不大。
没有立即找到产品与市场的契合点并不是什么大事，除非...
找到PMF可能是一个非常漫长的过程，需要不断地迭代。然而，一旦项目在没有实现PMF的情况下实施积极的增长战略，问题就会出现。
因为项目在第一次尝试时不能达到PMF的风险很高，产品早期过度激进的的流动性挖矿通常会导致过早扩大规模的问题：项目用远期的所有权换取短期产品指标，吸引投机者而不是真正的产品用户。
尽管如此，这似乎是行业内的主流做法。创始人倾向于在产品推出时采用激进的流动性挖矿，其中原因包括：
对项目的过度自信--虽然自信是好事，但有健康的怀疑态度肯定是有帮助的。
认为应该在市场火爆时推出代币，而不管基本面如何--这个逻辑只有当你在寻找一个好的pumpanddump机会时会听起来不错。
该项目已经有了很强的声量，要么是由于OG创始人拥有崇拜的追随者，要么是社区对这个项目非常激动。
由于加密行业的特殊性，我们经常看到第三类项目甚至没有MVP就获得了惊人的估值。或者，一些项目在没有达到一定规模的用户量的情况下保持10位数的估值。
这些类型的项目会使我们上面的PMF推理经不起推敲吗?社区力量和模因是否应该成为一个与市场、团队和产品一样重要的范畴，或者它是否在某种程度上就源自这些方面？
无论如何，我认为这类项目是一个例外，而不是一个规律，随着行业的成熟，这一因素的重要性逐渐降低。从本质上讲，社区力量只是为项目寻找PMF赢得了时间和资源。如果没有真正的需求，这些项目最终会消亡。
因此，根据您的投资时间范围，您可能对社区和模因与其他因素有不同的价值判断。
你可能在理智上是对的，产品永远不会成功地得到真正的使用，但你仍然可以从中达成一个很好的交易。
“你是愿意在理智上正确却赔钱，还是愿意在理智上错误却挽救你的交易?”
货币的投机甚至在代币发行之前就开始了。高用户数量是否意味着产品已经找到了PMF，还是大多数用户只是在提前挖矿因为项目宣布Paradigm参与了他们的种子轮?
在发现和评估PMF以及为市场、产品和团队等方面定价时，肯定存在许多细微差别。毕竟，每个因素都是关键的，并且必须达到项目成功的某个阈值。然而，如果我必须按这些因素在评估项目中的重要性来对它们进行排序，我会按照以下顺序来做:方向>团队>产品。
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